VanEck Gold Miners ETF - старейший, крупнейший и один из самых популярных фондов в сегменте золотодобычи. Золото не теряет актуальности в качестве защитного инструмента в период высоких геополитических рисков, а также во время рецессий и стагфляции. Акции биржевого фонда VanEck Gold Miners ETF, инвестирующего в акции широкого списка глобальных золотодобывающих компаний, по нашей оценке, имеют привлекательный потенциал роста в среднесрочной перспективе.
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям VanEck Gold Miners ETF и повышаем целевую цену на 12 мес. до $ 40,1. Потенциал роста 33,5%.
VanEck Gold Miners ETF - биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс NYSE Arca Gold Miners Index и инвестирующий в акции золотодобывающих компаний. Фонд основан в 2006 г. и остается одним из самых известных фондов в мировом сегменте золотодобычи.
В состав VanEck Gold Miners ETF входят бумаги 51 эмитентов. Основой портфеля являются акции золотодобытчиков Канады и США, на которые приходится около 63,5% вложений. При этом, хотя фонд включает акции крупнейших компаний сектора, они не доминируют в его портфеле. Фонд поддерживает достаточно широкую диверсификацию, в том числе и по географическому признаку.
VanEck Gold Miners ETF не отфильтровывает компании, которые хеджируют свои риски по золоту с помощью деривативов. Кроме золотодобычи, они могут заниматься производством серебра, меди, цинка и других сопутствующих металлов. Это несколько сглаживает зависимость капитализации фонда от котировок золота. Тем не менее в среднем корреляция акций VanEck Gold Miners ETF с ценой золота составляет более 60%.
Мировой спрос на золото в 2022 г. вырос на 18%, по данным World Gold Council (WGC), на фоне роста вложений в золото со стороны центральных банков и населения. Проведенный WGC в мае 2023 г. опрос показал, что 7 из 10 опрошенных центральных банков ожидают роста золотых резервов в следующие 12 мес.
Наш ожидаемый торговый диапазон по золоту на 2023 г. составляет $ 800–2000 за тройскую унцию. В случае обострения геополитического или финансового рисков цена золота может выйти в район $ 2000–2200 за унцию.
Мы провели оценку потенциала роста акций VanEck Gold Miners ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 33,5%, целевая цена инструмента — $ 40,1.
Среди основных рисков для акций VanEck Gold Miners присутствуют рыночный риск, связанный с динамикой цен на золото, с состоянием фондового рынка, а также валютный риск из-за широкой географии эмитентов отрасли. В число рисков входят возможность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и ЕЦБ, а также наблюдаемое более медленное, чем ожидалось, восстановление после пандемии спроса на золото в Индии и КНР.
Описание фонда
VanEck Gold Miners ETF основан в 2006 г. Это старейший, крупнейший и один из самых популярных фондов в мировом сегменте золотодобычи.
Биржевой фонд VanEck Gold Miners ETF отслеживает взвешенный по рыночной капитализации индекс NYSE Arca Gold Miners и инвестирует в акции ведущих золотодобывающих компаний мира.
В состав фонда входят акции 51 эмитента из компаний золотодобывающей отрасли. При этом фокус делается на бумаги эмитентов из Канады и США, на которые приходится более 63,5% вложений.
Стоимость чистых активов фонда равна $ 11,9 млрд. Комиссия за управление составляет 0,51% годовых, ожидаемая дивидендная доходность — 1,58% NTM.
VanEck Gold Miners ETF имеет рейтинг на уровне АА в MSCI ESG Fund Ratings. Рейтинг MSCI ESG оценивает устойчивость портфелей фондов к долгосрочным рискам и возможностям, возникающим из экологических, социальных и управленческих факторов.
Кроме NYSE, акции VanEck Gold Miners ETF представлены на торгах London Stock Exchange, Deutsche Borse, Six Swiss Exchange и Borsa Italiana.
Перспективы и риски
Сектор акций золотодобывающих компаний в 2022–2023 гг. из-за растущих затрат отстает, но в целом повторяет динамику золота.
После реструктуризации в 2013 г. VanEck Gold Miners ETF не ограничивается только американскими компаниями, а также не отфильтровывает фирмы, которые хеджируют свои риски по золоту с помощью деривативов. Кроме золотодобычи, компании могут попутно заниматься производством серебра, меди, цинка и других сопуствующих металлов.
Это несколько сглаживает зависимость капитализации фонда от котировок золота. Тем не менее в среднем корреляция акций VanEck Gold Miners ETF с ценой золота составляет более 60%.
Завершение цикла агрессивного подъема ставок центральными банками и замедление инфляции могут стать драйвером для нового роста котировок золота и акций его производителей. Однако сохраняющийся высокий уровень инфляции дает мало надежд, что центробанки свернут политику ужесточения до конца 2023 г.
В то же время действия самих центробанков остаются одним из факторов сохранения высоких цен на золото. В прошлом году они наращивали свои золотые резервы рекордными темпами и продолжают этот тренд в начале 2023 года. Проведенный World Gold Council в мае 2023 г. опрос показал, что 24% центральных банков намерены увеличить свои резервы в следующие 12 месяцев. При этом 62% заявили, что доля золота в общих резервах будет выше по сравнению с 46% в прошлом году, а 7 из 10 опрошенных центральных банков считают, что сами золотые резервы увеличатся в следующие 12 месяцев.
График мирового спроса на золото со стороны центробанков
Золото не теряет актуальности в качестве защитного инструмента в периоды высоких рисков. В настоящее время цены на золото поддерживают высокие геополитические риски из-за конфликтов вокруг Украины и Тайваня, риски финансовой системы на фоне проблем отдельных банков в США и ЕС и роста объемов государственного долга у США и КНР, риски рецессии мировой экономики и неустойчивое состояние фондового рынка.
Мы исходим из предположения, что до конца года золото останется в диапазоне от $ 1800 до $ 2000 за унцию, а в случае обострения какого-либо из рисков может попробовать выйти дальше вверх, в район $ 2000–2200 за унцию.
Среди основных рисков для акций VanEck Gold Miners ETF присутствуют рыночный риск, связанный с динамикой цен на золото, с состоянием фондового рынка, а также валютный риск из-за широкой географии эмитентов отрасли. В число рисков входят возможность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и ЕЦБ, а также наблюдаемое более медленное, чем ожидалось, восстановление после пандемии спроса на золото в Индии и КНР.
Оценка
Мы провели оценку потенциала роста акций VanEck Gold Miners ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Потенциал роста фонда на горизонте 12 месяцев, согласно такой методике, составляет 33,5%, что предполагает целевую цену $ 40,1. Мы присваиваем акциям VanEck Gold Miners ETF рейтинг «Покупать».
Средневзвешенный потенциал роста по компаниям фонда GDX
Техническая картина
На дневном графике акции VanEck Gold Miners ETF разворачиваются у нижней границы широкого восходящего канала. Ближайшая поддержка проходит в районе $ 29,5. Уровни сопротивления расположены последовательно на $ 36, $ 38 и $ 41.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям VanEck Gold Miners ETF и повышаем целевую цену на 12 мес. до $ 40,1. Потенциал роста 33,5%.
VanEck Gold Miners ETF - биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс NYSE Arca Gold Miners Index и инвестирующий в акции золотодобывающих компаний. Фонд основан в 2006 г. и остается одним из самых известных фондов в мировом сегменте золотодобычи.
В состав VanEck Gold Miners ETF входят бумаги 51 эмитентов. Основой портфеля являются акции золотодобытчиков Канады и США, на которые приходится около 63,5% вложений. При этом, хотя фонд включает акции крупнейших компаний сектора, они не доминируют в его портфеле. Фонд поддерживает достаточно широкую диверсификацию, в том числе и по географическому признаку.
VanEck Gold Miners ETF не отфильтровывает компании, которые хеджируют свои риски по золоту с помощью деривативов. Кроме золотодобычи, они могут заниматься производством серебра, меди, цинка и других сопутствующих металлов. Это несколько сглаживает зависимость капитализации фонда от котировок золота. Тем не менее в среднем корреляция акций VanEck Gold Miners ETF с ценой золота составляет более 60%.
Мировой спрос на золото в 2022 г. вырос на 18%, по данным World Gold Council (WGC), на фоне роста вложений в золото со стороны центральных банков и населения. Проведенный WGC в мае 2023 г. опрос показал, что 7 из 10 опрошенных центральных банков ожидают роста золотых резервов в следующие 12 мес.
Наш ожидаемый торговый диапазон по золоту на 2023 г. составляет $ 800–2000 за тройскую унцию. В случае обострения геополитического или финансового рисков цена золота может выйти в район $ 2000–2200 за унцию.
Мы провели оценку потенциала роста акций VanEck Gold Miners ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 33,5%, целевая цена инструмента — $ 40,1.
Среди основных рисков для акций VanEck Gold Miners присутствуют рыночный риск, связанный с динамикой цен на золото, с состоянием фондового рынка, а также валютный риск из-за широкой географии эмитентов отрасли. В число рисков входят возможность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и ЕЦБ, а также наблюдаемое более медленное, чем ожидалось, восстановление после пандемии спроса на золото в Индии и КНР.
Описание фонда
VanEck Gold Miners ETF основан в 2006 г. Это старейший, крупнейший и один из самых популярных фондов в мировом сегменте золотодобычи.
Биржевой фонд VanEck Gold Miners ETF отслеживает взвешенный по рыночной капитализации индекс NYSE Arca Gold Miners и инвестирует в акции ведущих золотодобывающих компаний мира.
В состав фонда входят акции 51 эмитента из компаний золотодобывающей отрасли. При этом фокус делается на бумаги эмитентов из Канады и США, на которые приходится более 63,5% вложений.
Стоимость чистых активов фонда равна $ 11,9 млрд. Комиссия за управление составляет 0,51% годовых, ожидаемая дивидендная доходность — 1,58% NTM.
VanEck Gold Miners ETF имеет рейтинг на уровне АА в MSCI ESG Fund Ratings. Рейтинг MSCI ESG оценивает устойчивость портфелей фондов к долгосрочным рискам и возможностям, возникающим из экологических, социальных и управленческих факторов.
Кроме NYSE, акции VanEck Gold Miners ETF представлены на торгах London Stock Exchange, Deutsche Borse, Six Swiss Exchange и Borsa Italiana.
Перспективы и риски
Сектор акций золотодобывающих компаний в 2022–2023 гг. из-за растущих затрат отстает, но в целом повторяет динамику золота.
После реструктуризации в 2013 г. VanEck Gold Miners ETF не ограничивается только американскими компаниями, а также не отфильтровывает фирмы, которые хеджируют свои риски по золоту с помощью деривативов. Кроме золотодобычи, компании могут попутно заниматься производством серебра, меди, цинка и других сопуствующих металлов.
Это несколько сглаживает зависимость капитализации фонда от котировок золота. Тем не менее в среднем корреляция акций VanEck Gold Miners ETF с ценой золота составляет более 60%.
Завершение цикла агрессивного подъема ставок центральными банками и замедление инфляции могут стать драйвером для нового роста котировок золота и акций его производителей. Однако сохраняющийся высокий уровень инфляции дает мало надежд, что центробанки свернут политику ужесточения до конца 2023 г.
В то же время действия самих центробанков остаются одним из факторов сохранения высоких цен на золото. В прошлом году они наращивали свои золотые резервы рекордными темпами и продолжают этот тренд в начале 2023 года. Проведенный World Gold Council в мае 2023 г. опрос показал, что 24% центральных банков намерены увеличить свои резервы в следующие 12 месяцев. При этом 62% заявили, что доля золота в общих резервах будет выше по сравнению с 46% в прошлом году, а 7 из 10 опрошенных центральных банков считают, что сами золотые резервы увеличатся в следующие 12 месяцев.
График мирового спроса на золото со стороны центробанков
Золото не теряет актуальности в качестве защитного инструмента в периоды высоких рисков. В настоящее время цены на золото поддерживают высокие геополитические риски из-за конфликтов вокруг Украины и Тайваня, риски финансовой системы на фоне проблем отдельных банков в США и ЕС и роста объемов государственного долга у США и КНР, риски рецессии мировой экономики и неустойчивое состояние фондового рынка.
Мы исходим из предположения, что до конца года золото останется в диапазоне от $ 1800 до $ 2000 за унцию, а в случае обострения какого-либо из рисков может попробовать выйти дальше вверх, в район $ 2000–2200 за унцию.
Среди основных рисков для акций VanEck Gold Miners ETF присутствуют рыночный риск, связанный с динамикой цен на золото, с состоянием фондового рынка, а также валютный риск из-за широкой географии эмитентов отрасли. В число рисков входят возможность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и ЕЦБ, а также наблюдаемое более медленное, чем ожидалось, восстановление после пандемии спроса на золото в Индии и КНР.
Оценка
Мы провели оценку потенциала роста акций VanEck Gold Miners ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Потенциал роста фонда на горизонте 12 месяцев, согласно такой методике, составляет 33,5%, что предполагает целевую цену $ 40,1. Мы присваиваем акциям VanEck Gold Miners ETF рейтинг «Покупать».
Средневзвешенный потенциал роста по компаниям фонда GDX
Техническая картина
На дневном графике акции VanEck Gold Miners ETF разворачиваются у нижней границы широкого восходящего канала. Ближайшая поддержка проходит в районе $ 29,5. Уровни сопротивления расположены последовательно на $ 36, $ 38 и $ 41.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter