23 октября 2023 БКС Экспресс Карпунин Василий
Главное
• Рубль начал уверенно укрепляться. Пространство для снижения курсов доллара, евро и юаня сохраняется.
• На этой неделе в центре внимания корпоративные отчеты российских компаний, а также пятничное заседание ЦБ РФ.
• Индексу МосБиржи может не хватить сил для уверенного выхода наверх из боковика последних месяцев.
В деталях
Российский рынок акций завершал прошлую неделю ростом. Индекс МосБиржи в пятницу обновил максимальные значения за последней месяц и поднялся в район 3270 п. Торговая активность участников в последние дни остается чуть выше средних значений. В пятницу в топе по оборотам оказались акции Мечела, скорректировавшиеся на фоне сильной перекупленности, а также бумаги ВК после редомициляции.
Одним из важных факторов влияния на наш рынок выступает начавшаяся тенденция по укреплению рубля. Впрочем, акции экспортеров пока не показали выраженной негативной реакции на то, что доллар в пятницу опустился с 97 к 95. Вероятно, при продолжении этой тенденции локально бумаги сырьевиков и экспортеров все-таки будут показывать сдержанную динамику.
Отчеты компаний. На этой неделе российские эмитенты будут массово публиковать операционные, производственные и финансовые результаты за III квартал.
Ожидаются отчеты: Ленты, Норникеля, Русагро, X5 Group, СмартТехГрупп, Северстали, ТГК-1, Яндекса, Юнипро и др.
По индексу МосБиржи мы приближаемся к штурму верхней границы бокового коридора последних месяцев. Она расположена в районе 3290 п. До нее осталось пройти наверх 0,7%. Уверенности в ее безусловном пробое с первой попытки сейчас нет. Во-первых, сдерживающим фактором выступает волна укрепления рубля. Во-вторых, цены на нефть с пятницы снижаются и в начале недели не располагают к улучшению настроений участников.
Так что о полноценном выходе из боковика можно будет говорить при закреплении в течение пары сессий выше 3300 п. В таком случае следующие промежуточные технические цели смесятся к 3400 п. Пока же сигнал о пробое не получен, есть возможность для спекулятивных коротких позиций по мере приближения ко всем очевидному сопротивлению (3290 п.).
Рубль выглядит сильно. В пятницу прошел полноценный импульс снижения, курс USD/RUB опустился к минимумам за месяц, сходив к отметке 95. В это же время какого-то ускоренного роста нефтяных цен не наблюдалось. То есть резкое укрепление национальной валюты — это наша внутренняя история, а не реакция на внешние факторы.
Отдельно обращаю внимание, что снижение курсов доллара и юаня в пятницу проходило на пониженных оборотах, что говорит, на мой взгляд, не о существенном повышении навеса предложения валюты, а о том, что снизился спрос.
В ближайшее время шансы на дальнейшее укрепление рубля остаются высокими, даже несмотря на локальный откат нефти. Позитивно может сказаться налоговый период, который сейчас становится особенно важным ввиду требования властей по нормативам обязательной продажи валютной выручки. После спуска курса USD/RUB ниже 97 следующим ориентиром и уровнем поддержки может выступить район около 92,5.
Заседание ЦБ РФ в пятницу станет ключевым событием недели. Консенсус среди инвесторов и аналитиков предполагает повышение ключевой ставки. При этом ранее зампред ЦБ Алексей Заботкин отмечал, что на заседании будет рассматриваться широкий набор вариантов. «Мы будем оценивать целесообразность дальнейшего повышения ставки. Я думаю, что круг альтернатив, который будет рассматриваться, довольно широк», — заявил зампред.
Большинство склоняется к шагу в +100 б.п. и повышению ставки с 13% до 14%. Судя по доходностям коротких ОФЗ, такое решение еще не в полной мере заложено в цену облигаций. Однако, если в начале недели мы увидим продолжение уверенного укрепления рубля, то массовых распродаж на рынке бондов наверняка удастся избежать. Ведь валютный курс сейчас — это один из главных маркерных индикаторов, указывающий на перспективы изменения инфляции. Потенциальное укрепление рубля способно обеспечить торможение инфляции, а значит и необходимости дальнейшего существенного ужесточения денежно-кредитной политики не будет.
Бумаги в фокусе
• Русагро (+6,6%). В пятницу расписки компании поднялись до новых исторических максимумов, показав лучший результат в составе индекса МосБиржи. Локально бумаги выглядят перегретыми. Одним из драйверов остается разрешение Китая на экспорт свинины из России. Также среднесрочным позитивным фактором может выступить редомициляция, после которой компания предположительно вернется к выплате дивидендов.
Если говорить о технической картине, то среднесрочно наверху в качестве ориентира и области сопротивления выделяется широкая зона 1660–1710 руб.
• Мечел (-2,1%). В пятницу бумаги заняли второе место по объему торгов. В акциях прошла волна снижения, что обусловлено как фазой укрепления рубля, так и накопленной технической перегретостью в предыдущие сессии. Откат воспринимается в качестве стандартной коррекции. Подробности о текущей ситуации и перспективах Мечела читайте здесь.
• Селигдар (-2,6%). Совет директоров рекомендовал выплатить 2 руб. на акцию в качестве дивидендов за 9 месяцев 2023 г. Доходность около 2,5%. Последний день покупки акций для попадания в дивидендный реестр с учетом режима торгов Т+1 на Мосбирже — 30 ноября.
• ВК (-7%). После редомициляции и месячной паузы торги акциями ВК открылись мощным снижением. Обороты при этом были на рекордно высоком уровне. За день наторговали на 13 млрд руб. — и это самый высокий результат на всем рынке. Общий фон перед возобновлением торгов был умеренно позитивным, причин для обвала не было. Однако с самого старта торгов пошла распродажа. Вероятно, частично навес продавцов мог быть обеспечен рядом держателей, которые не имели доступа к продаже расписок VK на Мосбирже до редомициляции. Оценить продолжительность периода навеса предложения достаточно сложно. Но можно отметить, что реальный free-float в связи с этим становится выше, ликвидность акций ВК относительно значений до приостановки торгов должна вырасти, что позитивно на длинной дистанции.
• ОВК (-10,6%). Компания объявила цену допэмиссии. Совет директоров ОВК 7 ноября проведет заседание, на котором рассмотрит предложенную цену на уровне 9,3 руб. за акцию. Эта оценка в 10 раз ниже, чем рыночная цена. Ранее, до сообщений о допэмиссии, акции ОВК торговались по цене около 300 руб. Уровень 9,3 руб. открывает для акций потенциал дальнейшего снижения, ведь цена допэмиссии задает определенный ориентир. Решение о допэмиссии в количестве 12,5 млрд акций было принято в начале сентября. Это превышает существующий уставный капитал — около 116 млн акций — более, чем в 100 раз. Итоговое количество новых акций может оказаться меньше заявленного.
События сегодня
• Лента опубликует операционные результаты и ключевые финансовые показатели за III квартал 2023 г.
• Норникель опубликует производственные результаты за III квартал 2023 г.
• Русагро, РусГидро и СмартТехГрупп опубликуют операционные результаты за III квартал 2023 г.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,3%, нефть Brent в минусе на 0,9% и находится около $91,3.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Рубль начал уверенно укрепляться. Пространство для снижения курсов доллара, евро и юаня сохраняется.
• На этой неделе в центре внимания корпоративные отчеты российских компаний, а также пятничное заседание ЦБ РФ.
• Индексу МосБиржи может не хватить сил для уверенного выхода наверх из боковика последних месяцев.
В деталях
Российский рынок акций завершал прошлую неделю ростом. Индекс МосБиржи в пятницу обновил максимальные значения за последней месяц и поднялся в район 3270 п. Торговая активность участников в последние дни остается чуть выше средних значений. В пятницу в топе по оборотам оказались акции Мечела, скорректировавшиеся на фоне сильной перекупленности, а также бумаги ВК после редомициляции.
Одним из важных факторов влияния на наш рынок выступает начавшаяся тенденция по укреплению рубля. Впрочем, акции экспортеров пока не показали выраженной негативной реакции на то, что доллар в пятницу опустился с 97 к 95. Вероятно, при продолжении этой тенденции локально бумаги сырьевиков и экспортеров все-таки будут показывать сдержанную динамику.
Отчеты компаний. На этой неделе российские эмитенты будут массово публиковать операционные, производственные и финансовые результаты за III квартал.
Ожидаются отчеты: Ленты, Норникеля, Русагро, X5 Group, СмартТехГрупп, Северстали, ТГК-1, Яндекса, Юнипро и др.
По индексу МосБиржи мы приближаемся к штурму верхней границы бокового коридора последних месяцев. Она расположена в районе 3290 п. До нее осталось пройти наверх 0,7%. Уверенности в ее безусловном пробое с первой попытки сейчас нет. Во-первых, сдерживающим фактором выступает волна укрепления рубля. Во-вторых, цены на нефть с пятницы снижаются и в начале недели не располагают к улучшению настроений участников.
Так что о полноценном выходе из боковика можно будет говорить при закреплении в течение пары сессий выше 3300 п. В таком случае следующие промежуточные технические цели смесятся к 3400 п. Пока же сигнал о пробое не получен, есть возможность для спекулятивных коротких позиций по мере приближения ко всем очевидному сопротивлению (3290 п.).
Рубль выглядит сильно. В пятницу прошел полноценный импульс снижения, курс USD/RUB опустился к минимумам за месяц, сходив к отметке 95. В это же время какого-то ускоренного роста нефтяных цен не наблюдалось. То есть резкое укрепление национальной валюты — это наша внутренняя история, а не реакция на внешние факторы.
Отдельно обращаю внимание, что снижение курсов доллара и юаня в пятницу проходило на пониженных оборотах, что говорит, на мой взгляд, не о существенном повышении навеса предложения валюты, а о том, что снизился спрос.
В ближайшее время шансы на дальнейшее укрепление рубля остаются высокими, даже несмотря на локальный откат нефти. Позитивно может сказаться налоговый период, который сейчас становится особенно важным ввиду требования властей по нормативам обязательной продажи валютной выручки. После спуска курса USD/RUB ниже 97 следующим ориентиром и уровнем поддержки может выступить район около 92,5.
Заседание ЦБ РФ в пятницу станет ключевым событием недели. Консенсус среди инвесторов и аналитиков предполагает повышение ключевой ставки. При этом ранее зампред ЦБ Алексей Заботкин отмечал, что на заседании будет рассматриваться широкий набор вариантов. «Мы будем оценивать целесообразность дальнейшего повышения ставки. Я думаю, что круг альтернатив, который будет рассматриваться, довольно широк», — заявил зампред.
Большинство склоняется к шагу в +100 б.п. и повышению ставки с 13% до 14%. Судя по доходностям коротких ОФЗ, такое решение еще не в полной мере заложено в цену облигаций. Однако, если в начале недели мы увидим продолжение уверенного укрепления рубля, то массовых распродаж на рынке бондов наверняка удастся избежать. Ведь валютный курс сейчас — это один из главных маркерных индикаторов, указывающий на перспективы изменения инфляции. Потенциальное укрепление рубля способно обеспечить торможение инфляции, а значит и необходимости дальнейшего существенного ужесточения денежно-кредитной политики не будет.
Бумаги в фокусе
• Русагро (+6,6%). В пятницу расписки компании поднялись до новых исторических максимумов, показав лучший результат в составе индекса МосБиржи. Локально бумаги выглядят перегретыми. Одним из драйверов остается разрешение Китая на экспорт свинины из России. Также среднесрочным позитивным фактором может выступить редомициляция, после которой компания предположительно вернется к выплате дивидендов.
Если говорить о технической картине, то среднесрочно наверху в качестве ориентира и области сопротивления выделяется широкая зона 1660–1710 руб.
• Мечел (-2,1%). В пятницу бумаги заняли второе место по объему торгов. В акциях прошла волна снижения, что обусловлено как фазой укрепления рубля, так и накопленной технической перегретостью в предыдущие сессии. Откат воспринимается в качестве стандартной коррекции. Подробности о текущей ситуации и перспективах Мечела читайте здесь.
• Селигдар (-2,6%). Совет директоров рекомендовал выплатить 2 руб. на акцию в качестве дивидендов за 9 месяцев 2023 г. Доходность около 2,5%. Последний день покупки акций для попадания в дивидендный реестр с учетом режима торгов Т+1 на Мосбирже — 30 ноября.
• ВК (-7%). После редомициляции и месячной паузы торги акциями ВК открылись мощным снижением. Обороты при этом были на рекордно высоком уровне. За день наторговали на 13 млрд руб. — и это самый высокий результат на всем рынке. Общий фон перед возобновлением торгов был умеренно позитивным, причин для обвала не было. Однако с самого старта торгов пошла распродажа. Вероятно, частично навес продавцов мог быть обеспечен рядом держателей, которые не имели доступа к продаже расписок VK на Мосбирже до редомициляции. Оценить продолжительность периода навеса предложения достаточно сложно. Но можно отметить, что реальный free-float в связи с этим становится выше, ликвидность акций ВК относительно значений до приостановки торгов должна вырасти, что позитивно на длинной дистанции.
• ОВК (-10,6%). Компания объявила цену допэмиссии. Совет директоров ОВК 7 ноября проведет заседание, на котором рассмотрит предложенную цену на уровне 9,3 руб. за акцию. Эта оценка в 10 раз ниже, чем рыночная цена. Ранее, до сообщений о допэмиссии, акции ОВК торговались по цене около 300 руб. Уровень 9,3 руб. открывает для акций потенциал дальнейшего снижения, ведь цена допэмиссии задает определенный ориентир. Решение о допэмиссии в количестве 12,5 млрд акций было принято в начале сентября. Это превышает существующий уставный капитал — около 116 млн акций — более, чем в 100 раз. Итоговое количество новых акций может оказаться меньше заявленного.
События сегодня
• Лента опубликует операционные результаты и ключевые финансовые показатели за III квартал 2023 г.
• Норникель опубликует производственные результаты за III квартал 2023 г.
• Русагро, РусГидро и СмартТехГрупп опубликуют операционные результаты за III квартал 2023 г.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,3%, нефть Brent в минусе на 0,9% и находится около $91,3.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter