Главное
Российский рынок акций завершал прошлую неделю на волне роста. Индекс МосБиржи в пятницу прибавил 1%, отыграв геополитическую просадку четверга. В результате общая картина по-прежнему остается преимущественно растущей. При стабильном внешнем фоне сохраняются шансы на дальнейший подъем рынка.
Под конец недели вновь появился перекос в сторону повышенного спроса в обыкновенных акциях Сбербанка (+1,8%), имеющих высокий вес в индексе. Весьма устойчиво выглядят бумаги нефтегазового сектора. Весь состав индекса МосБиржи в пятницу завершал сессию на положительной территории. Наибольший прирост показали котировки ФосАгро после публикации финансового отчета и рекомендации высоких дивидендов.
По индексу МосБиржи техническая ситуация предполагает актуальность целей роста в районе 2340–2380 п. Промежуточным сопротивлением на пути к этим рубежам выступает февральский экстремум на 2290 п. Его потенциальное прохождение только лишь усилит импульс. Среди бумаг, которые могут показывать опережающую динамику, можно выделить Северсталь, ММК, Распадскую, НЛМК, Мечел. Растущая картина остается в акциях Московской биржи.
Влияние частных инвесторов на рынке акций еще выросло. Согласно данным Московской биржи, в феврале их вес в совокупном обороте увеличился с 80,4% до 81,1%. За месяц было открыто 517,8 тыс. новых брокерских счетов, а общее число достигло 24 млн.
Среди 10 самых популярных бумаг частных инвесторов наблюдаем очевидный тренд по росту интереса к Сберу. Доля обыкновенных и привилегированных акций в феврале в сумме выросла с 33,7% до 35,5%.
Раньше многие трейдеры часто говорили, что если есть какая-то очень популярная идея среди массы инвесторов, то нужно «работать против толпы». Однако по мере того, как выросла доля физических лиц, эта тактика не оправдывает себя. Вот и в случае с популярными среди инвесторов акциями Сбера ставка большинства может оказаться успешной при спокойном внешнем фоне. Подробный взгляд аналитиков БКС Мир инвестиций на перспективы Сбербанка читайте в отдельном материале.
Среди других акций, у которых растет доля в Народном портфеле, можно выделить лишь НОВАТЭК и Северсталь. В первом случае, вероятно, идет постепенный переток инвесторов из Газпрома, во втором — участники рынка вполне справедливо ставят на восстановление бумаг Северстали на фоне улучшения ценовой конъюнктуры в секторе.
На валютном рынке ситуация остается относительно спокойной. Идет попытка стабилизации после прошедшей ранее волны ослабления рубля. Курс USD/RUB начинает консолидироваться около 75–76. Вероятно, в ближайшие сессии котировки могут оставаться близко к этим отметкам. По юаню боковик может быть в районе 10,7–11.
Объем ежедневных операций Банка России по продаже юаней с 7 марта по 6 апреля снизится с 8,9 до 5,4 млрд руб. То есть поддержка курса рубля немного снизится. Впрочем, реальное влияние на курс будет незначительным.
На горизонте ближайших месяцев по мере перехода на новую формулу расчета налога на нефтяников (с привязкой к Brent) темпы продажи юаней могут и далее снижаться, так как нефтегазовые доходы будут приближаться к плановым. Ну а в целом по 2023 г. может спокойно наступить момент, когда ЦБ в интересах Минфина вновь начнет покупать иностранную валюту в резервы, так как фактические доходы бюджета будут покрывать плановые.
Цены на нефть Brent тем временем поднялись к $85 за баррель. В пятницу The Wall Street Journal сообщила, что в ОАЭ на фоне разногласий с Саудовской Аравией рассматривают возможность выйти из ОПЕК, так как принятая сделка не позволяет стране наращивать добычу так, как она бы могла. На этом фоне фьючерсы Brent проваливались к $82. Однако позже Bloomberg со ссылкой на представителей ОАЭ написал о том, что страна не планирует покидать картель. На этом последовал еще более сильный отскок.
Бумаги в фокусе
• Белон (+24,8%). В пятницу акции показали один из лучших результатов на рынке, а также внезапно попали в пятерку бумаг с самым высоким оборотом на российском рынке. Объем торгов составил 3 млрд руб. (второй результат в истории).
На наш взгляд, все это движение вновь является исключительно спекулятивным. Акции Белона в пятницу стали первыми в списке бумаг по количеству отдельных сделок: 139 тыс. против 105,6 тыс. у Сбера. Такой интерес в условиях отсутствия корпоративных новостей как раз подчеркивает спекулятивную составляющую. Дело в том, что еще в четверг вечером Московская биржа сообщила, что возвращает обратно прежний максимальный лимит по выставлению заявок в акциях Белона (с +10% до +100%). Участники рынка восприняли это в качестве повода для разгона. Риски коррекции в ближайшие сессии высокие, но точный момент определить невозможно.
• ФосАгро (+5,5%). Компания опубликовала результаты за IV квартал и рекомендовала высокие дивиденды — 465 руб. Это предполагает дивдоходность около 6,5%. Ранее ФосАгро уже платила в течение 2022 г. 780 и 318 руб.
Новость о дивидендах позитивная и продолжит оказывать поддержку акциям, несмотря на то, что в следующие 12 мес. совокупные дивиденды снизятся относительно предыдущих 12 мес.
• МТС (+2%). Опубликован отчет за IV квартал 2022 г. Выручка и показатель EBITDA оказались стабильны и ожидаемо почти не изменились в годовом выражении. Снижение чистой прибыли на 60% — это больше разовый технический момент. В фокусе инвесторов в акции МТС по-прежнему в первую очередь останутся дивиденды. Но дивполитика на следующие годы пока все еще не представлена. В базовом сценарии ждем доходность от 10%+ годовых по текущим котировкам.
• Русагро (+1,1%). Расписки компании показали лучшую неделю с октября, добравшись до важной зоны сопротивления 720–725 руб. Помощь оказала новость о включении бумаг в индекс МосБиржи, который произойдет 17 марта. Сегодня Русагро опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2022 г. Ключевым драйвером в кейсе компании остается потенциальная редомициляция и любые подробности по этой теме. Потенциальный переезд в РФ вернет возможность платить дивиденды, что способно привести к значимому росту капитализации.
• РусГидро (+0,4%). Опубликованы финансовые результаты по МСФО за 2022 г. По итогам года общая выручка с учетом госсубсидий составила 468,5 млрд руб. (+1,8% г/г). Показатель EBITDA снизился на 25%, до 91,6 млрд руб. Показатель EBITDA в IV квартале упал на 48,4%. С одной стороны, компания сильно просела в операционной прибыли и EBITDA на фоне опережающего выручку роста издержек. При этом, если смотреть только на чистую прибыль, то ситуация не так плоха — чистый убыток за IV квартал сократился на 45% г/г. Динамика показателя при падении EBITDA связана со снижением объемов списаний под обесценение активов в 2022 г. Учитывая, что дивиденды РусГидро привязаны именно к чистой прибыли, отчет даже можно назвать неплохим. Выраженной реакции в бумагах РусГидро ждать не стоит. Бумаги выглядят дорого относительно сектора. Среднесрочные ожидания нейтральные.
• Группа Позитив сегодня опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2022 г.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 поднимаются на 0,2%, нефть Brent в минусе на 0,6% и находится около $85,2.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2276,35 (+0,98%)
РТС 945,41 (+0,30%)
S&P 500 4045,645 (+1,61%)
Валюта
USD/RUB 75,63 (+0,42%)
EUR/RUB 80,29 (+1,05%)
CNY/RUB 10,92 (+0,56%)
Российский рынок акций завершал прошлую неделю на волне роста. Индекс МосБиржи в пятницу прибавил 1%, отыграв геополитическую просадку четверга. В результате общая картина по-прежнему остается преимущественно растущей. При стабильном внешнем фоне сохраняются шансы на дальнейший подъем рынка.
Под конец недели вновь появился перекос в сторону повышенного спроса в обыкновенных акциях Сбербанка (+1,8%), имеющих высокий вес в индексе. Весьма устойчиво выглядят бумаги нефтегазового сектора. Весь состав индекса МосБиржи в пятницу завершал сессию на положительной территории. Наибольший прирост показали котировки ФосАгро после публикации финансового отчета и рекомендации высоких дивидендов.
По индексу МосБиржи техническая ситуация предполагает актуальность целей роста в районе 2340–2380 п. Промежуточным сопротивлением на пути к этим рубежам выступает февральский экстремум на 2290 п. Его потенциальное прохождение только лишь усилит импульс. Среди бумаг, которые могут показывать опережающую динамику, можно выделить Северсталь, ММК, Распадскую, НЛМК, Мечел. Растущая картина остается в акциях Московской биржи.
Влияние частных инвесторов на рынке акций еще выросло. Согласно данным Московской биржи, в феврале их вес в совокупном обороте увеличился с 80,4% до 81,1%. За месяц было открыто 517,8 тыс. новых брокерских счетов, а общее число достигло 24 млн.
Среди 10 самых популярных бумаг частных инвесторов наблюдаем очевидный тренд по росту интереса к Сберу. Доля обыкновенных и привилегированных акций в феврале в сумме выросла с 33,7% до 35,5%.
Раньше многие трейдеры часто говорили, что если есть какая-то очень популярная идея среди массы инвесторов, то нужно «работать против толпы». Однако по мере того, как выросла доля физических лиц, эта тактика не оправдывает себя. Вот и в случае с популярными среди инвесторов акциями Сбера ставка большинства может оказаться успешной при спокойном внешнем фоне. Подробный взгляд аналитиков БКС Мир инвестиций на перспективы Сбербанка читайте в отдельном материале.
Среди других акций, у которых растет доля в Народном портфеле, можно выделить лишь НОВАТЭК и Северсталь. В первом случае, вероятно, идет постепенный переток инвесторов из Газпрома, во втором — участники рынка вполне справедливо ставят на восстановление бумаг Северстали на фоне улучшения ценовой конъюнктуры в секторе.
На валютном рынке ситуация остается относительно спокойной. Идет попытка стабилизации после прошедшей ранее волны ослабления рубля. Курс USD/RUB начинает консолидироваться около 75–76. Вероятно, в ближайшие сессии котировки могут оставаться близко к этим отметкам. По юаню боковик может быть в районе 10,7–11.
Объем ежедневных операций Банка России по продаже юаней с 7 марта по 6 апреля снизится с 8,9 до 5,4 млрд руб. То есть поддержка курса рубля немного снизится. Впрочем, реальное влияние на курс будет незначительным.
На горизонте ближайших месяцев по мере перехода на новую формулу расчета налога на нефтяников (с привязкой к Brent) темпы продажи юаней могут и далее снижаться, так как нефтегазовые доходы будут приближаться к плановым. Ну а в целом по 2023 г. может спокойно наступить момент, когда ЦБ в интересах Минфина вновь начнет покупать иностранную валюту в резервы, так как фактические доходы бюджета будут покрывать плановые.
Цены на нефть Brent тем временем поднялись к $85 за баррель. В пятницу The Wall Street Journal сообщила, что в ОАЭ на фоне разногласий с Саудовской Аравией рассматривают возможность выйти из ОПЕК, так как принятая сделка не позволяет стране наращивать добычу так, как она бы могла. На этом фоне фьючерсы Brent проваливались к $82. Однако позже Bloomberg со ссылкой на представителей ОАЭ написал о том, что страна не планирует покидать картель. На этом последовал еще более сильный отскок.
Бумаги в фокусе
• Белон (+24,8%). В пятницу акции показали один из лучших результатов на рынке, а также внезапно попали в пятерку бумаг с самым высоким оборотом на российском рынке. Объем торгов составил 3 млрд руб. (второй результат в истории).
На наш взгляд, все это движение вновь является исключительно спекулятивным. Акции Белона в пятницу стали первыми в списке бумаг по количеству отдельных сделок: 139 тыс. против 105,6 тыс. у Сбера. Такой интерес в условиях отсутствия корпоративных новостей как раз подчеркивает спекулятивную составляющую. Дело в том, что еще в четверг вечером Московская биржа сообщила, что возвращает обратно прежний максимальный лимит по выставлению заявок в акциях Белона (с +10% до +100%). Участники рынка восприняли это в качестве повода для разгона. Риски коррекции в ближайшие сессии высокие, но точный момент определить невозможно.
• ФосАгро (+5,5%). Компания опубликовала результаты за IV квартал и рекомендовала высокие дивиденды — 465 руб. Это предполагает дивдоходность около 6,5%. Ранее ФосАгро уже платила в течение 2022 г. 780 и 318 руб.
Новость о дивидендах позитивная и продолжит оказывать поддержку акциям, несмотря на то, что в следующие 12 мес. совокупные дивиденды снизятся относительно предыдущих 12 мес.
• МТС (+2%). Опубликован отчет за IV квартал 2022 г. Выручка и показатель EBITDA оказались стабильны и ожидаемо почти не изменились в годовом выражении. Снижение чистой прибыли на 60% — это больше разовый технический момент. В фокусе инвесторов в акции МТС по-прежнему в первую очередь останутся дивиденды. Но дивполитика на следующие годы пока все еще не представлена. В базовом сценарии ждем доходность от 10%+ годовых по текущим котировкам.
• Русагро (+1,1%). Расписки компании показали лучшую неделю с октября, добравшись до важной зоны сопротивления 720–725 руб. Помощь оказала новость о включении бумаг в индекс МосБиржи, который произойдет 17 марта. Сегодня Русагро опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2022 г. Ключевым драйвером в кейсе компании остается потенциальная редомициляция и любые подробности по этой теме. Потенциальный переезд в РФ вернет возможность платить дивиденды, что способно привести к значимому росту капитализации.
• РусГидро (+0,4%). Опубликованы финансовые результаты по МСФО за 2022 г. По итогам года общая выручка с учетом госсубсидий составила 468,5 млрд руб. (+1,8% г/г). Показатель EBITDA снизился на 25%, до 91,6 млрд руб. Показатель EBITDA в IV квартале упал на 48,4%. С одной стороны, компания сильно просела в операционной прибыли и EBITDA на фоне опережающего выручку роста издержек. При этом, если смотреть только на чистую прибыль, то ситуация не так плоха — чистый убыток за IV квартал сократился на 45% г/г. Динамика показателя при падении EBITDA связана со снижением объемов списаний под обесценение активов в 2022 г. Учитывая, что дивиденды РусГидро привязаны именно к чистой прибыли, отчет даже можно назвать неплохим. Выраженной реакции в бумагах РусГидро ждать не стоит. Бумаги выглядят дорого относительно сектора. Среднесрочные ожидания нейтральные.
• Группа Позитив сегодня опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2022 г.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 поднимаются на 0,2%, нефть Brent в минусе на 0,6% и находится около $85,2.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2276,35 (+0,98%)
РТС 945,41 (+0,30%)
S&P 500 4045,645 (+1,61%)
Валюта
USD/RUB 75,63 (+0,42%)
EUR/RUB 80,29 (+1,05%)
CNY/RUB 10,92 (+0,56%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба