14 мая 2024 Мои Инвестиции | Яндекс
· УК ЗПИФ «Консорциум.Первый», будущий контролирующий акционер МКПАО «Яндекс», направил предложение об обмене акций Yandex N.V. на акции МКПАО «Яндекс», а также предложение о выкупе акций Yandex N.V.
· Предложение распространяется не на всех акционеров Yandex N.V.
· Предложение о биржевом обмене относится только к акционерам Yandex N.V., чьи акции были приобретены на Московской или СПБ Бирже. Они смогут обменять свои акции на акции МКПАО «Яндекс» с коэффициентом 1:1. Максимальное количество акций, которые могут участвовать в таком обмене, - 50 047 583
· Кроме того, акции Yandex N.V., которые были приобретены на зарубежных площадках и переведены в российский депозитарий до 7 сентября 2022 г. (включительно) и до сегодняшнего дня непрерывно учитывались на одном счете депо, могут участвовать во внебиржевом обмене с коэффициентом 1:1. Максимальное количество акций, которые могут участвовать в таком обмене, - 7 257 852
· Акционеры, чьи акции были приобретены на зарубежных площадках и переведены в российский депозитарий до 30 ноября 2023 г., смогут предъявить свои акции к выкупу по цене 1251,8 руб. за акцию. Максимальное количество акций, которые могут быть выкуплены по оферте, - 50 424 431
· Предложение не предполагает автоматического обмена или выкупа. Для осуществления своего права на обмен или выкуп акционеры Yandex N.V., к которым относится предложение ЗПИФ, должны направить соответствующие оферты в установленные сроки. Для акционеров, участвующих в биржевом обмене, завершение сбора оферт назначено на 15:00 21 июня 2024 г. Внебиржевые оферты на обмен и выкуп будут собираться до 16:00 31 мая 2024 г.
Напомним, что после завершения сделки, Yandex N.V. планирует делистинг своих акций с российских бирж. В случае неучастия в обмене акционеры Yandex N.V., чьи акции были приобретены на Московской или СПБ Бирже, рискуют остаться с неликвидным активом. При этом впоследствии они не смогут принять участие и в потенциальном выкупе, который может объявить Yandex N.V.
Условия обмена для акционеров на Мосбирже и СПБ Бирже соответствуют нашим ожиданиям и представляются справедливыми. Более того, с учетом имеющихся ограничений данное предложение, на наш взгляд, учитывает интересы максимально возможного круга инвесторов.
Кроме того, мы считаем, что условия предложения не предполагают существенного риска навеса, поскольку дополнительное предложение акций не превысит 7,3 млн (около 2% от общего количества акций МКПАО «Яндекс»).
Торги акциями МКПАО «Яндекс» начнутся после завершения расчетов по сделкам обмена и выкупа (предположительно, после середины июля)
По нашим оценкам, акции Яндекса торгуются с мультипликатором EV/EBITDA на 2024 г. на уровне 11х, что представляется привлекательной оценкой. Более того, недавно опубликованные результаты МКПАО «Яндекс» за I кв. 2024 г. предполагают более высокую маржинальность бизнеса по сравнению с Yandex N.V. Это может стать источником дополнительного стоимостного потенциала.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
· Предложение распространяется не на всех акционеров Yandex N.V.
· Предложение о биржевом обмене относится только к акционерам Yandex N.V., чьи акции были приобретены на Московской или СПБ Бирже. Они смогут обменять свои акции на акции МКПАО «Яндекс» с коэффициентом 1:1. Максимальное количество акций, которые могут участвовать в таком обмене, - 50 047 583
· Кроме того, акции Yandex N.V., которые были приобретены на зарубежных площадках и переведены в российский депозитарий до 7 сентября 2022 г. (включительно) и до сегодняшнего дня непрерывно учитывались на одном счете депо, могут участвовать во внебиржевом обмене с коэффициентом 1:1. Максимальное количество акций, которые могут участвовать в таком обмене, - 7 257 852
· Акционеры, чьи акции были приобретены на зарубежных площадках и переведены в российский депозитарий до 30 ноября 2023 г., смогут предъявить свои акции к выкупу по цене 1251,8 руб. за акцию. Максимальное количество акций, которые могут быть выкуплены по оферте, - 50 424 431
· Предложение не предполагает автоматического обмена или выкупа. Для осуществления своего права на обмен или выкуп акционеры Yandex N.V., к которым относится предложение ЗПИФ, должны направить соответствующие оферты в установленные сроки. Для акционеров, участвующих в биржевом обмене, завершение сбора оферт назначено на 15:00 21 июня 2024 г. Внебиржевые оферты на обмен и выкуп будут собираться до 16:00 31 мая 2024 г.
Напомним, что после завершения сделки, Yandex N.V. планирует делистинг своих акций с российских бирж. В случае неучастия в обмене акционеры Yandex N.V., чьи акции были приобретены на Московской или СПБ Бирже, рискуют остаться с неликвидным активом. При этом впоследствии они не смогут принять участие и в потенциальном выкупе, который может объявить Yandex N.V.
Условия обмена для акционеров на Мосбирже и СПБ Бирже соответствуют нашим ожиданиям и представляются справедливыми. Более того, с учетом имеющихся ограничений данное предложение, на наш взгляд, учитывает интересы максимально возможного круга инвесторов.
Кроме того, мы считаем, что условия предложения не предполагают существенного риска навеса, поскольку дополнительное предложение акций не превысит 7,3 млн (около 2% от общего количества акций МКПАО «Яндекс»).
Торги акциями МКПАО «Яндекс» начнутся после завершения расчетов по сделкам обмена и выкупа (предположительно, после середины июля)
По нашим оценкам, акции Яндекса торгуются с мультипликатором EV/EBITDA на 2024 г. на уровне 11х, что представляется привлекательной оценкой. Более того, недавно опубликованные результаты МКПАО «Яндекс» за I кв. 2024 г. предполагают более высокую маржинальность бизнеса по сравнению с Yandex N.V. Это может стать источником дополнительного стоимостного потенциала.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter