7 апреля 2023 Omega Global Кошкина Лика
Общая ситуация
Мир идет к рецессии во главе с США.
Необдуманное, запоздалое и слишком стремительное повышение ставок ФРС неизбежно привело бы к рецессии, но банковский кризис сделает эту рецессию более глубокой и болезненной.
Открытие экономики Китая после пандемии смягчит ситуацию, в большей степени для Еврозоны, лидеры стран которой облизывают Си Цзиньпина, трудовые иммигранты Европы также поддержат экономику, но политика ЕЦБ и зависимость крупнейших стран Еврозоны от экспорта в США на фоне неконкурентных цен на энергоносители не оставят и Еврозоне шанса удержаться на плаву.
Инфляция будет падать темпами, быстрее ожидаемых ФРС и ЕЦБ, хотя цены на продукты питания и энергоносители замедлят сие падение, но если геополитические проблемы на время исчезнут (на что есть неплохой шанс), то переход к процессу снижения ставок будет достаточно быстрым, хотя и медленнее ожиданий рынка.
Выборы президента США в ноябре 2024 года заставят демократов работать извилинами и дать команду Пауэллу о развороте своей политики, останется логичная проблема снижения ставок при продолжении QT, ибо сие разнонаправленные политики, но при желании можно приостановить процесс QT на время.
Но период осознания и просветления займет время при нежелании «потери лица», в связи с чем рынки близки к стадии №2 ухода от риска на отсутствии снижения ставок ФРС при наличии рецессии (согласно плану вводной в январь), это займет несколько месяцев.
Уход от риска будет сопровождаться ростом долгового рынка на фоне роста доллара, это коррекционная фаза снижения на фоне бычьего тренда на фондовом рынке и медвежьего тренда по индексу доллара.
Нонфарм США.
Я считаю, что мартовский отчет по рынку труда США окажет незначительное влияние на рынки.
Во-первых, инвесторы прекрасно понимают, что экономика США на полных парах движется к рецессии, поэтому сильный нонфарм будет признан прошлым, околопрогнозный нонфарм не вызовет реакции на рынках, откровенно провальный нонфарм может привести к шоку при понимании, что банковский кризис ввергнет экономику США в ещё большую рецессию, но в этом случае рынки будут ждать помощи от ФРС (не исключено, что экстренное заседание ФРС, назначенное вчера вечером на понедельник, и есть следствием провального нонфарма, ибо отчет поступает на стол Байдену за сутки до публикации).
Во-вторых, рынки сегодня закрыты, реакция на валютном рынке может быть чрезмерной, но за выходные информация «переварится» в умах инвесторах, а официальные лица, при наличии толики ума, постараются успокоить инвесторов заявлениями до понедельника.
В-третьих, косвенные данные говорят об охлаждении рынка труда, но до отвесного падения пока рано.
В-четвертых, банки склонны приписать снижение темпов найма погоде в марте, а не рецессии.
Косвенные данные по качеству нонфарма:
— Недельные заявки резко выросли, предыдущие были пересмотрены на повышение, в качестве утешения рынкам говорится, что сие является эффектом ревизии, но это лишь означает, что рынки думали об экономике США лучше, нежели она была на самом деле.
— Отчет ADP сообщил 145K рабочих мест против 200K прогноза.
Это указывает на рост рабочих мест в нонфарме ниже прогноза, но члены ФРС хотят ежемесячного роста новых рабочих мест в 100К для удовлетворения своей работой по убийству рынка труда.
Рост рабочих мест около 150К будет достаточным в текущей ситуации для спокойной реакции рынка после первых колебаний.
— Отчеты ISM сообщили о снижении найма, но компоненты занятости ISM услуг осталась выше водораздела рецессии, что говорит об отсутствии откровенно провального нонфарма:
Промышленности 46,9 против 49,1 ранее;
Услуг 51,3 против 54,0 ранее.
Первая реакция будет на количество новых рабочих мест.
Но вторая и главная реакция рынка будет на рост зарплат, если рост зарплат упадет ближе к 4,0%гг, а ещё лучше ниже 4,0%гг, то аппетит к риску на фондовых рынках в понедельник будет ошеломительным.
Но в крайний год рынки склонны реагировать на ту цифру в нонфарме, которая резко отличается от прогноза, неважно будет сие количество рабочих мест, уровень безработицы или рост зарплат.
По ВА/ТА.
Индекс доллара завершает текущую волну падения готовится к коррекции во 2й волне вверх.
Насдак100 по минимуму уже исполнил свои цели роста, но логично увидеть ещё одну волну вверх перед коррекцией в старшей 2 волне.
Тем более, что S&P500 логично отрисовать ещё пару пятых волн перед падением.
https://omegaglobal.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Мир идет к рецессии во главе с США.
Необдуманное, запоздалое и слишком стремительное повышение ставок ФРС неизбежно привело бы к рецессии, но банковский кризис сделает эту рецессию более глубокой и болезненной.
Открытие экономики Китая после пандемии смягчит ситуацию, в большей степени для Еврозоны, лидеры стран которой облизывают Си Цзиньпина, трудовые иммигранты Европы также поддержат экономику, но политика ЕЦБ и зависимость крупнейших стран Еврозоны от экспорта в США на фоне неконкурентных цен на энергоносители не оставят и Еврозоне шанса удержаться на плаву.
Инфляция будет падать темпами, быстрее ожидаемых ФРС и ЕЦБ, хотя цены на продукты питания и энергоносители замедлят сие падение, но если геополитические проблемы на время исчезнут (на что есть неплохой шанс), то переход к процессу снижения ставок будет достаточно быстрым, хотя и медленнее ожиданий рынка.
Выборы президента США в ноябре 2024 года заставят демократов работать извилинами и дать команду Пауэллу о развороте своей политики, останется логичная проблема снижения ставок при продолжении QT, ибо сие разнонаправленные политики, но при желании можно приостановить процесс QT на время.
Но период осознания и просветления займет время при нежелании «потери лица», в связи с чем рынки близки к стадии №2 ухода от риска на отсутствии снижения ставок ФРС при наличии рецессии (согласно плану вводной в январь), это займет несколько месяцев.
Уход от риска будет сопровождаться ростом долгового рынка на фоне роста доллара, это коррекционная фаза снижения на фоне бычьего тренда на фондовом рынке и медвежьего тренда по индексу доллара.
Нонфарм США.
Я считаю, что мартовский отчет по рынку труда США окажет незначительное влияние на рынки.
Во-первых, инвесторы прекрасно понимают, что экономика США на полных парах движется к рецессии, поэтому сильный нонфарм будет признан прошлым, околопрогнозный нонфарм не вызовет реакции на рынках, откровенно провальный нонфарм может привести к шоку при понимании, что банковский кризис ввергнет экономику США в ещё большую рецессию, но в этом случае рынки будут ждать помощи от ФРС (не исключено, что экстренное заседание ФРС, назначенное вчера вечером на понедельник, и есть следствием провального нонфарма, ибо отчет поступает на стол Байдену за сутки до публикации).
Во-вторых, рынки сегодня закрыты, реакция на валютном рынке может быть чрезмерной, но за выходные информация «переварится» в умах инвесторах, а официальные лица, при наличии толики ума, постараются успокоить инвесторов заявлениями до понедельника.
В-третьих, косвенные данные говорят об охлаждении рынка труда, но до отвесного падения пока рано.
В-четвертых, банки склонны приписать снижение темпов найма погоде в марте, а не рецессии.
Косвенные данные по качеству нонфарма:
— Недельные заявки резко выросли, предыдущие были пересмотрены на повышение, в качестве утешения рынкам говорится, что сие является эффектом ревизии, но это лишь означает, что рынки думали об экономике США лучше, нежели она была на самом деле.
— Отчет ADP сообщил 145K рабочих мест против 200K прогноза.
Это указывает на рост рабочих мест в нонфарме ниже прогноза, но члены ФРС хотят ежемесячного роста новых рабочих мест в 100К для удовлетворения своей работой по убийству рынка труда.
Рост рабочих мест около 150К будет достаточным в текущей ситуации для спокойной реакции рынка после первых колебаний.
— Отчеты ISM сообщили о снижении найма, но компоненты занятости ISM услуг осталась выше водораздела рецессии, что говорит об отсутствии откровенно провального нонфарма:
Промышленности 46,9 против 49,1 ранее;
Услуг 51,3 против 54,0 ранее.
Первая реакция будет на количество новых рабочих мест.
Но вторая и главная реакция рынка будет на рост зарплат, если рост зарплат упадет ближе к 4,0%гг, а ещё лучше ниже 4,0%гг, то аппетит к риску на фондовых рынках в понедельник будет ошеломительным.
Но в крайний год рынки склонны реагировать на ту цифру в нонфарме, которая резко отличается от прогноза, неважно будет сие количество рабочих мест, уровень безработицы или рост зарплат.
По ВА/ТА.
Индекс доллара завершает текущую волну падения готовится к коррекции во 2й волне вверх.
Насдак100 по минимуму уже исполнил свои цели роста, но логично увидеть ещё одну волну вверх перед коррекцией в старшей 2 волне.
Тем более, что S&P500 логично отрисовать ещё пару пятых волн перед падением.
https://omegaglobal.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу