30 октября 2009
В России, Соединенных Штатах, Латинской Америке и Азии уже не первый день происходит падение биржевых котировок акций. Одновременно растет падавший долгое время доллар. Что это? Просто технический «отскок» после продолжительного роста акций или начало второй волны кризиса? За ответом «Известия» обратились к экспертам.
На этой неделе российский фондовый рынок пережил серьезное падение. За два дня индекс ММВБ просел на 10%. Инвесторы один за другим начали «фиксировать прибыль», зарубежные инвесторы выводят деньги, «снимая сливки» с предыдущих месяцев роста. Нарастая как снежный ком, падение коснулось практически всех секторов рынка. Спекулянты говорят, что биржи «перегреты», и ссылаются на ухудшение американской статистики. Доллар снова растет.
На этом фоне активизировались рассуждения о второй волне кризиса, о том, что «нефтяной пузырь» может лопнуть, а падение доллара специально было организовано спекулянтами. Не случайно на днях Джордж Сорос охарактеризовал доллар как «крайне слабую валюту. Известно, что именно этот финансист виртуозно играет на понижение. Сейчас эксперты спорят, закончится ли падение рынков на этой неделе. Ведь сегодня ожидается выход серьезной макроэкономической статистики в Штатах, которая может и улучшить настроение инвесторов. На фоне этого уже в четверг резкое падение прекратилось.
Это вторая волна?
Pro
Александр Потавин,
аналитик ИК «Проспект»:
— Во многом российский рынок ориентируется на результаты торгов в США. А ситуация на американском фондовом рынке показывает, что возможно очень серьезное падение. Выпущенные на этой неделе статистические данные (и в Штатах, и в Европе. — «Известия») говорят о том, что надежды на восстановление глобальной экономики не оправдались. Кроме того, ряд национальных центробанков, например Австралии, начал повышение учетных ставок. Это делается для того, чтобы не раздувать инфляцию. Возможно, в ближайшем будущем повысит учетную ставку и ФРС США. Поток денег, которые Федеральная резервная система раньше буквально раздавала банкам, может быть ограничен. И это тоже будет способствовать снижению биржевых индексов.
Впрочем, возможно и другое объяснение снижения биржевых индексов. На этой неделе Минфину США нужно было распродать значительные объемы гособлигаций. Возможно, был произведен искусственный маневр, рынки получили сигнал, способствовавший росту курса доллара по отношению к другим валютам. И это улучшило ситуацию для размещения американских гособлигаций. В пятницу состоится последний транш, поэтому на следующей неделе возможен рост на рынках.
Что же касается российского рынка, то осенью он продемонстрировал лучшие результаты роста из всех развивающихся рынков. Соответственно и падение было сильнее. Однако в минувшую среду это движение было столь безапелляционным, что надеяться на продолжение роста не стоит. Сейчас мы никому не советуем покупать акции.
Contra
Александр Пименов,
финансовый советник ИК «БрокерКредитСервис»:
— Рост последних двух месяцев был вызван тем, что из-за падения курса доллара на наш рынок (и другие развивающиеся рынки) пришли иностранные инвесторы. С начала этой недели доллар рос, и западные инвесторы начали выводить деньги с развивающихся рынков. Кроме того, в среду в США были опубликованы очень важные данные по продажам новостроек. Они оказались на 10% ниже, чем ожидалось. И это показывает, что о выходе американской экономики из рецессии говорить пока еще рано. Это и привело к падению. (Нынешний кризис начался как раз с проблем с американской ипотекой, пока там ситуация не наладится, говорить о восстановлении не приходится. — «Известия».)
В среднесрочной перспективе произойдет повышение процентной ставки по всему миру. Первой такое решение приняла Норвегия. В первом-втором квартале будущего года произойдет ужесточение монетарной политики в глобальном масштабе. Это предупредительная мера, чтобы остановить развитие инфляции. Это плохо для фондового рынка, но не надо путать его с реальным сектором, промышленным производством. Повышение процентной ставки — признак улучшения ситуации. Как ни странно, оно может стимулировать потребление. Если процентные ставки повысят незначительно, но при этом будет заявлено, что экономика восстановилась, впереди годы безоблачного существования и дальнейшего роста процентных ставок, то в банки хлынет поток заемщиков. Так что, второй волны кризиса не будет. Денег в мире напечатано очень много. Все будут покупать. Можно прогнозировать рост акций на 10—20%.
Варвара АГЛАМИШЬЯН
На этой неделе российский фондовый рынок пережил серьезное падение. За два дня индекс ММВБ просел на 10%. Инвесторы один за другим начали «фиксировать прибыль», зарубежные инвесторы выводят деньги, «снимая сливки» с предыдущих месяцев роста. Нарастая как снежный ком, падение коснулось практически всех секторов рынка. Спекулянты говорят, что биржи «перегреты», и ссылаются на ухудшение американской статистики. Доллар снова растет.
На этом фоне активизировались рассуждения о второй волне кризиса, о том, что «нефтяной пузырь» может лопнуть, а падение доллара специально было организовано спекулянтами. Не случайно на днях Джордж Сорос охарактеризовал доллар как «крайне слабую валюту. Известно, что именно этот финансист виртуозно играет на понижение. Сейчас эксперты спорят, закончится ли падение рынков на этой неделе. Ведь сегодня ожидается выход серьезной макроэкономической статистики в Штатах, которая может и улучшить настроение инвесторов. На фоне этого уже в четверг резкое падение прекратилось.
Это вторая волна?
Pro
Александр Потавин,
аналитик ИК «Проспект»:
— Во многом российский рынок ориентируется на результаты торгов в США. А ситуация на американском фондовом рынке показывает, что возможно очень серьезное падение. Выпущенные на этой неделе статистические данные (и в Штатах, и в Европе. — «Известия») говорят о том, что надежды на восстановление глобальной экономики не оправдались. Кроме того, ряд национальных центробанков, например Австралии, начал повышение учетных ставок. Это делается для того, чтобы не раздувать инфляцию. Возможно, в ближайшем будущем повысит учетную ставку и ФРС США. Поток денег, которые Федеральная резервная система раньше буквально раздавала банкам, может быть ограничен. И это тоже будет способствовать снижению биржевых индексов.
Впрочем, возможно и другое объяснение снижения биржевых индексов. На этой неделе Минфину США нужно было распродать значительные объемы гособлигаций. Возможно, был произведен искусственный маневр, рынки получили сигнал, способствовавший росту курса доллара по отношению к другим валютам. И это улучшило ситуацию для размещения американских гособлигаций. В пятницу состоится последний транш, поэтому на следующей неделе возможен рост на рынках.
Что же касается российского рынка, то осенью он продемонстрировал лучшие результаты роста из всех развивающихся рынков. Соответственно и падение было сильнее. Однако в минувшую среду это движение было столь безапелляционным, что надеяться на продолжение роста не стоит. Сейчас мы никому не советуем покупать акции.
Contra
Александр Пименов,
финансовый советник ИК «БрокерКредитСервис»:
— Рост последних двух месяцев был вызван тем, что из-за падения курса доллара на наш рынок (и другие развивающиеся рынки) пришли иностранные инвесторы. С начала этой недели доллар рос, и западные инвесторы начали выводить деньги с развивающихся рынков. Кроме того, в среду в США были опубликованы очень важные данные по продажам новостроек. Они оказались на 10% ниже, чем ожидалось. И это показывает, что о выходе американской экономики из рецессии говорить пока еще рано. Это и привело к падению. (Нынешний кризис начался как раз с проблем с американской ипотекой, пока там ситуация не наладится, говорить о восстановлении не приходится. — «Известия».)
В среднесрочной перспективе произойдет повышение процентной ставки по всему миру. Первой такое решение приняла Норвегия. В первом-втором квартале будущего года произойдет ужесточение монетарной политики в глобальном масштабе. Это предупредительная мера, чтобы остановить развитие инфляции. Это плохо для фондового рынка, но не надо путать его с реальным сектором, промышленным производством. Повышение процентной ставки — признак улучшения ситуации. Как ни странно, оно может стимулировать потребление. Если процентные ставки повысят незначительно, но при этом будет заявлено, что экономика восстановилась, впереди годы безоблачного существования и дальнейшего роста процентных ставок, то в банки хлынет поток заемщиков. Так что, второй волны кризиса не будет. Денег в мире напечатано очень много. Все будут покупать. Можно прогнозировать рост акций на 10—20%.
Варвара АГЛАМИШЬЯН
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба