10 апреля 2024 Мои Инвестиции | Система
🔹 В 2023 г. консолидированная выручка выросла на 17% г/г до 1 трлн руб. Все дочерние структуры группы, кроме лесопромышленного актива («Сегежа»), продемонстрировали рост выручки по итогам года. Основной вклад в выручку внесли МТС, агрохолдинг «Степь» и «Эталон».
🔹 OIBDA снизилась на 13% г/г до 266 млрд руб. Снижение г/г вызвано эффектом высокой базы прошлого года — за счет признания разовой прибыли в 33 млрд руб. от выгодной покупки девелоперских активов, а также результатами лесопромышленного актива. Без учета этих факторов рост OIBDA г/г составил 3%.
🔹 На конец 2023 г. чистый долг корпоративного центра вырос до 247,7 млрд руб. по сравнению с 225,3 млрд руб. по итогам III кв. 2023 г.
🤔 Что мы думаем об акциях компании
Мы придерживаемся нейтрального взгляда на акции причине отсутствия явных краткосрочных триггеров. По нашим оценкам, текущая оценка предполагает дисконт к чистой стоимости активов больше 40%, что в целом соответствует средним историческим уровням.
Вместе с тем положительными триггерами могут стать позитивная динамика акций публичных активов группы, а также возможные IPO дочерних и ассоциированных компаний АФК «Системы». В частности, в недавнем интервью президент АФК «Система» Тагир Ситдеков сообщал, что в высокой степени готовности к IPO находится Cosmos Hotel Group, а агрохолдинг «Степь», «Медси» и «Биннофарм» рассматривают возможность привлечения частных инвестиций.
Отметим, что потенциальным риском остается неопределенность вокруг ситуации вокруг «Сегежи».
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
🔹 OIBDA снизилась на 13% г/г до 266 млрд руб. Снижение г/г вызвано эффектом высокой базы прошлого года — за счет признания разовой прибыли в 33 млрд руб. от выгодной покупки девелоперских активов, а также результатами лесопромышленного актива. Без учета этих факторов рост OIBDA г/г составил 3%.
🔹 На конец 2023 г. чистый долг корпоративного центра вырос до 247,7 млрд руб. по сравнению с 225,3 млрд руб. по итогам III кв. 2023 г.
🤔 Что мы думаем об акциях компании
Мы придерживаемся нейтрального взгляда на акции причине отсутствия явных краткосрочных триггеров. По нашим оценкам, текущая оценка предполагает дисконт к чистой стоимости активов больше 40%, что в целом соответствует средним историческим уровням.
Вместе с тем положительными триггерами могут стать позитивная динамика акций публичных активов группы, а также возможные IPO дочерних и ассоциированных компаний АФК «Системы». В частности, в недавнем интервью президент АФК «Система» Тагир Ситдеков сообщал, что в высокой степени готовности к IPO находится Cosmos Hotel Group, а агрохолдинг «Степь», «Медси» и «Биннофарм» рассматривают возможность привлечения частных инвестиций.
Отметим, что потенциальным риском остается неопределенность вокруг ситуации вокруг «Сегежи».
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter