На что обратить внимание в нефтянке? Имена «на слуху» — Газпром нефть и ЛУКОЙЛ. За последние полгода индекс МосБиржи прибавил 7%. За аналогичный период акции Газпром нефти выросли почти на 60%, ЛУКОЙЛа — чуть больше 20%.
Предлагаем оценить, бумаги какой из компаний более интересны.
На чем растут акции Газпром нефти
Одним из ключевых драйверов роста акций Газпром нефти стали крупные дивиденды по итогам 9 месяцев 2023 г. Совет директоров Газпром нефти рекомендовал выплатить 82,94 руб. на акцию, что соответствует 10% дивдоходности по текущим уровням.
Рекомендация оказалась выше ожиданий рынка. В рамках дивидендной политики Газпром нефть направляет на выплаты 50% от чистой прибыли по МСФО. Компания не опубликовала финансовые результаты за 9 месяцев 2023 г., но можно предположить, что payout ratio был на уровне 75%. Повышение коэффициента дивидендных выплат, вероятно, связано с потребностью материнского Газпрома в кеше на фоне крупной инвестпрограммы.
Промежуточные дивиденды Газпром нефти в последние годы заметно выше, чем итоговые. Летом 2024 г. компания может выплатить еще около 15–20 руб. на акцию. Таким образом, совокупная дивдоходность за 2023 г. ожидается на уровне 12–12,5%.
Что важно в кейсе ЛУКОЙЛа
В кейсе ЛУКОЙЛа также одним из определяющих факторов инвестиционной привлекательности являются дивиденды. В декабре компания выплатила 447 руб. на акцию, что соответствует 6,5% дивдоходности. Итоговые дивиденды летом 2024 г. прогнозируются около 600 руб. на акцию. Итого совокупная дивдоходность бумаг за 2023 г. ожидается в районе 16%.
Потенциальный фактор поддержки бумаг ЛУКОЙЛа — обратный выкуп акций. В августе СМИ сообщали о возможности выкупа до 25% акций ЛУКОЙЛа у иностранных инвесторов с 50%-ным дисконтом. Ранее похожий выкуп реализовал Магнит.
Выгода для действующих акционеров ЛУКОЙЛа здесь в том, что компания дешево покупает свои акции, которые затем могут быть погашены. Тем самым растет прибыль на одну акцию и потенциальные дивиденды. Для нерезидентов участие в выкупе также выгодно, поскольку они получают возможность выйти из актива. Правда, на текущий момент нет уверенности в том, что выкуп будет реализован. Для проведения байбэка требуется разрешение правительственной комиссии.
Кого выбрать
В моменте акции ЛУКОЙЛа выглядят интереснее, чем бумаги Газпром нефти. ЛУКОЙЛ недооценен по ключевым мультипликаторам при более высокой сопоставимой дивидендной доходности. В кейсе компании также есть возможность проведения обратного выкупа акций, что может прибавить к справедливой оценке компании около 15–30%. Долгосрочные цели аналитиков БКС Мир инвестиций:
• Газпром нефть (Держать. Цель на год — 810 руб. / -5%)
• ЛУКОЙЛ (Покупать. Цель на год — 9100 руб. / +41%)
Основным риском для компаний является снижение цен на нефть. С максимумов сентября стоимость Brent просела на 20%, но пока остается на комфортных для отрасли уровнях.
Просадку акций ЛУКОЙЛа на дивидендом гэпе можно использовать для наращивания длинных позиций. Бумаги интересны к покупке в районе 6000–6250 руб. с потенциалом роста к историческим максимумам на горизонте нескольких месяцев.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Предлагаем оценить, бумаги какой из компаний более интересны.
На чем растут акции Газпром нефти
Одним из ключевых драйверов роста акций Газпром нефти стали крупные дивиденды по итогам 9 месяцев 2023 г. Совет директоров Газпром нефти рекомендовал выплатить 82,94 руб. на акцию, что соответствует 10% дивдоходности по текущим уровням.
Рекомендация оказалась выше ожиданий рынка. В рамках дивидендной политики Газпром нефть направляет на выплаты 50% от чистой прибыли по МСФО. Компания не опубликовала финансовые результаты за 9 месяцев 2023 г., но можно предположить, что payout ratio был на уровне 75%. Повышение коэффициента дивидендных выплат, вероятно, связано с потребностью материнского Газпрома в кеше на фоне крупной инвестпрограммы.
Промежуточные дивиденды Газпром нефти в последние годы заметно выше, чем итоговые. Летом 2024 г. компания может выплатить еще около 15–20 руб. на акцию. Таким образом, совокупная дивдоходность за 2023 г. ожидается на уровне 12–12,5%.
Что важно в кейсе ЛУКОЙЛа
В кейсе ЛУКОЙЛа также одним из определяющих факторов инвестиционной привлекательности являются дивиденды. В декабре компания выплатила 447 руб. на акцию, что соответствует 6,5% дивдоходности. Итоговые дивиденды летом 2024 г. прогнозируются около 600 руб. на акцию. Итого совокупная дивдоходность бумаг за 2023 г. ожидается в районе 16%.
Потенциальный фактор поддержки бумаг ЛУКОЙЛа — обратный выкуп акций. В августе СМИ сообщали о возможности выкупа до 25% акций ЛУКОЙЛа у иностранных инвесторов с 50%-ным дисконтом. Ранее похожий выкуп реализовал Магнит.
Выгода для действующих акционеров ЛУКОЙЛа здесь в том, что компания дешево покупает свои акции, которые затем могут быть погашены. Тем самым растет прибыль на одну акцию и потенциальные дивиденды. Для нерезидентов участие в выкупе также выгодно, поскольку они получают возможность выйти из актива. Правда, на текущий момент нет уверенности в том, что выкуп будет реализован. Для проведения байбэка требуется разрешение правительственной комиссии.
Кого выбрать
В моменте акции ЛУКОЙЛа выглядят интереснее, чем бумаги Газпром нефти. ЛУКОЙЛ недооценен по ключевым мультипликаторам при более высокой сопоставимой дивидендной доходности. В кейсе компании также есть возможность проведения обратного выкупа акций, что может прибавить к справедливой оценке компании около 15–30%. Долгосрочные цели аналитиков БКС Мир инвестиций:
• Газпром нефть (Держать. Цель на год — 810 руб. / -5%)
• ЛУКОЙЛ (Покупать. Цель на год — 9100 руб. / +41%)
Основным риском для компаний является снижение цен на нефть. С максимумов сентября стоимость Brent просела на 20%, но пока остается на комфортных для отрасли уровнях.
Просадку акций ЛУКОЙЛа на дивидендом гэпе можно использовать для наращивания длинных позиций. Бумаги интересны к покупке в районе 6000–6250 руб. с потенциалом роста к историческим максимумам на горизонте нескольких месяцев.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter