8 декабря 2009
Сейчас на российском фондовом рынке можно наблюдать завершение первой глобальной волны роста цикла Эллиотта. Следующая волна может поднять индекс ММВБ до 2300 пунктов, а пока мы ждем снижения в район 900 пунктов
Анализировать российские биржевые индексы с помощью волн Эллиотта мы начали три года назад (см. «Витрувианский человек на бирже [1]» в журнале «Эксперт» №46 от 11 декабря 2006 года). Тогда был сделан прогноз о том, что индекс РТС может достигнуть 2121, 2679 или 3580 пунктов, после чего упадет до 1000–1200. Напомним, что исторический максимум этого индекса составил почти 2500 пунктов в мае 2008 года. Основы теории Эллиотта мы повторяем во врезке «Витрувианский человек».
В сентябре прошлого года мы обновляли свой прогноз в статье «Код биржевого индекса [2]» (см. D’ №18 от 22 сентября 2008 года), где рассмотрели два сценария дальнейшего падения. Умеренный прогноз предполагал снижение индекса РТС до 1000 пунктов, индекса ММВБ — до 800. Экстремальный сценарий, который выглядел тогда маловероятным, предполагал снижение индекса РТС до 500 пунктов. Именно этот сценарий и был реализован, и сейчас, по прошествии года, мы строим предположения о дальнейшей динамике индексов.
Рост — коррекция
Сейчас основанием для прогноза служит гипотеза о том, что на рынке закончилась самая первая волна глобального роста 0–1 (цифры выделены зеленым цветом на графике), которая, в свою очередь, должна состоять из трех волн роста, после которых последует коррекция A–B–C. Для индекса ММВБ точкой 0 является значение 503 пункта, а вот дальнейшие рассуждения ведутся в сумерках.
На графике показан вариант, на котором я остановился как на окончательном, так как 0–1 / 2–3 = 0,38. Длина первой волны — 240 пунктов, второй — 624. Это число является одним из производных числового ряда Фибоначчи, например 8 / 21 = 0,38.
Но рассматривался также вариант, при котором точка 1 — это 676 пунктов, а не выбранные в конечном итоге 743 пункта. При «забракованном» раскладе вторая волна была ровно (!) в четыре раза длиннее первой, а третья волна роста — в 3,09 раза длиннее все той же самой первой волны от 503 до 676 пунктов. Очень красиво.
Однако какой именно из этих двух вариантов верный, не столь важно. Важно, что точка 4 — это 852 пункта по индексу ММВБ, и полная коррекция должна закончиться снижением рынка к этому значению. Возможен мягкий вариант: рынок не упадет так сильно, и коррекция закончится на уровне 1050 пунктов (32,8% роста от 503 до 1388 пунктов). Может быть и экстремальный сценарий, при котором индекс опустится до 800 пунктов, так как там остался незакрытый ценовой разрыв (гэп) от 2 апреля 2008 года. Максимальное значение индекса 1 апреля было 787 пунктов, а на следующий день торги открылись уже на уровне 807 пунктов. А по рыночным приметам гэпы рано или поздно закрываются — цены возвращаются в непроторгованную область.
Итак, соотношение длин первой и второй волн укладывается в числа Фибоначчи. Далее. Длина волны 3 — это диапазон 852–1388 пунктов (536 пунктов) — должна быть производным числом от расстояния 0–3 — 885 пунктов. И если 536 разделить на 885, то результатом станет число 0,605, что очень близко к 0,618. Это второй аргумент.
Глобальный рост
Если гипотеза и прогноз окажутся верными и сейчас мы действительно наблюдаем конец первой волны глобального роста, то можно попробовать посчитать, какова будет следующая волна, которая начнется, например, от 900 пунктов по индексу ММВБ. Это среднее значение между мягким и экстремальным вариантами.
Итак, индекс вырос с 503 до 1388 пунктов, что составило 885 пунктов. Умножим это число на 1,618 и получим 1432 пункта — это возможная длина следующей волны роста. Прибавим это значение к стартовым 900 пунктам и получим 2332 пункта. Сбербанк дороже 100 руб., «Газпром» выше 400 руб., «ЛУКойл» — под 3000 руб. И это еще не все, так как затем будет третья глобальная волна роста.
Константин Илющенко
Анализировать российские биржевые индексы с помощью волн Эллиотта мы начали три года назад (см. «Витрувианский человек на бирже [1]» в журнале «Эксперт» №46 от 11 декабря 2006 года). Тогда был сделан прогноз о том, что индекс РТС может достигнуть 2121, 2679 или 3580 пунктов, после чего упадет до 1000–1200. Напомним, что исторический максимум этого индекса составил почти 2500 пунктов в мае 2008 года. Основы теории Эллиотта мы повторяем во врезке «Витрувианский человек».
В сентябре прошлого года мы обновляли свой прогноз в статье «Код биржевого индекса [2]» (см. D’ №18 от 22 сентября 2008 года), где рассмотрели два сценария дальнейшего падения. Умеренный прогноз предполагал снижение индекса РТС до 1000 пунктов, индекса ММВБ — до 800. Экстремальный сценарий, который выглядел тогда маловероятным, предполагал снижение индекса РТС до 500 пунктов. Именно этот сценарий и был реализован, и сейчас, по прошествии года, мы строим предположения о дальнейшей динамике индексов.
Рост — коррекция
Сейчас основанием для прогноза служит гипотеза о том, что на рынке закончилась самая первая волна глобального роста 0–1 (цифры выделены зеленым цветом на графике), которая, в свою очередь, должна состоять из трех волн роста, после которых последует коррекция A–B–C. Для индекса ММВБ точкой 0 является значение 503 пункта, а вот дальнейшие рассуждения ведутся в сумерках.
На графике показан вариант, на котором я остановился как на окончательном, так как 0–1 / 2–3 = 0,38. Длина первой волны — 240 пунктов, второй — 624. Это число является одним из производных числового ряда Фибоначчи, например 8 / 21 = 0,38.
Но рассматривался также вариант, при котором точка 1 — это 676 пунктов, а не выбранные в конечном итоге 743 пункта. При «забракованном» раскладе вторая волна была ровно (!) в четыре раза длиннее первой, а третья волна роста — в 3,09 раза длиннее все той же самой первой волны от 503 до 676 пунктов. Очень красиво.
Однако какой именно из этих двух вариантов верный, не столь важно. Важно, что точка 4 — это 852 пункта по индексу ММВБ, и полная коррекция должна закончиться снижением рынка к этому значению. Возможен мягкий вариант: рынок не упадет так сильно, и коррекция закончится на уровне 1050 пунктов (32,8% роста от 503 до 1388 пунктов). Может быть и экстремальный сценарий, при котором индекс опустится до 800 пунктов, так как там остался незакрытый ценовой разрыв (гэп) от 2 апреля 2008 года. Максимальное значение индекса 1 апреля было 787 пунктов, а на следующий день торги открылись уже на уровне 807 пунктов. А по рыночным приметам гэпы рано или поздно закрываются — цены возвращаются в непроторгованную область.
Итак, соотношение длин первой и второй волн укладывается в числа Фибоначчи. Далее. Длина волны 3 — это диапазон 852–1388 пунктов (536 пунктов) — должна быть производным числом от расстояния 0–3 — 885 пунктов. И если 536 разделить на 885, то результатом станет число 0,605, что очень близко к 0,618. Это второй аргумент.
Глобальный рост
Если гипотеза и прогноз окажутся верными и сейчас мы действительно наблюдаем конец первой волны глобального роста, то можно попробовать посчитать, какова будет следующая волна, которая начнется, например, от 900 пунктов по индексу ММВБ. Это среднее значение между мягким и экстремальным вариантами.
Итак, индекс вырос с 503 до 1388 пунктов, что составило 885 пунктов. Умножим это число на 1,618 и получим 1432 пункта — это возможная длина следующей волны роста. Прибавим это значение к стартовым 900 пунктам и получим 2332 пункта. Сбербанк дороже 100 руб., «Газпром» выше 400 руб., «ЛУКойл» — под 3000 руб. И это еще не все, так как затем будет третья глобальная волна роста.
Константин Илющенко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба