13 марта 2023 Халепа Евгений
📍Вокруг краха банка SVB поднимается шум в западных СМИ, но так как он мелкий, интересно, что происходит с убытками по портфелю трежерис у крупных банков. На графике, отображающего накопленные убытки по портфелю трежерис банков "Большой четверки" (JPM, City, BofA, WFC), мы видим, что нереализованные убытки по историческим меркам колоссальны.
📍Однако не упоминается, что банки хеджируют портфели трежерис через свопы, что означает наличие обратной сделки с такой же прибылью. Но, если такой сделки нет, или она недостаточна (ошибки в риск-менеджменте), а, судя по халатности банков с 2004 по 2008 годы - это вполне вероятно, крупнейший финансовый кризис может стать реальным.
📍Согласно опросам кредитных специалистов в США, требования к заемщикам продолжают ужесточаться. Сложнее всего получить кредит в секторе недвижимости (обозначен желтой линией на графике).
📍Усложнение доступа к ликвидности создает условия для дефолтов не только в банковском секторе, но и в следующем по очереди - секторе недвижимости.
С 3 марта акции американских региональных банков упали на 18%, что повлияло на крупные банки и финансовые учреждения. Широкий фондовый рынок США справился с этим событием стойко, по крайней мере, пока что.
За пару дней 5 крупнейших банков США потеряли 47 млрд долларов капитализации. В лидерах падания BofA - почти 8%
📍Стоимость рабочей силы в производственном секторе Китая по сравнению с другими азиатскими странами выглядит неблагоприятно.
📍Возможно, Китай сможет расширить свою экономику на коротком горизонте, но долгосрочные перспективы не так оптимистичны: на фоне слабой демографии (Индия уже занимает первое место по численности населения), затраты на рабочую силу растут, а рост производительности труда замедляется.
📍А вот Индия начинает выглядеть перспективно, если сможет сделать экономику более технологичной.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter