1 марта 2024 Синара Инвестбанк
Акции
Воодушевленный посланием В. Путина к Федеральному Собранию, индекс МосБиржи (+1%), преодолев сопротивление, закрылся выше 20-дневной средней, фактически полностью отыграв коррекцию прошлой недели. Предложения о продлении действия льготной ипотеки и развитии судоходства и СМП помогли ГК Самолет (+4%) и Совкомфлоту (+3%) возглавить рост. В то же время после недавнего ралли скорректировался ПИК СЗ (-2%), продолжили снижаться котировки Мечела (-2%). Среди голубых фишек можно выделить Татнефть (+2%) — вновь на максимумах, несмотря на вводимый запрет на экспорт бензина. Позитивный импульс может сохраниться и сегодня, однако преодолеть границы бокового тренда, в котором индекс торгуется с середины прошлого года, вряд ли удастся в отсутствие новых ярких катализаторов роста.
Облигации
Короткие и среднесрочные выпуски ОФЗ по итогам вчерашнего дня снизились в доходности на 5–10 б. п., в то время как длинные, напротив, показали прирост на 3–5 б. п. Активность торгов заметно увеличилась, а в тройку лидеров по обороту вошли бумаги с фиксированным купоном серий 26227 (12,9%, июль 2024 г.) и 26234 (13,87%, 2025 г.), а также флоатер 29024 (2035 г.).
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Макроэкономика, стратегия – Президент РФ вчера сообщил о новых инициативах, связанных с целями экономического, финансового и социального характера – по нашим расчетам, дополнительные бюджетные расходы на период до 2030 г. могут составить 1 трлн руб. в год – принятие заявленных мер означает существенное фискальное стимулирование экономики – в скором времени, полагаем, могут вырасти налоги, что уменьшит справедливую стоимость публичных компаний – негативно для настроений.
Полюс – результаты за 2П23 по МСФО превзошли ожидания – но прогнозы по производству, капзатратам и дивидендам не добавляют оптимизма – дивиденды составят, по нашей оценке, ~779 руб. на акцию, а доходность по ним — 7% – нейтрально
ТМК – отчетность за 2П23 по МСФО соответствуют ожиданиям – EBITDA и чистая прибыль за весь 2023 г. остались примерно на том же уровне, что и годом ранее – совет директоров вскоре примет решение о выплате дивидендов за 2П23 – нейтрально
Аэрофлот – В. Путин заявил, что интенсивность авиасообщения в Российской Федерации должна вырасти к 2030 г. в полтора раза – правительство потратит не менее 250 млрд руб. на модернизацию инфраструктуры аэропортов – как сообщает ТАСС, поставки самолета МС‑21, по словам главы Ростеха С. Чемезова, переносятся на 2025–2026 гг. – нейтрально
ТГК-1 – результаты за 2023 г. по РСБУ ожидаемо оказались слабыми – на показателях прибыли негативно отразился рост операционных расходов – а из-за резкого увеличения «прочих расходов» чистая прибыль за 2022 г. сменилась чистым убытком – однако валовая прибыль сильно выросла в 4К23 – нейтрально
Интер РАО – отчиталась об ожидаемо сильных результатах за 4К23 по МСФО – выручка выросла на 7,8% г/г до 390,6 млрд, EBITDA — на 10,1% г/г до 55,1 млрд руб., чистая прибыль — в 1,6 раза в годовом составлении до 38,7 млрд руб. – нейтрально
ВКРАТЦЕ
Стратегия – Президент РФ вчера в рамках послания Федеральному Собранию объявил о новых целевых показателях по российскому фондовому рынку – его капитализация к 2030 г. должна удвоиться, составив 66% ВВП – отчасти благодаря первичным размещениям акций, в особенности в технологическом секторе – предполагает CAGR в 12%, что в целом на уровне закладываемого нами потенциала роста индекса МосБиржи до конца 2024 г. – даже с учетом средней оценочной дивдоходности в 9–10% текущее соотношение риска и доходности для депозитов и корпоративных облигаций более привлекательно – нейтрально
VK – дочерняя компания Skillbox планирует IPO для укрепления позиций на российском рынке образовательных технологий – размещение может состояться в этом году – позитивно
Делимобиль – опубликованы операционные результаты за 4К23 – компания нарастила автопарк на 2,6 тыс. автомобилей за счет китайских брендов – количество проданных минут показало рост на 37% г/г до 478 млн (на 7% выше наших ожиданий) – позитивно
Застройщики – программа льготной семейной ипотеки должна быть продлена до 2030 г., как заявил вчера в послании Федеральному Собранию В. Путин («Ведомости») – в 2024 г. на программу потребуется 50 млрд руб., затем сумма с каждым годом будет увеличиваться – решение о продлении примут в июле – позитивно для всех крупных девелоперов
Застройщики – в январе объем выдачи ипотечных кредитов снизился на 3,5% г/г до 272 млрд руб. (Банк России) – средняя сумма такого кредита уменьшилась на 10,3% м/м, средняя ставка выросла до 8,43% с декабрьских 7,9% – в результате ужесточения правил выдачи ипотеки, в том числе льготной – ожидаемо, нейтрально
На повестке: Распадская, ТГК-1 — отчетность за 2П23 по МСФО
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Воодушевленный посланием В. Путина к Федеральному Собранию, индекс МосБиржи (+1%), преодолев сопротивление, закрылся выше 20-дневной средней, фактически полностью отыграв коррекцию прошлой недели. Предложения о продлении действия льготной ипотеки и развитии судоходства и СМП помогли ГК Самолет (+4%) и Совкомфлоту (+3%) возглавить рост. В то же время после недавнего ралли скорректировался ПИК СЗ (-2%), продолжили снижаться котировки Мечела (-2%). Среди голубых фишек можно выделить Татнефть (+2%) — вновь на максимумах, несмотря на вводимый запрет на экспорт бензина. Позитивный импульс может сохраниться и сегодня, однако преодолеть границы бокового тренда, в котором индекс торгуется с середины прошлого года, вряд ли удастся в отсутствие новых ярких катализаторов роста.
Облигации
Короткие и среднесрочные выпуски ОФЗ по итогам вчерашнего дня снизились в доходности на 5–10 б. п., в то время как длинные, напротив, показали прирост на 3–5 б. п. Активность торгов заметно увеличилась, а в тройку лидеров по обороту вошли бумаги с фиксированным купоном серий 26227 (12,9%, июль 2024 г.) и 26234 (13,87%, 2025 г.), а также флоатер 29024 (2035 г.).
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Макроэкономика, стратегия – Президент РФ вчера сообщил о новых инициативах, связанных с целями экономического, финансового и социального характера – по нашим расчетам, дополнительные бюджетные расходы на период до 2030 г. могут составить 1 трлн руб. в год – принятие заявленных мер означает существенное фискальное стимулирование экономики – в скором времени, полагаем, могут вырасти налоги, что уменьшит справедливую стоимость публичных компаний – негативно для настроений.
Полюс – результаты за 2П23 по МСФО превзошли ожидания – но прогнозы по производству, капзатратам и дивидендам не добавляют оптимизма – дивиденды составят, по нашей оценке, ~779 руб. на акцию, а доходность по ним — 7% – нейтрально
ТМК – отчетность за 2П23 по МСФО соответствуют ожиданиям – EBITDA и чистая прибыль за весь 2023 г. остались примерно на том же уровне, что и годом ранее – совет директоров вскоре примет решение о выплате дивидендов за 2П23 – нейтрально
Аэрофлот – В. Путин заявил, что интенсивность авиасообщения в Российской Федерации должна вырасти к 2030 г. в полтора раза – правительство потратит не менее 250 млрд руб. на модернизацию инфраструктуры аэропортов – как сообщает ТАСС, поставки самолета МС‑21, по словам главы Ростеха С. Чемезова, переносятся на 2025–2026 гг. – нейтрально
ТГК-1 – результаты за 2023 г. по РСБУ ожидаемо оказались слабыми – на показателях прибыли негативно отразился рост операционных расходов – а из-за резкого увеличения «прочих расходов» чистая прибыль за 2022 г. сменилась чистым убытком – однако валовая прибыль сильно выросла в 4К23 – нейтрально
Интер РАО – отчиталась об ожидаемо сильных результатах за 4К23 по МСФО – выручка выросла на 7,8% г/г до 390,6 млрд, EBITDA — на 10,1% г/г до 55,1 млрд руб., чистая прибыль — в 1,6 раза в годовом составлении до 38,7 млрд руб. – нейтрально
ВКРАТЦЕ
Стратегия – Президент РФ вчера в рамках послания Федеральному Собранию объявил о новых целевых показателях по российскому фондовому рынку – его капитализация к 2030 г. должна удвоиться, составив 66% ВВП – отчасти благодаря первичным размещениям акций, в особенности в технологическом секторе – предполагает CAGR в 12%, что в целом на уровне закладываемого нами потенциала роста индекса МосБиржи до конца 2024 г. – даже с учетом средней оценочной дивдоходности в 9–10% текущее соотношение риска и доходности для депозитов и корпоративных облигаций более привлекательно – нейтрально
VK – дочерняя компания Skillbox планирует IPO для укрепления позиций на российском рынке образовательных технологий – размещение может состояться в этом году – позитивно
Делимобиль – опубликованы операционные результаты за 4К23 – компания нарастила автопарк на 2,6 тыс. автомобилей за счет китайских брендов – количество проданных минут показало рост на 37% г/г до 478 млн (на 7% выше наших ожиданий) – позитивно
Застройщики – программа льготной семейной ипотеки должна быть продлена до 2030 г., как заявил вчера в послании Федеральному Собранию В. Путин («Ведомости») – в 2024 г. на программу потребуется 50 млрд руб., затем сумма с каждым годом будет увеличиваться – решение о продлении примут в июле – позитивно для всех крупных девелоперов
Застройщики – в январе объем выдачи ипотечных кредитов снизился на 3,5% г/г до 272 млрд руб. (Банк России) – средняя сумма такого кредита уменьшилась на 10,3% м/м, средняя ставка выросла до 8,43% с декабрьских 7,9% – в результате ужесточения правил выдачи ипотеки, в том числе льготной – ожидаемо, нейтрально
На повестке: Распадская, ТГК-1 — отчетность за 2П23 по МСФО
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter