16 февраля 2023 БКС Экспресс
Россия сократила вложения в американский госдолг в декабре 2022 в 3 раза, согласно последнему отчету казначейства США по потокам капитала. Долларовая оценка доли крупнейших держателей трежерис — Японии и Китая также сократилась, но весьма скромно.
Осталось меньше миллиарда
Отчет TIC показал, что Россия сократила свои вложения в американские гособлигации до $629 млн с $2,09 млрд в декабре. Несмотря на то, что это сильное изменение относительно ноября, на самом деле это скорее технический момент. Облигации могли просто погаситься по истечении срока.
Глядя на исторический график вложений, видим, что 10 лет назад вложения страны в трежерис достигали $160 млрд. Однако в 2018 на фоне санкционной активности США, Россия резко сократила свои инвестиции в эти бумаги, и с того момента наблюдаем естественный процесс сокращения суммы вложений по мере погашения.
Что с остальными
В 2022 впервые за долгие годы Китай допустил снижение своих вложений в трежерис ниже $1 трлн. Поднебесная долгое время занимала первую строчку в числе держателей американского госдолга, а после обострения отношений с США, во времена президентства Трампа, уступила первую позицию Японии. Впрочем и Япония подбирается к порогу в триллион. На начало года ее вложения составляли $1,3 трлн, и к концу года сократились до $1,08 трлн.
В декабре позиция Китая снижалась пятый месяц подряд, но незначительно. Основное сокращение в 2022 пришлось на весну и сентябрь. Текущий уровень — это минимум с 2010 г. От максимумов зафиксированных в 2013 г., снижение составило порядка 34%.
Стоит отметить, что за этот год существенно выросли доходности гособлигаций США на фоне подъема ставки ФРС и высокой инфляции. Соответственно, цены на трежерис снижались, что наряду с укреплением доллара создавало опять же техническую сторону снижения вложений.
В то же время по общей позиции нерезидентов наибольший спад был зафиксирован в октябре. А в ноябре-декабре вложения выросли почти на $200 млрд, до $7,3 трлн.
Что дальше
Пока ФРС намерена продолжать борьбу с инфляцией, но рынок оценивает, что регулятор скоро завершит цикл повышения. Кривая бескупонной доходности показывает, что уже через год инвесторы ожидают снижения ставок. В ближайшие месяцы, вероятно, будет лучшая возможность для того, чтобы зафиксировать условно безрисковую высокую доходность в долларах.
Квалифицированные инвесторы в России могут получить экспозицию на американские гособлигации через ETF. На СПБ Бирже сейчас торгуются два фонда, в состав которых входят трежерис:
• iShares Core U.S. Aggregate Bond (AGG)
• iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT)
Осталось меньше миллиарда
Отчет TIC показал, что Россия сократила свои вложения в американские гособлигации до $629 млн с $2,09 млрд в декабре. Несмотря на то, что это сильное изменение относительно ноября, на самом деле это скорее технический момент. Облигации могли просто погаситься по истечении срока.
Глядя на исторический график вложений, видим, что 10 лет назад вложения страны в трежерис достигали $160 млрд. Однако в 2018 на фоне санкционной активности США, Россия резко сократила свои инвестиции в эти бумаги, и с того момента наблюдаем естественный процесс сокращения суммы вложений по мере погашения.
Что с остальными
В 2022 впервые за долгие годы Китай допустил снижение своих вложений в трежерис ниже $1 трлн. Поднебесная долгое время занимала первую строчку в числе держателей американского госдолга, а после обострения отношений с США, во времена президентства Трампа, уступила первую позицию Японии. Впрочем и Япония подбирается к порогу в триллион. На начало года ее вложения составляли $1,3 трлн, и к концу года сократились до $1,08 трлн.
В декабре позиция Китая снижалась пятый месяц подряд, но незначительно. Основное сокращение в 2022 пришлось на весну и сентябрь. Текущий уровень — это минимум с 2010 г. От максимумов зафиксированных в 2013 г., снижение составило порядка 34%.
Стоит отметить, что за этот год существенно выросли доходности гособлигаций США на фоне подъема ставки ФРС и высокой инфляции. Соответственно, цены на трежерис снижались, что наряду с укреплением доллара создавало опять же техническую сторону снижения вложений.
В то же время по общей позиции нерезидентов наибольший спад был зафиксирован в октябре. А в ноябре-декабре вложения выросли почти на $200 млрд, до $7,3 трлн.
Что дальше
Пока ФРС намерена продолжать борьбу с инфляцией, но рынок оценивает, что регулятор скоро завершит цикл повышения. Кривая бескупонной доходности показывает, что уже через год инвесторы ожидают снижения ставок. В ближайшие месяцы, вероятно, будет лучшая возможность для того, чтобы зафиксировать условно безрисковую высокую доходность в долларах.
Квалифицированные инвесторы в России могут получить экспозицию на американские гособлигации через ETF. На СПБ Бирже сейчас торгуются два фонда, в состав которых входят трежерис:
• iShares Core U.S. Aggregate Bond (AGG)
• iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба