Кроме того, Home Depot авторизовал новую программу бай-бека на $15 млрд (доходность 4,5%). Менеджмент отметил, что продажи более дорогих и второстепенных товаров (мелкая бытовая техника, садовая мебель) были под давлением, в то время как спрос на товары для небольших ремонтных работ был более сильным.
Отчет вышел на уровне ожиданий, акции подрастают на 0,6%. Хотя сопоставимые продажи снижаются третий квартал подряд, темпы сокращения LFL продаж во 2К23 (-2% г/г) замедлились по сравнению с 1К23 (-4,5% г/г). Менеджмент отметил, что такая динамика в большей мере отражает сезонность продаж. Снижение выручки следует за нормализацией потребления после активного роста выручки в ковидный период, и охлаждением потребительского спроса на товары вторичной необходимости из-за повышенной инфляции и высоких процентных ставок. Также сказывается снижение активности на рынке недвижимости, одном из ключевых драйверов продаж товаров для ремонта, из-за высоких ипотечных ставок.
По нашему мнению, акции Home Depot на текущих значениях не отражают ожидания по снижению прибыли и выручки в 2023 г. (снижение EPS 7-13% г/г, выручки - на 2-5% г/г) и выглядят переоцененными. По нашим оценкам, целевая цена акций Home Depot составляет $ 280,3, даунсайд — 19,0%, рейтинг – «Продавать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба