Пятничные утренние оценки траектории рубля полностью подтвердились. Длительное затишье на валютном рынке завершилось сильным падением инвалют. Что дальше?
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 80,25 (-1,3%)
Пара EUR/RUB TOM: 88,7 (-1,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 11,58 (-1%)
Пара HKD/RUB TOM: 10,18 (-0,9%)
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США за сутки до оглашения вердикта ФРС по ключевой ставке относительно стабилен (индекс DXY: 102 п.). Да, завтра ставку повысят, и это якобы фактор в поддержку нацвалюты. Но очень высока вероятность, что это будет последнее ужесточение ДКП — а значит, перспективная динамика американца направлена вниз, европейские и азиатские валюты в дальнейшем могут укрепиться.
А российский рубль все сделал как надо — оперативные утренние оценки предполагали пятничный выход из консолидации, где базовым вариантом значился прорыв доллара США своей поддержки на 80. На срабатывании защитных стоп-приказов провал был намного больше по всем инвалютам. И это, видится, не предел укрепления рубля.
Сырьевой рынок: нефть Brent отработала план-минимум и в моменте фьючерс превышал $80. Пока идет откат от уровня и баррель оценивается ниже $79,5, но в случае сигналов к послаблению ФРС контракт может закрепиться над круглой отметкой. Те же ожидания есть и по золоту: унция снизилась до $1980, а если случится монетарная пауза, то доллар пойдет резко вниз, а драгметалл — на максимумы на фоне обратной корреляции к американцу. Да и в газе NG, пока фьючерс выше $2,2, попытки прорыва $2,5 не исключаются (актуальный ценник на $2,3).
Фондовый рынок: американские индексы обновили трехмесячные максимумы. Годовые пики пока не тронуты, однако шанс есть. На фоне окончания эпопеи с банком FRB инвесторы могут уже переключиться на монетарный драйвер, и завтра ФРС расставит все по местам. В Азии относительно спокойно, и европейские индексы могут начать торги нейтрально.
В деталях
Российский рубль отправился в путь по расписанию. Трехнедельная консолидация в узком диапазоне завершилась выходом валютных пар вниз, и в пятницу мы обращали внимание на готовящийся импульс. Причем движение было стремительным — в моменте доллар падал к 79, евро нырял под 87, юань прокалывал 11,4, а гонконгский доллар достал круглые 10.
Причина столь быстрого падения валют очевидна — на годовом минимуме рубля было сформировано очень большое количество позиций в лонг по валюте. Игроки на ослабление рубля ожидали продолжения девальвации, а когда факторы, о которых мы многократно говорили, ушли (Shell и Uber), спекулянты остались один на один в дорогой инвалюте.
Оставалось дождаться триггера, способного столкнуть перегретые валюты и привести к восстановлению рублем утраченных за март и апрель позиций. И фактором стало заседание ЦБ РФ — регулятор ожидаемо сохранил ставку 7,5% годовых, а это интерпретируется как прекращение монетарного послабления. Пока инфляция все еще низкая, но проинфляционные факторы мешают достичь таргета по инфляции на 4%. Значит, не исключается вариант пусть и временного, но повышения ставки. Ужесточение риторики ЦБ априори играет за нацвалюту.
Далее был отскок, и после праздников за доллар вновь дают более 80, евро курсирует выше 88, а юань вернулся над 10,5. Однако данное восстановление инвалют рассматривается как технический аспект после срыва стопов. Инерционность мышления у покупателей инвалюты сохраняется, но факторы курса уже иные и предполагают дальнейшее укрепление рубля.
Так, экспорт прошел свое дно (предложение инвалют должно возрастать), импортные поставки оплачены (спрос на инвалюту может уменьшиться), дефицит бюджета способен нормализоваться и по году есть оценки резкого сокращения темпа роста трат при одновременной накачке доходной базы.
По совокупности фундаментальных и технических факторов к началу II полугодия видится следующая динамика валютных курсов: доллар США способен уйти в область 75 (пограничные поддержки на 79 и сразу под 78), евро ниже 85, юань к 11, а гонконгский доллар может пролиться в сторону 9,5.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 80,25 (-1,3%)
Пара EUR/RUB TOM: 88,7 (-1,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 11,58 (-1%)
Пара HKD/RUB TOM: 10,18 (-0,9%)
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США за сутки до оглашения вердикта ФРС по ключевой ставке относительно стабилен (индекс DXY: 102 п.). Да, завтра ставку повысят, и это якобы фактор в поддержку нацвалюты. Но очень высока вероятность, что это будет последнее ужесточение ДКП — а значит, перспективная динамика американца направлена вниз, европейские и азиатские валюты в дальнейшем могут укрепиться.
А российский рубль все сделал как надо — оперативные утренние оценки предполагали пятничный выход из консолидации, где базовым вариантом значился прорыв доллара США своей поддержки на 80. На срабатывании защитных стоп-приказов провал был намного больше по всем инвалютам. И это, видится, не предел укрепления рубля.
Сырьевой рынок: нефть Brent отработала план-минимум и в моменте фьючерс превышал $80. Пока идет откат от уровня и баррель оценивается ниже $79,5, но в случае сигналов к послаблению ФРС контракт может закрепиться над круглой отметкой. Те же ожидания есть и по золоту: унция снизилась до $1980, а если случится монетарная пауза, то доллар пойдет резко вниз, а драгметалл — на максимумы на фоне обратной корреляции к американцу. Да и в газе NG, пока фьючерс выше $2,2, попытки прорыва $2,5 не исключаются (актуальный ценник на $2,3).
Фондовый рынок: американские индексы обновили трехмесячные максимумы. Годовые пики пока не тронуты, однако шанс есть. На фоне окончания эпопеи с банком FRB инвесторы могут уже переключиться на монетарный драйвер, и завтра ФРС расставит все по местам. В Азии относительно спокойно, и европейские индексы могут начать торги нейтрально.
В деталях
Российский рубль отправился в путь по расписанию. Трехнедельная консолидация в узком диапазоне завершилась выходом валютных пар вниз, и в пятницу мы обращали внимание на готовящийся импульс. Причем движение было стремительным — в моменте доллар падал к 79, евро нырял под 87, юань прокалывал 11,4, а гонконгский доллар достал круглые 10.
Причина столь быстрого падения валют очевидна — на годовом минимуме рубля было сформировано очень большое количество позиций в лонг по валюте. Игроки на ослабление рубля ожидали продолжения девальвации, а когда факторы, о которых мы многократно говорили, ушли (Shell и Uber), спекулянты остались один на один в дорогой инвалюте.
Оставалось дождаться триггера, способного столкнуть перегретые валюты и привести к восстановлению рублем утраченных за март и апрель позиций. И фактором стало заседание ЦБ РФ — регулятор ожидаемо сохранил ставку 7,5% годовых, а это интерпретируется как прекращение монетарного послабления. Пока инфляция все еще низкая, но проинфляционные факторы мешают достичь таргета по инфляции на 4%. Значит, не исключается вариант пусть и временного, но повышения ставки. Ужесточение риторики ЦБ априори играет за нацвалюту.
Далее был отскок, и после праздников за доллар вновь дают более 80, евро курсирует выше 88, а юань вернулся над 10,5. Однако данное восстановление инвалют рассматривается как технический аспект после срыва стопов. Инерционность мышления у покупателей инвалюты сохраняется, но факторы курса уже иные и предполагают дальнейшее укрепление рубля.
Так, экспорт прошел свое дно (предложение инвалют должно возрастать), импортные поставки оплачены (спрос на инвалюту может уменьшиться), дефицит бюджета способен нормализоваться и по году есть оценки резкого сокращения темпа роста трат при одновременной накачке доходной базы.
По совокупности фундаментальных и технических факторов к началу II полугодия видится следующая динамика валютных курсов: доллар США способен уйти в область 75 (пограничные поддержки на 79 и сразу под 78), евро ниже 85, юань к 11, а гонконгский доллар может пролиться в сторону 9,5.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба