11 декабря 2009
Фундаментальный анализ рынков в начале декабря не выявил определенных тенденций. Если коротко, то плохие промышленные данные и в особенности падение индексов деловой активности были скомпенсированы хорошими данными по безработице США.
Главной положительной новостью начала месяца было резкое падение числа новых безработных в США за ноябрь — 11 тыс., в то время как в последние месяцы привычными были цифры в диапазоне 150—200 тыс. Это лучшее значение показателя с начала кризиса в 2008 г. Кроме того, аналогичную показатель за октябрь также сильно пересмотрен со 190 тыс. до 111 тыс. Хотя этому помогли очередные махинации с определением «безработный» в американском понимании, что привело к исключению из списка многих безработных, но положительный эффект налицо.
Эта новость была в некотором смысле ожидаемой. В конце ноября многими экспертами было отмечено резкое падение – приблизительно на 10% числа первичных заявок на пособие по безработице в США и улучшение этого показателя из прочих регионов планеты. Тем более, что 3 декабря число новых заявок снова оказалось существенно ниже ожидаемых 485 тыс. — 457 тыс.
Опубликованные в это же время данные по безработице в Европе оказались, в отличие от американских, скорее негативными. Хотя число безработных в Германии как и в США практически не изменилось, но здесь переоценили норму безработицы за ноябрь с 8,1% до 8,2%. Из-за этого ушли «в минус» суммарные цифры по всему Евросоюзу на ту же десятую процента.
Комментарии аналитиков были смешанными. Одни указывали на перелом тенденции ухудшения ситуации на рынках труда, другие акцентировали внимание на том, что несмотря на стабилизацию экономика продолжает падать. Но надо отметить тот факт, что безработица в США была последним крупным индикатором, и она существенно изменила ход трендов, обусловив массовое фиксирование прибыли, а также коррекции в различных секторах.
Как уже говорилось, на другой чаше весов были данные по состоянию промышленности. Наметившаяся почти с начала года тенденция неуклонного роста месячных объемов выпуска, в последние две-три недели начала давать сбой. Так, в Японии вместо ожидаемого роста в +2,5% неожиданно зафиксировано всего +0,5%. Это можно было бы отнести на влияние дорогой иены, но промышленные заказы в США при слабеющем долларе неожиданно упали на -0,6% при ожиданиях +0,5%. Не помог даже пересмотр в лучшую сторону данных октября. Напомним, что на такую же величину в США уменьшились и заказы товаров длительного пользования.
Но наибольшую тревогу вызывают именно индикаторы настроений. Они выходят хуже ожиданий уже около месяца. В этом отношении можно считать плохие данные по промышленности их следствием, поскольку показатели промышленности всегда выходят с запаздыванием.
На прошлой неделе (30 ноября—6 декабря – Ред.) вышло большое количество индексов деловой активности. Кроме регионального Чикагского абсолютно все хуже ожиданий приблизительно на процент-два. Среди них надо выделить японский PMI — 52,3 против 54,5 ожиданий и 54,3 в прошлом месяце. Британский CIPS в производственной сфере 51,8 / 53,5 / 53,4. Американский ISM в производственной сфере — 53,6 / 55,0 / 55,7. Но самый плохой индикатор вышел в наиболее важном показателе – американском ISM по услугам. При ожиданиях в 51,0 вышло 48,7, что формально является признаком ожидания сжатия экономики ведущими управленцами Америки. Хотя пока это первый такой сигнал, но в отрицательной зоне эти индексы уже не были с лета уходящего года.
Главной причиной такого положения дел является низкий спрос населения. Хотя выходивших по этому поводу показателей было мало, и они были не столь значимы, но все-таки… В Великобритании потребительское доверие упало с -13 до -17 пунктов. А потребительский кредит ужался на 0,576 млрд. фунтов ст. по сравнению с падением на 0,262 млрд. фунтов ст. в октябре. По обоим показателям аналитики ожидали улучшения ситуации.
Петр Бобрик
Главной положительной новостью начала месяца было резкое падение числа новых безработных в США за ноябрь — 11 тыс., в то время как в последние месяцы привычными были цифры в диапазоне 150—200 тыс. Это лучшее значение показателя с начала кризиса в 2008 г. Кроме того, аналогичную показатель за октябрь также сильно пересмотрен со 190 тыс. до 111 тыс. Хотя этому помогли очередные махинации с определением «безработный» в американском понимании, что привело к исключению из списка многих безработных, но положительный эффект налицо.
Эта новость была в некотором смысле ожидаемой. В конце ноября многими экспертами было отмечено резкое падение – приблизительно на 10% числа первичных заявок на пособие по безработице в США и улучшение этого показателя из прочих регионов планеты. Тем более, что 3 декабря число новых заявок снова оказалось существенно ниже ожидаемых 485 тыс. — 457 тыс.
Опубликованные в это же время данные по безработице в Европе оказались, в отличие от американских, скорее негативными. Хотя число безработных в Германии как и в США практически не изменилось, но здесь переоценили норму безработицы за ноябрь с 8,1% до 8,2%. Из-за этого ушли «в минус» суммарные цифры по всему Евросоюзу на ту же десятую процента.
Комментарии аналитиков были смешанными. Одни указывали на перелом тенденции ухудшения ситуации на рынках труда, другие акцентировали внимание на том, что несмотря на стабилизацию экономика продолжает падать. Но надо отметить тот факт, что безработица в США была последним крупным индикатором, и она существенно изменила ход трендов, обусловив массовое фиксирование прибыли, а также коррекции в различных секторах.
Как уже говорилось, на другой чаше весов были данные по состоянию промышленности. Наметившаяся почти с начала года тенденция неуклонного роста месячных объемов выпуска, в последние две-три недели начала давать сбой. Так, в Японии вместо ожидаемого роста в +2,5% неожиданно зафиксировано всего +0,5%. Это можно было бы отнести на влияние дорогой иены, но промышленные заказы в США при слабеющем долларе неожиданно упали на -0,6% при ожиданиях +0,5%. Не помог даже пересмотр в лучшую сторону данных октября. Напомним, что на такую же величину в США уменьшились и заказы товаров длительного пользования.
Но наибольшую тревогу вызывают именно индикаторы настроений. Они выходят хуже ожиданий уже около месяца. В этом отношении можно считать плохие данные по промышленности их следствием, поскольку показатели промышленности всегда выходят с запаздыванием.
На прошлой неделе (30 ноября—6 декабря – Ред.) вышло большое количество индексов деловой активности. Кроме регионального Чикагского абсолютно все хуже ожиданий приблизительно на процент-два. Среди них надо выделить японский PMI — 52,3 против 54,5 ожиданий и 54,3 в прошлом месяце. Британский CIPS в производственной сфере 51,8 / 53,5 / 53,4. Американский ISM в производственной сфере — 53,6 / 55,0 / 55,7. Но самый плохой индикатор вышел в наиболее важном показателе – американском ISM по услугам. При ожиданиях в 51,0 вышло 48,7, что формально является признаком ожидания сжатия экономики ведущими управленцами Америки. Хотя пока это первый такой сигнал, но в отрицательной зоне эти индексы уже не были с лета уходящего года.
Главной причиной такого положения дел является низкий спрос населения. Хотя выходивших по этому поводу показателей было мало, и они были не столь значимы, но все-таки… В Великобритании потребительское доверие упало с -13 до -17 пунктов. А потребительский кредит ужался на 0,576 млрд. фунтов ст. по сравнению с падением на 0,262 млрд. фунтов ст. в октябре. По обоим показателям аналитики ожидали улучшения ситуации.
Петр Бобрик
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба