14 января 2024 Блинов Сергей
Может сработать народная примета: замедляется узкая денежная база — к девальвации рубля.
Узкая денежная база — итоги года
На 1 января 2024 года (= по итогам 2023 года) узкая денежная база (УДБ) составила 18,5 трлн рублей.
Это близко к историческому рекорду (18,6 трлн на 1.09.2023).
В реальном выражении узкой денежной базе до рекордов далеко.
Сейчас реальная УДБ ниже, чем в марте 2022 или в сентябре 2023 года.
Рост реальной УДБ замедлился до 5%.
А всего 5 месяцев назад (на 1.08.2023) он составлял 24% и был рекордным с 2007 года.
Бабахнет?
На графике выше жёлто-красными всполохами показаны моменты резкого ослабления рубля. К резким ослаблениям мы относим ослабление на 15% к предыдущему месяцу. На графике ниже такие случаи обозначены жёлтыми выносками.
А теперь ещё раз повторим график динамики реальной УДБ.
Обратите внимание: резкие замедления, а затем и падения реальной узкой денежной базы являются приметой будущего резкого ослабления рубля.
Бабахнет ли сейчас? Это будет зависеть от того, что сделает ЦБ. Если он прекратит денежный зажим, то движение вниз зелёной линии на графике остановится.
Ещё важнее, что во всех случаях резкой девальвации синяя линия (среднегодовые темпы) тоже резко падала. Пока этого мы не наблюдаем, но при продолжении текущей политики ЦБ это вопрос времени.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Узкая денежная база — итоги года
На 1 января 2024 года (= по итогам 2023 года) узкая денежная база (УДБ) составила 18,5 трлн рублей.
Это близко к историческому рекорду (18,6 трлн на 1.09.2023).
В реальном выражении узкой денежной базе до рекордов далеко.
Сейчас реальная УДБ ниже, чем в марте 2022 или в сентябре 2023 года.
Рост реальной УДБ замедлился до 5%.
А всего 5 месяцев назад (на 1.08.2023) он составлял 24% и был рекордным с 2007 года.
Бабахнет?
На графике выше жёлто-красными всполохами показаны моменты резкого ослабления рубля. К резким ослаблениям мы относим ослабление на 15% к предыдущему месяцу. На графике ниже такие случаи обозначены жёлтыми выносками.
А теперь ещё раз повторим график динамики реальной УДБ.
Обратите внимание: резкие замедления, а затем и падения реальной узкой денежной базы являются приметой будущего резкого ослабления рубля.
Бабахнет ли сейчас? Это будет зависеть от того, что сделает ЦБ. Если он прекратит денежный зажим, то движение вниз зелёной линии на графике остановится.
Ещё важнее, что во всех случаях резкой девальвации синяя линия (среднегодовые темпы) тоже резко падала. Пока этого мы не наблюдаем, но при продолжении текущей политики ЦБ это вопрос времени.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter