Нефтяные цены поднялись почти до полугодового максимума. Стоимость Brent в среду, 3 апреля, находилась в одном центе от $90 за баррель. Заметную поддержку сырьевым котировкам оказывает конфликт на Ближнем Востоке. 1 апреля Израиль нанес ракетный удар по иранскому консульству в Сирии, в результате которого погибли высокопоставленные военные Ирана. Участники рынка опасаются эскалации конфликта и вовлечения Ирана в военные действия, что усилит угрозу поставкам сырья. На этом фоне нефть с начала апреля подскочила почти на 3 доллара.
Кроме того, вчера мониторинговый комитет ОПЕК+ провел встречу в онлайн-режиме, на которой принял решение сохранить текущие объемы добычи нефти, как минимум, до конца первой половины 2024 года.
Почему нефтяные цены пошли вверх и до каких уровней они могут подняться? К акциям каких российских нефтяников стоит присмотреться инвесторам в условиях высоких цен на сырье?
Что привело к росту цен на нефть?
Суточные цены на нефть марки Brent держатся выше $80 за баррель с середины февраля этого года. На текущей неделе стоимость бенчмарка ускорила рост и достигла отметки, близкой к $90 за баррель. Аналитик «Финама» Николай Дудченко обращает внимание, что за последние дни произошел ряд значимых событий, которые привели стоимость Brent к пятимесячному максимуму.
В первую очередь, эксперт отмечает заседание мониторингового комитета ОПЕК+, на котором министры не дали альянсу рекомендаций по изменению действующей политики по добыче нефти. Этот шаг означает, что текущие ограничения на 2,2 млн баррелей в сутки сохранятся, как минимум, до конца лета. «Вместе с тем, ОПЕК обратила внимание некоторых стран на соблюдение квот на добычу. В частности, ряд стран продолжает добывать больше, чем установленная картелем квота. Это Ирак, ОАЭ, Габон, Кувейт и Казахстан. Ирак и Казахстан уже дали обещание о компенсации перепроизводства. Таким образом, можно констатировать, что меры ОПЕК эффективны и продолжают оказывать позитивное влияние на рынок», - подчеркнул Дудченко.
К слову, комитет приветствовал решение России о том, что её добровольные корректировки во 2 квартале 2024 года будут основываться на объёмах производства, а не экспорта. «Речь идёт о ранее заключённых договорённостях, согласно которым Россия осуществит дополнительное добровольное сокращение добычи на 471 тыс. баррелей в сутки во 2 квартале 2024 года в координации с некоторыми странами - участницами ОПЕК+», - говорится на сайте правительства РФ.
Также Дудченко выделяет тот факт, что объявление мексиканской компании Pemex о сокращении поставок нефти Maya нефтеперерабатывающим заводам в США, Европе и Азии оказало дополнительное давление на продавцов и привело к росту цен на сырье. Кроме этого, эксперт остановился на теме ближневосточного конфликта и его влияния на поставки нефти. Он отмечает, что сохраняющиеся риски эскалации военных действий несут угрозу высоких цен на нефть.
По оценкам аналитиков «РСХБ Управление Активами», текущий рост цен на нефть марки Brent связан как с сокращением объемов мировой добычи в рамках сделки ОПЕК+, геополитическими факторами, так и с состоянием товарных рынков и рынка золота. «Золото бьет рекорды, наблюдается рост котировок меди, алюминия и других базовых металлов. Это все происходит на фоне роста доллара относительно других базовых валют», - пояснили они.
Спрос на нефть в условиях высоких цен
По мнению инвестиционного стратега «Алор Брокер» Павла Веревкина, мировой спрос на нефть остается довольно хрупким. «Сказывается негативное влияние высоких процентных ставок ФРС и ЕЦБ. Полноценного перезапуска китайской экономики после выхода из локдаунов мы не наблюдаем. Здесь также сказывается негативное влияние высоких процентных ставок в развитых экономиках, а также внутренние проблемы, прежде всего в строительном секторе. С другой стороны, благодаря дисциплине участников ОПЕК+ у нефтяных котировок есть существенная поддержка», - замечает аналитик.
Несмотря на комплекс рисков, по мнению президента инвестиционной платформы «ИнвойсКафе» Геннадия Фофанова, мировой спрос на нефть в 2024 году ожидается в рамках прогнозного роста на 1,3 млн баррелей в сутки, что соответствует политике ОПЕК+ и стран, не входящих в картель. «Увеличение спроса в текущем году не такое значительное, как в прошлом, в связи с умеренными темпами роста ведущих мировых экономик и некой стабилизацией потребления в районах «горячих точек». Таким образом, относительно понятная «картина» мирового спроса на нефть не может в теории значительно разгонять котировки, но на это однозначно могут повлиять ключевые потребители и производители», - отметил эксперт.
Аналитики «РСХБ Управление Активами» ожидают уверенный рост потребления нефти в США и Китае. «В Штатах объем потребления может достичь 21 млн б/с, а в Поднебесной - 17 млн б/с, где восстановление промышленности идет полным ходом», - считают они.
Со ссылкой на данные китайского Нацбюро статистики эксперты отмечают, что динамика объемов промышленного производства в КНР в январе-феврале показала рост на 10,2% в соотношении год к году. «По итогам 2 месяцев 2024 года сальдированная прибыль промышленных предприятий увеличились на 12,7% в соотношении год к году. Все это указывает на сильное пост-ковидное восстановление экономики КНР, для которого потребуется значительные объемы нефти и продуктов ее переработки», - заключили аналитики.
Дальше - дороже?
Николай Дудченко придерживается умеренно оптимистичного взгляда на рынок. «Текущее движение наверх не может продолжаться без коррекции, которую мы ожидаем уже в ближайшее время, и допускаем возврат цены в диапазон $87-88 за баррель. В случае продолжения роста значимым кластером сопротивления становится диапазон $90-92», - поделился своим мнением аналитик «Финама».
Эксперт «БКС Мир Инвестиций» Людмила Рокотянская отмечает, что рост «черного золота» происходит на фоне сокращения добычи участниками ОПЕК+, а также ситуации на Ближнем Востоке. По ее словам, накануне нефть марки Brent пробила важный уровень сопротивления и направилась к следующей цели $90,8 за баррель. «Вблизи этой цели может нарастать влияние продавцов. Однако пробой уровня в $90,8 сможет открыть дорогу к $96», - заключила она.
По словам Веревкина, эскалация конфликта на Ближнем Востоке и политика сокращения добычи участниками ОПЕК+ являются поддерживающим фактором для нефти. «С технической точки зрения, котировки нефти явно нацелились на максимумы осени 2023 года, что соответствует диапазону $93-95 долларов за баррель Brent», - прогнозирует эксперт.
Аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова замечает, что на нефтяном рынке сохраняется ограниченное предложение при стабильном спросе, а фундаментальные факторы складываются благоприятно для дальнейшего роста цен на нефть. «В частности, при стабилизации цен на нефть Brent выше $91 за баррель можно ожидать достижения максимума 2023 года в $95,91 за баррель с перспективой движения к психологически важной отметке $100 при неизменности ситуации на рынке», - поделилась она мнением с Finam.ru.
По оценкам аналитиков Bank of America, стоимость Brent в 2024 году в среднем составит $86 за баррель, а летом ожидают $95 за баррель. По их мнению, эскалация геополитической напряженности и сохранение группой производителей ОПЕК+ ограничений на поставки станут основными факторами высоких цен на сырье.
Инвестидеи в условиях дорогой нефти
Аналитик «Финама» Сергей Кауфман отмечает, что акции некоторых российских нефтяников последние несколько недель находились под давлением из-за ребалансировки ПИФов после появления исключений из указа президента РФ №520 и атак беспилотников на российские НПЗ, в связи с чем проигнорировали рост цен на нефть.
Однако по словам эксперта, отставание от нефти и рынка акции «Татнефти» и «Роснефти» является избыточным. «Недавно «Татнефть» повысила норму выплат дивидендов на фоне наличия отрицательного чистого долга и потребности бюджета Татарстана в деньгах. В связи с этим на горизонте 12 месяцев ожидаем выплаты около 110 рублей на акцию, что соответствует 15,3% доходности - одно из наиболее высоких значений на рынке. Наша целевая цена по обыкновенным акциям «Татнефти» составляет 799 рублей, апсайд без учёта дивидендов - 12%», - поделился Кауфман.
«Роснефть» выделяется в секторе наличием масштабного проекта развития «Восток Ойл» и потенциалом по снижению долговой нагрузки, - продолжил Кауфман. - Кроме того, нефтяник выплачивает неплохие дивиденды - доходность на горизонте 12 месяцев, по нашим оценкам, может составить 11,4%. Наша целевая цена по акциям «Роснефти» составляет 669,7 рубля, апсайд - 16%».
Веревкин выделяет акции «ЛУКОЙЛа» в качестве фаворитов нефтегазового сектора. «На текущий момент компания торгуется с прогнозным P/E на 2024 год на уровне 5x при среднем значении мультипликатора за последние 10 лет на уровне 6х. Целевая цена – 9500 рублей. Среди драйверов рост выделяем потенциальный выкуп акций у нерезидентов и высокие дивиденды. Взгляд на других представителей нефтегазового сектора в условиях высокой ключевой ставки ЦБ - нейтральный», - заключил аналитик.
Фофанов отмечает привлекательность бумаг «ЛУКОЙЛа», «Газпром нефти», «Транснефти» и «Роснефти». «Эти компании имеют значительный потенциал роста на фоне скачков мировых котировок. В долгосрочной перспективе это традиционно надежные эмитенты с обширной дивидендной базой», - считает он.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Кроме того, вчера мониторинговый комитет ОПЕК+ провел встречу в онлайн-режиме, на которой принял решение сохранить текущие объемы добычи нефти, как минимум, до конца первой половины 2024 года.
Почему нефтяные цены пошли вверх и до каких уровней они могут подняться? К акциям каких российских нефтяников стоит присмотреться инвесторам в условиях высоких цен на сырье?
Что привело к росту цен на нефть?
Суточные цены на нефть марки Brent держатся выше $80 за баррель с середины февраля этого года. На текущей неделе стоимость бенчмарка ускорила рост и достигла отметки, близкой к $90 за баррель. Аналитик «Финама» Николай Дудченко обращает внимание, что за последние дни произошел ряд значимых событий, которые привели стоимость Brent к пятимесячному максимуму.
В первую очередь, эксперт отмечает заседание мониторингового комитета ОПЕК+, на котором министры не дали альянсу рекомендаций по изменению действующей политики по добыче нефти. Этот шаг означает, что текущие ограничения на 2,2 млн баррелей в сутки сохранятся, как минимум, до конца лета. «Вместе с тем, ОПЕК обратила внимание некоторых стран на соблюдение квот на добычу. В частности, ряд стран продолжает добывать больше, чем установленная картелем квота. Это Ирак, ОАЭ, Габон, Кувейт и Казахстан. Ирак и Казахстан уже дали обещание о компенсации перепроизводства. Таким образом, можно констатировать, что меры ОПЕК эффективны и продолжают оказывать позитивное влияние на рынок», - подчеркнул Дудченко.
К слову, комитет приветствовал решение России о том, что её добровольные корректировки во 2 квартале 2024 года будут основываться на объёмах производства, а не экспорта. «Речь идёт о ранее заключённых договорённостях, согласно которым Россия осуществит дополнительное добровольное сокращение добычи на 471 тыс. баррелей в сутки во 2 квартале 2024 года в координации с некоторыми странами - участницами ОПЕК+», - говорится на сайте правительства РФ.
Также Дудченко выделяет тот факт, что объявление мексиканской компании Pemex о сокращении поставок нефти Maya нефтеперерабатывающим заводам в США, Европе и Азии оказало дополнительное давление на продавцов и привело к росту цен на сырье. Кроме этого, эксперт остановился на теме ближневосточного конфликта и его влияния на поставки нефти. Он отмечает, что сохраняющиеся риски эскалации военных действий несут угрозу высоких цен на нефть.
По оценкам аналитиков «РСХБ Управление Активами», текущий рост цен на нефть марки Brent связан как с сокращением объемов мировой добычи в рамках сделки ОПЕК+, геополитическими факторами, так и с состоянием товарных рынков и рынка золота. «Золото бьет рекорды, наблюдается рост котировок меди, алюминия и других базовых металлов. Это все происходит на фоне роста доллара относительно других базовых валют», - пояснили они.
Спрос на нефть в условиях высоких цен
По мнению инвестиционного стратега «Алор Брокер» Павла Веревкина, мировой спрос на нефть остается довольно хрупким. «Сказывается негативное влияние высоких процентных ставок ФРС и ЕЦБ. Полноценного перезапуска китайской экономики после выхода из локдаунов мы не наблюдаем. Здесь также сказывается негативное влияние высоких процентных ставок в развитых экономиках, а также внутренние проблемы, прежде всего в строительном секторе. С другой стороны, благодаря дисциплине участников ОПЕК+ у нефтяных котировок есть существенная поддержка», - замечает аналитик.
Несмотря на комплекс рисков, по мнению президента инвестиционной платформы «ИнвойсКафе» Геннадия Фофанова, мировой спрос на нефть в 2024 году ожидается в рамках прогнозного роста на 1,3 млн баррелей в сутки, что соответствует политике ОПЕК+ и стран, не входящих в картель. «Увеличение спроса в текущем году не такое значительное, как в прошлом, в связи с умеренными темпами роста ведущих мировых экономик и некой стабилизацией потребления в районах «горячих точек». Таким образом, относительно понятная «картина» мирового спроса на нефть не может в теории значительно разгонять котировки, но на это однозначно могут повлиять ключевые потребители и производители», - отметил эксперт.
Аналитики «РСХБ Управление Активами» ожидают уверенный рост потребления нефти в США и Китае. «В Штатах объем потребления может достичь 21 млн б/с, а в Поднебесной - 17 млн б/с, где восстановление промышленности идет полным ходом», - считают они.
Со ссылкой на данные китайского Нацбюро статистики эксперты отмечают, что динамика объемов промышленного производства в КНР в январе-феврале показала рост на 10,2% в соотношении год к году. «По итогам 2 месяцев 2024 года сальдированная прибыль промышленных предприятий увеличились на 12,7% в соотношении год к году. Все это указывает на сильное пост-ковидное восстановление экономики КНР, для которого потребуется значительные объемы нефти и продуктов ее переработки», - заключили аналитики.
Дальше - дороже?
Николай Дудченко придерживается умеренно оптимистичного взгляда на рынок. «Текущее движение наверх не может продолжаться без коррекции, которую мы ожидаем уже в ближайшее время, и допускаем возврат цены в диапазон $87-88 за баррель. В случае продолжения роста значимым кластером сопротивления становится диапазон $90-92», - поделился своим мнением аналитик «Финама».
Эксперт «БКС Мир Инвестиций» Людмила Рокотянская отмечает, что рост «черного золота» происходит на фоне сокращения добычи участниками ОПЕК+, а также ситуации на Ближнем Востоке. По ее словам, накануне нефть марки Brent пробила важный уровень сопротивления и направилась к следующей цели $90,8 за баррель. «Вблизи этой цели может нарастать влияние продавцов. Однако пробой уровня в $90,8 сможет открыть дорогу к $96», - заключила она.
По словам Веревкина, эскалация конфликта на Ближнем Востоке и политика сокращения добычи участниками ОПЕК+ являются поддерживающим фактором для нефти. «С технической точки зрения, котировки нефти явно нацелились на максимумы осени 2023 года, что соответствует диапазону $93-95 долларов за баррель Brent», - прогнозирует эксперт.
Аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова замечает, что на нефтяном рынке сохраняется ограниченное предложение при стабильном спросе, а фундаментальные факторы складываются благоприятно для дальнейшего роста цен на нефть. «В частности, при стабилизации цен на нефть Brent выше $91 за баррель можно ожидать достижения максимума 2023 года в $95,91 за баррель с перспективой движения к психологически важной отметке $100 при неизменности ситуации на рынке», - поделилась она мнением с Finam.ru.
По оценкам аналитиков Bank of America, стоимость Brent в 2024 году в среднем составит $86 за баррель, а летом ожидают $95 за баррель. По их мнению, эскалация геополитической напряженности и сохранение группой производителей ОПЕК+ ограничений на поставки станут основными факторами высоких цен на сырье.
Инвестидеи в условиях дорогой нефти
Аналитик «Финама» Сергей Кауфман отмечает, что акции некоторых российских нефтяников последние несколько недель находились под давлением из-за ребалансировки ПИФов после появления исключений из указа президента РФ №520 и атак беспилотников на российские НПЗ, в связи с чем проигнорировали рост цен на нефть.
Однако по словам эксперта, отставание от нефти и рынка акции «Татнефти» и «Роснефти» является избыточным. «Недавно «Татнефть» повысила норму выплат дивидендов на фоне наличия отрицательного чистого долга и потребности бюджета Татарстана в деньгах. В связи с этим на горизонте 12 месяцев ожидаем выплаты около 110 рублей на акцию, что соответствует 15,3% доходности - одно из наиболее высоких значений на рынке. Наша целевая цена по обыкновенным акциям «Татнефти» составляет 799 рублей, апсайд без учёта дивидендов - 12%», - поделился Кауфман.
«Роснефть» выделяется в секторе наличием масштабного проекта развития «Восток Ойл» и потенциалом по снижению долговой нагрузки, - продолжил Кауфман. - Кроме того, нефтяник выплачивает неплохие дивиденды - доходность на горизонте 12 месяцев, по нашим оценкам, может составить 11,4%. Наша целевая цена по акциям «Роснефти» составляет 669,7 рубля, апсайд - 16%».
Веревкин выделяет акции «ЛУКОЙЛа» в качестве фаворитов нефтегазового сектора. «На текущий момент компания торгуется с прогнозным P/E на 2024 год на уровне 5x при среднем значении мультипликатора за последние 10 лет на уровне 6х. Целевая цена – 9500 рублей. Среди драйверов рост выделяем потенциальный выкуп акций у нерезидентов и высокие дивиденды. Взгляд на других представителей нефтегазового сектора в условиях высокой ключевой ставки ЦБ - нейтральный», - заключил аналитик.
Фофанов отмечает привлекательность бумаг «ЛУКОЙЛа», «Газпром нефти», «Транснефти» и «Роснефти». «Эти компании имеют значительный потенциал роста на фоне скачков мировых котировок. В долгосрочной перспективе это традиционно надежные эмитенты с обширной дивидендной базой», - считает он.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter