30 октября 2023 ИХ "Финам" Поздеева Екатерина
Легендарные инвесторы славятся тем, что придумывают собственные торговые стратегии, которые и приносят им мировое признание и огромные деньги. Не стал исключением и Джон Богл, которого называют отцом современных индексных фондов. Он создал одну из крупнейших в мире инвестиционных компаний The Vanguard Group, которая и после его смерти остается в лидерах рынка, а стоимость активов под ее управлением в 2022 году превысила $8,1 трлн.
Finam.ru рассказывает о пути Джона Богла от мальчика из семьи, разоренной Великой депрессией, до основателя одного из самых надежных инвестиционных фондов современности.
Первые годы и Принстонский университет
Джон Богл родился в 1929 году в Нью-Джерси, США. Это был год биржевого краха в США, который и положил начало Великой депрессии. Отец Богла был предпринимателем и разорился, как и многие в то время. Не справившись с потрясениями, он сильно запил, что привело к разводу родителей будущего миллионера. Оставшись с матерью в стесненных обстоятельствах, Богл был вынужден работать с 10 лет, в том числе, почтовым служащим и официантом.
Успехи в учебе позволили Боглу перевестись в престижную Академию Блэра, о которой он вспоминал с благодарностью даже на склоне лет, и получать стипендию. Особенные способности он продемонстрировал в математике, поэтому продолжил образование в Принстонском университете, где изучал экономику и инвестиции.
Судьбу Богла определила статья в журнале Fortune за 1949 год, в которой говорилось о секторе взаимных фондов, который только-только вставал на ноги. Тогда все фонды, вместе взятые, имели в управлении всего $2,5 млрд.
Так он нашел тему для дипломной работы, которая захватила его полностью. В ней Богл проанализировал взаимные фонды и предложил способы увеличить их эффективность. Он предлагал максимизировать рост фондов за счет снижения расходов при продаже паев и платы за управление, сосредоточиться на портфелях клиентов и обслуживании акционеров фонда, а не гнаться за превышением средних показателей рыночных индексов.
В старшем возрасте Богл признавал, что эти цели тогда выглядели несколько идеалистичными, но именно они легли в основу управления его собственным будущим фондом.
Работа в Wellington Fund
В 1951 году Богл окончил университет и получил работу в компании Wellington Fund после того, как основатель и первопроходец отрасли взаимных фондов Уолтер Морган прочел его дипломную работу. Позднее Богл говорил, что эта возможность изменила всю его жизнь, а работа в Willington cформировала его бизнес-ценности. Это был фонд с консервативной инвестиционной стратегией, к тому же, хорошо сбалансированной: около двух третей его активов было инвестировано в акции для роста доходов, а еще треть для сохранения капитала. Фонд работал с низкими затратами и с прицелом на долгосрочную перспективу, ориентируясь на инвесторов, а не на спекулянтов.
По словам Богла, в 60-е годы правила игры в инвестиционной отрасли изменились. Трейдинг вытеснял долгосрочные инвестиции и многие фонды с консервативной политикой проигрывали в той гонке за прибылью. Богл, который в 1965 году стал управляющим компании, решил вернуть с каждым годом терявшему доходность фонду Willington утраченные позиции. Он решил войти в растущий бизнес управления деньгами корпоративных пенсионных фондов - рынок, который тогда контролировался ведущими банками Нью-Йорка. Для этого в 1966 году Wellington объединился с молодой компанией Thorndike, Doran, Paine и Lewis, которая считалась восходящей звездой на рынке управления пенсионными средствами. Новые менеджеры компании несколько лет неплохо зарабатывали, а в 1973-74 годах их стратегия провалилась при крахе медвежьего рынка. Тогда пострадали акционеры фонда Wellington, а Богла, как руководителя фонда, уволили в 1974 году.
The Vanguard Group
Однако провал разжег в 45-летнем бывшем управляющем взаимного фонда еще большее желание преуспеть, и в 1974 году Богл основал собственную компанию The Vanguard Group. Он создал первый индексный фонд Vanguard 500 Index Fund, основанный на S&P 500.
Однако главным секретом успеха новой компании стало снижение затрат и ее фокус на максимальной прибыльности для клиентов с минимальным риском. Для минимизации расходов и привлекательности компании Богл сократил затраты на рекламу и маркетинг, устранил все комиссионные за продажу ценных бумаг, отказавшись от услуг брокеров и начав самостоятельно продавать акции. Новый принцип управления активами оказался выгодным для инвесторов, поэтому деньги в новый фонд потекли рекой. Так, с 1981 года активы под управлением компании удваивались раз в три года, и к 1990 году достигли $50 млрд.
В 1996 году Богл передал управление компании своему преемнику. На тот момент The Vanguard Group насчитывала 98 фондов с активами на $237 млрд. В 1999 году журнал Fortune, тот самый, статья в котором вдохновила молодого Богла на работу со взаимными фондами, назвал его «одним из четырех инвестиционных гигантов двадцатого века».
После отхода от дел Богл продолжил работу, занимаясь теорией инвестирования, о которой написал 13 книг. Самой известной стала, пожалуй, «Руководство разумного инвестора. Надежный способ получения прибыли на фондовом рынке», которая до сих пор остается мировым бестселлером.
Джон Богл умер в 2019 году в возрасте 89 лет. За то, что он всегда ставил интересы инвесторов выше, чем своего бизнеса и за жизнь заработал «всего» $85 млн, он получил от коллег прозвище «святой Джек».
Джон Богл был уверен, что если бежать за трендами и охотиться за сиюминутной прибылью, то рано или поздно проиграешь, поэтому он всегда делал ставку на долгосрочное консервативное инвестирование с минимальными рисками. Он называл время другом инвесторов и считал, что молодым лучше делать основной упор в портфеле на акции, поскольку у них есть время, чтобы дождаться, пока рынок вырастет, если случится какой-то непредвиденный обвал, а вот пожилым лучше не рисковать деньгами, а больше инвестировать в стабильные облигации.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Finam.ru рассказывает о пути Джона Богла от мальчика из семьи, разоренной Великой депрессией, до основателя одного из самых надежных инвестиционных фондов современности.
Первые годы и Принстонский университет
Джон Богл родился в 1929 году в Нью-Джерси, США. Это был год биржевого краха в США, который и положил начало Великой депрессии. Отец Богла был предпринимателем и разорился, как и многие в то время. Не справившись с потрясениями, он сильно запил, что привело к разводу родителей будущего миллионера. Оставшись с матерью в стесненных обстоятельствах, Богл был вынужден работать с 10 лет, в том числе, почтовым служащим и официантом.
Успехи в учебе позволили Боглу перевестись в престижную Академию Блэра, о которой он вспоминал с благодарностью даже на склоне лет, и получать стипендию. Особенные способности он продемонстрировал в математике, поэтому продолжил образование в Принстонском университете, где изучал экономику и инвестиции.
Судьбу Богла определила статья в журнале Fortune за 1949 год, в которой говорилось о секторе взаимных фондов, который только-только вставал на ноги. Тогда все фонды, вместе взятые, имели в управлении всего $2,5 млрд.
Так он нашел тему для дипломной работы, которая захватила его полностью. В ней Богл проанализировал взаимные фонды и предложил способы увеличить их эффективность. Он предлагал максимизировать рост фондов за счет снижения расходов при продаже паев и платы за управление, сосредоточиться на портфелях клиентов и обслуживании акционеров фонда, а не гнаться за превышением средних показателей рыночных индексов.
В старшем возрасте Богл признавал, что эти цели тогда выглядели несколько идеалистичными, но именно они легли в основу управления его собственным будущим фондом.
Работа в Wellington Fund
В 1951 году Богл окончил университет и получил работу в компании Wellington Fund после того, как основатель и первопроходец отрасли взаимных фондов Уолтер Морган прочел его дипломную работу. Позднее Богл говорил, что эта возможность изменила всю его жизнь, а работа в Willington cформировала его бизнес-ценности. Это был фонд с консервативной инвестиционной стратегией, к тому же, хорошо сбалансированной: около двух третей его активов было инвестировано в акции для роста доходов, а еще треть для сохранения капитала. Фонд работал с низкими затратами и с прицелом на долгосрочную перспективу, ориентируясь на инвесторов, а не на спекулянтов.
По словам Богла, в 60-е годы правила игры в инвестиционной отрасли изменились. Трейдинг вытеснял долгосрочные инвестиции и многие фонды с консервативной политикой проигрывали в той гонке за прибылью. Богл, который в 1965 году стал управляющим компании, решил вернуть с каждым годом терявшему доходность фонду Willington утраченные позиции. Он решил войти в растущий бизнес управления деньгами корпоративных пенсионных фондов - рынок, который тогда контролировался ведущими банками Нью-Йорка. Для этого в 1966 году Wellington объединился с молодой компанией Thorndike, Doran, Paine и Lewis, которая считалась восходящей звездой на рынке управления пенсионными средствами. Новые менеджеры компании несколько лет неплохо зарабатывали, а в 1973-74 годах их стратегия провалилась при крахе медвежьего рынка. Тогда пострадали акционеры фонда Wellington, а Богла, как руководителя фонда, уволили в 1974 году.
The Vanguard Group
Однако провал разжег в 45-летнем бывшем управляющем взаимного фонда еще большее желание преуспеть, и в 1974 году Богл основал собственную компанию The Vanguard Group. Он создал первый индексный фонд Vanguard 500 Index Fund, основанный на S&P 500.
Однако главным секретом успеха новой компании стало снижение затрат и ее фокус на максимальной прибыльности для клиентов с минимальным риском. Для минимизации расходов и привлекательности компании Богл сократил затраты на рекламу и маркетинг, устранил все комиссионные за продажу ценных бумаг, отказавшись от услуг брокеров и начав самостоятельно продавать акции. Новый принцип управления активами оказался выгодным для инвесторов, поэтому деньги в новый фонд потекли рекой. Так, с 1981 года активы под управлением компании удваивались раз в три года, и к 1990 году достигли $50 млрд.
В 1996 году Богл передал управление компании своему преемнику. На тот момент The Vanguard Group насчитывала 98 фондов с активами на $237 млрд. В 1999 году журнал Fortune, тот самый, статья в котором вдохновила молодого Богла на работу со взаимными фондами, назвал его «одним из четырех инвестиционных гигантов двадцатого века».
После отхода от дел Богл продолжил работу, занимаясь теорией инвестирования, о которой написал 13 книг. Самой известной стала, пожалуй, «Руководство разумного инвестора. Надежный способ получения прибыли на фондовом рынке», которая до сих пор остается мировым бестселлером.
Джон Богл умер в 2019 году в возрасте 89 лет. За то, что он всегда ставил интересы инвесторов выше, чем своего бизнеса и за жизнь заработал «всего» $85 млн, он получил от коллег прозвище «святой Джек».
Джон Богл был уверен, что если бежать за трендами и охотиться за сиюминутной прибылью, то рано или поздно проиграешь, поэтому он всегда делал ставку на долгосрочное консервативное инвестирование с минимальными рисками. Он называл время другом инвесторов и считал, что молодым лучше делать основной упор в портфеле на акции, поскольку у них есть время, чтобы дождаться, пока рынок вырастет, если случится какой-то непредвиденный обвал, а вот пожилым лучше не рисковать деньгами, а больше инвестировать в стабильные облигации.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter