19 декабря 2023 | ОФЗ Invest View
Вчера индекс RGBI вырос на 0,8%, сегодня рост продолжается. Текущая доходность ОФЗ находится на уровне 13% для коротких и 12,5% для длинных. Если исключить 2022 год, то в последний раз такие доходности наблюдались в 2015 году. Много это или мало вопрос весьма субъективный и относительный, в сравнении с предыдущими периодами ответ очевиден – да. Стоит ли сейчас фиксировать доходность по ОФЗ? Давайте разберемся.
У нас как и раньше существует 3 варианта: ОФЗ с плавающей доходностью и ОФЗ с фиксированной доходность (короткие и длинные). Мы уже разбирали, на чем из этого лучше заработать, пришло время актуализировать информацию.
С того момента ставка поднялась до 16% (и, вероятно, это пик), а доходность по двухлетним ОФЗ выросла на 1%, что по итогу за два года даст доходность выше ОФЗ с плавающей ставкой (мы закладываем снижение ставки до 12% к концу 2024 года и 9% к концу 2025). На горизонте 1 года ОЗФ с плавающей ставкой даст доходность примерно на 1% выше, однако далеко не факт, что доходность годовых ОФЗ в конце 2024 года окажется на уровне 12%. При игре в долгую фиксы становятся доходнее.
Но все становиться еще интереснее, если посмотреть на длинные ОФЗ. Доходность по ним выросла примерно до 12,4% и, скорее всего, это максимум на долгие годы.
Покупка длинных ОФЗ – это лучшее решение на сегодня, поскольку у вас имеется сразу 2 опции:
1. Зафиксировать высокую доходность на уровне 12,4% без учета реинвестирования.
2. Дополнительная прибыль за счет переоценки облигации (доходность 40% за 2 года). Это дает возможность выйти из облигаций, если ваши планы поменяются.
Каков вывод? Пришло время переходить из флоатеров и фондов ликвидности в длинные ОФЗ с фиксированной доходностью. Короткие ОФЗ не столь интересны, к тому же оценивают их пока что выше рынка (видно при сравнении кривой ОФЗ и кривой RUONIA) и они еще могут припасть в случае новой волны роста акций, в то время как цены по длинным ОФЗ, вероятнее всего, начнут расти.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
У нас как и раньше существует 3 варианта: ОФЗ с плавающей доходностью и ОФЗ с фиксированной доходность (короткие и длинные). Мы уже разбирали, на чем из этого лучше заработать, пришло время актуализировать информацию.
С того момента ставка поднялась до 16% (и, вероятно, это пик), а доходность по двухлетним ОФЗ выросла на 1%, что по итогу за два года даст доходность выше ОФЗ с плавающей ставкой (мы закладываем снижение ставки до 12% к концу 2024 года и 9% к концу 2025). На горизонте 1 года ОЗФ с плавающей ставкой даст доходность примерно на 1% выше, однако далеко не факт, что доходность годовых ОФЗ в конце 2024 года окажется на уровне 12%. При игре в долгую фиксы становятся доходнее.
Но все становиться еще интереснее, если посмотреть на длинные ОФЗ. Доходность по ним выросла примерно до 12,4% и, скорее всего, это максимум на долгие годы.
Покупка длинных ОФЗ – это лучшее решение на сегодня, поскольку у вас имеется сразу 2 опции:
1. Зафиксировать высокую доходность на уровне 12,4% без учета реинвестирования.
2. Дополнительная прибыль за счет переоценки облигации (доходность 40% за 2 года). Это дает возможность выйти из облигаций, если ваши планы поменяются.
Каков вывод? Пришло время переходить из флоатеров и фондов ликвидности в длинные ОФЗ с фиксированной доходностью. Короткие ОФЗ не столь интересны, к тому же оценивают их пока что выше рынка (видно при сравнении кривой ОФЗ и кривой RUONIA) и они еще могут припасть в случае новой волны роста акций, в то время как цены по длинным ОФЗ, вероятнее всего, начнут расти.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter