27 октября 2009 Архив
Стабилизация цен на жилье в США не продлится долго, считают экономисты Goldman Sachs Group Inc. Их оппоненты из BofA Merrill Lynch Global Research не согласны с таким предупреждением, считая, что в секторе наметился реальный процесс выздоровления.
"Сохраняются высокие риски возобновления снижения цен на жилье", - сообщил недавно Алек Филипс, глава офиса Goldman в Вашингтоне. "По нашим оценкам, к середине 2010 г. цены упадут еще на 5-10%".
В тот же день Итан Харрис и Дрю Мэтус из Merrill Lynch объявили, что в ближайшие несколько лет следует ожидать умеренного роста цен на недвижимость.
Оба лагеря согласны с тем, что программы правительственного стимулирования, включающие налоговые льготы на сумму $8,000, предоставляемые при первой покупке дома, ведение моратория на отчуждение имущества за долги, и покупки Федрезервом ценных бумаг с ипотечным покрытием, помогли ослабить обвал в секторе жилья. Предметом дискуссий является другое: каковы были масштабы влияния этих мер и, соответственно, что произойдет, когда срок их действия истечет или их эффекты угаснут.
В плане предложения правительственные программы способствовали снижению числа случаев отчуждения заложенного имущества за невыплаты по кредитам примерно на 450 тыс., если верить оценкам Goldman. Они также стимулировали рост продаж приблизительно на 200 тыс. домов.
"В совокупности эти меры обусловили рост цен на общенациональном уровне на 5%", - пишет Филипс. "Если наши расчеты верны, это означает, что основная часть прироста цен на жилье, зафиксированного с весны и составившего в сезонно скорректированных терминах примерно 2-4%, является заслугой временных факторов".
Сегодня отчет S&P/Case-Shiller показал, что в августе цены на жилье в 20 городах США отразили третий месяц роста. Индекс цен на жилье с учетом сезонных колебаний вырос на 1% против +1,2% в августе, а в годовом исчислении показатель составил -11,3%, что стало минимальным годовым снижением с января 2008 г.
По данным Министерства торговли и Национальной ассоциации риэлторов, показатель продаж на первичном и вторичном рынках жилья составил в августе 5,52 млн. г/г, что на 15% выше январского минимума.
Покупки вторичного жилья выросли в сентябре на 9,4%, показав максимальные темпы прироста с 1999 г. Завтра станут известные аналогичные данные по новостройкам.
По мнению Филипса, за фасадом этих позитивных показателей кроется политика государственного стимулирования. Свои размышления аналитик так и озаглавил: "Ложное дно?"
Тем временем экономисты Харрис и Мэтус из Merrill Lynch уверены, что "хотя налоговые льготы и распродажи отчужденного имущества могли оказать влияние на цены и активность в сфере продаж, все же не они являются главной движущей силой восстановления в секторе недвижимости".
Цены на жилье упали так низко, что потенциальные покупатели больше не могут ждать их дальнейшего снижения, считают эксперты, ссылаясь на результаты исследования потребительских настроений Reuters/Университета Мичигана. Также падение цен "резко" повысило доступность жилья.
"Сочетание этих факторов способствовало появлению обновленного спроса, который нейтрализовал продолжающееся негативное влияние таких факторов, как растущая безработица и отчуждение имущества".
Впрочем, наметившиеся улучшения обусловят лишь "слабый" рост цен в течение ближайших нескольких лет, что объясняется "масштабами спада на рынке жилья и высоким уровнем запасов", - заключают экономисты Merrill Lynch.
Столь диаметрально противоположный взгляд двух крупных банков на рынок недвижимости объясняет и их расхождения в оценке экономических перспектив США. По прогнозам Goldman, рост экономики страны составит в 2010 г. 2%, в то время как Merrill Lynch рассчитывает на 3,1%.
Карлос Торрес, Bloomberg
"Сохраняются высокие риски возобновления снижения цен на жилье", - сообщил недавно Алек Филипс, глава офиса Goldman в Вашингтоне. "По нашим оценкам, к середине 2010 г. цены упадут еще на 5-10%".
В тот же день Итан Харрис и Дрю Мэтус из Merrill Lynch объявили, что в ближайшие несколько лет следует ожидать умеренного роста цен на недвижимость.
Оба лагеря согласны с тем, что программы правительственного стимулирования, включающие налоговые льготы на сумму $8,000, предоставляемые при первой покупке дома, ведение моратория на отчуждение имущества за долги, и покупки Федрезервом ценных бумаг с ипотечным покрытием, помогли ослабить обвал в секторе жилья. Предметом дискуссий является другое: каковы были масштабы влияния этих мер и, соответственно, что произойдет, когда срок их действия истечет или их эффекты угаснут.
В плане предложения правительственные программы способствовали снижению числа случаев отчуждения заложенного имущества за невыплаты по кредитам примерно на 450 тыс., если верить оценкам Goldman. Они также стимулировали рост продаж приблизительно на 200 тыс. домов.
"В совокупности эти меры обусловили рост цен на общенациональном уровне на 5%", - пишет Филипс. "Если наши расчеты верны, это означает, что основная часть прироста цен на жилье, зафиксированного с весны и составившего в сезонно скорректированных терминах примерно 2-4%, является заслугой временных факторов".
Сегодня отчет S&P/Case-Shiller показал, что в августе цены на жилье в 20 городах США отразили третий месяц роста. Индекс цен на жилье с учетом сезонных колебаний вырос на 1% против +1,2% в августе, а в годовом исчислении показатель составил -11,3%, что стало минимальным годовым снижением с января 2008 г.
По данным Министерства торговли и Национальной ассоциации риэлторов, показатель продаж на первичном и вторичном рынках жилья составил в августе 5,52 млн. г/г, что на 15% выше январского минимума.
Покупки вторичного жилья выросли в сентябре на 9,4%, показав максимальные темпы прироста с 1999 г. Завтра станут известные аналогичные данные по новостройкам.
По мнению Филипса, за фасадом этих позитивных показателей кроется политика государственного стимулирования. Свои размышления аналитик так и озаглавил: "Ложное дно?"
Тем временем экономисты Харрис и Мэтус из Merrill Lynch уверены, что "хотя налоговые льготы и распродажи отчужденного имущества могли оказать влияние на цены и активность в сфере продаж, все же не они являются главной движущей силой восстановления в секторе недвижимости".
Цены на жилье упали так низко, что потенциальные покупатели больше не могут ждать их дальнейшего снижения, считают эксперты, ссылаясь на результаты исследования потребительских настроений Reuters/Университета Мичигана. Также падение цен "резко" повысило доступность жилья.
"Сочетание этих факторов способствовало появлению обновленного спроса, который нейтрализовал продолжающееся негативное влияние таких факторов, как растущая безработица и отчуждение имущества".
Впрочем, наметившиеся улучшения обусловят лишь "слабый" рост цен в течение ближайших нескольких лет, что объясняется "масштабами спада на рынке жилья и высоким уровнем запасов", - заключают экономисты Merrill Lynch.
Столь диаметрально противоположный взгляд двух крупных банков на рынок недвижимости объясняет и их расхождения в оценке экономических перспектив США. По прогнозам Goldman, рост экономики страны составит в 2010 г. 2%, в то время как Merrill Lynch рассчитывает на 3,1%.
Карлос Торрес, Bloomberg
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба