18 января 2023 ИХ "Финам"
Макроэкономика
США
Пик ставки ФРС ожидается в диапазоне 5 – 5,5%. Во 2 полугодии ставку снизят минимум на 0,5%
Инфляция замедлится до 3 – 4%. Возврат к 2% это перспектива 2025 года.
ВВП США замедлиться до 0,5%.
Еврозона
Пик ставки ЕЦБ ожидается в диапазоне 3 – 3,5%.
Инфляция замедлится до 5 — 6%.
ВВП Европы замедлиться до 0,3%.
Хотя ставка, по мнению, экспертов должна быть выше, но это нереализуемо с учётом долговой нагрузки и дефицита многих стран Еврозоны.
Китай
ВВП Китая вырастет на 4 – 4,5%.
Россия
Ожидается снижение ВВП на 2,5 – 3,5%.
Негативный вклад окажет чистый экспорт, а позитивный внутренне потребление, где дно пройдено.
Инфляция составит 6 – 7%
Ключевая ставка 7 – 8,5%
Нефть марки Urals ожидается в диапазоне 50 – 70$.
Курс доллара по отношению к рублю будет в диапазоне 65 – 75.
Корпоративный и государственный госдолг
С 2008 года по 2022 год государственный долг стран G20 увеличился с 70% к ВВП до 116%.
Корпоративный долг вырос с 125% в 1999 году до 164% в 2022 году.
Рост процентных ставок приведёт к удорожанию обслуживания долга и возможному дефолту среди компаний корпоративного сектора.
Высока вероятность повышения налогов для пополнения казны.
Лучшие классы активов за последние 50 лет в период рецессии
1) В периоды рецессий в США за последние 50 лет лучшую динамику показывали облигации инвестиционного класса, золото и курс доллара.
2) худшую динамику показывали цены на нефть и высокодоходные облигации.
3) динамика по фондовому рынку и недвижимости была разнонаправленной.
ТОП – 6 идей на нашем рынке
Polymetal
Цель – 774 рубля, потенциал роста – 104%.
Драйверы роста:
Необъективная оценка рынком (дешево).
Смена юрисдикции.
Разблокировка акций в НРД.
Возврат к дивидендной политике.
ГМК НорНикель
Цель – 19 974, потенциал роста – 29%.
Драйверы роста:
Повышенный спрос на цветные металлы.
Ослабление рубля.
Снижение дивидендов в связи с изменением див. политике уже в цене.
ФосАгро
Цель – 8107, потенциал роста – 27%.
Драйверы роста:
Высокие цены на удобрения.
Отсутствие санкций.
Прогнозная див. доходность – 12%.
Башнефть преф
Цель – 861, потенциал роста – 22%.
Драйверы роста:
Восстановление добычи.
Прогнозный дивиденд – 188 рублей, что даёт нам 27,8% дивидендную доходность.
Новатэк
Цель – 1277,4, потенциал роста – 21%.
Драйверы роста:
Высокие цены на газ.
Дивиденды.
Запуск инвестиционных проектов.
Долларовая Еврооблигация Газпрома 2034 выпуска
Ставка на рост тела при снижении инфляции в Европе.
Не понимаю, чем ребятам не угодил выпуск 3027-2-Д с более коротким сроком погашения и более высокой доходностью к погашению.
Как по мне, этот выпуск лучше.
Общее впечатление:
Очень крутой макроанализ с большим количеством классных графиков.
Есть идеи в иностранных акциях, которые можно купить на СПб бирже.
Настоятельно рекомендую прочитать полный труд ребят.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
США
Пик ставки ФРС ожидается в диапазоне 5 – 5,5%. Во 2 полугодии ставку снизят минимум на 0,5%
Инфляция замедлится до 3 – 4%. Возврат к 2% это перспектива 2025 года.
ВВП США замедлиться до 0,5%.
Еврозона
Пик ставки ЕЦБ ожидается в диапазоне 3 – 3,5%.
Инфляция замедлится до 5 — 6%.
ВВП Европы замедлиться до 0,3%.
Хотя ставка, по мнению, экспертов должна быть выше, но это нереализуемо с учётом долговой нагрузки и дефицита многих стран Еврозоны.
Китай
ВВП Китая вырастет на 4 – 4,5%.
Россия
Ожидается снижение ВВП на 2,5 – 3,5%.
Негативный вклад окажет чистый экспорт, а позитивный внутренне потребление, где дно пройдено.
Инфляция составит 6 – 7%
Ключевая ставка 7 – 8,5%
Нефть марки Urals ожидается в диапазоне 50 – 70$.
Курс доллара по отношению к рублю будет в диапазоне 65 – 75.
Корпоративный и государственный госдолг
С 2008 года по 2022 год государственный долг стран G20 увеличился с 70% к ВВП до 116%.
Корпоративный долг вырос с 125% в 1999 году до 164% в 2022 году.
Рост процентных ставок приведёт к удорожанию обслуживания долга и возможному дефолту среди компаний корпоративного сектора.
Высока вероятность повышения налогов для пополнения казны.
Лучшие классы активов за последние 50 лет в период рецессии
1) В периоды рецессий в США за последние 50 лет лучшую динамику показывали облигации инвестиционного класса, золото и курс доллара.
2) худшую динамику показывали цены на нефть и высокодоходные облигации.
3) динамика по фондовому рынку и недвижимости была разнонаправленной.
ТОП – 6 идей на нашем рынке
Polymetal
Цель – 774 рубля, потенциал роста – 104%.
Драйверы роста:
Необъективная оценка рынком (дешево).
Смена юрисдикции.
Разблокировка акций в НРД.
Возврат к дивидендной политике.
ГМК НорНикель
Цель – 19 974, потенциал роста – 29%.
Драйверы роста:
Повышенный спрос на цветные металлы.
Ослабление рубля.
Снижение дивидендов в связи с изменением див. политике уже в цене.
ФосАгро
Цель – 8107, потенциал роста – 27%.
Драйверы роста:
Высокие цены на удобрения.
Отсутствие санкций.
Прогнозная див. доходность – 12%.
Башнефть преф
Цель – 861, потенциал роста – 22%.
Драйверы роста:
Восстановление добычи.
Прогнозный дивиденд – 188 рублей, что даёт нам 27,8% дивидендную доходность.
Новатэк
Цель – 1277,4, потенциал роста – 21%.
Драйверы роста:
Высокие цены на газ.
Дивиденды.
Запуск инвестиционных проектов.
Долларовая Еврооблигация Газпрома 2034 выпуска
Ставка на рост тела при снижении инфляции в Европе.
Не понимаю, чем ребятам не угодил выпуск 3027-2-Д с более коротким сроком погашения и более высокой доходностью к погашению.
Как по мне, этот выпуск лучше.
Общее впечатление:
Очень крутой макроанализ с большим количеством классных графиков.
Есть идеи в иностранных акциях, которые можно купить на СПб бирже.
Настоятельно рекомендую прочитать полный труд ребят.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter