8 февраля 2023 БКС Экспресс
Обязательное замещение еврооблигаций локальными бондами позволит восстановить права российских инвесторов, которые смогут получить полноценный финансовый инструмент, сказал журналистам директор департамента финансовой политики Минфина Иван Чебесков.
«Мы это предложение (обязать эмитентов выпускать «замещающие» облигации) поддерживаем, мы считаем, что нужно сделать это обязательным», — цитирует его слова Интерфакс.
Он напомнил, что опубликованный в июле указ президента сделал обслуживание долга перед российскими инвесторами приоритетным — эмитент должен сначала рассчитаться с российскими держателями евробондов через разделение купонного платежа либо через выпуск «замещающих» облигаций взамен евробондов.
«Пока мы не приняли решение сначала на подкомиссии при Минфине, а потом указ президента закрепил эту тематику, эмитенты платили в Euroclear, там это все зависало, и особо никто не беспокоился по поводу инвесторов. Так же и здесь. Эмитенты тоже будут, скорее всего, возражать (против принципа обязательности замещения), потому что у них есть какая-то практика разделения купона и так далее. Но мы же понимаем, что облигация там, у нее ценность для инвестора ограничена. То есть ограничена ликвидность, он ее не может продать, он получает по ней платежи, но это не полноценный финансовый инструмент», — сказал Чебесков.
Он объяснил, что «замещающие» облигации — это полноценный финансовый инструмент.
«Захотел — продал, захотел — ее заложил. В этом ключе до сих пор права российских инвесторов по таким бумагам, они ущемлены. А «замещающие» облигации позволят эти права восстановить. Логика вот такая», — резюмировал представитель Минфина.
Какие бумаги могут заместить
В феврале 2023 г. в обращении находятся около 140 выпусков еврооблигаций российских эмитентов, не включая структурные продукты и ипотечные бумаги. Из них 27 выпусков уже замещены. Средний коэффициент замещения составляет около 40% от номинального объема.
Крупнейшим эмитентом «незамещенных» выпусков остается Газпром, у которого осталось в обращении евробондов менее $13 млрд по номиналу. На втором месте — РЖД, с объемом $5,8 млрд.
Топ-10 крупнейших эмитентов «незамещенных» еврооблигаций и объем в обращении по номиналу (пересчитано в USD):
• Газпром — осталось менее $13 млрд
• РЖД — $5,8 млрд
• МКБ — $3,9 млрд
• ГТЛК — $3,3 млрд
• ГМК Норникель — $2,8 млрд
• ВЭБ.РФ — $2,7 млрд
• Банк ВТБ — $2,6 млрд
• Альфа-банк — $2,5 млрд
• НЛМК — $1,8 млрд
• ФосАгро — $1,5 млрд
«Мы это предложение (обязать эмитентов выпускать «замещающие» облигации) поддерживаем, мы считаем, что нужно сделать это обязательным», — цитирует его слова Интерфакс.
Он напомнил, что опубликованный в июле указ президента сделал обслуживание долга перед российскими инвесторами приоритетным — эмитент должен сначала рассчитаться с российскими держателями евробондов через разделение купонного платежа либо через выпуск «замещающих» облигаций взамен евробондов.
«Пока мы не приняли решение сначала на подкомиссии при Минфине, а потом указ президента закрепил эту тематику, эмитенты платили в Euroclear, там это все зависало, и особо никто не беспокоился по поводу инвесторов. Так же и здесь. Эмитенты тоже будут, скорее всего, возражать (против принципа обязательности замещения), потому что у них есть какая-то практика разделения купона и так далее. Но мы же понимаем, что облигация там, у нее ценность для инвестора ограничена. То есть ограничена ликвидность, он ее не может продать, он получает по ней платежи, но это не полноценный финансовый инструмент», — сказал Чебесков.
Он объяснил, что «замещающие» облигации — это полноценный финансовый инструмент.
«Захотел — продал, захотел — ее заложил. В этом ключе до сих пор права российских инвесторов по таким бумагам, они ущемлены. А «замещающие» облигации позволят эти права восстановить. Логика вот такая», — резюмировал представитель Минфина.
Какие бумаги могут заместить
В феврале 2023 г. в обращении находятся около 140 выпусков еврооблигаций российских эмитентов, не включая структурные продукты и ипотечные бумаги. Из них 27 выпусков уже замещены. Средний коэффициент замещения составляет около 40% от номинального объема.
Крупнейшим эмитентом «незамещенных» выпусков остается Газпром, у которого осталось в обращении евробондов менее $13 млрд по номиналу. На втором месте — РЖД, с объемом $5,8 млрд.
Топ-10 крупнейших эмитентов «незамещенных» еврооблигаций и объем в обращении по номиналу (пересчитано в USD):
• Газпром — осталось менее $13 млрд
• РЖД — $5,8 млрд
• МКБ — $3,9 млрд
• ГТЛК — $3,3 млрд
• ГМК Норникель — $2,8 млрд
• ВЭБ.РФ — $2,7 млрд
• Банк ВТБ — $2,6 млрд
• Альфа-банк — $2,5 млрд
• НЛМК — $1,8 млрд
• ФосАгро — $1,5 млрд
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба