2 марта 2023 БКС Экспресс Карпунин Василий
Главное
Подъем продолжается. Всю неделю российский рынок выглядит сильно и устойчиво растет. В среду движение наверх по индексу МосБиржи продолжилось. Он вырос еще на 1,5% и почти добрался до максимальных значений с сентября прошлого года. Объемы торгов остаются повышенными, около 40 млрд руб. в день.
И хотя в моменте индекс начинает выглядеть локально перегретым, в среднесрочной перспективе пространство для подъема остается. Удержание длинных позиций актуально.
Ротация лидеров. Отметим интересную тенденцию: каждый день на этой торговой неделе происходит резкий импульс в какой-нибудь из тяжеловесных фишек. Раньше попеременные взлеты мы видели в третьем эшелоне, а сейчас что-то подобное наблюдаем и в самых ликвидных бумагах (пусть и с меньшей амплитудой). В понедельник был сильный рост в Сбербанке-ао на 3,4%, во вторник по 2–3% прибавили ЛУКОЙЛ и Татнефть, а вчера топовой фишкой с максимальным оборотом оказались акции Газпрома, подскочившие без новостей на 4,3%.
Получается, что ускорение произошло уже во всех трех самых тяжеловесных бумагах. Среди отстающих голубых фишек с весом в индексе хотя бы от 3% остаются Роснефть и отчасти Яндекс.
На графике индекса МосБиржи мы видим возврат в рамки растущего тренда. Как уже отмечали ранее, повторный подъем выше 2250 п. стал сигналом для перестановки следующих целей роста. В частности, вновь актуальны ориентиры в районе 2340–2380 п. Вряд ли эти рубежи будут достигнуты в рамках текущего непрерывного импульса роста, но после некоторой консолидации или незначительной коррекции их достижение вполне возможно.
Инфляции нет. Согласно данным Росстата, в период с 21 по 27 февраля в стране зафиксирована дефляция 0,02%. Недельное снижение индекса потребительских цен впервые зафиксировано с сентября прошлого года. Учитывая высокие темпы роста инфляции в начале года, тенденция по ее замедлению в целом позитивна как для акций, так и облигаций.
Впрочем важно сказать, что недельная статистика очень шумная. Делать какие-то выводы о следующем решении ЦБ РФ по ключевой ставке на основе только лишь вчерашних цифр не стоит. На повестке у регулятора будет две опции: оставить ставку на прежнем уровне 7,5% или повысить, например на 50 б.п.
Аукционы Минфина РФ. Ведомство разместило два длинных выпуска на общую сумму 51 млрд руб. Размещение проходило с небольшой премией по доходности к вторичному рынку.
Индекс гособлигаций (RGBI) в последние дни стабилизировался после сильного снижения в первой половине февраля. В ближайшее время причин для существенного общего роста доходностей или их снижения пока не наблюдается. Скорее всего, средние и длинные ОФЗ могут оставаться вблизи текущих значений.
Дисконт Urals. Минфин опубликовал среднюю цену российской нефти Urals в феврале. Она составила $49,56 за баррель, практически совпав с январскими цифрами. Дисконт к североморской смеси Brent также практически не изменился и находился на уровне $33,7. Однако ценность этих цифр в новых условиях снижается, ведь реальные цены реализации сырья могут сильно отличаться.
Ранее Минфин принял решение частично отвязать налогообложение отрасли от котировок Urals и установить ее фиксированный дисконт к Brent, плавно снижающийся с апреля по июль 2023 г. с $34 до $25. Именно от этой величины будут считаться поступления нефтяников в бюджет.
На валютном рынке идет попытка стабилизации после прошедшей волны ослабления рубля. Курс USD/RUB начинает консолидироваться вокруг отметки 75. Вероятно, в ближайшие сессии котировки могут оставаться около этого уровня. По юаню боковик может быть в районе 10,7–11.
Бумаги в фокусе
• Газпром (+4,4%). В среду акции показали лучшую сессию за пять месяцев и самый сильный результат в составе индекса МосБиржи. При этом каких-то важных корпоративных новостей не появлялось. Как будто в рамках общерыночного тренда просто дошла очередь до отстающих ранее бумаг. Уверенности в устойчивости этой тенденции сейчас нет, учитывая то, что акции Газпрома достаточно «тяжелые», а каких-то новых позитивных фундаментальных драйверов не появляется.
Верхняя граница боковика последних месяцев расположена около 171–175 руб. В рамках начавшегося импульса пройти этот диапазон в ближайшее время будет сложно.
• VK (+2,4%). Компания ведет переговоры о редомициляции с Британских Виргинских островов в специальный административный регион Калининградской области — остров Октябрьский. Новость о возможном переезде ранее уже появлялась, но все равно позитивна для акций компании, поскольку риски из-за иностранной регистрации для бизнеса и акционеров снижаются.
• Московская биржа сегодня отчитается об оборотах за февраль.
• В четверг состоится заседание совета директоров ФосАгро. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г. По сути, это могут быть выплаты лишь за IV квартал, так как ранее компания уже направляла акционерам дивиденды за I полугодие и 9 мес. 2022 г.
• На рынке акций США продолжается сезон корпоративной отчетности. Сегодня финансовые результаты представят Broadcom, Costco, Kroger, Best Buy, Bilibili, Macy’s, Dell Technologies, Marvell Technology и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,4%, нефть Brent в плюсе на 0,1% и находится около $84,4.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2287,38 (+1,52%)
РТС 955,81 (+1,01%)
S&P 500 3951,39 (-0,47%)
Валюта
USD/RUB 75,15 (+0,24%)
EUR/RUB 80,20 (+0,94%)
CNY/RUB 10,90 (+1,20%)
Подъем продолжается. Всю неделю российский рынок выглядит сильно и устойчиво растет. В среду движение наверх по индексу МосБиржи продолжилось. Он вырос еще на 1,5% и почти добрался до максимальных значений с сентября прошлого года. Объемы торгов остаются повышенными, около 40 млрд руб. в день.
И хотя в моменте индекс начинает выглядеть локально перегретым, в среднесрочной перспективе пространство для подъема остается. Удержание длинных позиций актуально.
Ротация лидеров. Отметим интересную тенденцию: каждый день на этой торговой неделе происходит резкий импульс в какой-нибудь из тяжеловесных фишек. Раньше попеременные взлеты мы видели в третьем эшелоне, а сейчас что-то подобное наблюдаем и в самых ликвидных бумагах (пусть и с меньшей амплитудой). В понедельник был сильный рост в Сбербанке-ао на 3,4%, во вторник по 2–3% прибавили ЛУКОЙЛ и Татнефть, а вчера топовой фишкой с максимальным оборотом оказались акции Газпрома, подскочившие без новостей на 4,3%.
Получается, что ускорение произошло уже во всех трех самых тяжеловесных бумагах. Среди отстающих голубых фишек с весом в индексе хотя бы от 3% остаются Роснефть и отчасти Яндекс.
На графике индекса МосБиржи мы видим возврат в рамки растущего тренда. Как уже отмечали ранее, повторный подъем выше 2250 п. стал сигналом для перестановки следующих целей роста. В частности, вновь актуальны ориентиры в районе 2340–2380 п. Вряд ли эти рубежи будут достигнуты в рамках текущего непрерывного импульса роста, но после некоторой консолидации или незначительной коррекции их достижение вполне возможно.
Инфляции нет. Согласно данным Росстата, в период с 21 по 27 февраля в стране зафиксирована дефляция 0,02%. Недельное снижение индекса потребительских цен впервые зафиксировано с сентября прошлого года. Учитывая высокие темпы роста инфляции в начале года, тенденция по ее замедлению в целом позитивна как для акций, так и облигаций.
Впрочем важно сказать, что недельная статистика очень шумная. Делать какие-то выводы о следующем решении ЦБ РФ по ключевой ставке на основе только лишь вчерашних цифр не стоит. На повестке у регулятора будет две опции: оставить ставку на прежнем уровне 7,5% или повысить, например на 50 б.п.
Аукционы Минфина РФ. Ведомство разместило два длинных выпуска на общую сумму 51 млрд руб. Размещение проходило с небольшой премией по доходности к вторичному рынку.
Индекс гособлигаций (RGBI) в последние дни стабилизировался после сильного снижения в первой половине февраля. В ближайшее время причин для существенного общего роста доходностей или их снижения пока не наблюдается. Скорее всего, средние и длинные ОФЗ могут оставаться вблизи текущих значений.
Дисконт Urals. Минфин опубликовал среднюю цену российской нефти Urals в феврале. Она составила $49,56 за баррель, практически совпав с январскими цифрами. Дисконт к североморской смеси Brent также практически не изменился и находился на уровне $33,7. Однако ценность этих цифр в новых условиях снижается, ведь реальные цены реализации сырья могут сильно отличаться.
Ранее Минфин принял решение частично отвязать налогообложение отрасли от котировок Urals и установить ее фиксированный дисконт к Brent, плавно снижающийся с апреля по июль 2023 г. с $34 до $25. Именно от этой величины будут считаться поступления нефтяников в бюджет.
На валютном рынке идет попытка стабилизации после прошедшей волны ослабления рубля. Курс USD/RUB начинает консолидироваться вокруг отметки 75. Вероятно, в ближайшие сессии котировки могут оставаться около этого уровня. По юаню боковик может быть в районе 10,7–11.
Бумаги в фокусе
• Газпром (+4,4%). В среду акции показали лучшую сессию за пять месяцев и самый сильный результат в составе индекса МосБиржи. При этом каких-то важных корпоративных новостей не появлялось. Как будто в рамках общерыночного тренда просто дошла очередь до отстающих ранее бумаг. Уверенности в устойчивости этой тенденции сейчас нет, учитывая то, что акции Газпрома достаточно «тяжелые», а каких-то новых позитивных фундаментальных драйверов не появляется.
Верхняя граница боковика последних месяцев расположена около 171–175 руб. В рамках начавшегося импульса пройти этот диапазон в ближайшее время будет сложно.
• VK (+2,4%). Компания ведет переговоры о редомициляции с Британских Виргинских островов в специальный административный регион Калининградской области — остров Октябрьский. Новость о возможном переезде ранее уже появлялась, но все равно позитивна для акций компании, поскольку риски из-за иностранной регистрации для бизнеса и акционеров снижаются.
• Московская биржа сегодня отчитается об оборотах за февраль.
• В четверг состоится заседание совета директоров ФосАгро. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г. По сути, это могут быть выплаты лишь за IV квартал, так как ранее компания уже направляла акционерам дивиденды за I полугодие и 9 мес. 2022 г.
• На рынке акций США продолжается сезон корпоративной отчетности. Сегодня финансовые результаты представят Broadcom, Costco, Kroger, Best Buy, Bilibili, Macy’s, Dell Technologies, Marvell Technology и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,4%, нефть Brent в плюсе на 0,1% и находится около $84,4.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2287,38 (+1,52%)
РТС 955,81 (+1,01%)
S&P 500 3951,39 (-0,47%)
Валюта
USD/RUB 75,15 (+0,24%)
EUR/RUB 80,20 (+0,94%)
CNY/RUB 10,90 (+1,20%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба