1 марта 2024 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в феврале, спрогнозируем динамику индекса МосБиржи на начало весны, обозначим вероятный курс самых турбулентных акций.
Взбаламутили рынок
Оценки на февраль предполагали продолжение роста рынка акций и выход индекса МосБиржи на годовые максимумы. На пике месяца было 3275 п., но санкции США и ЕС взбаламутили рынок, и в моменте провал бенчмарка от максимума достигал 5%. Ограничения ввели, но они не коснулись биржевой инфраструктуры, НКЦ не тронули, и страсти быстро стихли — месяц закрыт с приростом индекса на 1,3%. Быстрый выкуп глубокой просадки обнадеживает. В марте склоняемся к развитию восходящего движения с перспективой индекса на верхнюю границу долгоиграющего боковика 3000–3300 п.
На корпоративном фронте было жарко: блокирующие санкции, неубедительная отчетность, отзыв банковской лицензии и спорный выход из российских активов привели к обвалу ряда бумаг из индекса МосБиржи — кейсы Мечела, QIWI, Polymetal; а ожидания дивидендов, успешная редомициляция и сильные продажи поддерживали биржевой оптимизм — кейсы Яндекса и ПИК.
Волатильность широкого рынка резко повысилась. После рекордно низкой турбулентности за всю историю наблюдений рисковость индекса взлетела в 2,5 раза — с 1,7% в январе до 3,8% за февраль. Такие скачки интересны активным трейдерам, зарабатывающим на быстрых и частых движениях. Конечно, при работе с волатильными инструментами не стоит пренебрегать правилами защиты капитала и стоп-заявками.
Бумаги для активных трейдеров
В качестве меры волатильности (рисковости активов) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Актуальные параметры риска топ-5 акций за месяц представлены в таблице:
Средняя волатильность по выборке почти в пять раз превышает рисковость индекса МосБиржи, и основная заслуга здесь в рекордно рухнувших инструментах. Оценим техническую картину бумаг из актуальной пятерки с учетом их исторической волатильности, спрогнозируем курс на ближайший месяц.
• QIWI. Продолжается отвесное падение курса на фоне отзыва лицензии у КИВИ Банка, понижения уровня листинга и исключения расписок из баз расчетов всех биржевых индексов. Это последний рейтинг, где технически могли присутствовать данные бумаги. Потери с начала года превышают 65%, а 1 марта бумаги вновь обновили исторические минимумы у 185 руб. После таких событий не может быть фундаментальной оценки, а высокие риски технического падения бумаг и кризисный вариант цены отмечали в феврале.
• Polymetal. Еще один аутсайдер февраля на фоне продажи российского бизнеса и переориентации в Казахстан. Дивидендов в российском контуре не ожидается, уровень листинга снижен, спред бумаг на Мосбирже с казахстанской AIX сошелся на минимумах ноября 2022 г. Локальное дно было на 336 руб., и потери с начала года уже превышали 30%. Фундаментальный взгляд негативный, оценка бизнеса резко понижена до 390 руб. Технически началась консолидация на фоне перепроданности, низшая точка нисходящего торгового канала в марте будет уже у 280 руб., а чтобы пойти сильно вверх аргументов пока не просматривается. В крайнем случае, возможен спекулятивный отскок в сторону внутренней стоимости 390 руб. Только для активных трейдеров с жестким риск-менеджментом.
• Яндекс. Волатильность остается повышенной на фоне приближения момента окончательного раздела бизнеса — собрание акционеров для одобрения сделки назначено на 7 марта. Состоявшееся ралли отражает позитивные ожидания, на пике месяца было 3543 руб. и около +40% с начала года. К важной дате есть вероятность выхода курса на максимумы, пределы риска роста определены заранее, а позже может наступить локальная «фиксация по факту». Данный паттерн нужно учитывать в своих активных стратегиях.
• Мечел-ап. Регулярный участник нашего рейтинга взрывной турбулентности. В феврале были и 13-летние пики на 413 руб., и обвал свыше 20% на фоне санкций США и неубедительной отчетности корпорации. Мы оценили статистические пределы падения на месяц, область 320 руб. должна была оказать поддержку — так и было в конце февраля, отскок 320–337 руб. Но в довесок введены пошлины на уголь — и акции в моменте уходили под 317 руб. Статистические методы оценки риска не дают гарантий, но позволяют очертить границы отклонений курса — подспорье для активных трейдеров, контролирующих риски. На фоне новых вводных историческая волатильность расширяется, и в этом нет ничего необычного. Тем не менее перепроданность сильная, область 320 руб. все же служит поддержкой и шанс на развитие высокого отскока в марте вновь к 340 руб. сохраняется. Иначе, при окончательной потере опоры, временного пролива на 300 руб. почти не избежать.
• ПИК. Против корпорации введены санкции США, но эмоциональный пролив под 800 руб. быстро сошел на нет — все-таки деятельность компании находится внутри страны, а президент РФ Владимир Путин предложил продлить программу семейной ипотеки до 2030 г. Акции продолжили ралли, и новый максимум за два года — почти 900 руб. С начала года и на конец февраля было свыше +30%. Идет плоская коррекция в области предыдущего сопротивления 870 руб., сейчас это поддержка. В марте не исключен еще один скачок цены на долгосрочное динамическое сопротивление по максимумам — район 910 руб. Главное, не перебрать с рисками.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Взбаламутили рынок
Оценки на февраль предполагали продолжение роста рынка акций и выход индекса МосБиржи на годовые максимумы. На пике месяца было 3275 п., но санкции США и ЕС взбаламутили рынок, и в моменте провал бенчмарка от максимума достигал 5%. Ограничения ввели, но они не коснулись биржевой инфраструктуры, НКЦ не тронули, и страсти быстро стихли — месяц закрыт с приростом индекса на 1,3%. Быстрый выкуп глубокой просадки обнадеживает. В марте склоняемся к развитию восходящего движения с перспективой индекса на верхнюю границу долгоиграющего боковика 3000–3300 п.
На корпоративном фронте было жарко: блокирующие санкции, неубедительная отчетность, отзыв банковской лицензии и спорный выход из российских активов привели к обвалу ряда бумаг из индекса МосБиржи — кейсы Мечела, QIWI, Polymetal; а ожидания дивидендов, успешная редомициляция и сильные продажи поддерживали биржевой оптимизм — кейсы Яндекса и ПИК.
Волатильность широкого рынка резко повысилась. После рекордно низкой турбулентности за всю историю наблюдений рисковость индекса взлетела в 2,5 раза — с 1,7% в январе до 3,8% за февраль. Такие скачки интересны активным трейдерам, зарабатывающим на быстрых и частых движениях. Конечно, при работе с волатильными инструментами не стоит пренебрегать правилами защиты капитала и стоп-заявками.
Бумаги для активных трейдеров
В качестве меры волатильности (рисковости активов) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Актуальные параметры риска топ-5 акций за месяц представлены в таблице:
Средняя волатильность по выборке почти в пять раз превышает рисковость индекса МосБиржи, и основная заслуга здесь в рекордно рухнувших инструментах. Оценим техническую картину бумаг из актуальной пятерки с учетом их исторической волатильности, спрогнозируем курс на ближайший месяц.
• QIWI. Продолжается отвесное падение курса на фоне отзыва лицензии у КИВИ Банка, понижения уровня листинга и исключения расписок из баз расчетов всех биржевых индексов. Это последний рейтинг, где технически могли присутствовать данные бумаги. Потери с начала года превышают 65%, а 1 марта бумаги вновь обновили исторические минимумы у 185 руб. После таких событий не может быть фундаментальной оценки, а высокие риски технического падения бумаг и кризисный вариант цены отмечали в феврале.
• Polymetal. Еще один аутсайдер февраля на фоне продажи российского бизнеса и переориентации в Казахстан. Дивидендов в российском контуре не ожидается, уровень листинга снижен, спред бумаг на Мосбирже с казахстанской AIX сошелся на минимумах ноября 2022 г. Локальное дно было на 336 руб., и потери с начала года уже превышали 30%. Фундаментальный взгляд негативный, оценка бизнеса резко понижена до 390 руб. Технически началась консолидация на фоне перепроданности, низшая точка нисходящего торгового канала в марте будет уже у 280 руб., а чтобы пойти сильно вверх аргументов пока не просматривается. В крайнем случае, возможен спекулятивный отскок в сторону внутренней стоимости 390 руб. Только для активных трейдеров с жестким риск-менеджментом.
• Яндекс. Волатильность остается повышенной на фоне приближения момента окончательного раздела бизнеса — собрание акционеров для одобрения сделки назначено на 7 марта. Состоявшееся ралли отражает позитивные ожидания, на пике месяца было 3543 руб. и около +40% с начала года. К важной дате есть вероятность выхода курса на максимумы, пределы риска роста определены заранее, а позже может наступить локальная «фиксация по факту». Данный паттерн нужно учитывать в своих активных стратегиях.
• Мечел-ап. Регулярный участник нашего рейтинга взрывной турбулентности. В феврале были и 13-летние пики на 413 руб., и обвал свыше 20% на фоне санкций США и неубедительной отчетности корпорации. Мы оценили статистические пределы падения на месяц, область 320 руб. должна была оказать поддержку — так и было в конце февраля, отскок 320–337 руб. Но в довесок введены пошлины на уголь — и акции в моменте уходили под 317 руб. Статистические методы оценки риска не дают гарантий, но позволяют очертить границы отклонений курса — подспорье для активных трейдеров, контролирующих риски. На фоне новых вводных историческая волатильность расширяется, и в этом нет ничего необычного. Тем не менее перепроданность сильная, область 320 руб. все же служит поддержкой и шанс на развитие высокого отскока в марте вновь к 340 руб. сохраняется. Иначе, при окончательной потере опоры, временного пролива на 300 руб. почти не избежать.
• ПИК. Против корпорации введены санкции США, но эмоциональный пролив под 800 руб. быстро сошел на нет — все-таки деятельность компании находится внутри страны, а президент РФ Владимир Путин предложил продлить программу семейной ипотеки до 2030 г. Акции продолжили ралли, и новый максимум за два года — почти 900 руб. С начала года и на конец февраля было свыше +30%. Идет плоская коррекция в области предыдущего сопротивления 870 руб., сейчас это поддержка. В марте не исключен еще один скачок цены на долгосрочное динамическое сопротивление по максимумам — район 910 руб. Главное, не перебрать с рисками.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter