1 апреля 2024 Omega Global Кошкина Лика
Глава ФРС Пауэлл в течение нескольких месяцев повторяет, что неожиданная слабость рынка труда США приведет к политическому ответу ФРС, т.е. к снижению ставки.
Недавно Пауэлл заявил, что рост рынка труда больше не считается инфляционным, ибо в прошлом году сильный рост занятости происходил на фоне падения инфляции.
Изменение парадигмы означает, что сильный нонфарм не должен приводить к уходу от риска на фондовом рынке, акции можно выкупать на падении, хотя доллар на сильном нонфарме продолжит рост из-за разницы роста экономик развитых стран мира.
При сильном нонфарме США текущий тренд не изменится, рынки будут ждать отчетов по инфляции и розничным продажам США через неделю для выводов по траектории ставок ФРС.
Слабый нонфарм при падении ниже 125К (новый, пересчитанный Голдман Сакс, минимум новых рабочих для покрытия естественного притока в рабочую силу с учетом иммиграции) приведет к сильной реакции на рост аппетита к риску на фоне отвесного падения доллара, особенно в сочетании с ростом уровней безработицы и падением зарплат, ибо на рынках в последние недели нарастает страх в отношении отсутствия снижения ставок ФРС в этом году и рост ожиданий на снижение ставки ФРС в мае/июне заставит инвесторов кардинально пересмотреть свои портфели.
Предпосылки для замедления найма есть в отчетах с февраля, но присутствуют огромные сомнения в честности статистики администрации Байдена, ибо стала традицией ситуация, когда в первом чтении рисуются завышенные цифры, а в следующем месяце данные пересматриваются на понижение, но новые цифры опять дают завышенными и это повторяется многие месяцы.
До публикации нонфарма в пятницу выйдет масса важных отчетов США, но они будут прелюдией к нонфарму.
Одним из важнейших отчетов станет JOLTs во вторник, т.к. ФРС внимательно следит за соотношением открытых вакансий к безработным и при сильном падении этого показателя из администрации Байдена прилетит команда о необходимости переходить к снижению ставок для поддержания рынка труда перед выборами.
Отчеты ISM промышленности и сектора услуг в понедельник и среду соответственно важны как в отношении тенденции занятости, так и инфляции.
Отчет ADP не выдерживает критики, но он меняет планку в сознании людей по качеству нонфарма, поэтому краем глаза глянуть стоит.
Глава ФРС Пауэлл выступит в среду на тему экономического прогноза, но до публикации нонфарма/отчетов по инфляции за март Джею нечего поведать нового.
Неделю будем открывать позитивом после сильных отчетов PMI Китая на выходных.
Среди отчетов других стран следует обратить внимание на индекс Tankan Японии, который был упомянут главой ВоЯ Уэдой важным для монетарной политики.
Для решения ЕЦБ по времени начала снижения ставок важна инфляция цен потребителей Еврозоны за март в первом чтении.
Заседание комитета ОПЕК 3 апреля по умолчанию считается проходным, но угрозы о готовности продлить добровольные сокращения добычи нефти при необходимости до конца года могут привести к краткосрочному росту цен на нефть.
Важных аукционов ГКО США на предстоящей неделе не будет.
Картинки оставляю неизменными, аннотация к ним в пятничном обзоре:
Ключевые ФА-события предстоящей недели:
— Понедельник:
Выходной во многих странах Европы, включая Британию, т.е. пониженная ликвидность.
Индекс Tankan Японии.
PMI промышленности Китая по версии Caixin.
ISM промышленности США.
— Вторник:
PMI промышленности Еврозоны за март в финальном чтении.
PMI промышленности Британии за март в финальном чтении.
Инфляция цен потребителей Германии за март в первом чтении.
Вакансии рынка труда США JOLTs.
— Среда:
PMI услуг Китая по версии Caixin.
Инфляция цен потребителей Турции.
Инфляция цен потребителей Еврозоны за март в первом чтении.
Заседание комитета ОПЕК+.
ADP США.
ISM услуг США.
Выступление главы ФРС Пауэлла в 19.10мск.
— Четверг:
Выходной в Китае и Гонконге.
PMI услуг Еврозоны за март в финальном чтении.
PMI услуг Британии за март в финальном чтении.
Протокол заседания ЕЦБ.
Недельные заявки по безработице США.
— Пятница:
Выходной в Китае.
Фабричные заказы Германии.
Отчет по рынку труда США.
Отчет по рынку труда Канады.
При отслеживании событий следует учитывать переход Европы на летнее время.
https://omegaglobal.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Недавно Пауэлл заявил, что рост рынка труда больше не считается инфляционным, ибо в прошлом году сильный рост занятости происходил на фоне падения инфляции.
Изменение парадигмы означает, что сильный нонфарм не должен приводить к уходу от риска на фондовом рынке, акции можно выкупать на падении, хотя доллар на сильном нонфарме продолжит рост из-за разницы роста экономик развитых стран мира.
При сильном нонфарме США текущий тренд не изменится, рынки будут ждать отчетов по инфляции и розничным продажам США через неделю для выводов по траектории ставок ФРС.
Слабый нонфарм при падении ниже 125К (новый, пересчитанный Голдман Сакс, минимум новых рабочих для покрытия естественного притока в рабочую силу с учетом иммиграции) приведет к сильной реакции на рост аппетита к риску на фоне отвесного падения доллара, особенно в сочетании с ростом уровней безработицы и падением зарплат, ибо на рынках в последние недели нарастает страх в отношении отсутствия снижения ставок ФРС в этом году и рост ожиданий на снижение ставки ФРС в мае/июне заставит инвесторов кардинально пересмотреть свои портфели.
Предпосылки для замедления найма есть в отчетах с февраля, но присутствуют огромные сомнения в честности статистики администрации Байдена, ибо стала традицией ситуация, когда в первом чтении рисуются завышенные цифры, а в следующем месяце данные пересматриваются на понижение, но новые цифры опять дают завышенными и это повторяется многие месяцы.
До публикации нонфарма в пятницу выйдет масса важных отчетов США, но они будут прелюдией к нонфарму.
Одним из важнейших отчетов станет JOLTs во вторник, т.к. ФРС внимательно следит за соотношением открытых вакансий к безработным и при сильном падении этого показателя из администрации Байдена прилетит команда о необходимости переходить к снижению ставок для поддержания рынка труда перед выборами.
Отчеты ISM промышленности и сектора услуг в понедельник и среду соответственно важны как в отношении тенденции занятости, так и инфляции.
Отчет ADP не выдерживает критики, но он меняет планку в сознании людей по качеству нонфарма, поэтому краем глаза глянуть стоит.
Глава ФРС Пауэлл выступит в среду на тему экономического прогноза, но до публикации нонфарма/отчетов по инфляции за март Джею нечего поведать нового.
Неделю будем открывать позитивом после сильных отчетов PMI Китая на выходных.
Среди отчетов других стран следует обратить внимание на индекс Tankan Японии, который был упомянут главой ВоЯ Уэдой важным для монетарной политики.
Для решения ЕЦБ по времени начала снижения ставок важна инфляция цен потребителей Еврозоны за март в первом чтении.
Заседание комитета ОПЕК 3 апреля по умолчанию считается проходным, но угрозы о готовности продлить добровольные сокращения добычи нефти при необходимости до конца года могут привести к краткосрочному росту цен на нефть.
Важных аукционов ГКО США на предстоящей неделе не будет.
Картинки оставляю неизменными, аннотация к ним в пятничном обзоре:
Ключевые ФА-события предстоящей недели:
— Понедельник:
Выходной во многих странах Европы, включая Британию, т.е. пониженная ликвидность.
Индекс Tankan Японии.
PMI промышленности Китая по версии Caixin.
ISM промышленности США.
— Вторник:
PMI промышленности Еврозоны за март в финальном чтении.
PMI промышленности Британии за март в финальном чтении.
Инфляция цен потребителей Германии за март в первом чтении.
Вакансии рынка труда США JOLTs.
— Среда:
PMI услуг Китая по версии Caixin.
Инфляция цен потребителей Турции.
Инфляция цен потребителей Еврозоны за март в первом чтении.
Заседание комитета ОПЕК+.
ADP США.
ISM услуг США.
Выступление главы ФРС Пауэлла в 19.10мск.
— Четверг:
Выходной в Китае и Гонконге.
PMI услуг Еврозоны за март в финальном чтении.
PMI услуг Британии за март в финальном чтении.
Протокол заседания ЕЦБ.
Недельные заявки по безработице США.
— Пятница:
Выходной в Китае.
Фабричные заказы Германии.
Отчет по рынку труда США.
Отчет по рынку труда Канады.
При отслеживании событий следует учитывать переход Европы на летнее время.
https://omegaglobal.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter