Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Роснефть — чистая прибыль за 4К23 на 9% лучше консенсус-прогноза; рекордная прибыль за год; незначительно позитивно » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Роснефть — чистая прибыль за 4К23 на 9% лучше консенсус-прогноза; рекордная прибыль за год; незначительно позитивно

19 февраля 2024 Синара Инвестбанк | Роснефть
Новость. Сегодня Роснефть первой из российских нефтяных компаний опубликовала финансовые результаты за 2023 г. по МСФО. Чистая прибыль за 4К23 в размере 196 млрд руб. оказалась на 9% выше оценки рынка. Исходя из практики выплаты 50% чистой прибыли, следует ожидать дивидендов на акцию за 2П23 в размере 29 руб. (текущая дивидендная доходность — 5%). Отдельно стоит отметить и свободный денежный поток: достигнута величина в 1,4 трлн руб., что позволило компании сократить общий чистый долг (включая полученные предоплаты) на 0,7 трлн руб., а отношение общего чистого долга к EBITDA на конец года составляет уже 0,9. Из-за очень волатильного показателя производственных и операционных расходов (в 4К23 их величина почти втрое превысила уровень 3К23), на который наверняка влияла переоценка запасов, сопоставление более корректно на полугодовой или годовой основе. За 2023 г. Роснефть показала прирост добычи углеводородов на 2% г/г до 194 млн т, а добычи газа — на 25% до 93 млрд м3 благодаря развитию проектов «Роспан» и «Харампур».

Комментарий. Превышение чистой прибылью за 4К23 ожиданий рынка на 9% мы оцениваем как позитивное для динамики цены акций в ближайшей перспективе. Выделить стоит и рекордный годовой размер EBITDA, чистой прибыли, свободного денежного потока в 2023 г., что обеспечило не только дивидендную доходность более 10%, но и быстрое сокращение долговой нагрузки: коэффициент общий чистый долг/EBITDA на конец года уже ниже 1,0 (размер чистого долга с предоплатами — около $40 млрд). Кроме текущих сильных фундаментальных показателей, у Роснефти серьезные планы роста, в первую очередь связанные с развитием проекта «Восток Ойл» (ожидаем его запуска в 2025 г.). Роснефть — среди наших фаворитов в секторе, рейтинг — «Покупать».