27 октября 2009 Финмаркет
Во вторник российский рынок акций снижается с момента открытия торгов. К 14:15 индес РТС потерял 2,7% (1436,21 ункта), индекс ММВБ - 1,79%, составив 1334,05 пункта. Аналитики рассчитывают на то, что масштаб нынешней коррекции окажется небольшим: ожидаемые хорошие данные по рынку жилья и ВВП США могут вновь развернуть рынок акций РФ вверх. Среднесрочные песпективы рынка видятся экспертам в негативном свете - новая, куда более мощная, волна падения отбросит наши индексы к минимумам июля.
ИФ "Олма"(Антон Старцев): "Вчера наблюдались коррекция вниз по мировым фондовым индексам, укрепление доллара США и сокращение активности покупателей на сырьевых рынках - все это можно считать частями одного глобального процесса приостановки притока ликвидности в рисковые активы, что сегодня мы наблюдаем и на российском рынке. Между тем коррекция и по индексу РТС, и по ценам на нефть носит, скорее, технический характер (она необходима для снятия "перекупленности"), а значит, ее масштаб может оказаться не слишком большим".
ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент" (Олег Душин): "Мы видим первичные цели коррекции в районе ММВБ 1321 и далее 1298. В среднесрочном плане мы держим паузу в рекомендациях на неделю и больше, так как индекс РТС только выходит из области относительной перекупленности. Открытие торгов в среду после коррекции вторника видим в позитиве, ситуация на фондовом рынке США представляется не столь драматичной".
"Оргбанк" (Алексей Муркин): "Последнее время игроки выкупали припавшие бумаги. Скорее всего, и сейчас у нерезидентов есть и деньги, и желание покупать российские акции (которые торгуются с дисконтом к аналогам на развивающихся рынках). Поэтому, возможно, сейчас обвального падения не будет, а ожидаемые вскоре хорошие данные по рынку жилья и ВВП США могут вновь развернуть рынок вверх. Также внутренние новости могут создать благоприятный фон, например, ожидание решений по рынку мощности (30 октября) могут вызвать очередную волну роста в секторе электроэнергетики".
БФА: "Наиболее интригующий вопрос ближайших дней состоит в том, готовы ли инвесторы по-прежнему выкупать любые незначительные снижения, либо рынки все-таки ждет выраженная коррекция после продолжавшегося более трех месяцев ралли. Мы склоняемся ко второму сценарию".
ИК "БрокерКредитСервис" (Дмитрий Савченко): "Волатильность рынка высока и накануне рынок почувствовал всю прелесть сомнений участников торгов внутри дня. Технически сигнал будет дан только по факту слома боковика между 1320-1380 пунктов по ММВБ. Разворот рынка нефти накануне к сожалению подтвердился, и в итоге все это может привести рынок к нижней границе "бокового" диапазона. Настораживает доллар: рынок привык к его ослаблению, и это действовало как допинг. Но сейчас заканчивается программа ФРС выкупа гособлигаций США, и в моменте доллар может укрепиться со всеми вытекающими последствиями".
ФЦ "Инфина" (Александр Иванищев): "Коррекция была ожидаемой, учитывая достигнутые справедливые фундаментальные уровни и техническую завершенность моделей роста в большинстве ликвидных бумаг. К этим двум необходимым факторам вчера добавился и долгожданный третий - фатальное сокращение ликвидности и одновременное сжатие внутридневной волатильности. Достигнутый индексом РТС годовой максимум - это, скорее, из разряда курьёзов, учитывая крайне низкую торговую активность и ликвидность на площадке РТС. Торговый оборот по индексу ММВБ в понедельник также упал на 40% по сравнению с периодом максимальной торговой активности (12-14 октября). Нынешняя ситуация во многом повторяет июньскую картину - импульса активности тогда тоже хватило только на две недели консолидации (со 2 по 16 июня). Если коррекция и дальше пойдет по летнему варианту, падение индекса ММВБ может составить ~24% от текущего уровня. В случае мягкой посадки поддержкой будет выступать уровень среднесрочной скользящей средней МА60 (1180/1200). Нижнюю точку рынок может достичь либо в начале второй декады следующего месяца (10-12 ноября), либо в её конце (19/21 ноября)".
"Росбанк": "Позитивный период корпоративной отчетности позволяет фондовым индексам оставаться вблизи многомесячных максимумов. Сокращение издержек компаний подходит к концу (что отражается в падении темпов роста безработицы), а это означает, что в дальнейшем позитивная отчетность от компаний будет все менее и менее вероятна. В целом мы ожидаем возобновления снижения фондовых индексов по уже озвученным ранее причинам. Рост на малых объемах, многолетний максимум оптимистов на рынке, минимальная доля денежных средств в портфелях управляющих, мультипликаторы, существенно превышающие свои средние значения, неясная перспектива экономик США и Еврозоны вслед за окончанием положительной фазы цикла запасов и действия фискальных и монетарных стимулов. В ближайшие кварталы мы ожидаем волну снижения фондовых индексов с возможным тестированием минимумов июля. Данная волна затронет и российский рынок акций".
Надежда Козинова
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
ИФ "Олма"(Антон Старцев): "Вчера наблюдались коррекция вниз по мировым фондовым индексам, укрепление доллара США и сокращение активности покупателей на сырьевых рынках - все это можно считать частями одного глобального процесса приостановки притока ликвидности в рисковые активы, что сегодня мы наблюдаем и на российском рынке. Между тем коррекция и по индексу РТС, и по ценам на нефть носит, скорее, технический характер (она необходима для снятия "перекупленности"), а значит, ее масштаб может оказаться не слишком большим".
ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент" (Олег Душин): "Мы видим первичные цели коррекции в районе ММВБ 1321 и далее 1298. В среднесрочном плане мы держим паузу в рекомендациях на неделю и больше, так как индекс РТС только выходит из области относительной перекупленности. Открытие торгов в среду после коррекции вторника видим в позитиве, ситуация на фондовом рынке США представляется не столь драматичной".
"Оргбанк" (Алексей Муркин): "Последнее время игроки выкупали припавшие бумаги. Скорее всего, и сейчас у нерезидентов есть и деньги, и желание покупать российские акции (которые торгуются с дисконтом к аналогам на развивающихся рынках). Поэтому, возможно, сейчас обвального падения не будет, а ожидаемые вскоре хорошие данные по рынку жилья и ВВП США могут вновь развернуть рынок вверх. Также внутренние новости могут создать благоприятный фон, например, ожидание решений по рынку мощности (30 октября) могут вызвать очередную волну роста в секторе электроэнергетики".
БФА: "Наиболее интригующий вопрос ближайших дней состоит в том, готовы ли инвесторы по-прежнему выкупать любые незначительные снижения, либо рынки все-таки ждет выраженная коррекция после продолжавшегося более трех месяцев ралли. Мы склоняемся ко второму сценарию".
ИК "БрокерКредитСервис" (Дмитрий Савченко): "Волатильность рынка высока и накануне рынок почувствовал всю прелесть сомнений участников торгов внутри дня. Технически сигнал будет дан только по факту слома боковика между 1320-1380 пунктов по ММВБ. Разворот рынка нефти накануне к сожалению подтвердился, и в итоге все это может привести рынок к нижней границе "бокового" диапазона. Настораживает доллар: рынок привык к его ослаблению, и это действовало как допинг. Но сейчас заканчивается программа ФРС выкупа гособлигаций США, и в моменте доллар может укрепиться со всеми вытекающими последствиями".
ФЦ "Инфина" (Александр Иванищев): "Коррекция была ожидаемой, учитывая достигнутые справедливые фундаментальные уровни и техническую завершенность моделей роста в большинстве ликвидных бумаг. К этим двум необходимым факторам вчера добавился и долгожданный третий - фатальное сокращение ликвидности и одновременное сжатие внутридневной волатильности. Достигнутый индексом РТС годовой максимум - это, скорее, из разряда курьёзов, учитывая крайне низкую торговую активность и ликвидность на площадке РТС. Торговый оборот по индексу ММВБ в понедельник также упал на 40% по сравнению с периодом максимальной торговой активности (12-14 октября). Нынешняя ситуация во многом повторяет июньскую картину - импульса активности тогда тоже хватило только на две недели консолидации (со 2 по 16 июня). Если коррекция и дальше пойдет по летнему варианту, падение индекса ММВБ может составить ~24% от текущего уровня. В случае мягкой посадки поддержкой будет выступать уровень среднесрочной скользящей средней МА60 (1180/1200). Нижнюю точку рынок может достичь либо в начале второй декады следующего месяца (10-12 ноября), либо в её конце (19/21 ноября)".
"Росбанк": "Позитивный период корпоративной отчетности позволяет фондовым индексам оставаться вблизи многомесячных максимумов. Сокращение издержек компаний подходит к концу (что отражается в падении темпов роста безработицы), а это означает, что в дальнейшем позитивная отчетность от компаний будет все менее и менее вероятна. В целом мы ожидаем возобновления снижения фондовых индексов по уже озвученным ранее причинам. Рост на малых объемах, многолетний максимум оптимистов на рынке, минимальная доля денежных средств в портфелях управляющих, мультипликаторы, существенно превышающие свои средние значения, неясная перспектива экономик США и Еврозоны вслед за окончанием положительной фазы цикла запасов и действия фискальных и монетарных стимулов. В ближайшие кварталы мы ожидаем волну снижения фондовых индексов с возможным тестированием минимумов июля. Данная волна затронет и российский рынок акций".
Надежда Козинова
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу