17 марта 2023 Мидаков Алексей
Подведем итоги работы угольной отрасли Кузбасса по результатам февраля. Этот регион нам интересен, так как почти все добывающие мощности Распадской (кроме шахты Межэгейуголь) находятся тут. У Мечела на Кузбасс приходится около 70% добычи.
Прежде, чем приступить к статистике Кузбасса, обратим внимание, как дела с мировыми ценами.
Австралийский премиальный уголь с момента прошлого обзора снизился с 343 до 324 долларов за тонну.
Цены на коксующийся уголь в Китае торгуются по цене 304 доллара за тонну, когда как в прошлом обзоре было 363 долларов. За месяц ушла премия к австралийскому углю, которая сохранялась почти 2 года, и даже появился дисконт. Интересный факт, возможно это временно.
Перейдем к ценам на концентрат в Кузбассе. Как можно заметить по графику, локальное ценовое дно было августе-октябре в зависимости от сорта, с тех пор продолжается медленное восстановление. В феврале подорожали все марки, кроме концентрата К.
Хочу обратить внимание, что если брать корзину продаж Распадской, то с учетом долей каждого угля, мы получим своеобразный индекс Распадской, который достаточно точно коррелирует с ценами реализации из отчета МСФО. Обзор на отчет Распадской за 2-е полугодие 2022 года сделаю завтра.
Добыча угля в феврале на предприятиях Кузбасса составила:
-углей коксующихся марок – 5,7 млн тонн (в 2022 г. – 5,3 млн тонн);
-углей энергетических марок – 12,1 млн тонн (в 2022 г. – 13,7 млн тонн).
Как мы видим, добыча коксующихся марок выросла относительно прошлого года, и относительно января. Добыча углей энергетических марок сильно меньше, чем годом ранее. Возможно это связано с тем, что после снижения цен на энергетический уголь, часть продаж на экспорт стало нерентабельной, что привело к снижению добычи.
Отгрузки в феврале снизились относительно января, но оказались выше, чем годом ранее. Просели отгрузки в западном направлении, возможно по причине снижения рентабельности такого маршрута в отсутствии покупателей из Европы. Отгрузки в восточном направлении с поправкой на малое количество дней в феврале оказались рекордными. Запасы на складах снизились с 21,1 млн до 20,7 млн т.
Если рассмотреть детально поставку угля конечным потребителям, то объемы, предназначенные металлургам РФ, с учетом меньшего количества дней остались на уровне 2-го полугодия 2022 г. Отгрузки на экспорт с учетом меньшего количества дней близки к показателям, которые были до СВО.
Выводы
1. Цены на уголь в России и в мире продолжает держаться на комфортных для компаний уровнях и даже выросли за последний месяц, что в совокупности с продолжающимся ослаблением рубля положительно повлияет на показатели компаний в 1-м квартале.
2. Добыча коксующегося угля в Кузбассе выросла относительно прошлого года.
3. Отгрузки на экспорт рекордные на фоне падения добычи энергетических марок. Это может говорить о том, что удается вывезти из региона больше коксующихся марок.
Продолжаю держать Распадскую и оба типа акций Мечела.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прежде, чем приступить к статистике Кузбасса, обратим внимание, как дела с мировыми ценами.
Австралийский премиальный уголь с момента прошлого обзора снизился с 343 до 324 долларов за тонну.
Цены на коксующийся уголь в Китае торгуются по цене 304 доллара за тонну, когда как в прошлом обзоре было 363 долларов. За месяц ушла премия к австралийскому углю, которая сохранялась почти 2 года, и даже появился дисконт. Интересный факт, возможно это временно.
Перейдем к ценам на концентрат в Кузбассе. Как можно заметить по графику, локальное ценовое дно было августе-октябре в зависимости от сорта, с тех пор продолжается медленное восстановление. В феврале подорожали все марки, кроме концентрата К.
Хочу обратить внимание, что если брать корзину продаж Распадской, то с учетом долей каждого угля, мы получим своеобразный индекс Распадской, который достаточно точно коррелирует с ценами реализации из отчета МСФО. Обзор на отчет Распадской за 2-е полугодие 2022 года сделаю завтра.
Добыча угля в феврале на предприятиях Кузбасса составила:
-углей коксующихся марок – 5,7 млн тонн (в 2022 г. – 5,3 млн тонн);
-углей энергетических марок – 12,1 млн тонн (в 2022 г. – 13,7 млн тонн).
Как мы видим, добыча коксующихся марок выросла относительно прошлого года, и относительно января. Добыча углей энергетических марок сильно меньше, чем годом ранее. Возможно это связано с тем, что после снижения цен на энергетический уголь, часть продаж на экспорт стало нерентабельной, что привело к снижению добычи.
Отгрузки в феврале снизились относительно января, но оказались выше, чем годом ранее. Просели отгрузки в западном направлении, возможно по причине снижения рентабельности такого маршрута в отсутствии покупателей из Европы. Отгрузки в восточном направлении с поправкой на малое количество дней в феврале оказались рекордными. Запасы на складах снизились с 21,1 млн до 20,7 млн т.
Если рассмотреть детально поставку угля конечным потребителям, то объемы, предназначенные металлургам РФ, с учетом меньшего количества дней остались на уровне 2-го полугодия 2022 г. Отгрузки на экспорт с учетом меньшего количества дней близки к показателям, которые были до СВО.
Выводы
1. Цены на уголь в России и в мире продолжает держаться на комфортных для компаний уровнях и даже выросли за последний месяц, что в совокупности с продолжающимся ослаблением рубля положительно повлияет на показатели компаний в 1-м квартале.
2. Добыча коксующегося угля в Кузбассе выросла относительно прошлого года.
3. Отгрузки на экспорт рекордные на фоне падения добычи энергетических марок. Это может говорить о том, что удается вывезти из региона больше коксующихся марок.
Продолжаю держать Распадскую и оба типа акций Мечела.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter