18 января 2023
Нефть
Цены на нефть держаться на стабильном уровне. При этом ряд аналитических агентств выдвинули предположения относительно нефтяных цен на ближайший год.
Например, Минэнерго США понизило свои прогнозы цены нефти Brent на 2023 год до $83,1 с $92,36 за баррель.
Goldman же считает, что ОПЕК+ не даст рынку сильно снизиться в 2023 году, а вкупе с дефицитом на рынке во втором полугодии это разгонит цены на Brent до $105 к концу года.
ING соглашается с этим прогнозом и также прогнозирует переход рынка нефти к дефициту и Brent более чем по $100.
Драйвером роста аналитики считают наращивание потребление нефти.
Так медианный прогноз 11 аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, позволил получит прогноз, что спрос на нефть в Китае вырастет в этом году до нового рекорда в 16 млн б/с.
Схожего же мнения придерживается и ОПЕК, хотя их цифры более скромны: +500 б/с к примерно 15 млн б/с.
Поставки нефти наращивает Индия. Согласно мнению, Индия перепродает нефть и нефтепродукты из России в Европу, не опасаясь санкций и выступая как посредник.
Суммарный мировой прирост спроса на нефть Goldman оценивает в 2 млн б/с при условии возобновления международных перевозок.
Однако мировое предложение нефти также начинает расти.
Минфин США ослабил санкции против Венесуэлы и разрешил Chevron добывать нефть в этой стране; данная компания уже направила в США первую партию венесуэльской нефти.
Интересна и ситуация с ConocoPhillips, компания покинула Венесуэлу после того, как его активы были национализированы в 2007 году.
В настоящее время он ведет предварительные переговоры о продаже венесуэльской нефти в США в качестве способа вернуть около $10 млрд, которые компании должна Венесуэла.
Несмотря на это, спрос, все же намного выше предложения. С этими заявлениями выступили глава итальянской Eni Клаудио Дескальци, министр энергетики Катара Саад Шерида аль-Кааби и министр нефти ОАЭ Сухейль аль-Мазруи.
А что с российской нефтью?
А тут начинается самое интересное.
Информационные агентства бодро отчитываются о том, что потолок цен на нефть работает безупречно.
Министр Финансов США Йеллен сообщил, что уже в первый месяц ограничения цен на российскую сырую нефть были достигнуты цели по ее удержанию на рынке при одновременном ограничении доходов.
BBG заявляет, что потолок цен нефть демонстрирует признаки успеха — российские сорта нефти дешевеют быстрее, чем мировые аналоги, а сами поставки нефти на рынок не были серьезно нарушены.
Исследование Centre for Research on Energy and Clean Air (CREA) представляет данные о том, что Россия теряет по 160 млн евро в день из-за потолка цен на нефть.
Прогнозы по российской добыче нефти, разумеется, тоже не радужные. Минэнерго США сообщает, что добыча жидких углеводородов в РФ может снизиться до 9,5 млн б/с в 2023 году, в 2024 г — до 9,4 млн б/с.
Более того, сам российский Минфин также подливает нефти в огонь. Согласно его заявлениям, ожидаемый объем недополученных нефтегазовых доходов федерального бюджета прогнозируется в январе 2023 года в размере -54,5 млрд руб.
Также, Минфином РФ отмечается, что средняя цена Urals за период с 15 декабря по 14 января составила $46,82.
Все ли так однозначно?
Однако, согласно заявлению зампреда правительства РФ Новака контрактация поставок нефти из РФ на экспорт на февраль завершена, компании не говорят о каких-то проблемах.
Более того, согласно данным компании Vortexa Ltd., третий по величине импортер нефти в мире закупал у России в декабре в среднем 1,2 млн баррелей в день. Это на 29% больше, чем в ноябре.
Далее, согласно расчетам RTRS, отгрузка сырой нефти марок Urals и KEBCO из портов России на Балтике с 1 по 20 января может вырасти примерно на 50% по сравнению с тем же периодом декабря после решения проблемы с фрахтом.
Кроме того, по данным Bloomberg поставки российской нефти морем достигли на прошлой неделе максимальных значений с апреля 2022 года. Экспорт вырос до 3,8 млн б/с.
Поставки по Балтийскому морю выросли на 626 000 баррелей в сутки по сравнению с предыдущей неделей, в то время как поставки по Черному морю и через Тихоокеанские порты также выросли, сообщает BBG.
Сами нефтяные котировки начали вызывать сомнения даже у скептиков. Поэтому Минфин собирается провести анализ альтернативных котировок нефти.
Также, Россия начала продавать Китаю редкий высокосернистый и плотный сорт нефти «Арко» (Arco и два новых арктических сорта – «Варандей» (Varandey) и «Новый порт» (Novy Port).
На этом фоне США и их союзники готовят новые санкции против нефтяной отрасли России – ценовой потолок для нефтепродуктов.
Правда, последствия ценового потолка для нефтепродуктов, как считается, будут более ощутимыми на глобальном уровне, чем было после ограничения цен на нефть.
Однако нефтеперерабатывающие предприятия на востоке ФРГ уже сейчас столкнулись с трудностями после введения запрета на импорт российской нефти по трубопроводу «Дружба» и вынуждены сокращать производство топлива.
Суммарно это может привести к сильному дефициту топлива, однако Индия, как отмечалось выше, готова заместить российские НПЗ.
Правда, в этом случае сами российские НПЗ могут начать простаивать. Если кто-то не найдет обходных маршрутов.
Газ
Тренд по газу – без изменений. Цена на газ в Европе опустилась ниже 600$ за тысячу кубов.
Запасы газа в Европе намного выше ожиданий.
Они составили около 89 млрд куб.м к утру 16 января по сравнению с 47 млрд куб.м в 2022, 68 млрд куб.м в 2021 и 88 млрд куб.м в предыдущий максимум.
Более того, США готовы обеспечить поставку природного газа в Европу по цене $12/Mmbtu ($380 за тыс. куб. м), но для этого нужно заключить долгосрочные контракты, заявил на конференции в Абу-Даби глава крупнейшего производителя газа в США EQT.
Таким образом, США хотя стать новой ресурсной сверхдержавой, что подчеркивает глобальные перемены в мире.
Однако министр энергетики Катара, выступая на энергофоруме в ОАЭ, выразил мнение, что «российский газ вернется в Европу», когда ситуация урегулируется».
По его оценке, до 2027 года дополнительные объемы газа на рынок не поступят, поэтому предстоящие годы для Европы будут непростыми.
Считаю, что цены на газ будут изменяться вслед за нефтяными ценами, потому ожидать долгого падения вряд ли приходится.
Рецессия: миф или реальность?
Еще недавно казалось, что рецессии не избежать. Однако сейчас ситуация представляется в ином свете.
JPMorgan считает, что мировая инфляция продолжает замедляться – в среднем растет на 0,25% в месяц в последние три месяца, что составляет менее половины пиковых значений середины 2022 года.
Развитые страны (DM) быстрее снижают инфляцию, чем развивающиеся (EM).
В Канаде 2/3 фирм ожидают рецессии в течение следующих 12 месяцев, правда большинство согласны только на умеренную.
В Объединенной Европе пик ставки ЕЦБ ожидается на уровне 3.25% и ожидается же, что ЕЦБ перейдет к снижению ставки уже в июле 2023 года.
По данным Федерального статуправления ВВП Германии в 2022 году вырос на 1.9% (2.6% в 2021г).
По данным BBG экономика Великобритании может избежать скатывания в рецессию до конца этого года, так как потребители продолжают тратить деньги в условиях самого сильного за всю историю снижения стоимости жизни.
Последние данные по ВВП показали небольшой рост.
Впервые с 1991 года цифры инфляции в Швеции стали двузначными – 10,2% за год
В соседней Финляндии также вышли отличные инфляционные данные — 9,1%, что соответствует 39-летнему максимум
Глава МВФ однозначно считает, что США смогут избежать рецессии в 2023 году.
Единого мнения по рецессии нет ни у кого из аналитиков.
Недвижимость
Кризис в немалой степени затронул и недвижимость.
Согласно опросу CSJ, ЦБ КНР может опять понизить ставку RRR, также и дальше понизить ставки в секторе недвижимости.
Это должно оживить полумертвый рынок жилья в Китае.
Goldman прогнозирует дальнейшее падение цен на недвижимость в «перегретых» районах США.
Средняя стоимость аренды жилья в Москве заметно снизилась за год на 7-9,5%
Доля отказов по заявкам на ипотечные кредиты достигла рекордного уровня за всю историю наблюдений
Себестоимость строительства начала снижаться
Подешевели материалы.
График Арматуры.
Финансы
Аналитики отмечают, что вложения инвесторов в акции на Мосбирже за год сократились в два раза.
Объем сделок с юанем в трансграничной торговле КНР в 2022 году вырос на 37% г/г — до $1,17 трлн.
Из-за недополучения Россией нефтегазовых доходов, Минфин реализует продажу валюты, совокупный объем средств, направляемых на продажу составляет 54,5 млрд руб.
Это оказывает давление на валюту и укрепляет рубль.
Российский рынок венчурных инвестиций резко сократился.
По итогам 2022 года инвестиции в развивающиеся российские IT-компании резко снизились: всего было заключено 128 сделок, тогда как годом ранее — 291. Вложения в стартапы упали на 57%, до $1,1 млрд.
Прочие новости
Вслед за утверждением правительством «дорожной карты» по развитию товарной биржевой торговли на внутреннем рынке ФАС приступила к созданию инфраструктуры для нее.
Так, служба предлагает создать на ее базе межведомственную комиссию из представителей Банка России, Минфина, Минэкономики и других ведомств — ей предстоит оценивать методику расчета ценовых индикаторов на товары для формирования в России независимой от глобальных рынков системы ценообразования.
Китай пытается вернуться на рынок криптовалют.
Первый ETF на BTC-фьючерсы в Китае привлек $79 млн в ходе дебютных торгов.
Возможно на этом Bitcoin взлетел выше 21.000$.
Сальвадор принял законопроект, обеспечивающий правовую основу для выпуска облигаций, обеспеченных BTC, известных как “Volcano Bond”, которые будут использоваться для погашения суверенного долга и финансирования строительства «Bitcoin City».
Россия и Иран работают над новым транспортным коридором, который исключит Европу и ее санкции из общей картины, и стремятся к партнерству с Индией, которая держится на расстоянии от возглавляемой Западом кампании изоляции против двух стран.
TSMC рассматривает возможность строительства завода в Европе.
Российский бизнес создал 967 предприятий в Узбекистане в 2022 году – это лучший показатель среди стран, чьи компании создали организации с иностранными инвестициями в республике.
Экономика Индии сейчас больше, чем экономика Великобритании. МВФ прогнозирует, что в 2023 году ВВП в Индии вырастет на 6,1% по сравнению с 1,0% в США, 0,5% в ЕС и 0,3% в Великобритании.
Индонезия близка к заключению соглашений с BYD и Tesla по производству автомобилей – на минуточку это Топ-10 мировых экономик
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Цены на нефть держаться на стабильном уровне. При этом ряд аналитических агентств выдвинули предположения относительно нефтяных цен на ближайший год.
Например, Минэнерго США понизило свои прогнозы цены нефти Brent на 2023 год до $83,1 с $92,36 за баррель.
Goldman же считает, что ОПЕК+ не даст рынку сильно снизиться в 2023 году, а вкупе с дефицитом на рынке во втором полугодии это разгонит цены на Brent до $105 к концу года.
ING соглашается с этим прогнозом и также прогнозирует переход рынка нефти к дефициту и Brent более чем по $100.
Драйвером роста аналитики считают наращивание потребление нефти.
Так медианный прогноз 11 аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, позволил получит прогноз, что спрос на нефть в Китае вырастет в этом году до нового рекорда в 16 млн б/с.
Схожего же мнения придерживается и ОПЕК, хотя их цифры более скромны: +500 б/с к примерно 15 млн б/с.
Поставки нефти наращивает Индия. Согласно мнению, Индия перепродает нефть и нефтепродукты из России в Европу, не опасаясь санкций и выступая как посредник.
Суммарный мировой прирост спроса на нефть Goldman оценивает в 2 млн б/с при условии возобновления международных перевозок.
Однако мировое предложение нефти также начинает расти.
Минфин США ослабил санкции против Венесуэлы и разрешил Chevron добывать нефть в этой стране; данная компания уже направила в США первую партию венесуэльской нефти.
Интересна и ситуация с ConocoPhillips, компания покинула Венесуэлу после того, как его активы были национализированы в 2007 году.
В настоящее время он ведет предварительные переговоры о продаже венесуэльской нефти в США в качестве способа вернуть около $10 млрд, которые компании должна Венесуэла.
Несмотря на это, спрос, все же намного выше предложения. С этими заявлениями выступили глава итальянской Eni Клаудио Дескальци, министр энергетики Катара Саад Шерида аль-Кааби и министр нефти ОАЭ Сухейль аль-Мазруи.
А что с российской нефтью?
А тут начинается самое интересное.
Информационные агентства бодро отчитываются о том, что потолок цен на нефть работает безупречно.
Министр Финансов США Йеллен сообщил, что уже в первый месяц ограничения цен на российскую сырую нефть были достигнуты цели по ее удержанию на рынке при одновременном ограничении доходов.
BBG заявляет, что потолок цен нефть демонстрирует признаки успеха — российские сорта нефти дешевеют быстрее, чем мировые аналоги, а сами поставки нефти на рынок не были серьезно нарушены.
Исследование Centre for Research on Energy and Clean Air (CREA) представляет данные о том, что Россия теряет по 160 млн евро в день из-за потолка цен на нефть.
Прогнозы по российской добыче нефти, разумеется, тоже не радужные. Минэнерго США сообщает, что добыча жидких углеводородов в РФ может снизиться до 9,5 млн б/с в 2023 году, в 2024 г — до 9,4 млн б/с.
Более того, сам российский Минфин также подливает нефти в огонь. Согласно его заявлениям, ожидаемый объем недополученных нефтегазовых доходов федерального бюджета прогнозируется в январе 2023 года в размере -54,5 млрд руб.
Также, Минфином РФ отмечается, что средняя цена Urals за период с 15 декабря по 14 января составила $46,82.
Все ли так однозначно?
Однако, согласно заявлению зампреда правительства РФ Новака контрактация поставок нефти из РФ на экспорт на февраль завершена, компании не говорят о каких-то проблемах.
Более того, согласно данным компании Vortexa Ltd., третий по величине импортер нефти в мире закупал у России в декабре в среднем 1,2 млн баррелей в день. Это на 29% больше, чем в ноябре.
Далее, согласно расчетам RTRS, отгрузка сырой нефти марок Urals и KEBCO из портов России на Балтике с 1 по 20 января может вырасти примерно на 50% по сравнению с тем же периодом декабря после решения проблемы с фрахтом.
Кроме того, по данным Bloomberg поставки российской нефти морем достигли на прошлой неделе максимальных значений с апреля 2022 года. Экспорт вырос до 3,8 млн б/с.
Поставки по Балтийскому морю выросли на 626 000 баррелей в сутки по сравнению с предыдущей неделей, в то время как поставки по Черному морю и через Тихоокеанские порты также выросли, сообщает BBG.
Сами нефтяные котировки начали вызывать сомнения даже у скептиков. Поэтому Минфин собирается провести анализ альтернативных котировок нефти.
Также, Россия начала продавать Китаю редкий высокосернистый и плотный сорт нефти «Арко» (Arco и два новых арктических сорта – «Варандей» (Varandey) и «Новый порт» (Novy Port).
На этом фоне США и их союзники готовят новые санкции против нефтяной отрасли России – ценовой потолок для нефтепродуктов.
Правда, последствия ценового потолка для нефтепродуктов, как считается, будут более ощутимыми на глобальном уровне, чем было после ограничения цен на нефть.
Однако нефтеперерабатывающие предприятия на востоке ФРГ уже сейчас столкнулись с трудностями после введения запрета на импорт российской нефти по трубопроводу «Дружба» и вынуждены сокращать производство топлива.
Суммарно это может привести к сильному дефициту топлива, однако Индия, как отмечалось выше, готова заместить российские НПЗ.
Правда, в этом случае сами российские НПЗ могут начать простаивать. Если кто-то не найдет обходных маршрутов.
Газ
Тренд по газу – без изменений. Цена на газ в Европе опустилась ниже 600$ за тысячу кубов.
Запасы газа в Европе намного выше ожиданий.
Они составили около 89 млрд куб.м к утру 16 января по сравнению с 47 млрд куб.м в 2022, 68 млрд куб.м в 2021 и 88 млрд куб.м в предыдущий максимум.
Более того, США готовы обеспечить поставку природного газа в Европу по цене $12/Mmbtu ($380 за тыс. куб. м), но для этого нужно заключить долгосрочные контракты, заявил на конференции в Абу-Даби глава крупнейшего производителя газа в США EQT.
Таким образом, США хотя стать новой ресурсной сверхдержавой, что подчеркивает глобальные перемены в мире.
Однако министр энергетики Катара, выступая на энергофоруме в ОАЭ, выразил мнение, что «российский газ вернется в Европу», когда ситуация урегулируется».
По его оценке, до 2027 года дополнительные объемы газа на рынок не поступят, поэтому предстоящие годы для Европы будут непростыми.
Считаю, что цены на газ будут изменяться вслед за нефтяными ценами, потому ожидать долгого падения вряд ли приходится.
Рецессия: миф или реальность?
Еще недавно казалось, что рецессии не избежать. Однако сейчас ситуация представляется в ином свете.
JPMorgan считает, что мировая инфляция продолжает замедляться – в среднем растет на 0,25% в месяц в последние три месяца, что составляет менее половины пиковых значений середины 2022 года.
Развитые страны (DM) быстрее снижают инфляцию, чем развивающиеся (EM).
В Канаде 2/3 фирм ожидают рецессии в течение следующих 12 месяцев, правда большинство согласны только на умеренную.
В Объединенной Европе пик ставки ЕЦБ ожидается на уровне 3.25% и ожидается же, что ЕЦБ перейдет к снижению ставки уже в июле 2023 года.
По данным Федерального статуправления ВВП Германии в 2022 году вырос на 1.9% (2.6% в 2021г).
По данным BBG экономика Великобритании может избежать скатывания в рецессию до конца этого года, так как потребители продолжают тратить деньги в условиях самого сильного за всю историю снижения стоимости жизни.
Последние данные по ВВП показали небольшой рост.
Впервые с 1991 года цифры инфляции в Швеции стали двузначными – 10,2% за год
В соседней Финляндии также вышли отличные инфляционные данные — 9,1%, что соответствует 39-летнему максимум
Глава МВФ однозначно считает, что США смогут избежать рецессии в 2023 году.
Единого мнения по рецессии нет ни у кого из аналитиков.
Недвижимость
Кризис в немалой степени затронул и недвижимость.
Согласно опросу CSJ, ЦБ КНР может опять понизить ставку RRR, также и дальше понизить ставки в секторе недвижимости.
Это должно оживить полумертвый рынок жилья в Китае.
Goldman прогнозирует дальнейшее падение цен на недвижимость в «перегретых» районах США.
Средняя стоимость аренды жилья в Москве заметно снизилась за год на 7-9,5%
Доля отказов по заявкам на ипотечные кредиты достигла рекордного уровня за всю историю наблюдений
Себестоимость строительства начала снижаться
Подешевели материалы.
График Арматуры.
Финансы
Аналитики отмечают, что вложения инвесторов в акции на Мосбирже за год сократились в два раза.
Объем сделок с юанем в трансграничной торговле КНР в 2022 году вырос на 37% г/г — до $1,17 трлн.
Из-за недополучения Россией нефтегазовых доходов, Минфин реализует продажу валюты, совокупный объем средств, направляемых на продажу составляет 54,5 млрд руб.
Это оказывает давление на валюту и укрепляет рубль.
Российский рынок венчурных инвестиций резко сократился.
По итогам 2022 года инвестиции в развивающиеся российские IT-компании резко снизились: всего было заключено 128 сделок, тогда как годом ранее — 291. Вложения в стартапы упали на 57%, до $1,1 млрд.
Прочие новости
Вслед за утверждением правительством «дорожной карты» по развитию товарной биржевой торговли на внутреннем рынке ФАС приступила к созданию инфраструктуры для нее.
Так, служба предлагает создать на ее базе межведомственную комиссию из представителей Банка России, Минфина, Минэкономики и других ведомств — ей предстоит оценивать методику расчета ценовых индикаторов на товары для формирования в России независимой от глобальных рынков системы ценообразования.
Китай пытается вернуться на рынок криптовалют.
Первый ETF на BTC-фьючерсы в Китае привлек $79 млн в ходе дебютных торгов.
Возможно на этом Bitcoin взлетел выше 21.000$.
Сальвадор принял законопроект, обеспечивающий правовую основу для выпуска облигаций, обеспеченных BTC, известных как “Volcano Bond”, которые будут использоваться для погашения суверенного долга и финансирования строительства «Bitcoin City».
Россия и Иран работают над новым транспортным коридором, который исключит Европу и ее санкции из общей картины, и стремятся к партнерству с Индией, которая держится на расстоянии от возглавляемой Западом кампании изоляции против двух стран.
TSMC рассматривает возможность строительства завода в Европе.
Российский бизнес создал 967 предприятий в Узбекистане в 2022 году – это лучший показатель среди стран, чьи компании создали организации с иностранными инвестициями в республике.
Экономика Индии сейчас больше, чем экономика Великобритании. МВФ прогнозирует, что в 2023 году ВВП в Индии вырастет на 6,1% по сравнению с 1,0% в США, 0,5% в ЕС и 0,3% в Великобритании.
Индонезия близка к заключению соглашений с BYD и Tesla по производству автомобилей – на минуточку это Топ-10 мировых экономик
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter