23 октября 2023 БКС Экспресс
Российские компании продолжают публикацию финансовых и операционных результатов по итогам III квартала 2023 г.
По мере выхода результатов вероятен рост активности в акциях отчитывающихся эмитентов.
Календарь ближайших публикаций
• 23 октября — Северсталь — операционные результаты за III квартал. (Покупать. Цель на год: 2100 руб. / +50%).
Ожидаем высоких продаж стальной продукции на фоне сильного сезонного спроса в строительстве, восстановления в автопроме и энергетической отрасли. Мы считаем, что доля стальной продукции с высокой добавленной стоимостью останется на уровне 45–50%.
• 23 октября — Норильский никель — операционные результаты за III квартал. (Покупать. Цель на год: 25 000 руб. / +49%).
Прогноз компании по выпуску металлов на 2023 г. предполагает небольшое снижение выпуска никеля (-5%), меди (-1%), палладия (-11%) и платины (-6%). Ожидаем от компании подтверждения прогноза на 2023 г. и небольших фактических отклонений в выпуске металлов в III квартале с учетом сезонности и расписания ремонтно-профилактических работ.
• 23 октября — РусГидро — операционные результаты за III квартал. (Продавать. Цель на год: 0,77 руб. / -10%).
Операционные показатели актуальнее для гидростанций — на них влияет водность, —
чем для тепловых станций Дальнего Востока.
• 25 октября — X5 Group — финансовые результаты за III квартал по МСФО. (Покупать. Цель на год: 2900 руб. / +22%).
Мы ждем, что хороший рост выручки приведет к увеличению EBITDA и чистой прибыли год к году. База сравнения во II полугодии 2023 г. должна быть более благоприятной, чем в I полугодии 2023 г., что должно способствовать улучшению динамики в III квартале по сравнению с I полугодием 2023 г.
• 26 октября — Polymetal — операционные результаты за III квартал. (Покупать. Цель на год: 820 руб. / +45%).
Ждем дальнейшего восстановления продаж и стабильных затрат на унцию по золоту, а также подтверждения прогноза по добыче золота на 2023 г. (ранее 1,7 млн унций) и затратам (полная себестоимость $950–1000 за унцию). Не исключаем новых подробностей о потенциальной продаже российских активов.
• 26 октября — Юнипро — финансовые результаты за III квартал по РСБУ. (Держать. Цель на год: 2,9 руб. / +26%).
Финрезультаты могут быть неплохими, однако отсутствие дивидендов (на время) делает их чуть менее релевантными с точки зрения ожиданий по дивидендам.
• 27 октября — Яндекс — финансовые результаты US GAAP за III квартал. (Покупать. Цель на год: 4400 руб. / +66%).
Мы ждем продолжения сильного роста выручки в III квартале 2023 г., хотя и, вероятно, с некоторым замедлением в квартальном сопоставлении. Основными факторами роста, по нашим ожиданиям, останутся рекламная выручка, такси и онлайн-торговля, медиасервисы. Это, на наш взгляд, должно положительно сказаться на росте EBITDA и чистой прибыли. Тем временем перспектива изменения структуры владения бизнеса и связанный с этим новостной поток остаются ключевыми факторами динамики акций.
• 27 октября — РусГидро — финансовые результаты за III квартал по РСБУ. (Продавать. Цель на год: 0,77 руб. / -10%)
Ожидаем роста показателей головной структуры РусГидро, куда в основном входят гидростанции, благодаря подъему спотовых цен на электроэнергию год к году.
• 27 октября — ТГК-1 — финансовые результаты за III квартал по РСБУ. (Продавать. Цель на год: 0,012 руб. / +9%)
Хотя компания пока не платит дивиденды, хороший финрезультат будет положителен для эмитента.
По мере выхода результатов вероятен рост активности в акциях отчитывающихся эмитентов.
Календарь ближайших публикаций
• 23 октября — Северсталь — операционные результаты за III квартал. (Покупать. Цель на год: 2100 руб. / +50%).
Ожидаем высоких продаж стальной продукции на фоне сильного сезонного спроса в строительстве, восстановления в автопроме и энергетической отрасли. Мы считаем, что доля стальной продукции с высокой добавленной стоимостью останется на уровне 45–50%.
• 23 октября — Норильский никель — операционные результаты за III квартал. (Покупать. Цель на год: 25 000 руб. / +49%).
Прогноз компании по выпуску металлов на 2023 г. предполагает небольшое снижение выпуска никеля (-5%), меди (-1%), палладия (-11%) и платины (-6%). Ожидаем от компании подтверждения прогноза на 2023 г. и небольших фактических отклонений в выпуске металлов в III квартале с учетом сезонности и расписания ремонтно-профилактических работ.
• 23 октября — РусГидро — операционные результаты за III квартал. (Продавать. Цель на год: 0,77 руб. / -10%).
Операционные показатели актуальнее для гидростанций — на них влияет водность, —
чем для тепловых станций Дальнего Востока.
• 25 октября — X5 Group — финансовые результаты за III квартал по МСФО. (Покупать. Цель на год: 2900 руб. / +22%).
Мы ждем, что хороший рост выручки приведет к увеличению EBITDA и чистой прибыли год к году. База сравнения во II полугодии 2023 г. должна быть более благоприятной, чем в I полугодии 2023 г., что должно способствовать улучшению динамики в III квартале по сравнению с I полугодием 2023 г.
• 26 октября — Polymetal — операционные результаты за III квартал. (Покупать. Цель на год: 820 руб. / +45%).
Ждем дальнейшего восстановления продаж и стабильных затрат на унцию по золоту, а также подтверждения прогноза по добыче золота на 2023 г. (ранее 1,7 млн унций) и затратам (полная себестоимость $950–1000 за унцию). Не исключаем новых подробностей о потенциальной продаже российских активов.
• 26 октября — Юнипро — финансовые результаты за III квартал по РСБУ. (Держать. Цель на год: 2,9 руб. / +26%).
Финрезультаты могут быть неплохими, однако отсутствие дивидендов (на время) делает их чуть менее релевантными с точки зрения ожиданий по дивидендам.
• 27 октября — Яндекс — финансовые результаты US GAAP за III квартал. (Покупать. Цель на год: 4400 руб. / +66%).
Мы ждем продолжения сильного роста выручки в III квартале 2023 г., хотя и, вероятно, с некоторым замедлением в квартальном сопоставлении. Основными факторами роста, по нашим ожиданиям, останутся рекламная выручка, такси и онлайн-торговля, медиасервисы. Это, на наш взгляд, должно положительно сказаться на росте EBITDA и чистой прибыли. Тем временем перспектива изменения структуры владения бизнеса и связанный с этим новостной поток остаются ключевыми факторами динамики акций.
• 27 октября — РусГидро — финансовые результаты за III квартал по РСБУ. (Продавать. Цель на год: 0,77 руб. / -10%)
Ожидаем роста показателей головной структуры РусГидро, куда в основном входят гидростанции, благодаря подъему спотовых цен на электроэнергию год к году.
• 27 октября — ТГК-1 — финансовые результаты за III квартал по РСБУ. (Продавать. Цель на год: 0,012 руб. / +9%)
Хотя компания пока не платит дивиденды, хороший финрезультат будет положителен для эмитента.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба