27 марта 2024 БКС Экспресс
Технический анализ формально подходит для анализа всех ликвидных ценных бумаг, однако есть одно «но».
Речь идет об облигациях. Анализ графиков в целом адекватен для бумаг с фиксированной доходностью, но лучше его не использовать. Давайте посмотрим, почему.
Краткий экскурс в технический и фундаментальный анализ
Технический анализ — классический способ оценки ценных бумаг. Он основан на статистических закономерностях. Другой, не менее популярный метод, — фундаментальный анализ. Он позволяет понять условно справедливую стоимость бумаг.
Основные инструменты технического анализа: цена, объем торгов, открытый интерес, уровни поддержки и сопротивления, линии трендов, осцилляторы, графические модели. Базовые инструменты фундаментального анализа: финансовая отчетность, экономические индикаторы, процентные ставки, новости и мероприятия, количественная информация.
График проанализировать в целом проще. Проблема заключается в том, что преимущественно движет бумагами — популярная психология, экономические факторы или динамика финансовых показателей.
Что с облигациями?
В случае облигации технический анализ уходит на второй план — за отдельными исключениями более адекватен фундаментальный. Основные драйверы движений облигаций: финансовая устойчивость эмитента, процентные ставки, срок до погашения (или дюрация).
Ключевым риском является дефолт. Чтобы минимизировать негативные последствия, стоит обратить внимание на корпоративные события и кредитное качество эмитента. Для этого стоит нужно рассматривать такие показатели, как рейтинги агентств, долговую нагрузку предприятия, свободный денежный поток, ближайшие оферты и относящиеся к ним ковенанты.
Есть ли исключения?
Теханализ — популярная психология, то есть анализ закономерностей в поведении инвесторов. Исходя из этого, анализ графиков больше подходит для индикативных выпусков облигаций. Примеры: 2-, 10-, 30-летние ОФЗ и Treasuries.
Рыночные доходности ОФЗ формируются на Мосбирже. Движущей силой на торгах выступают институциональные инвесторы, на которых приходится основной оборот. Доля частных инвесторов в объеме торгов облигациями в 2023 г. составила 32% против 24,4% годом ранее. Основная причина — высокие процентные ставки в экономике РФ. Доходность длинных ОФЗ зависит от прогноза по экономике и выводов моделей оценки ценных бумаг. Доходность коротких бумаг (0,5–1 года) — всегда близка к ключевой ставке.
Помимо этого, теханализ можно использовать для оценки индексов облигаций.
RGBI отображает изменение рыночных цен, в него входят долговые бумаги с дюрацией больше года. Состав индекса пересматривается каждые 4 года.
RGBITR указывает на изменения рыночной цены с учетом купонного дохода по ОФЗ, поэтому многим инвесторам удобнее работать именно с RGBITR. В него включены высоколиквидные ОФЗ, имеющие дюрацию более 1 года. Аналогичные индексы существуют для рынка муниципальных и корпоративных облигаций.
Доходности 10- и 30-летних Treasuries можно анализировать на графиках из-за высокого объема торгов. Рынок гособлигаций США с конца 2019 г. вырос на 2023 г. и составил $27 трлн. Со времен до кризиса 2008–2009 г. он вырос в шесть раз. В качестве целевых ориентиров могут подходить круглые числа — 3%, 5%, 7%. Максимум 2023 г. и среднесрочная цель по 10-леткам — 5%.
Технический анализ индикативных выпусков облигаций, в частности их доходностей, позволит получить опережающие индикаторы для оценки настроений инвесторов и рынка акций в целом.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Речь идет об облигациях. Анализ графиков в целом адекватен для бумаг с фиксированной доходностью, но лучше его не использовать. Давайте посмотрим, почему.
Краткий экскурс в технический и фундаментальный анализ
Технический анализ — классический способ оценки ценных бумаг. Он основан на статистических закономерностях. Другой, не менее популярный метод, — фундаментальный анализ. Он позволяет понять условно справедливую стоимость бумаг.
Основные инструменты технического анализа: цена, объем торгов, открытый интерес, уровни поддержки и сопротивления, линии трендов, осцилляторы, графические модели. Базовые инструменты фундаментального анализа: финансовая отчетность, экономические индикаторы, процентные ставки, новости и мероприятия, количественная информация.
График проанализировать в целом проще. Проблема заключается в том, что преимущественно движет бумагами — популярная психология, экономические факторы или динамика финансовых показателей.
Что с облигациями?
В случае облигации технический анализ уходит на второй план — за отдельными исключениями более адекватен фундаментальный. Основные драйверы движений облигаций: финансовая устойчивость эмитента, процентные ставки, срок до погашения (или дюрация).
Ключевым риском является дефолт. Чтобы минимизировать негативные последствия, стоит обратить внимание на корпоративные события и кредитное качество эмитента. Для этого стоит нужно рассматривать такие показатели, как рейтинги агентств, долговую нагрузку предприятия, свободный денежный поток, ближайшие оферты и относящиеся к ним ковенанты.
Есть ли исключения?
Теханализ — популярная психология, то есть анализ закономерностей в поведении инвесторов. Исходя из этого, анализ графиков больше подходит для индикативных выпусков облигаций. Примеры: 2-, 10-, 30-летние ОФЗ и Treasuries.
Рыночные доходности ОФЗ формируются на Мосбирже. Движущей силой на торгах выступают институциональные инвесторы, на которых приходится основной оборот. Доля частных инвесторов в объеме торгов облигациями в 2023 г. составила 32% против 24,4% годом ранее. Основная причина — высокие процентные ставки в экономике РФ. Доходность длинных ОФЗ зависит от прогноза по экономике и выводов моделей оценки ценных бумаг. Доходность коротких бумаг (0,5–1 года) — всегда близка к ключевой ставке.
Помимо этого, теханализ можно использовать для оценки индексов облигаций.
RGBI отображает изменение рыночных цен, в него входят долговые бумаги с дюрацией больше года. Состав индекса пересматривается каждые 4 года.
RGBITR указывает на изменения рыночной цены с учетом купонного дохода по ОФЗ, поэтому многим инвесторам удобнее работать именно с RGBITR. В него включены высоколиквидные ОФЗ, имеющие дюрацию более 1 года. Аналогичные индексы существуют для рынка муниципальных и корпоративных облигаций.
Доходности 10- и 30-летних Treasuries можно анализировать на графиках из-за высокого объема торгов. Рынок гособлигаций США с конца 2019 г. вырос на 2023 г. и составил $27 трлн. Со времен до кризиса 2008–2009 г. он вырос в шесть раз. В качестве целевых ориентиров могут подходить круглые числа — 3%, 5%, 7%. Максимум 2023 г. и среднесрочная цель по 10-леткам — 5%.
Технический анализ индикативных выпусков облигаций, в частности их доходностей, позволит получить опережающие индикаторы для оценки настроений инвесторов и рынка акций в целом.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter