Главное
• Индекс МосБиржи вернулся на искомые 3300 п. Плановый выкуп глубокой просадки в марте повышает вероятность оперативного движения рынка акций в апреле на двухлетние максимумы.
• Бумаги в фокусе — ЭсЭфАй, АФК Система, Самолет, Аэрофлот, Polymetal.
• Рубль резко укрепился, в моменте доллар падал ниже 92 — ожидаемо на фоне актуальных валютных барьеров. Зависимость курса индекса МосБиржи от валютного фактора по-прежнему минимальная.
• ОФЗ продолжают восстанавливаться после обвала от динамических и статичных поддержек индекса гособлигаций RGBI — покупки бондов под перспективу послабления ДКП делаются заранее.
• На внешнем контуре индексы США активно отскочили после трехдневной коррекции — шорты от пика S&P 500 грамотно закрыты на минимумах с прибылью. В Азии подъем индексов вслед за американскими коллегами. По совокупности факторов перед стартом европейского фондового четверга формируется позитивный биржевой фон.
• Нефть Brent вчера ожидаемо удержалась за поддержку $85, сегодня утром баррель уже $86. Снижение волатильности намекает на грядущий скачок курса, предположительно вверх. Золото стремительно вернулось в расположение $2200 — сильный тренд вверх с перспективой очередного обновления исторических максимумов. А вот в газе NG по-прежнему мрачно — фьючерс упал на $1,7, поддержки пройдены, возрос риск временного углубления цены.
В деталях
Индекс МосБиржи в среду продолжил планомерный подъем, на вечерке было уже 3305 п., прирост +0,6%. Ожидания восстановления рынка после глубокого провала полностью оправдались, 3300 п. возвращены — рынок переварил негативные факторы третьей декады марта. Идея подхвата бумаг на откате оказалась абсолютно верной.
Обороты торгов низкие — менее 62 млрд руб. В текущей ситуации объясняется тем, что огромные объемы прошли на минимумах рынка на фоне панических распродаж, а далее облегченный рынок от навеса предложения бумаг быстро отскочил. Очевидно, инвестиционный спрос выше спекулятивного предложения. В такой ситуации играть в контртренд неэффективно.
С технической точки зрения годовой тренд в индексе МосБиржи безоговорочно восходящий. О его сломе до потери опоры 3200 п. говорить бессмысленно. Как план-минимум значился возврат к концу марта планки 3300 п. — условия выполняются. При такой фиксации месяца минимальным ориентиром вверх на апрель становится взятие годовой вершины 3340 п., там же — двухлетние пики. На горизонте 2024 г. таргет не меняется — 3650 п. Конечно, рынок не линеен, коррекции еще будут, но стратегическая линия обозначена и движение идет в русле базового сценария.
При этом рынок сегментирован по отраслям. Мы выделили по одной бумаге из каждого сектора с максимальным расчетным потенциалом. Средняя доходность портфеля из 10 акций в пять раз выше прогнозного потенциала индекса МосБиржи. Оценку эффективности условного портфеля проведем уже по итогам года и/или достижения годового целевого значения в индексе МосБиржи.
Рубль вчера укрепился на 0,5–1%, в моменте падение валют достигало 1–1,5%. Доллар нырял под 91,8, евро был на 99,2, юань тестировал 12,62. Как и ожидалось, утренний скачок инвалют не нашел продолжения — факторы валютного контроля по-прежнему актуальны. Жесткая ДКП ЦБ на фоне все еще повышенной инфляции не изменится до II полугодия, а нормативы репатриации выручки сохранятся и после апреля, правда, с поблажками для отдельных типов экспортеров.
В общем многомесячный валютный боковик в долларе в границах 93,5–87,5 сохраняет свою актуальность. Технически вчерашний завал доллара под важную поддержку 92,5 может привести к дальнейшему локальному углублению американца и иных валют. По-прежнему не исключаем еще один временный заход доллара на 90. И это вопрос апреля.
Еще раз отмечаем факт потери высокой корреляции курсов USD и индекса МосБиржи. Ранее она была максимальной — рост доллара приводил к подъему рынка. Теперь, после возведения валютных барьеров с осени прошлого года, статистические узы ослабли. Индекс МосБиржи может расти и при крепкой нацвалюте. Фактические цены на бирже это подтверждают.
ОФЗ продолжили восстановление после обвала котировок бумаг с постоянным доходом на уровни весны 2022 г. Индекс RGBI к 15 марта упал ниже 115 п., а по факту вердикта ЦБ по ключевой ставке ожидаемо развернулся. Техническое обоснование было — пересечение динамических и статичных поддержек. Факторы давления на ОФЗ все еще актуальны. Если смотреть на перспективу, то покупать подешевевшие бумаги нужно загодя, а не когда ЦБ решится на монетарный разворот и даст недвусмысленный сигнал. Когда всем все станет очевидно, цены бондов будут уже иные. Интересные варианты на вход в ОФЗ есть.
Бумаги в фокусе
• ЭсЭфАй (+9,8%). Ралли возобновилось с новой силой после ожидаемой технической коррекции от пика с минимальным ориентиром 1800 руб. В моменте было 1730 руб., для такой волатильной акции проколы поддержек возможны. Акции не входят в индекс МосБиржи, но по оборотам — полноценная голубая фишка: наторговали на 4,1 млрд руб., а вся ликвидность индекса в среду была меньше 62 млрд руб. На пике сессии достали 1950 руб., ближайшее техническое препятствие на круглых 2000 руб., далее — историческая вершина на 2074 руб. Вероятность достать первую отметку уже сегодня высокая. Причина вчерашнего хайпа — планы менеджмента по использованию средств от IPO Европлана на сделки M&A и погашение долга. Торги акциями дочки корпорации стартуют завтра, 29 марта, тикер LEAS.
• АФК Система (+5,9%). Абсолютный чемпион вчерашнего рынка среди всех компонентов индекса МосБиржи. Курс взлетел выше 22 руб., и это максимумы с конца января 2022 г. Причина ралли — готовящееся IPO сразу двух дочек корпорации, а это фактор переоценки фундаментальной стоимости до 27 руб. Утверждена трехлетняя дивидендная программа. Технически ранее отмечалось сопротивление на 21 руб. — прорвано, динамическая линия по локальным пикам с лета 2022 г. превышена, следующий ориентир на сопротивление 22,8 руб. Правда, перегретость бумаг требует бдительности — коррекции на тренде вверх тоже никто не отменял.
• Самолет (+3,8%). Акции восстанавливаются после достижения 22 марта минимумов с лета прошлого года. Торговый канал с пиковых значений осени нисходящий, курс четко движется от его нижней границы к верхней. Динамическая линия сопротивления в апреле опустится к 2730 руб., что на 100 руб. выше текущих — это и есть локальный потенциал вверх. А вот глобальный потенциал куда выше — бумаги входят в отраслевой портфель лидеров, перспективная фундаментальная стоимость аналитиками видится в районе 5200 руб.
• Аэрофлот (+3%). Бумаги взлетают строго по расписанию. На максимуме сессии было выше 41,8 руб., и это уровни начала октября прошлого года. Финансовое состояние корпорации улучшается, фундаментальный таргет резко поднимается до 47 руб. Технически перезаход после отката с проколом 40 руб. себя оправдал, динамическая линия сопротивления в апреле уходит уже над 43 руб. — локальный ориентир.
• Polymetal (-3,1%). Аутсайдер рынка. Акции обновили минимумы 2024 г. и рухнули к значениям ноября 2022 г., было ниже 320 руб. С пиковых уровней весны прошлого года на 700 руб. капитализация корпорации сложилась более чем в два раза. Комментарии главы компании «о ненужности листинга на Мосбирже» разочаровали рынок. Взгляд негативный, и российская котировка уже закономерно ниже казахстанской, ведь в ней нет дивидендов. Технически ближайшая поддержка на 300 руб. Правда, с таким негативным сентиментом и ее в моменте могут проколоть в апреле.
На внешнем контуре
• В США: коррекция от исторического максимума завершилась резким отскоком, индексы прибавили 0,5–1,2%. Бенчмарк S&P 500 потяжелел на 0,9%. Накануне предлагалось закрыть прибыльные шорты от расчетного статистического пика, обозначенного в прошлый четверг после заседания ФРС — спекулятивная идея оправдалась, сейчас вновь кеш. А сегодня фактор американского фондового поводыря наверняка окажет поддержку быкам и в АТР, и в Европе. Для отработки заокеанских тенденций активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы прибавляют свыше процента, и это дополнительный фактор к позитивному старту европейских торгов акциями. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Сегодня волатильный Hang Seng в плюсе на 1,5%. Динамику японского рынка можно отрабатывать посредством московского фьючерса NIKK, а вот индекс Nikkei, напротив, падает на 1,5% и отходит от исторических максимумов на фоне отката иены от 34-летних минимумов.
• Нефть Brent вернулась на $86, поддержка на $85 вновь себя проявила, тренд вверх не сломлен. Баррелю остается прорваться за сопротивление над $87 и взять курс на круглые $90. Официальные данные от Минэнерго США не подтвердили мрачные сводки от API, что днем ранее вызывали коррекцию в Brent. Это позволило нефтебыкам быстро перехватить инициативу — фактически запасы увеличились лишь на 3,2 млн баррелей, а не на 9,3, как предрекал Американский институт нефти.
• Золото резко вернулось к $2200, наши оценки предполагали именно такой исход — поддержка на $2150 с ориентиром на исторические вершины. И даже устойчивость доллара, с которым у золота отрицательная сила связи, не помешала взлету цены унции. Момент монетарного разворота неумолимо приближается — вероятность 2/3, что в июне ФРС понизит ключевую ставку. И тогда доллар упадет, а золото будет еще дороже. А пока индекс DXY держится выше 104,3 п.
• Газ NG падает к $1,7 — это локальные минимумы уже в новом майском контракте. Паттерна наверх нет, а вот риск углубления снижения с ближайшей поддержкой $1,65 повысился. Пока кеш. Когда придет сигнал на лонг, тогда можно рассматривать параметры риска и доходности и выставлять адекватные стопы
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Индекс МосБиржи вернулся на искомые 3300 п. Плановый выкуп глубокой просадки в марте повышает вероятность оперативного движения рынка акций в апреле на двухлетние максимумы.
• Бумаги в фокусе — ЭсЭфАй, АФК Система, Самолет, Аэрофлот, Polymetal.
• Рубль резко укрепился, в моменте доллар падал ниже 92 — ожидаемо на фоне актуальных валютных барьеров. Зависимость курса индекса МосБиржи от валютного фактора по-прежнему минимальная.
• ОФЗ продолжают восстанавливаться после обвала от динамических и статичных поддержек индекса гособлигаций RGBI — покупки бондов под перспективу послабления ДКП делаются заранее.
• На внешнем контуре индексы США активно отскочили после трехдневной коррекции — шорты от пика S&P 500 грамотно закрыты на минимумах с прибылью. В Азии подъем индексов вслед за американскими коллегами. По совокупности факторов перед стартом европейского фондового четверга формируется позитивный биржевой фон.
• Нефть Brent вчера ожидаемо удержалась за поддержку $85, сегодня утром баррель уже $86. Снижение волатильности намекает на грядущий скачок курса, предположительно вверх. Золото стремительно вернулось в расположение $2200 — сильный тренд вверх с перспективой очередного обновления исторических максимумов. А вот в газе NG по-прежнему мрачно — фьючерс упал на $1,7, поддержки пройдены, возрос риск временного углубления цены.
В деталях
Индекс МосБиржи в среду продолжил планомерный подъем, на вечерке было уже 3305 п., прирост +0,6%. Ожидания восстановления рынка после глубокого провала полностью оправдались, 3300 п. возвращены — рынок переварил негативные факторы третьей декады марта. Идея подхвата бумаг на откате оказалась абсолютно верной.
Обороты торгов низкие — менее 62 млрд руб. В текущей ситуации объясняется тем, что огромные объемы прошли на минимумах рынка на фоне панических распродаж, а далее облегченный рынок от навеса предложения бумаг быстро отскочил. Очевидно, инвестиционный спрос выше спекулятивного предложения. В такой ситуации играть в контртренд неэффективно.
С технической точки зрения годовой тренд в индексе МосБиржи безоговорочно восходящий. О его сломе до потери опоры 3200 п. говорить бессмысленно. Как план-минимум значился возврат к концу марта планки 3300 п. — условия выполняются. При такой фиксации месяца минимальным ориентиром вверх на апрель становится взятие годовой вершины 3340 п., там же — двухлетние пики. На горизонте 2024 г. таргет не меняется — 3650 п. Конечно, рынок не линеен, коррекции еще будут, но стратегическая линия обозначена и движение идет в русле базового сценария.
При этом рынок сегментирован по отраслям. Мы выделили по одной бумаге из каждого сектора с максимальным расчетным потенциалом. Средняя доходность портфеля из 10 акций в пять раз выше прогнозного потенциала индекса МосБиржи. Оценку эффективности условного портфеля проведем уже по итогам года и/или достижения годового целевого значения в индексе МосБиржи.
Рубль вчера укрепился на 0,5–1%, в моменте падение валют достигало 1–1,5%. Доллар нырял под 91,8, евро был на 99,2, юань тестировал 12,62. Как и ожидалось, утренний скачок инвалют не нашел продолжения — факторы валютного контроля по-прежнему актуальны. Жесткая ДКП ЦБ на фоне все еще повышенной инфляции не изменится до II полугодия, а нормативы репатриации выручки сохранятся и после апреля, правда, с поблажками для отдельных типов экспортеров.
В общем многомесячный валютный боковик в долларе в границах 93,5–87,5 сохраняет свою актуальность. Технически вчерашний завал доллара под важную поддержку 92,5 может привести к дальнейшему локальному углублению американца и иных валют. По-прежнему не исключаем еще один временный заход доллара на 90. И это вопрос апреля.
Еще раз отмечаем факт потери высокой корреляции курсов USD и индекса МосБиржи. Ранее она была максимальной — рост доллара приводил к подъему рынка. Теперь, после возведения валютных барьеров с осени прошлого года, статистические узы ослабли. Индекс МосБиржи может расти и при крепкой нацвалюте. Фактические цены на бирже это подтверждают.
ОФЗ продолжили восстановление после обвала котировок бумаг с постоянным доходом на уровни весны 2022 г. Индекс RGBI к 15 марта упал ниже 115 п., а по факту вердикта ЦБ по ключевой ставке ожидаемо развернулся. Техническое обоснование было — пересечение динамических и статичных поддержек. Факторы давления на ОФЗ все еще актуальны. Если смотреть на перспективу, то покупать подешевевшие бумаги нужно загодя, а не когда ЦБ решится на монетарный разворот и даст недвусмысленный сигнал. Когда всем все станет очевидно, цены бондов будут уже иные. Интересные варианты на вход в ОФЗ есть.
Бумаги в фокусе
• ЭсЭфАй (+9,8%). Ралли возобновилось с новой силой после ожидаемой технической коррекции от пика с минимальным ориентиром 1800 руб. В моменте было 1730 руб., для такой волатильной акции проколы поддержек возможны. Акции не входят в индекс МосБиржи, но по оборотам — полноценная голубая фишка: наторговали на 4,1 млрд руб., а вся ликвидность индекса в среду была меньше 62 млрд руб. На пике сессии достали 1950 руб., ближайшее техническое препятствие на круглых 2000 руб., далее — историческая вершина на 2074 руб. Вероятность достать первую отметку уже сегодня высокая. Причина вчерашнего хайпа — планы менеджмента по использованию средств от IPO Европлана на сделки M&A и погашение долга. Торги акциями дочки корпорации стартуют завтра, 29 марта, тикер LEAS.
• АФК Система (+5,9%). Абсолютный чемпион вчерашнего рынка среди всех компонентов индекса МосБиржи. Курс взлетел выше 22 руб., и это максимумы с конца января 2022 г. Причина ралли — готовящееся IPO сразу двух дочек корпорации, а это фактор переоценки фундаментальной стоимости до 27 руб. Утверждена трехлетняя дивидендная программа. Технически ранее отмечалось сопротивление на 21 руб. — прорвано, динамическая линия по локальным пикам с лета 2022 г. превышена, следующий ориентир на сопротивление 22,8 руб. Правда, перегретость бумаг требует бдительности — коррекции на тренде вверх тоже никто не отменял.
• Самолет (+3,8%). Акции восстанавливаются после достижения 22 марта минимумов с лета прошлого года. Торговый канал с пиковых значений осени нисходящий, курс четко движется от его нижней границы к верхней. Динамическая линия сопротивления в апреле опустится к 2730 руб., что на 100 руб. выше текущих — это и есть локальный потенциал вверх. А вот глобальный потенциал куда выше — бумаги входят в отраслевой портфель лидеров, перспективная фундаментальная стоимость аналитиками видится в районе 5200 руб.
• Аэрофлот (+3%). Бумаги взлетают строго по расписанию. На максимуме сессии было выше 41,8 руб., и это уровни начала октября прошлого года. Финансовое состояние корпорации улучшается, фундаментальный таргет резко поднимается до 47 руб. Технически перезаход после отката с проколом 40 руб. себя оправдал, динамическая линия сопротивления в апреле уходит уже над 43 руб. — локальный ориентир.
• Polymetal (-3,1%). Аутсайдер рынка. Акции обновили минимумы 2024 г. и рухнули к значениям ноября 2022 г., было ниже 320 руб. С пиковых уровней весны прошлого года на 700 руб. капитализация корпорации сложилась более чем в два раза. Комментарии главы компании «о ненужности листинга на Мосбирже» разочаровали рынок. Взгляд негативный, и российская котировка уже закономерно ниже казахстанской, ведь в ней нет дивидендов. Технически ближайшая поддержка на 300 руб. Правда, с таким негативным сентиментом и ее в моменте могут проколоть в апреле.
На внешнем контуре
• В США: коррекция от исторического максимума завершилась резким отскоком, индексы прибавили 0,5–1,2%. Бенчмарк S&P 500 потяжелел на 0,9%. Накануне предлагалось закрыть прибыльные шорты от расчетного статистического пика, обозначенного в прошлый четверг после заседания ФРС — спекулятивная идея оправдалась, сейчас вновь кеш. А сегодня фактор американского фондового поводыря наверняка окажет поддержку быкам и в АТР, и в Европе. Для отработки заокеанских тенденций активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы прибавляют свыше процента, и это дополнительный фактор к позитивному старту европейских торгов акциями. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Сегодня волатильный Hang Seng в плюсе на 1,5%. Динамику японского рынка можно отрабатывать посредством московского фьючерса NIKK, а вот индекс Nikkei, напротив, падает на 1,5% и отходит от исторических максимумов на фоне отката иены от 34-летних минимумов.
• Нефть Brent вернулась на $86, поддержка на $85 вновь себя проявила, тренд вверх не сломлен. Баррелю остается прорваться за сопротивление над $87 и взять курс на круглые $90. Официальные данные от Минэнерго США не подтвердили мрачные сводки от API, что днем ранее вызывали коррекцию в Brent. Это позволило нефтебыкам быстро перехватить инициативу — фактически запасы увеличились лишь на 3,2 млн баррелей, а не на 9,3, как предрекал Американский институт нефти.
• Золото резко вернулось к $2200, наши оценки предполагали именно такой исход — поддержка на $2150 с ориентиром на исторические вершины. И даже устойчивость доллара, с которым у золота отрицательная сила связи, не помешала взлету цены унции. Момент монетарного разворота неумолимо приближается — вероятность 2/3, что в июне ФРС понизит ключевую ставку. И тогда доллар упадет, а золото будет еще дороже. А пока индекс DXY держится выше 104,3 п.
• Газ NG падает к $1,7 — это локальные минимумы уже в новом майском контракте. Паттерна наверх нет, а вот риск углубления снижения с ближайшей поддержкой $1,65 повысился. Пока кеш. Когда придет сигнал на лонг, тогда можно рассматривать параметры риска и доходности и выставлять адекватные стопы
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter