22 октября 2009 Forex Club | Архив
Как комментируют аналитики, ключевыми драйверами роста евро до новых рекордных максимумов продолжают оставаться дифференциал по процентным ставкам и рост интереса к риску.
Доллар, резко укрепившийся в прошлом году благодаря массовому бегству инвесторов в безопасные убежища на пике финансового кризиса, попал под неослабевающее давление в марте, когда мировой фондовый рынок начал восстанавливаться.
С тех пор единая валюта укрепилась против бакса примерно на 20%, а теперь пробила и психологический барьер $1.50. Впрочем, это не стало неожиданностью для рынков: аналитики уже предупреждали о неизбежности этого события, учитывая недостаточно сильную риторику по этому поводу и мнение, что ЕЦБ и другие ЦБ не решатся на интервенцию для того, чтобы предотвратить дальнейший рост евро.
Экономисты отмечают, что последствия сильного евро могут быть смешанными.
Конечно, это может усилить неблагоприятные эффекты, спровоцированные утратой моментума роста мировой экономики, пишет Говард Арчер, главный экономист IHS Global Insight.
Рост евро ставит европейских экспортеров в невыгодное положение по сравнению с их американскими конкурентами в борьбе за рынки стран "третьего мира". Тем временем компании еврозоны окажутся в проигрыше и на собственной территории, уступая внутренние рынки дешевому импорту из США и стран, привязанных к доллару, объясняет эксперт.
Впрочем, некоторые европейские компании могут и выиграть, поскольку они смогут дешево закупать сырье, включая нефть и металлы (цены на которые обычно выражаются в USD), пользуясь выгодным курсом евро против доллара, добавляет Арчер. То же самое относится и к фирмам и ритейлерам, получающим львиную долю поставок из США.
Кроме того, активное восстановление мирового спроса означает, что подорожавший евро вряд ли поставит крест на росте экспортного сектора, соглашается Бен Мэй, экономист Capital Economics, хотя у ряда экспортеров дела и будут обстоять хуже, чем у других их коллег.
Наиболее ощутимо рост евро может сказаться на экономиках Северной Европы и Ирландии, значительную часть ВВП которых формирует экспорт за пределы еврозоны, пишет Мэй. Однако, по сравнению со странами Южной Европы, они имеют тенденцию специализироваться на на экспорте товаров с более высокой добавленной стоимостью, что делает их менее восприимчивыми к изменениям цен.
Что же касается европейского юга, здесь у производителей будут самые ограниченные возможности по снижению наценок для того, чтобы компенсировать эффекты подорожавшего евро, однако относительная закрытость этих экономики частично компенсирует последствия для экономики региона.
Вдобавок экономики, пережившие самое резкое падение экспорта (такие как Германия, Италия, Бельгия и Финляндия) и восстанавливаться будут быстрее прочих, полагает аналитик. Ирландия ж, Нидерланды и Греция, пострадавшие не так сильно, соответственно, выиграют от восстановления тоже меньше.
Борис Шлоссберг, эксперт GFT, напоминает, что дальнейшее укрепление евро выше $1.50 во многом будет зависеть от результатов таких отчетов, как Ifo и PMI еврозоны.
MarketWatch
Доллар, резко укрепившийся в прошлом году благодаря массовому бегству инвесторов в безопасные убежища на пике финансового кризиса, попал под неослабевающее давление в марте, когда мировой фондовый рынок начал восстанавливаться.
С тех пор единая валюта укрепилась против бакса примерно на 20%, а теперь пробила и психологический барьер $1.50. Впрочем, это не стало неожиданностью для рынков: аналитики уже предупреждали о неизбежности этого события, учитывая недостаточно сильную риторику по этому поводу и мнение, что ЕЦБ и другие ЦБ не решатся на интервенцию для того, чтобы предотвратить дальнейший рост евро.
Экономисты отмечают, что последствия сильного евро могут быть смешанными.
Конечно, это может усилить неблагоприятные эффекты, спровоцированные утратой моментума роста мировой экономики, пишет Говард Арчер, главный экономист IHS Global Insight.
Рост евро ставит европейских экспортеров в невыгодное положение по сравнению с их американскими конкурентами в борьбе за рынки стран "третьего мира". Тем временем компании еврозоны окажутся в проигрыше и на собственной территории, уступая внутренние рынки дешевому импорту из США и стран, привязанных к доллару, объясняет эксперт.
Впрочем, некоторые европейские компании могут и выиграть, поскольку они смогут дешево закупать сырье, включая нефть и металлы (цены на которые обычно выражаются в USD), пользуясь выгодным курсом евро против доллара, добавляет Арчер. То же самое относится и к фирмам и ритейлерам, получающим львиную долю поставок из США.
Кроме того, активное восстановление мирового спроса означает, что подорожавший евро вряд ли поставит крест на росте экспортного сектора, соглашается Бен Мэй, экономист Capital Economics, хотя у ряда экспортеров дела и будут обстоять хуже, чем у других их коллег.
Наиболее ощутимо рост евро может сказаться на экономиках Северной Европы и Ирландии, значительную часть ВВП которых формирует экспорт за пределы еврозоны, пишет Мэй. Однако, по сравнению со странами Южной Европы, они имеют тенденцию специализироваться на на экспорте товаров с более высокой добавленной стоимостью, что делает их менее восприимчивыми к изменениям цен.
Что же касается европейского юга, здесь у производителей будут самые ограниченные возможности по снижению наценок для того, чтобы компенсировать эффекты подорожавшего евро, однако относительная закрытость этих экономики частично компенсирует последствия для экономики региона.
Вдобавок экономики, пережившие самое резкое падение экспорта (такие как Германия, Италия, Бельгия и Финляндия) и восстанавливаться будут быстрее прочих, полагает аналитик. Ирландия ж, Нидерланды и Греция, пострадавшие не так сильно, соответственно, выиграют от восстановления тоже меньше.
Борис Шлоссберг, эксперт GFT, напоминает, что дальнейшее укрепление евро выше $1.50 во многом будет зависеть от результатов таких отчетов, как Ifo и PMI еврозоны.
MarketWatch
http://www.fxclub.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба