21 октября 2009 Инфина
Рынок попал в патовую ситуацию, которую можно выразить следующей формулой: расти страшно, а падать не хочется. За период с середины июля индекс ММВБ показал рост (с учетом вчерашнего максимума) на 62,9%. Цифра достаточно критичная, особенно для игроков, ориентированных на ближние горизонты инвестирования. Многие участники сомневаются, что рынок сможет в ближайшие время показать устойчивое продолжение роста, и на то есть веские фундаментальные причины.
Индекс ожиданий РТС (1452,42 на 20/10/09), рассчитываемый РБК на основе справедливых цен профучастников, фактически сравнялся с текущим значением индекса РТС. Возможно, для долгосрочных инвесторов этот факт не столь важен - в дальней перспективе индекс скорее всего будет существенно выше. Однако этого нельзя сказать о тех игроках, кто играет с плечом. Фактор времени здесь более критичен, а делать ставку в игре только на то, что рынок будет расти и дальше на фоне дешевой ликвидности и дорогой нефти, довольно рискованное занятие. Вчерашний прерванный утренний полет рынка - тому подтверждение. Отраслевой индекс ММВБ Нефть & Газ на протяжении последних 7 торговых сессий фактически стоит на одном месте (+0,5%), в то время как цена нефти выросла почти на 10%. Как видим, нефтяной сектор уже не реагирует на дорогую нефть.
Для начала коррекции не хватает весомого информационного повода. Без этого попытки медведей сыграть от шорта приносят обратный эффект, а выносы наверх, в свою очередь, встречают новые порции продаж.
Возможным коррекционным триггером мог бы стать технический разворот динамики перепроданного доллара. В качестве основных факторов, оказывающих давление на доллар, обычно называют бюджетный дефицит США, нулевую ставку и низкий темп роста экономики. Однако опубликованные отчеты большинства американских компаний в целом превосходят экспертные оценки и демонстрируют позитивную тенденцию выхода американской экономики из рецессии. Если бизнес восстанавливается, это по идее должно оказать поддержку национальной валюте, повышая её надежность. Первые признаки к возможному восстановлению доллара наметились уже вчера. Индекс доллара получил поддержку возле уровня 75 п., а пара евро/доллар уперлась в 1,50. Верхняя граница 8-месячного down-тренда по индексу доллара сейчас проходит на уровне 76 п. Вчера уже был достигнут уровень 75,76 п.
Если посмотреть динамику нашего рынка в масштабе 6-летней цикличности, то исторические параллели в последнюю декаду октября также не оставляют места для оптимизма. Поэтому считаем, что сейчас целесообразно оставаться вне рынка. Ближайшая техническая поддержка по индексу ММВБ в настоящее время расположена на уровнях 1348 (ОВР-5) и 1293 (МА13).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Индекс ожиданий РТС (1452,42 на 20/10/09), рассчитываемый РБК на основе справедливых цен профучастников, фактически сравнялся с текущим значением индекса РТС. Возможно, для долгосрочных инвесторов этот факт не столь важен - в дальней перспективе индекс скорее всего будет существенно выше. Однако этого нельзя сказать о тех игроках, кто играет с плечом. Фактор времени здесь более критичен, а делать ставку в игре только на то, что рынок будет расти и дальше на фоне дешевой ликвидности и дорогой нефти, довольно рискованное занятие. Вчерашний прерванный утренний полет рынка - тому подтверждение. Отраслевой индекс ММВБ Нефть & Газ на протяжении последних 7 торговых сессий фактически стоит на одном месте (+0,5%), в то время как цена нефти выросла почти на 10%. Как видим, нефтяной сектор уже не реагирует на дорогую нефть.
Для начала коррекции не хватает весомого информационного повода. Без этого попытки медведей сыграть от шорта приносят обратный эффект, а выносы наверх, в свою очередь, встречают новые порции продаж.
Возможным коррекционным триггером мог бы стать технический разворот динамики перепроданного доллара. В качестве основных факторов, оказывающих давление на доллар, обычно называют бюджетный дефицит США, нулевую ставку и низкий темп роста экономики. Однако опубликованные отчеты большинства американских компаний в целом превосходят экспертные оценки и демонстрируют позитивную тенденцию выхода американской экономики из рецессии. Если бизнес восстанавливается, это по идее должно оказать поддержку национальной валюте, повышая её надежность. Первые признаки к возможному восстановлению доллара наметились уже вчера. Индекс доллара получил поддержку возле уровня 75 п., а пара евро/доллар уперлась в 1,50. Верхняя граница 8-месячного down-тренда по индексу доллара сейчас проходит на уровне 76 п. Вчера уже был достигнут уровень 75,76 п.
Если посмотреть динамику нашего рынка в масштабе 6-летней цикличности, то исторические параллели в последнюю декаду октября также не оставляют места для оптимизма. Поэтому считаем, что сейчас целесообразно оставаться вне рынка. Ближайшая техническая поддержка по индексу ММВБ в настоящее время расположена на уровнях 1348 (ОВР-5) и 1293 (МА13).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу