30 ноября 2023 БКС Экспресс | Транснефть
Транснефть в среду, 29 ноября, опубликовала результаты за III квартал 2023 г. по МСФО.
Выручка за квартал выросла на 6%, до 343 млрд руб., что на 4% выше нашей оценки в 329 млрд руб. и на 3% выше консенсуса Интерфакса.
EBITDA сократилась на 9% к/к, до 135 млрд руб., на 3% превысив наш прогноз и на 2% — консенсус.
Чистая прибыль упала на 31% по сравнению со II кварталом 2023 г., до 64 млрд руб. Результат оказался на 11% ниже ожиданий рынка, но на 2% выше нашей оценки.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
На результате сказалось падение объемов экспорта. В августе РФ увеличила размер добровольного ограничения экспорта нефти, помимо квот ОПЕК+, на 500 тыс. баррелей в сутки, но в сентябре скорректировала его до 300 тыс. баррелей. Это стало одной причин падения выручки, EBITDA и чистой прибыли в отчетном периоде.
Несмотря на более слабый, чем обычно, квартал, мы по-прежнему ожидаем дивиденды за весь год в размере 18 тыс. руб. на акцию с доходностью выше 12% при текущих котировках. При этом не видим значимых рисков снижения EBITDA и чистой прибыли в рублевом выражении из-за волатильности цен на нефть и курса рубля.
Взгляд БКС: результаты Транснефти за III квартал немного превзошли наши ожидания, но чистая прибыль не дотянула до консенсуса. Мы считаем отчетность умеренно позитивной. Акции Транснефти торгуются с мультипликатором P/E — на 27% ниже среднего значения. Рекомендация — «Покупать».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка за квартал выросла на 6%, до 343 млрд руб., что на 4% выше нашей оценки в 329 млрд руб. и на 3% выше консенсуса Интерфакса.
EBITDA сократилась на 9% к/к, до 135 млрд руб., на 3% превысив наш прогноз и на 2% — консенсус.
Чистая прибыль упала на 31% по сравнению со II кварталом 2023 г., до 64 млрд руб. Результат оказался на 11% ниже ожиданий рынка, но на 2% выше нашей оценки.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
На результате сказалось падение объемов экспорта. В августе РФ увеличила размер добровольного ограничения экспорта нефти, помимо квот ОПЕК+, на 500 тыс. баррелей в сутки, но в сентябре скорректировала его до 300 тыс. баррелей. Это стало одной причин падения выручки, EBITDA и чистой прибыли в отчетном периоде.
Несмотря на более слабый, чем обычно, квартал, мы по-прежнему ожидаем дивиденды за весь год в размере 18 тыс. руб. на акцию с доходностью выше 12% при текущих котировках. При этом не видим значимых рисков снижения EBITDA и чистой прибыли в рублевом выражении из-за волатильности цен на нефть и курса рубля.
Взгляд БКС: результаты Транснефти за III квартал немного превзошли наши ожидания, но чистая прибыль не дотянула до консенсуса. Мы считаем отчетность умеренно позитивной. Акции Транснефти торгуются с мультипликатором P/E — на 27% ниже среднего значения. Рекомендация — «Покупать».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter