16 декабря 2009 Архив
Вчера руководство ФРС собралось на двухдневное заседание, которое станет последним в уходящем году. Экономисты ожидают, что Федрезерв завершит год на стабильной ноте, чтобы не раскачивать и без того неустойчивые финансовые рынки.
Заседание членов Федерального комитета по открытому рынку завершится сегодня примерно в 22.15 мск. Итоговое заявление, скорее всего, не будет содержать упоминаний об изменении политики ФРС.
Федрезерв, скорее всего, оставит свою краткосрочную целевую ставку неизменной в диапазоне 0-0,25% и не станет изменять свои предыдущие слова о намерении не повышать учетные ставки в течение очень долгого периода. Единственное, что может измениться в тексте заявления, это добавление фразы об улучшении перспектив экономики.
Аналитики отмечают, что рынок облигаций будет особенно разочарован таким исходом. "Участники рынка абсолютно сбиты с толку", - отмечает Крис Рупки, экономист Bank of Tokyo Mitsubishi.
Федрезерв снизил учетные ставки до исторических минимумов, купил у банков проблемные активы и ценные бумаги, завязанные на ипотеку, на миллиарды долларов. И все это ради скорейшего окончания финансового кризиса. В итоге банковские резервы существенно выросли.
По мере выхода американской экономики из рецессии и улучшения ситуации на рынке, все внимание рынка теперь направлено на "стратегию выхода" ФРС. Руководство американского ЦБ настаивает на том, что в его распоряжении есть механизмы сворачивания политики количественного смягчения, однако конкретных деталей не названо до сих пор.
Ключевые направления "стратегии выхода", вероятно, станут известны не раньше следующего года. Скорее всего, они будут озвучены во время выступления главы ФРС Бена Бернанке в Конгрессе с докладом по монетарной политике. Обычно слушания проходят в феврале.
В предыдущем заявлении ФРС было сказано, что экономическая ситуация "вынудит ЦБ удерживать ставку по федеральным фондам на чрезвычайно низких уровнях в течение длительного периода". В этот раз никаких изменений в данной фразе не ожидается.
Последние данные по инфляции не заставят ФРС пересмотреть свои взгляды
Экономисты ожидают, что ФРС даст разную оценку последним инфляционным индикаторам, опубликованным правительством. Отчет по оптовым ценам в ноябре, опубликованный вчера утром, выявил скачок цен на ранних этапах производства.
Хотя самые последние данные, включая данные по розничным продажам в ноябре и отчет по сектору торговли, дали сигнал о том, что по итогам четвертого квартала ВВП покажет рост на 4-5% годовых, аналитики отмечают, что Федрезерв не будет слишком активно реагировать на хорошие новости.
"Должен ли этот неожиданный скачок заставить нас пересмотреть свои прогнозы о замедлении темпов роста экономики США в 2010 году? На данный момент отчет однозначен: нет", - говорит Ян Хациус, главный экономист по США в Goldman Sachs Group.
Какая карта спрятана в рукаве ФРС?
Экономисты напоминают, что Федрезерв не застыл в ожидании чуда. ЦБ постепенно движется к окончательной нормализации ультра-легких учетных ставок и антикризисных мер. Дело в том, что у ФРС ест ряд инструментов для ужесточения политики без повышения целевой ставки по федеральным фондам.
Стратегия выхода, вероятно, будет включать в себя изменение краткосрочных ставок, вывод банковских резервов и сокращение баланса счетов ФРС, утверждает Лоренс Мейер, бывший управляющий ФРС и ныне один из ведущих обозревателей ФРС.
Экономисты уже привыкли анализировать протокол заседания FOMC, чтобы получить представление о других инструментах и мерах ФРС, которые могут быть приняты. Протокол заседания ФРС будет опубликован 6 января.
Грег Робб, MarketWatch
Заседание членов Федерального комитета по открытому рынку завершится сегодня примерно в 22.15 мск. Итоговое заявление, скорее всего, не будет содержать упоминаний об изменении политики ФРС.
Федрезерв, скорее всего, оставит свою краткосрочную целевую ставку неизменной в диапазоне 0-0,25% и не станет изменять свои предыдущие слова о намерении не повышать учетные ставки в течение очень долгого периода. Единственное, что может измениться в тексте заявления, это добавление фразы об улучшении перспектив экономики.
Аналитики отмечают, что рынок облигаций будет особенно разочарован таким исходом. "Участники рынка абсолютно сбиты с толку", - отмечает Крис Рупки, экономист Bank of Tokyo Mitsubishi.
Федрезерв снизил учетные ставки до исторических минимумов, купил у банков проблемные активы и ценные бумаги, завязанные на ипотеку, на миллиарды долларов. И все это ради скорейшего окончания финансового кризиса. В итоге банковские резервы существенно выросли.
По мере выхода американской экономики из рецессии и улучшения ситуации на рынке, все внимание рынка теперь направлено на "стратегию выхода" ФРС. Руководство американского ЦБ настаивает на том, что в его распоряжении есть механизмы сворачивания политики количественного смягчения, однако конкретных деталей не названо до сих пор.
Ключевые направления "стратегии выхода", вероятно, станут известны не раньше следующего года. Скорее всего, они будут озвучены во время выступления главы ФРС Бена Бернанке в Конгрессе с докладом по монетарной политике. Обычно слушания проходят в феврале.
В предыдущем заявлении ФРС было сказано, что экономическая ситуация "вынудит ЦБ удерживать ставку по федеральным фондам на чрезвычайно низких уровнях в течение длительного периода". В этот раз никаких изменений в данной фразе не ожидается.
Последние данные по инфляции не заставят ФРС пересмотреть свои взгляды
Экономисты ожидают, что ФРС даст разную оценку последним инфляционным индикаторам, опубликованным правительством. Отчет по оптовым ценам в ноябре, опубликованный вчера утром, выявил скачок цен на ранних этапах производства.
Хотя самые последние данные, включая данные по розничным продажам в ноябре и отчет по сектору торговли, дали сигнал о том, что по итогам четвертого квартала ВВП покажет рост на 4-5% годовых, аналитики отмечают, что Федрезерв не будет слишком активно реагировать на хорошие новости.
"Должен ли этот неожиданный скачок заставить нас пересмотреть свои прогнозы о замедлении темпов роста экономики США в 2010 году? На данный момент отчет однозначен: нет", - говорит Ян Хациус, главный экономист по США в Goldman Sachs Group.
Какая карта спрятана в рукаве ФРС?
Экономисты напоминают, что Федрезерв не застыл в ожидании чуда. ЦБ постепенно движется к окончательной нормализации ультра-легких учетных ставок и антикризисных мер. Дело в том, что у ФРС ест ряд инструментов для ужесточения политики без повышения целевой ставки по федеральным фондам.
Стратегия выхода, вероятно, будет включать в себя изменение краткосрочных ставок, вывод банковских резервов и сокращение баланса счетов ФРС, утверждает Лоренс Мейер, бывший управляющий ФРС и ныне один из ведущих обозревателей ФРС.
Экономисты уже привыкли анализировать протокол заседания FOMC, чтобы получить представление о других инструментах и мерах ФРС, которые могут быть приняты. Протокол заседания ФРС будет опубликован 6 января.
Грег Робб, MarketWatch
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба