4 июля 2023 ИХ "Финам" Братерский Александр
В США сегодня, 4 июля, отмечается один из главных национальных праздников - День независимости. Традиционно в этот день президент произносит речь, говоря об американских достижениях, и Байден, несомненно, использует эту возможность в предвыборный год. Однако американцы ждут от президента не бравурных речей о демократии, а решения вопросов американской экономики. Ситуация не самая радужная: несмотря на то, что безработица остается на низком уровне, в стране высокая инфляция и большинство американцев не верят в то, что Байден справляется с экономическими проблемами.
Желая повысить низкие рейтинги, Байден, который еще в начале своей президентской кампании позиционировал себя как президент «синих воротничков» и среднего класса, пытается повернуть американскую экономику к этим группам населения. В этом основная суть «байденомики» - предложений президента США, направленых на создание большего количества рабочих мест в стране.
В недавнем выступлении перед американцами Байден критически высказывался о своих предшественниках, которые создавали рабочие места за рубежом, где к их услугам была более дешевая рабочая сила. В этой же речи Байден заявил, что США восстановились после Covid-19 быстрее всего, а в стране было создано более 13 миллионов рабочих мест.
При этом президент США дал понять, что не собирается предпринимать ничего качественно нового, а использовать тактику предыдущей кампании, которая показала свою эффективность. «Вместо того, чтобы останавливаться на том, чего он не добился, например, на оплачиваемом отпуске по семейным обстоятельствам или повышении ставки корпоративного налога, Байден делает «круг почета», напоминая американцам о том, что он сделал», - отмечает портал Axios.
В частности, за первые четыре года пребывания у власти Байдену удалось добиться принятия большого плана по вложениям в американскую инфраструктуру стоимостью в $1,1 триллион, а также выделение $740 миллиардов на решения климатических вопросов и проблем здравоохранения. Кроме этого, Байдену недавно удалось принять и так называемый «закон о чипах», который подразумевает многомиллиардные инвестиции в создание производства полупроводников в США. Закон был принят из-за сложной ситуации в Юго-восточной Азии, которая многие годы была лидером этой отрасли.
«Закон о чипах (CHIPS Act) предусматривал прямое финансирование и налоговые льготы для государственного и частного производственного строительства, возвращения в страну наиболее чувствительных производств (например, полупроводников), поддержки «чистой энергетики»», - напоминает руководитель отдела макроэкономического анализа, ФГ "Финам" Ольга Беленькая, которая отмечает, что закон уже приносит определенные успехи.
Эксперт ссылается на данные Минфина США, которые показали, что с конца 2021 года расходы на промышленное строительство в реальном выражении удвоились. При этом расходы на строительство в производстве компьютеров, электроники и электротехники выросли почти в 4 раза.
Экономика - слабое место
Однако пока заводы по производству полупроводников развернутся на полную мощность, пройдет время, а американцев волнует ситуация здесь и сейчас. И, как отмечают американские СМИ со ссылкой на опросы общественного мнения, экономика - слабое место американского президента. Согласно совместному опросу AP и социологической службы Nоrc Center for Public Affairs, лишь 33% американцев одобряют экономические шаги администрации Байдена.
Больше всего американцев беспокоит инфляция: цены в магазинах растут на глазах. Как недавно отметила The New York Times, «быстрый рост цен разочаровал потребителей», которые знают, что эта ситуация произошла во времена правления Байдена.
«Ситуация в американской экономике сейчас достаточно сложная: в прошлом году инфляция обновила рекорд за 40 лет и до сих пор остается существенно выше целевых значений, заметно залезая в карман американцев. Для снижения инфляции ФРС повышает ставку максимальными темпами с 1980-х гг., увеличивая риски наступления рецессии», - отмечает Беленькая.
«В реальности все не так хорошо. Инфляционные ожидания снижаются на фоне падающих цен на нефть, которые в свою очередь реагируют на угрозу рецессии. Новые же повышения ставок неминуемо скажутся и на рынке недвижимости», - пишет в своем Telegram-канале инвестиционный банкир Евгений Коган.
«Байденомика», о которой президент США недавно напомнил своим избирателям, должна повысить благосостояние и американского среднего класса, доходы которого за последние годы существенно сократились. Хотя средний класс в США - это по-прежнему группа с самым большим совокупным доходом, он существенно снизился: с 1970 по 2021 год доля совокупного дохода сократилась с 62% до 42%.
В своей недавней речи в Чикаго президент США заявил, что экономические меры, которые он собирается принять, связаны с «умным инвестированием»: вложения в инфраструктуру, чистую энергетику и климатическую повестку. Кроме этого, это повышение образовательного уровня «синих воротничков», усиление конкуренции и антимонопольных законов для снижения издержек малого и среднего бизнеса. «Финансировать это предполагается за счет увеличения налоговой нагрузки на крупные корпорации и состоятельных американцев. С другой стороны, для бедных слоев налоговая нагрузка должна снижаться, в том числе за счет субсидий, налоговых льгот и кредитов», - говорит Беленькая.
Если вы верите в перспективы американской экономики и умное инвестирование, то «Финам» предоставляет доступ к инструментам рынка США — клиенты, использующие счет «Сегрегированный Global» имеют доступ к более чем 20 000 акций и опционов.
Повысить налоги для «жирных котов»
Финансировать все эти идеи Байден хочет через повышение налогов для корпораций и американских миллиардеров, а также увеличить налог на заработные платы больше $400 000 в год.
В случае если предложения будут приняты, максимальный подоходный налог увеличится с 37% до 39,6%, то есть будет отменено одно из налоговых послаблений республиканца Дональда Трампа. Кроме этого, в послании к стране в феврале Байден предложил, чтобы самые состоятельные американцы платили налог по ставке не менее 25%.
Эти предложения содержатся в планах Байдена по увеличению финансирования фонда медицинского страхования, направленного на помощь пожилым, а также семьям по потере кормильцев. Средства, которые предполагается изъять с помощью налогов, должны восполнить дефицит фонда, который составляет $22 триллиона. Однако эти меры вряд ли удастся принять, учитывая республиканское большинство в обеих палатах и предвыборный период. «Республиканцы в Конгрессе не раз блокировали попытки принять планы, в основе которых серьезное повышение налогов. Скорее всего, так будет и далее, для администрации реально провести только компромиссные планы», - отмечает аналитик Ольга Беленькая.
Эксперт напоминает, что обеим партиям с трудом удалось найти компромисс по увеличению госдолга и Белому Дому пришлось идти на существенное снижение государственных расходов. «Обслуживание госдолга за счет роста процентных ставок становится все более обременительным для американского бюджета. Бюджетное управление Конгресса США прогнозирует продолжение увеличения госдолга страны в ближайшие десятилетия на фоне роста дефицита бюджета страны быстрыми темпами», - констатирует Беленькая.
И если сегодня госдолг, по данным Бюджетного управления, составляет 98% ВВП, в 2029 году ожидается его повышение до нового рекорда в 107% ВВП, через десять лет – до 115% ВВП, а в 2053 году – до 181% ВВП, напоминает Беленькая.
«В такой ситуации дополнительно тормозить экономику повышением налоговой нагрузки (в частности, это может привести к снижению стимулов к инвестициям), даже если это обосновывается благими целями для общества и экономического потенциала в будущем, – достаточно сложное решение для получения решающей поддержки в Конгрессе», - констатирует эксперт.
В стане Байдена напоминают: налоги существенно повышались при демократе Билле Клинтоне, когда экономика существенно росла, а средний класс наслаждался благосостоянием. Однако, как замечает Forbes, если бы эти меры были так популярны, демократы на следующий год не потеряли бы контроль на обеими палатами Конгресса.
Впрочем, ситуация 30 лет назад была совсем другой, да и президент США был молод и полон сил. Сегодня необходимо как можно быстрее доказать избирателю, что «байденомика» действительно заработала.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter