Волатильность в рубле снизилась, но нацвалюта пока не торопится начинать восстановление. Каждый день находятся какие-то причины, но перспектива курса вполне благоприятна.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 81,9 (+0,5%)
Пара EUR/RUB TOM: 89,6 (+0,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 11,85 (+0,1%)
Пара HKD/RUB TOM: 10,17 (+0,4%)
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США удерживает отскок с годового дна на фоне жестких комментариев ряда членов ФРС по ставке (индекс DXY: 102 п.). Рост вероятности дальнейшего повышения стоимости фондирования априори играет за нацвалюту страны. Понятно, что евро и юаню это не нравится. Однако на заседании 3 мая Федрезерв вряд ли решится пугать рынки, и поэтому нельзя исключать еще одной волны USD вниз.
А российский рубль после нейтрального вторника в среду вновь ослаб. Движение валютных пар было умеренным, а локально помогли игрокам на ослабление рубля распродажи на нефтяном рынке. Но и у рубля есть козыри на перспективу.
Сырьевой рынок: нефть Brent не удержалась в рамках боковика $84–86, окунувшись под $82,5. Локальный сентимент на вверх к $90 сбит, и в моменте возрос риск движения фьючерса к незакрытому гэпу у $80. Чтобы избежать такого сценария, нефтебыкам нужно оперативно возвращать баррель над $84. Золото упало под планку $2000 из-за рисков очередного повышения ставки ФРС, что на фоне сильной обратной корреляции унции с USD давит на котировки драгметалла. А газ NG вернулся под принципиальные $2,2, угрожая отменить план быстрого восхождения фьючерсов к $2,5.
Фондовый рынок: американские индексы закрылись по нулям, а падение волатильности намекает на скорый скачок изменчивости и направленное движение индекса S&P 500. Куда? Ответ — в обзоре. В Азии не видно оптимизма, фьючерсы Штатов в минусе, и европейские индексы акций рискуют сегодня открыться с понижением.
В деталях
Российский рубль пока никак не может приступить к восстановлению. Вчера потери нацвалюты относительно инвалют уложились в полпроцента. Сильнее выглядели доллары США и Гонконга на фоне усиления глобального USD против корзины мировых валют. Закономерно, что EUR и CNY проиграли американцу.
При этом в связке американского USD и гонконгского HKD по-прежнему наблюдается спред в 2,5%, хотя у гонконгской нацвалюты фактически фиксированный курс к доллару США — 7,85. Как правило, такая аномалия быстро уходит — сейчас HKD на Мосбирже дешевле чем на Западе на 2,5%. Но на вероятной коррекции всех инвалют относительно рубля уже накопленные потери в HKD несколько сгладят его грядущие потери.
Пока волатильность валютного рынка пониженная и нет направленного движения пар (в базовом сценарии вниз по инвалютам), локальное влияние оказывает сырьевая конъюнктура. Нефть от годового максимума все-таки пошла вниз, и после $87,5 за баррель Brent подбирается к $82. Однако нас интересует не сам Brent, с спред с российской смесью, и он точно сужается.
Вероятно, подошла к концу и эпопея с выходом Shell из российской энергетики. А данный фактор, по моим оценкам, носил первостепенное влияние на этапе сильного падения рубля с конца марта. Чтобы такого не повторилось, ЦБ и Минфин разрабатывают необходимые механизмы квотирования лимитов.
На стороне рубля остается налоговый период, хотя вряд ли корпорации откладывают свои обязательства на последний момент. Поддержку рублю может оказать и грядущее заседание ЦБ 28 апреля, где регулятор даже не будет давать сигналы о снижении ставки, а ужесточение риторики играет за нацвалюту.
Да и технически не все так печально, сопротивление в паре USD/RUB (расчеты завтра) с октября прошлого года в апреле дало отпор, волатильность сжалась, а наши оценки предполагают оперативное снижение доллара под 80. Соответствующим образом пойдут и другие инвалюты вниз. Остается дождаться фундаментального триггера или хотя бы технического толчка цены, а спекулянты уж подтянутся.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 81,9 (+0,5%)
Пара EUR/RUB TOM: 89,6 (+0,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 11,85 (+0,1%)
Пара HKD/RUB TOM: 10,17 (+0,4%)
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США удерживает отскок с годового дна на фоне жестких комментариев ряда членов ФРС по ставке (индекс DXY: 102 п.). Рост вероятности дальнейшего повышения стоимости фондирования априори играет за нацвалюту страны. Понятно, что евро и юаню это не нравится. Однако на заседании 3 мая Федрезерв вряд ли решится пугать рынки, и поэтому нельзя исключать еще одной волны USD вниз.
А российский рубль после нейтрального вторника в среду вновь ослаб. Движение валютных пар было умеренным, а локально помогли игрокам на ослабление рубля распродажи на нефтяном рынке. Но и у рубля есть козыри на перспективу.
Сырьевой рынок: нефть Brent не удержалась в рамках боковика $84–86, окунувшись под $82,5. Локальный сентимент на вверх к $90 сбит, и в моменте возрос риск движения фьючерса к незакрытому гэпу у $80. Чтобы избежать такого сценария, нефтебыкам нужно оперативно возвращать баррель над $84. Золото упало под планку $2000 из-за рисков очередного повышения ставки ФРС, что на фоне сильной обратной корреляции унции с USD давит на котировки драгметалла. А газ NG вернулся под принципиальные $2,2, угрожая отменить план быстрого восхождения фьючерсов к $2,5.
Фондовый рынок: американские индексы закрылись по нулям, а падение волатильности намекает на скорый скачок изменчивости и направленное движение индекса S&P 500. Куда? Ответ — в обзоре. В Азии не видно оптимизма, фьючерсы Штатов в минусе, и европейские индексы акций рискуют сегодня открыться с понижением.
В деталях
Российский рубль пока никак не может приступить к восстановлению. Вчера потери нацвалюты относительно инвалют уложились в полпроцента. Сильнее выглядели доллары США и Гонконга на фоне усиления глобального USD против корзины мировых валют. Закономерно, что EUR и CNY проиграли американцу.
При этом в связке американского USD и гонконгского HKD по-прежнему наблюдается спред в 2,5%, хотя у гонконгской нацвалюты фактически фиксированный курс к доллару США — 7,85. Как правило, такая аномалия быстро уходит — сейчас HKD на Мосбирже дешевле чем на Западе на 2,5%. Но на вероятной коррекции всех инвалют относительно рубля уже накопленные потери в HKD несколько сгладят его грядущие потери.
Пока волатильность валютного рынка пониженная и нет направленного движения пар (в базовом сценарии вниз по инвалютам), локальное влияние оказывает сырьевая конъюнктура. Нефть от годового максимума все-таки пошла вниз, и после $87,5 за баррель Brent подбирается к $82. Однако нас интересует не сам Brent, с спред с российской смесью, и он точно сужается.
Вероятно, подошла к концу и эпопея с выходом Shell из российской энергетики. А данный фактор, по моим оценкам, носил первостепенное влияние на этапе сильного падения рубля с конца марта. Чтобы такого не повторилось, ЦБ и Минфин разрабатывают необходимые механизмы квотирования лимитов.
На стороне рубля остается налоговый период, хотя вряд ли корпорации откладывают свои обязательства на последний момент. Поддержку рублю может оказать и грядущее заседание ЦБ 28 апреля, где регулятор даже не будет давать сигналы о снижении ставки, а ужесточение риторики играет за нацвалюту.
Да и технически не все так печально, сопротивление в паре USD/RUB (расчеты завтра) с октября прошлого года в апреле дало отпор, волатильность сжалась, а наши оценки предполагают оперативное снижение доллара под 80. Соответствующим образом пойдут и другие инвалюты вниз. Остается дождаться фундаментального триггера или хотя бы технического толчка цены, а спекулянты уж подтянутся.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба