15 июня 2023 Omega Global Кошкина Лика
Решение ФРС было ястребиным, ибо потолок ставок на 2023 год был повышен до 5,5%-5,75%, при этом 13 членов ФРС из 17 видят пик ставок на этом уровне или выше.
Члены ФРС пересмотрели на повышение уровни ставок в 2024-2025 годах, повысили прогнозы по росту ВВП, снизили прогнозы по уровню безработицы и повысили прогнозы по базовой инфляции РСЕ.
Очень позитивный взгляд на рост экономики США в этом году, согласно заявлению Пауэлла, привел ФРС к мысли, что кредитный кризис пока не оказал значительного влияния, а значит нужно повысить ставки до уровня, который планировался до банковского кризиса в марте.
Июньские точечные прогнозы членов ФРС по ставкам значительно отличаются от мартовских, которые были сделаны сразу после банкротства двух банков, когда члены ФРС могли ожидать стремительное пикирование фондового рынка в стиле после краха Леман Бразерс.
Риторика сопроводительного заявления не претерпела изменений в отношении указаний по ставкам.
Сохранение ставки на текущем заседании было по причине «необходимости сбора дополнительной информации и её последствий для перспектив политики ФРС».
Оценка рост инфляции и рынка труда не изменилась.
На рынках начался уход от риска после публикации решения и прогнозов ФРС, но на пресс-конференции Пауэлла начался разворот.
Пауэлл не был голубиным, но он, безусловно, смягчил своей риторикой прогнозы членов ФРС по ставкам.
Ключевые тезисы Пауэлла:
— Почти все члены ФРС считают уместным дальнейшее повышение ставок в этом году;
— Сегодняшнее отсутствии повышения ставки ФРС это не пауза и не пропуск, это переход на повышение ставок более умеренными темпами;
— На этом заседании мы не принимали решение по дальнейшему повышению ставок, решения по ставке будут приниматься от заседания к заседанию;
— Прогнозы членов ФРС по ставке – это не план и не решение;
— ФРС не принимала решение о повышении ставки каждые два заседания;
— Я не знаю, будет ли ставка повышена на июльском заседании, но это заседания явно будет «живым»;
— На июльском заседании мы обсудим данные за 3 месяца и примем решение;
— Базовая инфляция слишком высока, нам нужно видеть решительное падение базовой инфляции РСЕ для начала дискуссии о завершении цикла повышения ставок;
— В этом году снижение ставок будет нецелесообразным, может через пару лет.
После выступления Пауэлла рынки ожидают ещё одно повышение ставки ФРС, скорее в сентябре, оно оценено сейчас на 80%, снижение ставок закладывается с 2024 года.
Вывод:
У рынков есть одно оправдание для такой реакции на ФРС – они понимают, что в прогнозах членов ФРС не учтены отчеты CPI и PPI США за май, ибо члены ФРС гсоставляют прогнозы заранее.
Рынки услышали слова Пауэлла о том, что решение о повышении ставки не принято, оно зависит от данных, и подумали, что данные учтут к заседанию 26 июля, к этому времени и инфляция РСЕ США покажет падение в отчете за май 30 июня.
При этом рынки упустили из виду, что к таким прогнозам ФРС подтолкнула не столько инфляция, сколько хайп на фондовом рынке США.
Если рассматривать корреляцию, то золото не перехаило хай, установленный до ФРС, доллар не перелоил лоу после ФРС, доходности 2-летних ГКО США не перелоили лоу после ФРС, но зато Насдак перехаил хай, который был до ФРС.
Как сказал сегодня Джеффри Гундлах: «на рынках явно видна мания, фондовый рынок переоценен».
И пока фонда США будет расти – ФРС вряд ли откажется от ястребиной риторики.
Завтрашний блок данных США имеет большое значение, причем интересно увидеть, что рынки будут делать при провальных данных и при хороших, ибо логика говорит, что на таких уровнях при текущих ставках ФРС все одинаково плохо, как продолжение повышения ставок, так и рецессия.
По большому счету, при текущей ставке 5,25%, неважно поднимут её до 5,75% или нет, это уже давно является чистым ужасом для роста акций.
Теория о том, что ИИ станет технологической революцией, которая спасет экономику США от рецессии, построена на одном прогнозе прибыли на 2 квартал от Нвидиа, при этом отчет за 2 квартал может и не подтвердить аналогичный рост прибыли в 3 квартале, что приведет к обрушению всего сектора.
Но проверка на подлинность роста акций БигТех – это история августа, а до августа рынки будут двигаться на теме экономических отчетов США, первым важным из которых станет отчет по инфляции РСЕ США 30 июня, и на риторике членов ФРС, которых мы услышим достаточно быстро и их мнение будет скорректировано с учетом отчетов по инфляции CPI и PPI США за май.
По ВА/ТА.
Индекс доллара вырос, рост на минутках был импульсным, но пока не смог пробить верх канала.
Ждем завтрашних данных США, заседание ЕЦБ и выступлений ФРСников для дальнейшего определения.
Насдак100, конечно, выкупают при любых падениях.
Пробой вниз локального канала был шипом, нужно хотя бы час ниже закрыть для подтверждения, но по ВА комплект вверх есть, с перехаем или без него коррект к желтой поддержке нужен.
Вводная к заседанию ФРС
Общая ситуация
Рынки пребывают в состоянии эйфории, невзирая на пересмотр ожиданий по снижению ставок ФРС в этом году и признание рынками сохранения ставок ФРС на хаях более длительное время, нежели ожидалось ранее.
Страх рецессии, согласно опросу Банк оф Америка, сместился на второе место после отчета Нвидиа, который зародил на рынках ожидания роста экономики благодаря технологической революции.
Больше всего рынки опасаются продолжения политики повышения ставок ЦБ и, если ФРС сегодня не даст прямое указание на вероятность повышения ставки в июле, перенеся переоценку ситуации на сентябрь, то хайп на фондовом рынке может продолжится до конца августа или до первых провальных отчетов компаний БигТех за 2 квартал.
Геополитика пока на паузе, США возобновили переговоры с Китаем.
Еврозона продолжает загнивать, погрузившись в рецессию, что создает негативный фон к заседанию ЕЦБ завтра, но основным драйвером для рынков на текущем этапе остается ФРС.
Заседание ФРС.
Ставка, согласно общему консенсусу членов ФРС и участников рынка, сегодня останется неизменной с шансом 95%.
Есть отдельные банки, которые кричат о том, что угроза повышения ставок погубит банковский сектор и экономику следом, и если уж ФРС хочет повысить ставку, то следует сделать это сегодня и поставить точку в цикле повышения ставок, а не водить рынок за морковкой повышения ставки в будущем, но ФРС не уверена в динамике инфляции и хочет иметь руки свободными.
Поэтому главным в сегодняшнем решении ФРС будут указания по дальнейшей траектории ставок, которые рынки получат в 21.00 из прогнозов и сопроводительного заявления ФРС.
Три варианта по ФРС сегодня:
— Голубиный.
Точечные прогнозы членов ФРС по потолку ставок разделяются почти поровну между текущем уровнем 5,0%-5,25% и 5,25%-5,5%, причем не так важно, какой прогноз будет указан в медиане.
Пауэлл говорит, что разделение между голубями и ястребами настолько сильное, что, вероятно, ФРС выждет до сентября для принятия решения по ставке и где-то моргает, предполагая, что есть шанс, что повышения ставки больше не потребуется в связи с дезинфляцией.
Фонда вверх, долговой рынок вверх, доллар вниз.
В этом варианте важна одна деталь – риски рецессии, но Пауэлл о них вряд ли скажет, а вот блок данных США в четверг вполне может стать лакмусом, при очень провальных данных США завтра всеобщее ликование может смениться на уход от риска при понимании, что ФРС прекращает повышение ставок из-за понимания близости рецессии.
— Нейтральный.
Медиана и точечные прогнозы членов ФРС указывают на ещё одно повышение ставки до 5,25%-5,5%.
Пауэлл говорит, что если рынок труда продолжит рост, инфляция в секторе услуг не упадет, то вероятно повышение ставки в июле.
Фондовый рынок откорректируется вниз, доллар вверх, но величина этой коррекции прямо зависит от состояния экономики США и скорости отсасывания долларовой ликвидности с рынков минфином США.
Более вероятно, что фонду будут откупать на падениях до конца августа или до первых сомнений в том, что спрос на ИИ предотвратит рецессию.
— Ястребиный.
Медиана указывает на потолок ставки на 5,25%-5,5%, это подтверждается большинством точечных прогнозов ФРС, но разница в голосах между повышением ставки до 5,25%-5,5% и 5,5%-5,75% незначительна (пара голосов членов ФРС).
Пауэлл продолжает тыкать в сильный рынок труда и высокую базовую инфляцию CPI 5,3%гг.
Фондовый и долговой рынки США вниз, доллар вверх, тенденция будет среднесрочной.
Наличие инакомыслящих членов ФРС, выступающих за повышение ставки сегодня, усилит скорость ухода от риска.
Очевидно, что выбор между голубиным и нейтральным вариантом на сегодняшнем заседании, но нужно понимать все варианты, если члены ФРС, видя рост фондового рынка, пришли к выводу о том, что банковский кризис не ужесточил финансовые условия, то ястребиный вариант имеет шанс, хотя и незначительный.
Порядок анализа заседания ФРС:
1. Ставка.
С шансом 95% она сегодня останется неизмененной, но глянуть стоит.
2. Прогнозы членов ФРС по ставкам.
Сразу нужно глянуть медиану ставок в прогнозе на 2023 и 2024 года.
И следом не будет лишним просмотреть точечные прогнозы членов ФРС на предмет большинства.
3. Указания по ставкам.
Наиболее вероятно, что указания в сопроводиловке ФРС останутся неизменными, но убедиться в этом необходимо.
Любое изменения, включая перестановку слов в последовательности, может иметь значение.
Второй абзац сопроводиловки:
4. Наличие инакомыслящих.
Если инакомыслящие будут: скорее они будут выступать за повышение ставки, что усилит уход от риска.
В самом конце сопроводительного заявления:
Пресс-конференция Пауэлла начнется в 21.30мск.
Наиболее вероятно, что риторика Пауэлла будет ближе к голубиной, ибо в прошлый раз он прямо гарантировал, что рецессии не будет (правда потом добавил, что если будет, то будет легкой, а если тяжелой – то у ФРС есть инструменты исправить это), поэтому чтобы не сесть в лужу в очередной раз он явно не захочет повышать ставки без особой необходимости, а судя по снижению инфляции такая необходимость будет вряд ли.
По ВА/ТА.
Индекс доллара находится в рамках проекта клина.
При голубином ФРС индекс доллара без значительных коррекций уйдет к низу проекта клина.
При нейтральном ФРС тренд индекса доллара будет нисходящим, но со значительными восходящими коррекциями, падение будет растянуто во времени, тем более что ЕЦБ завтра вряд ли скажет что-то хорошее в пользу роста евро.
Ястребиный ФРС приведет к пробою сопротивления, цели роста будут понятнее по структуре роста и блоку событий ФА завтра.
По фондовым индексам США рост удлиняется, его можно удлинять сколько угодно при наличии соответствующего ФА, а можно закончить в любой момент.
Единственное, что очевидно по ВА сейчас – фондовым индексам предстоит нисходящая коррекция.
Насдак100:
Насдак100, мелкие ТФ, заканчиваем формирование комплекта волн:
Конференция на заседании ФРС
Вчерашний отчет по инфляции цен потребителей США за май привел к разногласиям по трактовке среди экспертов, голуби по ФРС подсчитывали инфляцию в разных секторах на основании 3-месячного и 6-месячного тренда с подчеркиванием оснований для прекращения цикла повышения ставок ФРС, а эксперты-ястребы указывали на необходимость дальнейшего повышения ставок на основании роста базовой инфляции на 5,3%гг по сравнению с целью ФРС на 2,0%гг.
Тем не менее, очевидно, что страхи в отношении ястребиного ФРС уменьшились, ожидания на повышение ставки ФРС сегодня упали до 10%, а ожидания на повышение ставки ФРС в июле снизились до 70%.
Немаловажным является нивелирование ожиданий на снижение ставок в этом году, что является успехом для ФРС, а значит ФРС как минимум нельзя резко менять риторику на голубиную, ибо они могут потерять этот прогресс в изменении сознания инвесторов.
Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на заседании ФРС.
ФРС огласит решение по ставке с новыми прогнозами в 21.00мск, пресс-конференция Пауэлла начнется в 21.30мск.
Наиболее вероятным исходом является сохранение ставки ФРС неизменной сегодня, об этом заявляли члены руководящего совета ФРС перед началом периода тишины и отчеты не указывают на необходимость изменения этого мнения, инфляция снижается и дает ФРС больше времени для наблюдения за экономикой и рынками.
Реакция рынков будет на указания по ставкам, но более вероятно, что указания по ставкам в сопроводительном заявлении останутся неизменными, а Пауэлл сошлется на зависимость от данных.
В такой ситуации, с учетом противостояния ястребов и голубей внутри ФРС, главная реакция будет на прогнозы членов ФРС по ставкам.
При прогнозах с повышением потолка ставок на 0,25% до 5,25%-5,5% будет уход от риска, но если Пауэлл заявит, что повышение ставки ещё не факт, ФРС может прекратить повышение ставок если инфляция продолжит замедляться, то бегство от риска будет краткосрочным.
Если же прогнозы членов ФРС будут близки к ещё двум повышениям ставки на 0,25%, т.е. к потолку на 5,5%-5,75%, то уход от риска будет сильным и никакие танцы с бубном Пауэлла не помогут.
Также нужно обратить внимание на прогнозы по темпам снижения ставок, ибо весьма вероятен пересмотр темпов снижения ставок в меньшую сторону в 2024 году, т.е. ФРС может планировать высокие ставки более длительное время.
Из других событий следует обратить внимание на инфляцию PPI США в 15.30мск, она не так важна, как вчерашняя, но может скорректировать уровни финансовых инструментов перед ФРС.
Отчет EIA увидит свет в 17.30мск.
https://omegaglobal.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Члены ФРС пересмотрели на повышение уровни ставок в 2024-2025 годах, повысили прогнозы по росту ВВП, снизили прогнозы по уровню безработицы и повысили прогнозы по базовой инфляции РСЕ.
Очень позитивный взгляд на рост экономики США в этом году, согласно заявлению Пауэлла, привел ФРС к мысли, что кредитный кризис пока не оказал значительного влияния, а значит нужно повысить ставки до уровня, который планировался до банковского кризиса в марте.
Июньские точечные прогнозы членов ФРС по ставкам значительно отличаются от мартовских, которые были сделаны сразу после банкротства двух банков, когда члены ФРС могли ожидать стремительное пикирование фондового рынка в стиле после краха Леман Бразерс.
Риторика сопроводительного заявления не претерпела изменений в отношении указаний по ставкам.
Сохранение ставки на текущем заседании было по причине «необходимости сбора дополнительной информации и её последствий для перспектив политики ФРС».
Оценка рост инфляции и рынка труда не изменилась.
На рынках начался уход от риска после публикации решения и прогнозов ФРС, но на пресс-конференции Пауэлла начался разворот.
Пауэлл не был голубиным, но он, безусловно, смягчил своей риторикой прогнозы членов ФРС по ставкам.
Ключевые тезисы Пауэлла:
— Почти все члены ФРС считают уместным дальнейшее повышение ставок в этом году;
— Сегодняшнее отсутствии повышения ставки ФРС это не пауза и не пропуск, это переход на повышение ставок более умеренными темпами;
— На этом заседании мы не принимали решение по дальнейшему повышению ставок, решения по ставке будут приниматься от заседания к заседанию;
— Прогнозы членов ФРС по ставке – это не план и не решение;
— ФРС не принимала решение о повышении ставки каждые два заседания;
— Я не знаю, будет ли ставка повышена на июльском заседании, но это заседания явно будет «живым»;
— На июльском заседании мы обсудим данные за 3 месяца и примем решение;
— Базовая инфляция слишком высока, нам нужно видеть решительное падение базовой инфляции РСЕ для начала дискуссии о завершении цикла повышения ставок;
— В этом году снижение ставок будет нецелесообразным, может через пару лет.
После выступления Пауэлла рынки ожидают ещё одно повышение ставки ФРС, скорее в сентябре, оно оценено сейчас на 80%, снижение ставок закладывается с 2024 года.
Вывод:
У рынков есть одно оправдание для такой реакции на ФРС – они понимают, что в прогнозах членов ФРС не учтены отчеты CPI и PPI США за май, ибо члены ФРС гсоставляют прогнозы заранее.
Рынки услышали слова Пауэлла о том, что решение о повышении ставки не принято, оно зависит от данных, и подумали, что данные учтут к заседанию 26 июля, к этому времени и инфляция РСЕ США покажет падение в отчете за май 30 июня.
При этом рынки упустили из виду, что к таким прогнозам ФРС подтолкнула не столько инфляция, сколько хайп на фондовом рынке США.
Если рассматривать корреляцию, то золото не перехаило хай, установленный до ФРС, доллар не перелоил лоу после ФРС, доходности 2-летних ГКО США не перелоили лоу после ФРС, но зато Насдак перехаил хай, который был до ФРС.
Как сказал сегодня Джеффри Гундлах: «на рынках явно видна мания, фондовый рынок переоценен».
И пока фонда США будет расти – ФРС вряд ли откажется от ястребиной риторики.
Завтрашний блок данных США имеет большое значение, причем интересно увидеть, что рынки будут делать при провальных данных и при хороших, ибо логика говорит, что на таких уровнях при текущих ставках ФРС все одинаково плохо, как продолжение повышения ставок, так и рецессия.
По большому счету, при текущей ставке 5,25%, неважно поднимут её до 5,75% или нет, это уже давно является чистым ужасом для роста акций.
Теория о том, что ИИ станет технологической революцией, которая спасет экономику США от рецессии, построена на одном прогнозе прибыли на 2 квартал от Нвидиа, при этом отчет за 2 квартал может и не подтвердить аналогичный рост прибыли в 3 квартале, что приведет к обрушению всего сектора.
Но проверка на подлинность роста акций БигТех – это история августа, а до августа рынки будут двигаться на теме экономических отчетов США, первым важным из которых станет отчет по инфляции РСЕ США 30 июня, и на риторике членов ФРС, которых мы услышим достаточно быстро и их мнение будет скорректировано с учетом отчетов по инфляции CPI и PPI США за май.
По ВА/ТА.
Индекс доллара вырос, рост на минутках был импульсным, но пока не смог пробить верх канала.
Ждем завтрашних данных США, заседание ЕЦБ и выступлений ФРСников для дальнейшего определения.
Насдак100, конечно, выкупают при любых падениях.
Пробой вниз локального канала был шипом, нужно хотя бы час ниже закрыть для подтверждения, но по ВА комплект вверх есть, с перехаем или без него коррект к желтой поддержке нужен.
Вводная к заседанию ФРС
Общая ситуация
Рынки пребывают в состоянии эйфории, невзирая на пересмотр ожиданий по снижению ставок ФРС в этом году и признание рынками сохранения ставок ФРС на хаях более длительное время, нежели ожидалось ранее.
Страх рецессии, согласно опросу Банк оф Америка, сместился на второе место после отчета Нвидиа, который зародил на рынках ожидания роста экономики благодаря технологической революции.
Больше всего рынки опасаются продолжения политики повышения ставок ЦБ и, если ФРС сегодня не даст прямое указание на вероятность повышения ставки в июле, перенеся переоценку ситуации на сентябрь, то хайп на фондовом рынке может продолжится до конца августа или до первых провальных отчетов компаний БигТех за 2 квартал.
Геополитика пока на паузе, США возобновили переговоры с Китаем.
Еврозона продолжает загнивать, погрузившись в рецессию, что создает негативный фон к заседанию ЕЦБ завтра, но основным драйвером для рынков на текущем этапе остается ФРС.
Заседание ФРС.
Ставка, согласно общему консенсусу членов ФРС и участников рынка, сегодня останется неизменной с шансом 95%.
Есть отдельные банки, которые кричат о том, что угроза повышения ставок погубит банковский сектор и экономику следом, и если уж ФРС хочет повысить ставку, то следует сделать это сегодня и поставить точку в цикле повышения ставок, а не водить рынок за морковкой повышения ставки в будущем, но ФРС не уверена в динамике инфляции и хочет иметь руки свободными.
Поэтому главным в сегодняшнем решении ФРС будут указания по дальнейшей траектории ставок, которые рынки получат в 21.00 из прогнозов и сопроводительного заявления ФРС.
Три варианта по ФРС сегодня:
— Голубиный.
Точечные прогнозы членов ФРС по потолку ставок разделяются почти поровну между текущем уровнем 5,0%-5,25% и 5,25%-5,5%, причем не так важно, какой прогноз будет указан в медиане.
Пауэлл говорит, что разделение между голубями и ястребами настолько сильное, что, вероятно, ФРС выждет до сентября для принятия решения по ставке и где-то моргает, предполагая, что есть шанс, что повышения ставки больше не потребуется в связи с дезинфляцией.
Фонда вверх, долговой рынок вверх, доллар вниз.
В этом варианте важна одна деталь – риски рецессии, но Пауэлл о них вряд ли скажет, а вот блок данных США в четверг вполне может стать лакмусом, при очень провальных данных США завтра всеобщее ликование может смениться на уход от риска при понимании, что ФРС прекращает повышение ставок из-за понимания близости рецессии.
— Нейтральный.
Медиана и точечные прогнозы членов ФРС указывают на ещё одно повышение ставки до 5,25%-5,5%.
Пауэлл говорит, что если рынок труда продолжит рост, инфляция в секторе услуг не упадет, то вероятно повышение ставки в июле.
Фондовый рынок откорректируется вниз, доллар вверх, но величина этой коррекции прямо зависит от состояния экономики США и скорости отсасывания долларовой ликвидности с рынков минфином США.
Более вероятно, что фонду будут откупать на падениях до конца августа или до первых сомнений в том, что спрос на ИИ предотвратит рецессию.
— Ястребиный.
Медиана указывает на потолок ставки на 5,25%-5,5%, это подтверждается большинством точечных прогнозов ФРС, но разница в голосах между повышением ставки до 5,25%-5,5% и 5,5%-5,75% незначительна (пара голосов членов ФРС).
Пауэлл продолжает тыкать в сильный рынок труда и высокую базовую инфляцию CPI 5,3%гг.
Фондовый и долговой рынки США вниз, доллар вверх, тенденция будет среднесрочной.
Наличие инакомыслящих членов ФРС, выступающих за повышение ставки сегодня, усилит скорость ухода от риска.
Очевидно, что выбор между голубиным и нейтральным вариантом на сегодняшнем заседании, но нужно понимать все варианты, если члены ФРС, видя рост фондового рынка, пришли к выводу о том, что банковский кризис не ужесточил финансовые условия, то ястребиный вариант имеет шанс, хотя и незначительный.
Порядок анализа заседания ФРС:
1. Ставка.
С шансом 95% она сегодня останется неизмененной, но глянуть стоит.
2. Прогнозы членов ФРС по ставкам.
Сразу нужно глянуть медиану ставок в прогнозе на 2023 и 2024 года.
И следом не будет лишним просмотреть точечные прогнозы членов ФРС на предмет большинства.
3. Указания по ставкам.
Наиболее вероятно, что указания в сопроводиловке ФРС останутся неизменными, но убедиться в этом необходимо.
Любое изменения, включая перестановку слов в последовательности, может иметь значение.
Второй абзац сопроводиловки:
4. Наличие инакомыслящих.
Если инакомыслящие будут: скорее они будут выступать за повышение ставки, что усилит уход от риска.
В самом конце сопроводительного заявления:
Пресс-конференция Пауэлла начнется в 21.30мск.
Наиболее вероятно, что риторика Пауэлла будет ближе к голубиной, ибо в прошлый раз он прямо гарантировал, что рецессии не будет (правда потом добавил, что если будет, то будет легкой, а если тяжелой – то у ФРС есть инструменты исправить это), поэтому чтобы не сесть в лужу в очередной раз он явно не захочет повышать ставки без особой необходимости, а судя по снижению инфляции такая необходимость будет вряд ли.
По ВА/ТА.
Индекс доллара находится в рамках проекта клина.
При голубином ФРС индекс доллара без значительных коррекций уйдет к низу проекта клина.
При нейтральном ФРС тренд индекса доллара будет нисходящим, но со значительными восходящими коррекциями, падение будет растянуто во времени, тем более что ЕЦБ завтра вряд ли скажет что-то хорошее в пользу роста евро.
Ястребиный ФРС приведет к пробою сопротивления, цели роста будут понятнее по структуре роста и блоку событий ФА завтра.
По фондовым индексам США рост удлиняется, его можно удлинять сколько угодно при наличии соответствующего ФА, а можно закончить в любой момент.
Единственное, что очевидно по ВА сейчас – фондовым индексам предстоит нисходящая коррекция.
Насдак100:
Насдак100, мелкие ТФ, заканчиваем формирование комплекта волн:
Конференция на заседании ФРС
Вчерашний отчет по инфляции цен потребителей США за май привел к разногласиям по трактовке среди экспертов, голуби по ФРС подсчитывали инфляцию в разных секторах на основании 3-месячного и 6-месячного тренда с подчеркиванием оснований для прекращения цикла повышения ставок ФРС, а эксперты-ястребы указывали на необходимость дальнейшего повышения ставок на основании роста базовой инфляции на 5,3%гг по сравнению с целью ФРС на 2,0%гг.
Тем не менее, очевидно, что страхи в отношении ястребиного ФРС уменьшились, ожидания на повышение ставки ФРС сегодня упали до 10%, а ожидания на повышение ставки ФРС в июле снизились до 70%.
Немаловажным является нивелирование ожиданий на снижение ставок в этом году, что является успехом для ФРС, а значит ФРС как минимум нельзя резко менять риторику на голубиную, ибо они могут потерять этот прогресс в изменении сознания инвесторов.
Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на заседании ФРС.
ФРС огласит решение по ставке с новыми прогнозами в 21.00мск, пресс-конференция Пауэлла начнется в 21.30мск.
Наиболее вероятным исходом является сохранение ставки ФРС неизменной сегодня, об этом заявляли члены руководящего совета ФРС перед началом периода тишины и отчеты не указывают на необходимость изменения этого мнения, инфляция снижается и дает ФРС больше времени для наблюдения за экономикой и рынками.
Реакция рынков будет на указания по ставкам, но более вероятно, что указания по ставкам в сопроводительном заявлении останутся неизменными, а Пауэлл сошлется на зависимость от данных.
В такой ситуации, с учетом противостояния ястребов и голубей внутри ФРС, главная реакция будет на прогнозы членов ФРС по ставкам.
При прогнозах с повышением потолка ставок на 0,25% до 5,25%-5,5% будет уход от риска, но если Пауэлл заявит, что повышение ставки ещё не факт, ФРС может прекратить повышение ставок если инфляция продолжит замедляться, то бегство от риска будет краткосрочным.
Если же прогнозы членов ФРС будут близки к ещё двум повышениям ставки на 0,25%, т.е. к потолку на 5,5%-5,75%, то уход от риска будет сильным и никакие танцы с бубном Пауэлла не помогут.
Также нужно обратить внимание на прогнозы по темпам снижения ставок, ибо весьма вероятен пересмотр темпов снижения ставок в меньшую сторону в 2024 году, т.е. ФРС может планировать высокие ставки более длительное время.
Из других событий следует обратить внимание на инфляцию PPI США в 15.30мск, она не так важна, как вчерашняя, но может скорректировать уровни финансовых инструментов перед ФРС.
Отчет EIA увидит свет в 17.30мск.
https://omegaglobal.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter