2 мая 2023 Синара Инвестбанк
Акции
Перед длинными выходными индекс МосБиржи в ходе основной сессии пятницы снизился примерно на 0,5% при приличном объеме торгов. Несмотря на превышение прогнозов в финансовой отчетности в минус ушли бумаги Yandex (-1%), одного из фаворитов прошлой недели, при высокой волатильности в обе стороны. На другом конце расположились девелоперы, в частности Группа ЛСР (+3%), которая порадовала инвесторов хорошими операционными результатами за 1К23. Аутсайдером оказался Норникель (-5%), чей СД рекомендовал не выплачивать на этот раз дивиденды, и ОК РУСАЛ (-2%), крупный акционер Норникеля. На этой короткой неделе ожидаем технической коррекции индекса ниже 2600 пунктов ввиду приближающейся дивидендной отсечки по бумагам Сбербанка, хотя отскок Brent (+2%) может стимулировать покупки в нефтегазовом секторе
Облигации
Рынок ОФЗ довольно позитивно воспринял итоги заседания ЦБ РФ по ключевой ставке и комментарии регулятора о дальнейших перспективах монетарной политики. Доходности бумаг со сроком погашения свыше четырех лет снизились в среднем на 6 б. п., что вылилось в рост цен на 0,1–0,4% при довольно высокой торговой активности. Лидером по объему торгов стал выпуск 26241 (10,53%, 2032 г.), доходность которого уменьшилась по итогам дня на 3 б. п.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Нефтяные компании – Минфин России анонсировал несколько изменений в налогообложении – демпферные платежи могут снизиться вдвое – возможны и изменения в используемой для расчета налогов цене на нефть – изменения в демпфере в самой большой степени могут сказаться на Татнефти и Газпром нефти – предложения менее радикальны, чем предполагало агентство Bloomberg – нейтрально
Норникель – совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г. – это первый случай за более чем 10 лет истории компании, когда она не объявляет дивиденды – в связи с ростом геополитических рисков, пиком цикла капзатрат и увеличением долга – мы прогнозировали дивиденд на акцию в 800 руб. и дивдоходность в 5% – негативно
Казатомпром – операционные результаты за первый квартал оказались неоднозначными – объем производства группы упал на 17% к/к, при этом объем реализации подскочил на 103% – средняя цена реализации снизилась на 4% к/к до $47/фунт – планы по производству и продажам на 2023 г. подтверждены – ожидаем хорошего роста выручки по итогам 1К23 при дальнейшем снижении с учетом сохраненного прогноза – нейтрально
MD Medical Group – в 1К23 выручка составила 6,2 млрд руб., примерно на уровне 1К22 – если учесть сокращение диагностики и лечения COVID-19, выручка увеличилась на 11% г/г – нейтрально
ГК Самолет – результаты за 2П22 по МСФО: впечатляющий рост чистой прибыли на 97% г/г – полагаем, хорошая динамика сохранится в 1П23 – позитивно
Группа ЛСР – опубликованы операционные результаты за 1К23 – продажи ожидаемо ниже, чем за 1К22 – вероятно восстановление в 2К23 – позитивно
ВКРАТЦЕ
Макроэкономика – Банк России оставил ставку на уровне 7,50% – дал понять, что уже на ближайших заседаниях СД возможно повышение – понизил, как мы и предполагали, траекторию средней ставки на 2023 г. – решение даст толчок к росту цен среднесрочных ОФЗ
Россети (FEES) – правительство с 1 мая повысило на 6,3% тарифы на передачу э/энергии по магистральным сетям – на первый взгляд это поспособствует улучшению показателей прибыльности материнской компании холдинга – но представляет риск с точки зрения рентабельности распределительных «дочек» – позитивно для Россетей, негативно для распределительных компаний
Девелоперы – ЦБ РФ представил статистику по ипотечному кредитованию в марте, показавшую восстановление рынка – даже при высокой базе (март 2022 г.) объем кредитования увеличился на 9% г/г после двух подряд месяцев сокращения – мы полагаем, что благодаря сохранению ставок на уровне 8% и снижению цен на квартиры (-2% с начала года) положительная динамика сохранится по итогам 2К23 – позитивно
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Перед длинными выходными индекс МосБиржи в ходе основной сессии пятницы снизился примерно на 0,5% при приличном объеме торгов. Несмотря на превышение прогнозов в финансовой отчетности в минус ушли бумаги Yandex (-1%), одного из фаворитов прошлой недели, при высокой волатильности в обе стороны. На другом конце расположились девелоперы, в частности Группа ЛСР (+3%), которая порадовала инвесторов хорошими операционными результатами за 1К23. Аутсайдером оказался Норникель (-5%), чей СД рекомендовал не выплачивать на этот раз дивиденды, и ОК РУСАЛ (-2%), крупный акционер Норникеля. На этой короткой неделе ожидаем технической коррекции индекса ниже 2600 пунктов ввиду приближающейся дивидендной отсечки по бумагам Сбербанка, хотя отскок Brent (+2%) может стимулировать покупки в нефтегазовом секторе
Облигации
Рынок ОФЗ довольно позитивно воспринял итоги заседания ЦБ РФ по ключевой ставке и комментарии регулятора о дальнейших перспективах монетарной политики. Доходности бумаг со сроком погашения свыше четырех лет снизились в среднем на 6 б. п., что вылилось в рост цен на 0,1–0,4% при довольно высокой торговой активности. Лидером по объему торгов стал выпуск 26241 (10,53%, 2032 г.), доходность которого уменьшилась по итогам дня на 3 б. п.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Нефтяные компании – Минфин России анонсировал несколько изменений в налогообложении – демпферные платежи могут снизиться вдвое – возможны и изменения в используемой для расчета налогов цене на нефть – изменения в демпфере в самой большой степени могут сказаться на Татнефти и Газпром нефти – предложения менее радикальны, чем предполагало агентство Bloomberg – нейтрально
Норникель – совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г. – это первый случай за более чем 10 лет истории компании, когда она не объявляет дивиденды – в связи с ростом геополитических рисков, пиком цикла капзатрат и увеличением долга – мы прогнозировали дивиденд на акцию в 800 руб. и дивдоходность в 5% – негативно
Казатомпром – операционные результаты за первый квартал оказались неоднозначными – объем производства группы упал на 17% к/к, при этом объем реализации подскочил на 103% – средняя цена реализации снизилась на 4% к/к до $47/фунт – планы по производству и продажам на 2023 г. подтверждены – ожидаем хорошего роста выручки по итогам 1К23 при дальнейшем снижении с учетом сохраненного прогноза – нейтрально
MD Medical Group – в 1К23 выручка составила 6,2 млрд руб., примерно на уровне 1К22 – если учесть сокращение диагностики и лечения COVID-19, выручка увеличилась на 11% г/г – нейтрально
ГК Самолет – результаты за 2П22 по МСФО: впечатляющий рост чистой прибыли на 97% г/г – полагаем, хорошая динамика сохранится в 1П23 – позитивно
Группа ЛСР – опубликованы операционные результаты за 1К23 – продажи ожидаемо ниже, чем за 1К22 – вероятно восстановление в 2К23 – позитивно
ВКРАТЦЕ
Макроэкономика – Банк России оставил ставку на уровне 7,50% – дал понять, что уже на ближайших заседаниях СД возможно повышение – понизил, как мы и предполагали, траекторию средней ставки на 2023 г. – решение даст толчок к росту цен среднесрочных ОФЗ
Россети (FEES) – правительство с 1 мая повысило на 6,3% тарифы на передачу э/энергии по магистральным сетям – на первый взгляд это поспособствует улучшению показателей прибыльности материнской компании холдинга – но представляет риск с точки зрения рентабельности распределительных «дочек» – позитивно для Россетей, негативно для распределительных компаний
Девелоперы – ЦБ РФ представил статистику по ипотечному кредитованию в марте, показавшую восстановление рынка – даже при высокой базе (март 2022 г.) объем кредитования увеличился на 9% г/г после двух подряд месяцев сокращения – мы полагаем, что благодаря сохранению ставок на уровне 8% и снижению цен на квартиры (-2% с начала года) положительная динамика сохранится по итогам 2К23 – позитивно
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу