2 февраля 2024 БКС Экспресс | Globaltrans
РЖД опубликовали данные за январь — погрузка и грузооборот на сети РЖД упали на 4,4% и 9,3% соответственно.
Индекс ставок на полувагоны чуть снизился — на 1,6% м/м, до 2917 руб. за полувагон в сутки.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Сигналы скорее негативные, есть риски роста капзатрат, хотя финпоказатели пока неплохие за счет высоких ставок. Снижение достаточно заметное, но считаем, что делать выводы рано: в январе мог сыграть роль погодный фактор. Ждем, что покажет статистика в феврале.
В целом ставки сохраняются на довольно высоком уровне и поддерживают финансовые показатели Globaltrans (без учета свободного денежного потока и капзатрат).
Помимо фундаментальной конъюнктуры на рынке перевозок, важны и такие факторы, как смена собственников, продолжительный переезд компании в Дубай, долгое отсутствие дивидендов и указаний на сроки их возобновления. Компания намекает на большие списания вагонов в 2025–2027 гг., поэтому, если будут пропорциональные покупки вагонов, на горизонте 2025 г. свободный денежный поток может уйти в минус.
Таким образом, c учетом возможной коррекции ставок и потенциального роста капзатрат сохраняем сдержанную оценку и негативный взгляд на бумаги Globaltrans.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Индекс ставок на полувагоны чуть снизился — на 1,6% м/м, до 2917 руб. за полувагон в сутки.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Сигналы скорее негативные, есть риски роста капзатрат, хотя финпоказатели пока неплохие за счет высоких ставок. Снижение достаточно заметное, но считаем, что делать выводы рано: в январе мог сыграть роль погодный фактор. Ждем, что покажет статистика в феврале.
В целом ставки сохраняются на довольно высоком уровне и поддерживают финансовые показатели Globaltrans (без учета свободного денежного потока и капзатрат).
Помимо фундаментальной конъюнктуры на рынке перевозок, важны и такие факторы, как смена собственников, продолжительный переезд компании в Дубай, долгое отсутствие дивидендов и указаний на сроки их возобновления. Компания намекает на большие списания вагонов в 2025–2027 гг., поэтому, если будут пропорциональные покупки вагонов, на горизонте 2025 г. свободный денежный поток может уйти в минус.
Таким образом, c учетом возможной коррекции ставок и потенциального роста капзатрат сохраняем сдержанную оценку и негативный взгляд на бумаги Globaltrans.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter