10 февраля 2023 goldenfront.ru | Золото
Для чего же мировые центральные банки пополняют свои золотые резервы? Ответом на этот вопрос могут служить несколько факторов.
Большая часть резервов большинства центральных банков – это доллары США. Обычно они представляют собой казначейские облигации США. Было бы разумно, если бы некоторые центральные банки, особенно китайский, решили меньше зависеть от доллара.
Высокие валютные резервы Китая - ключевой источник стабильности для Народного банка Китая. Однако большой объём долларов США ($3,1 трлн.), вероятно, был основным стабилизирующим фактором в 2022 году. Но эта цифра может оказаться слишком высоким показателем, если следующие 10 лет приведут к волне девальвации, которой прежде никогда не было.
Центральные банки обсуждают идею выпуска цифровой валюты, которая полностью поменяла бы сегодняшнее представление о работе денег. Выпуская цифровую валюту непосредственно на счет гражданина в центральном банке, финансовое учреждение получило бы полный доступ к информации о вкладчике и, что более важно, смогло бы ускорить передаточный механизм денежно-кредитной политики, устранив каналы, препятствующие повышению инфляции: банковский канал и поддержку кредитного спроса. Проведение денежно-кредитной политики всегда замедляется спросом на кредиты в банковской системе, что всегда удерживает инфляцию от дальнейшего роста. Безусловно, это приведёт к огромному росту цен на финансовые активы и резко увеличит денежную массу, идущую на оплату государственных расходов и субсидий.
Если центральные банки начнут выпускать цифровые валюты - уровень разрушения покупательной способности валют, наблюдавшийся в последние 50 лет, будет чрезвычайно мал по сравнению с тем, что может произойти при безудержном контроле центральных банков.
В таких условиях статус золота как ценного резерва будет непревзойденным.
Есть и другие причины, по которым центральный банк должен приобретать золото.
Если центральные банки начнут готовится к периоду чрезвычайного денежного опустошения, то они как никогда будут нуждаться в золоте.
Согласно заявлению Financial Times,центральные банки уже терпят большие убытки из-за падения стоимости облигаций, находящихся на их счетах. К концу второго квартала 2022 года ФРС США потеряла $720 млрд, а Банк Англии - £200 млрд. Европейский центральный банк в настоящее время пересматривает свои финансы, и, согласно прогнозам, он также понесет значительные убытки. По данным агентства «Reuters», Европейский центральный банк, ФРС США, Банк Англии, Швейцарский национальный банк и Центральный банк Австралии «теперь могут понести убытки на общую сумму более $1 трлн, т.к. некогда прибыльные облигации становятся обязательствами».
Если центральный банк терпит убытки, он может восполнить пробел, используя имеющиеся резервы прошлых лет или обратившись за помощью к другим центральным банкам. Как и любой коммерческий банк он может испытывать значительные трудности. Но тем не менее, центральный банк всегда может обратиться за помощью к правительству. «Дыра» в этом случае будет покрываться налогоплательщиками, что понесет за собой астрономические затраты.
Волна денежного разрушения, возникшая в результате нового рекорда глобального долга, огромных потерь в активах центральных банков и выпуска цифровых валют, находит только одно истинное убежище с проверенным статусом резерва стоимости: Золото. Центральные банки понимают, что правительства не сократят дефицитные расходы.
Эти цифры подчеркивают огромную проблему, возникшую в результате недавнего чрезмерного использования количественного смягчения. Центральные банки, не владевшие информацией о реальной платежеспособности эмитентов, перешли от покупки активов с низким уровнем риска по выгодным ценам к покупке любых государственных облигаций за любую цену.
Почему центральные банки увеличивают закупки золота именно тогда, когда их балансы терпят убытки? Чтобы увеличить резервы, уменьшить потери и предугадать, как же цифровые валюты могут повлиять на инфляцию. Т.к. покупка европейских или североамериканских суверенных облигаций не снижает риск потери денег при высоком уровне инфляции, очень вероятно, что единственный реальный выход - купить как можно больше золота.
Центральные банки промышленно развитых стран, конечно, буду стараться сократить свои балансы в борьбе с инфляцией, но тут же столкнуться с обесцениванием своих активов. А центральный банк, несущий убытки, не сможет мгновенно пополнить свои остатки и приобрести большое количество государственных облигаций.
Количественное смягчение и низкие процентные ставки, необходимые для роста стоимости активов, могут создать ловушку ликвидности. Но дальнейшее ограничение ликвидности и финансовых возможностей может продлить инфляционное давление, что приведет к повышению давления на цены активов.
Идея о том, что печатание денег не приведет к инфляции, послужила основой для денежного миража. На данный момент центральные банки столкнулись с серьезной проблемой: они не в состоянии одновременно поддерживать огромную экспансию и инфляцию цен на активы, снижать потребительские цены и финансировать государственные дефицитные расходы.
Катастрофические и экономические последствия многолетнего QE обязательно приведут к новой концепции в политике. Но ни наши реальные доходы, ни наши сбережения от этого не выиграют. Когда перед правительством поставили выбор: «разумные деньги» или «финансовые репрессии», - они заставили центральные банки выбрать худший вариант.
Защита своих финансов от собственных программ разорения - это единственная причина, вынуждающая центральные банки покупать золото. И, к сожалению, другого выбора у них нет.
Даниэл Лакалль
http://goldenfront.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба