31 июля 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Тенденции биржевого понедельника и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Мощные разворотные дневные свечи четверга на графиках основных индексов в пятницу не привели к развитию коррекции. Опять выкуплена глубокая просадка, и индекс широкого рынка S&P 500 прибавил процент, а IT-бенчмарк NASDAQ Composite взлетел почти на 2%.
После ударного I полугодия и в начале II периода доминируют фондовые быки, а ведущие индексы за июль поднялись еще на 3–4%. Итого с начала года +37% по NASDAQ и +19% у S&P 500.
Технические сигналы перекупленности рынка пока игнорируются. Фондовым медведям остается лишь контролировать риски, поскольку у участников на повышение был и остается козырь — рост вероятности прекращения жесткого монетарного цикла осенью 2023 г. и шанс на смягчение ДКП ФРС в начале 2024 г. Участники срочного рынка CME Group считают основным вариантом снижение ключевой ставки с текущих 5,5% до 5,25% уже в мае.
А ключевая ставка ФРС непосредственно влияет на стоимость бизнеса и бумаг на бирже — цена фондирования от ЦБ влияет на расходы по долгам и служит ставкой дисконтирования потоков корпораций при оценке биржевого курса акций. Рынок живет ожиданиями, и именно надежды на снижение долгового бремени корпораций все последние месяцы подпитывали спрос на бумаги.
Для инвесторов сейчас все складывается якобы хорошо — фондовое ралли на очень низкой волатильности индексов. Однако коррекция рынка неминуема, и главное к ней быть готовым.
Долгосрочные инвесторы могут пренебречь волатильностью курса бумаг, не обращая большого внимания на временную просадку, а спокойно ждать целевых уровней вверху. А среднесрочные участники рынка вынуждены маневрировать, и сейчас по соотношению риска и доходности быкам стоит насторожиться.
Если посмотреть на техническую составляющую, то индексы движутся в восходящих каналах: так, для S&P 500 верхним уровнем динамического сопротивления служит область 4650 п., а для NASDAQ — 14 650 п., и это порядка 1,5–2% вверх. При этом нижняя граница широких каналов находится достаточно далеко, и вряд ли сейчас ее стоит рассматривать. А вот горизонтальные уровни поддержки вполне могут быть отработаны и без нарушения глобальной ростовой формации: для S&P 500 — 4450 п., а для NASDAQ — 13 750 п., где остался еще и незакрытый гэп от 11 июля.
Если брать нижние уровни в индексах за ориентиры будущей коррекции и соотнести их с высотой гипотетического хода вверх до важных сопротивлений, то параметр доходность/риск уже ниже 1, а значит, эффективность длинных позиций в моменте выглядит пониженной, а вход в лонг от текущих — некомфортным.
Отрабатывать траекторию заокеанского рынка могут и российские квалифицированные инвесторы при помощи самых ликвидных и волатильных бумаг, способных обеспечить более высокую доходность операций по сравнению с широким рынком. Правда, и риски будут выше. Для активных трейдеров есть и московские фьючерсы на индексы — SPYF и NASD.
Рынок Азии
Локальное ралли продолжается и на площадках Азиатско-Тихоокеанского региона на фоне инициатив китайских властей по стимулированию экономики и депрессивных отраслей, в частности, сектора недвижимости. Тем самым фактор Азии сегодня продолжит оказывать поддержку европейским покупателям акций.
Индекс Shanghai Composite на открытии понедельника обновил 10-недельные максимумы, а высоковолатильный гонконгский Hang Seng запрыгнул выше 20 тыс. пунктов, полностью ликвидировав свою слабость от начала месяца. Спросом пользуются и японские бумаги, а российские трейдеры могут принимать участие в японских торгах через фьючерс NIKK, копирующий динамику основного индекса рынка Nikkei.
Сырье
Нефть Brent уже отметилась на $84,5, а близость уровня $85 не должна сильно смущать — это лишь локальное техническое сопротивление в русле хода к $90. За июль баррель подорожал на 12%, и нудный боковик $72–77 ожидаемо был прорван вверх. На стороне нефтебыков — китайская экономическая перезагрузка, мягкая посадка американской экономики и ожидания завершения жесткого цикла ДКП, низкие тактические и стратегические резервы сырья в Штатах, которые нужно восполнять, жесткость ОПЕК+.
Золото отскакивает к $1960 после эмоционального пролива до $1940 на фоне резкого скачка вверх индекса доллара США DXY: 101,7 п. — у инструментов обратная корреляция. В пятницу доллар несколько перегрелся, и на его коррекции золото смогло поправить утраченные позиции. Скорее всего, сходу пройти вверх $1960 не удастся — вероятен отбой от уровня вниз. Но, когда покупатели возьмут уровень, вновь можно будет рассматривать план $2000.
Газ на хабах США за месяц подешевел на 4%, явный тренд не сформирован, но локальная формация все же на рост. Фьючерс очень волатилен, и ориентир выше $3/Mmbtu при текущих $2,65 остается в силе, правда, план актуален пока не сорваны стопы на $2,5.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4582 п. (+1%)
Nasdaq 14 316 п. (+1,9%)
Shanghai Composite 3296 п. (+0,6%)
Нефть Brent $84,4 (+0,7%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба