10 июля 2023 БКС Экспресс Емельянов Валерий
Лучшие по динамике рынки в этом году — в Латинской Америке. С января местные индексы прибавили больше, чем в США, Европе или Японии. Разберем фонд на акции региона iShares Latin America 40 ETF (ILF). Он доступен на СПБ Бирже.
На чем они так поднялись
Доходность индексов стран западного полушария впечатляет. Например, MSCI Argentina с января прибавил около 40%. И это в долларах. Мексика и Бразилия держатся скромнее (почти 25%), но и это сильно на фоне 15% в США.
Секрет довольно прост: страны Латинской Америки пережили смену цикла раньше, чем Штаты и Европа. Местные ЦБ начали повышать ставки еще в 2021 г. и к 2023 г. сумели полностью задушить инфляцию, вызванную пандемией.
Сейчас ключевая ставка в Мексике выше 11%, у Бразилии почти 14% при инфляции 5% и 4% соответственно. Они могут в любой момент срезать ставки вдвое. На экономику прольется денежный дождь, но акции рвут вверх уже сейчас.
Как в этом поучаствовать
На СПБ доступны для покупки по отдельности только две страны Латинской Америки: Бразилия (EWZ) и Мексика (EWW). Также существуют ETF на Чили, Перу, Колумбию и Аргентину, но до России они пока не добрались.
Каждая из двух стран-тяжеловесов имеет свой отраслевой профиль и достойна отдельного разбора, но вместе они представляют собой любопытный микс, во многом напоминающий рынок России, только открытый западным нерезидентам.
Речь про iShares Latin America 40 (ILF) — единственный фонд на Латинскую Америку. У него $1,2 млрд в активах, из которых $150 млн добавилось только за июнь. Дневной объем торгов ILF в Нью-Йорке на последних сессиях вдвое выше, чем был весной.
Какие акции держит ILF
Всего в портфеле, как следует из названия, около 40 фишек. Это крупнейшие компании обоих американских континентов (не считая США и Канаду, разумеется). Доли распределены по весу, поэтому доминирует ожидаемо Бразилия (58%).
Еще 26% приходится на Мексику. Оставшиеся 16% делят между собой Чили, Колумбия и Перу. Акции Аргентины сейчас отсутствуют в индексе, но есть возможность вложиться в крупнейшую местную фишку — MercadoLibre напрямую.
Среди ключевых акций в фонде ILF — металлургический гигант Vale S.A., один из больших конкурентов Норникеля. На долю Vale приходится более 10% портфеля. Эта бумага популярна у российских инвесторов (в топ-100 по обороту на СПБ).
Более интересны фишки, которые нельзя купить в России иначе, как в составе фонда. Прежде всего бразильская Petrobras (почти 12% в сумме с префами). Эта компания славится еще более щедрыми дивидендами, чем Vale S.A.
Есть в портфеле ILF и другие звезды латиноамериканского рынка, относящиеся к классу дивидендных монстров: Itau Unibanco, Ambev, Banco Bradesco, America Movil, Grupo Mexico. Из акций роста представлена Nu Holding.
Дивидендная доходность ILF
Это то, ради чего нерезиденты (в основном инвесторы из США) чаще всего покупают данный фонд. У него сейчас феноменальная ставка дивидендной доходности даже по меркам развивающихся стран.
Прошлый год был удачным для нефтегазовых компаний не только в России. Бразильская Petrobras суммарно за последние 12 месяцев выплатила от 30% (по обычке) до 40% (по префам) дивидендов, распределив более 100% прибыли.
Эти разовые дивиденды подняли среднюю дивдоходность ILF выше 12%. Фонд аккумулирует и распределяет выплаты раз в полугодие, и последняя была в июне. Стоит, однако, учесть, что такой щедрый поток бывает не всегда.
Ситуация в целом похожа на то, как это происходит в России: строгой политики выплат нет, но дивидендные сюрпризы бывают часто, и в среднем довольно солидные. Фонд ILF последние три года платит от 3% до 8% годовых.
Важный нюанс: как и с акциями на СПБ, дивиденды от ILF до российских инвесторов могут идти месяцами.
Стоит ли покупать ILF
Для долгосрочных вложений в валюте этот фонд, как и большинство рынков развивающихся стран, не подходит: с 2008 г. ILF так и не восстановился, потеряв за эти 15 лет почти 60% своей стоимости. Крупную долю ему выделять не стоит.
Однако для вложений до года момент интересный: грядет снижение ставок в Бразилии и Мексике, а следом и в США. Это может вызвать гонку периферийных валют. Реал и песо с начала года набрали против доллара более 10%. На фоне рубля оба смотрятся просто фантастически.
Еще факты о фонде:
• Дата основания: 25 октября 2001 г.
• Рост: +18% за полугодие, +33% за год, +3% за пять лет
• Комиссия за управление – 0,47% в год (против 0,03% у SPY)
• Приток средств за пять лет — $433 млн, за десять лет — $823 млн
• Дневная волатильность 1,2–1,4% (против 0,6–0,8% в S&P 500)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На чем они так поднялись
Доходность индексов стран западного полушария впечатляет. Например, MSCI Argentina с января прибавил около 40%. И это в долларах. Мексика и Бразилия держатся скромнее (почти 25%), но и это сильно на фоне 15% в США.
Секрет довольно прост: страны Латинской Америки пережили смену цикла раньше, чем Штаты и Европа. Местные ЦБ начали повышать ставки еще в 2021 г. и к 2023 г. сумели полностью задушить инфляцию, вызванную пандемией.
Сейчас ключевая ставка в Мексике выше 11%, у Бразилии почти 14% при инфляции 5% и 4% соответственно. Они могут в любой момент срезать ставки вдвое. На экономику прольется денежный дождь, но акции рвут вверх уже сейчас.
Как в этом поучаствовать
На СПБ доступны для покупки по отдельности только две страны Латинской Америки: Бразилия (EWZ) и Мексика (EWW). Также существуют ETF на Чили, Перу, Колумбию и Аргентину, но до России они пока не добрались.
Каждая из двух стран-тяжеловесов имеет свой отраслевой профиль и достойна отдельного разбора, но вместе они представляют собой любопытный микс, во многом напоминающий рынок России, только открытый западным нерезидентам.
Речь про iShares Latin America 40 (ILF) — единственный фонд на Латинскую Америку. У него $1,2 млрд в активах, из которых $150 млн добавилось только за июнь. Дневной объем торгов ILF в Нью-Йорке на последних сессиях вдвое выше, чем был весной.
Какие акции держит ILF
Всего в портфеле, как следует из названия, около 40 фишек. Это крупнейшие компании обоих американских континентов (не считая США и Канаду, разумеется). Доли распределены по весу, поэтому доминирует ожидаемо Бразилия (58%).
Еще 26% приходится на Мексику. Оставшиеся 16% делят между собой Чили, Колумбия и Перу. Акции Аргентины сейчас отсутствуют в индексе, но есть возможность вложиться в крупнейшую местную фишку — MercadoLibre напрямую.
Среди ключевых акций в фонде ILF — металлургический гигант Vale S.A., один из больших конкурентов Норникеля. На долю Vale приходится более 10% портфеля. Эта бумага популярна у российских инвесторов (в топ-100 по обороту на СПБ).
Более интересны фишки, которые нельзя купить в России иначе, как в составе фонда. Прежде всего бразильская Petrobras (почти 12% в сумме с префами). Эта компания славится еще более щедрыми дивидендами, чем Vale S.A.
Есть в портфеле ILF и другие звезды латиноамериканского рынка, относящиеся к классу дивидендных монстров: Itau Unibanco, Ambev, Banco Bradesco, America Movil, Grupo Mexico. Из акций роста представлена Nu Holding.
Дивидендная доходность ILF
Это то, ради чего нерезиденты (в основном инвесторы из США) чаще всего покупают данный фонд. У него сейчас феноменальная ставка дивидендной доходности даже по меркам развивающихся стран.
Прошлый год был удачным для нефтегазовых компаний не только в России. Бразильская Petrobras суммарно за последние 12 месяцев выплатила от 30% (по обычке) до 40% (по префам) дивидендов, распределив более 100% прибыли.
Эти разовые дивиденды подняли среднюю дивдоходность ILF выше 12%. Фонд аккумулирует и распределяет выплаты раз в полугодие, и последняя была в июне. Стоит, однако, учесть, что такой щедрый поток бывает не всегда.
Ситуация в целом похожа на то, как это происходит в России: строгой политики выплат нет, но дивидендные сюрпризы бывают часто, и в среднем довольно солидные. Фонд ILF последние три года платит от 3% до 8% годовых.
Важный нюанс: как и с акциями на СПБ, дивиденды от ILF до российских инвесторов могут идти месяцами.
Стоит ли покупать ILF
Для долгосрочных вложений в валюте этот фонд, как и большинство рынков развивающихся стран, не подходит: с 2008 г. ILF так и не восстановился, потеряв за эти 15 лет почти 60% своей стоимости. Крупную долю ему выделять не стоит.
Однако для вложений до года момент интересный: грядет снижение ставок в Бразилии и Мексике, а следом и в США. Это может вызвать гонку периферийных валют. Реал и песо с начала года набрали против доллара более 10%. На фоне рубля оба смотрятся просто фантастически.
Еще факты о фонде:
• Дата основания: 25 октября 2001 г.
• Рост: +18% за полугодие, +33% за год, +3% за пять лет
• Комиссия за управление – 0,47% в год (против 0,03% у SPY)
• Приток средств за пять лет — $433 млн, за десять лет — $823 млн
• Дневная волатильность 1,2–1,4% (против 0,6–0,8% в S&P 500)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter