3 июня 2024 Bloomberg
Вероятность того, что 2024 год станет самым жарким в истории, растет. В Северном полушарии наступает лето. Цены на некоторые из самых важных мировых сырьевых товаров — природный газ, электроэнергию и основные сельскохозяйственные культуры, такие как пшеница и соя, — растут. Мир судоходства, который уже погрузился в хаос от Красного моря до Панамского канала, вероятно, снова будет потрясен из-за пересохших водных путей. Возрастает вероятность возникновения разрушительных лесных пожаров.
Прогноз является мрачным напоминанием о том, как неблагоприятные погодные условия, вызванные изменением климата, усугубляют инфляцию, повышая стоимость энергии, продуктов питания и топлива. Частые стихийные бедствия также повышают риск нанесения серьезного ущерба и стоимость страхования, затрудняя прогнозирование изменений на рынке. По данным Munich Re, в прошлом году экстремальные погодные условия и землетрясения привели к глобальным потерям в размере $250 млрд.
Некоторые эксперты прогнозируют, что цены на природный газ в США могут подскочить более чем на 50%, в то время как на рынках пшеницы и кофе также ожидается подъем.
По данным Национальных центров экологической информации, первые четыре месяца 2024 года во всем мире были самыми теплыми за последние 175 лет. Этот год, безусловно, войдет в пятерку самых жарких за всю историю наблюдений, и, согласно анализу американского агентства, вероятность того, что 2023-й будет вытеснен с первого места, составляет 61%.
В довершение всего, рекордно жаркие океаны угрожают вызвать «взрывную» активность тропических циклонов. А Ла-Нинья, погодный режим, который, как ожидается, установится в августе, усилит ураганы в Атлантике, а также приведет к засушливым условиям на Западе и юге США.
Что касается мировой экономики и нефтяных рынков, то самый большой риск «связан не с Россией и Украиной, не с Ираном, не с ХАМАСом и Израилем», говорит Эдвард Морс, старший советник Hartree Partners LP и бывший глава отдела исследований сырьевых рынков Citigroup: «Самым большим риском для лета, как и для мира в целом, является сезон ураганов в Мексиканском заливе».
Цены на газ стремительно растут
Фьючерсы на природный газ в США могут вырасти до $4 за миллион британских тепловых единиц к концу этого года, если жаркая погода увеличит использование кондиционеров настолько, что это приведет к сокращению запасов, которые в настоящее время имеются в изобилии, сказал Гэри Каннингем, директор по маркетинговым исследованиям Tradition Energy. Производители, тем временем, сокращают добычу в сланцевых бассейнах в ответ на относительно низкие цены, подготавливая почву для ужесточения рыночных условий.
Европа, которая больше не может полагаться на российские поставки после начала конфликта в Украине, теперь конкурирует с Азией за поставки сжиженного природного газа от таких экспортеров, как США, Катар и Нигерия. Фонды были наиболее оптимистичны в отношении европейского природного газа со времен энергетического кризиса, что свидетельствует о растущей обеспокоенности по поводу сокращения поставок.
«Это лето почти наверняка принесет с собой череду изнурительных периодов жары, особенно в средней части США и Европе», - сказала Дженнифер Фрэнсис, старший научный сотрудник Центра климатических исследований Вудвелла.
Сильная жара в Юго-Восточной Азии, установившаяся в апреле, побудила трейдеров региона увеличить поставки газа. Жаркая погода также обрушилась на Египет, вынудив североафриканскую страну, которая, как правило, является экспортером, прибегнуть к покупке СПГ. По данным Petronet LNG Ltd., изнуряющие условия, царящие в Индии, повышают спрос на топливо в энергетическом секторе.
В Европе и Азии «идеальный шторм» из-за сильной жары, вызванных ураганами перебоев с экспортом в США и усиливающейся засухи, которая разрушает гидроэнергетику в Латинской Америке, может привести к росту цен на газ примерно на 50-60% по сравнению с текущими уровнями, заявили аналитики Citigroup в апрельском отчете.
Вероятность отключения электроэнергии
Рынки электроэнергии сталкиваются с аналогичным риском из-за резкого роста спроса. Повышение температуры по всему Техасу является испытанием для энергосистемы штата, а цены на электроэнергию в августе недавно превысили $200 за мегаватт-час, что является самым высоким показателем с 2022 года для этого времени года. Риск повышения цен огромен: в августе прошлого года цены выросли более чем на 800% из-за невыносимой жары. И за последние два лета штат неоднократно балансировал на грани массового отключения электроэнергии.
«Когда ситуация плохая, это действительно так», - сказал Шон Келли, главный исполнительный директор Amperon Holdings Inc., которая прогнозирует потребление электроэнергии в Техасе и других странах.
В Европе из-за сильной жары некоторые французские атомные станции, которые обеспечивают около 70% выработки электроэнергии в стране, могут быть приостановлены. Это связано с тем, что многие реакторы охлаждаются в реках, а когда температура воды становится слишком высокой, экологические правила, направленные на защиту водной фауны, могут привести к временному закрытию объектов.
Угроза инфляции
Прогнозы относительно стабильно высоких цен на сырьевые товары будут по-прежнему препятствовать борьбе Федеральной резервной системы США с инфляцией и усиливать риск того, что процентные ставки останутся высокими в течение длительного времени. Джо Байден также обеспокоен такими перспективами в преддверии президентских выборов в США, на которых стоимость жизни будет в фокусе внимания избирателей.
Между тем, согласно исследованию Федерального резервного банка Сан-Франциско, экстремальная жара будет сдерживать экономику США, снижая производительность труда строителей и сокращая капиталовложения. В документе было установлено, что без широкомасштабных усилий по сокращению выбросов углекислого газа будущее повышение температуры приведет к сокращению основного капитала, или стоимости накопленных инвестиций, на 5,4%, а годового потребления - на 1,8% к 2200 году.
Потрясения в сфере предложения
Для сельскохозяйственных рынков наибольшую угрозу представляют потрясения в сфере предложения.
Фьючерсы на пшеницу достигли максимума с июля, и фонды сокращают ставки на понижение, которых они придерживались почти два года. Засушливые условия в России, ключевом мировом экспортере, заставляют аналитиков снижать оценки урожая. Полевые работы в Западной Европе замедлились из-за обильных дождей, в то время как атаки на сельскохозяйственную инфраструктуру угрожают экспорту из Украины.
В Северной Америке большая часть Канзаса, крупнейшего производителя пшеницы в США, страдает от сильной засухи. На данный момент, по оценкам crop tour этого года, урожай на пшеничных полях штата будет больше, чем в 2023 году, когда засуха была настолько сильной, что многие поля не успели собрать урожай. Тем не менее, поскольку до того, как поля будут готовы к уборке урожая, остается более месяца, более сухая погода или невыносимая жара могут привести к снижению урожайности по сравнению с этими прогнозами.
«Лучше бы дождь начался как можно скорее, чтобы получить эти цифры», - сказал Дэйв Грин, исполнительный вице-президент Совета по качеству пшеницы и руководитель Crop Tour.
Экстремальные погодные условия стали одной из причин головокружительного роста цен на какао, и рынки кофе сейчас сталкиваются с аналогичными рисками. Фьючерсы на кофе арабика, элитные сорта кофе в зернах, которые предпочитают такие компании, как Starbucks Corp., могут подскочить примерно на 30% до $2,6 за фунт в течение следующих нескольких месяцев, если в Бразилии и Вьетнаме сохранятся неблагоприятные погодные условия и производственные проблемы, а финансовые менеджеры начнут активно скупать кофе, сообщили аналитики Citigroup в этом месяце.
Торговля опционами
Сильная жара может повлиять на все сферы нефтяного рынка, от добычи до транспортировки и переработки.
В прошлом году самый сильный за всю историю наблюдений сезон лесных пожаров в Канаде вынудил бурильщиков прекратить добычу нефти и газа на 300 000 баррелей в день. В 2023 году пожары в основном обошли стороной ключевой добывающий регион страны, но в этом году последствия могут быть огромными. По данным Североамериканского агентства по мониторингу засухи, в конце апреля на 63% территории страны наблюдалась аномальная засуха, что создавало благоприятные условия для возникновения пожаров.
Сильная жара может нарушить работу нефтеперерабатывающего завода, создавая нагрузку на технологические установки и снижая способность поддерживать постоянную температуру внутри. В случае перегрузки энергосистемы и отключения электроэнергии на предприятии может произойти полное закрытие нефтеперерабатывающего завода. Жаркая погода также может привести к нарушению работы трубопроводов с сырой нефтью, что приведет к образованию паров. И некоторые трейдеры готовятся к необычайно активному сезону ураганов, который, как ожидается, станет еще одной угрозой для нефтеперерабатывающих предприятий.
Ставки финансовых менеджеров на фьючерсы и опционы на бензин в США снизились после достижения самого высокого сезонного уровня с 2019 года.
Доставка
Жара также может сказаться на перевозках танкерами, поскольку засуха, вероятно, создаст проблемы с транзитом по ключевым водным путям, таким как Суэцкий канал.
В последние годы уровень воды в реке Рейн — самой оживленной торговой артерии Европы, по которой из гигантского порта Роттердам в Нидерландах вглубь страны перевозится все, от дизельного топлива до угля, — был рекордно низким.
По словам Карла Нилла, старшего аналитика по энергетике StoneX Group Inc., в ближайшие месяцы трейдеры сырьевыми товарами будут находиться в постоянном напряжении из-за угрозы неблагоприятных погодных условий.
«Неопределенность порождает волатильность, - сказал Нилл. - Как жара повлияет на урожай яровых культур? Насколько спрос на охлаждение будет конкурировать с поставками природного газа из хранилищ? Рынок начинает устанавливать цены в условиях неопределенности».
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прогноз является мрачным напоминанием о том, как неблагоприятные погодные условия, вызванные изменением климата, усугубляют инфляцию, повышая стоимость энергии, продуктов питания и топлива. Частые стихийные бедствия также повышают риск нанесения серьезного ущерба и стоимость страхования, затрудняя прогнозирование изменений на рынке. По данным Munich Re, в прошлом году экстремальные погодные условия и землетрясения привели к глобальным потерям в размере $250 млрд.
Некоторые эксперты прогнозируют, что цены на природный газ в США могут подскочить более чем на 50%, в то время как на рынках пшеницы и кофе также ожидается подъем.
По данным Национальных центров экологической информации, первые четыре месяца 2024 года во всем мире были самыми теплыми за последние 175 лет. Этот год, безусловно, войдет в пятерку самых жарких за всю историю наблюдений, и, согласно анализу американского агентства, вероятность того, что 2023-й будет вытеснен с первого места, составляет 61%.
В довершение всего, рекордно жаркие океаны угрожают вызвать «взрывную» активность тропических циклонов. А Ла-Нинья, погодный режим, который, как ожидается, установится в августе, усилит ураганы в Атлантике, а также приведет к засушливым условиям на Западе и юге США.
Что касается мировой экономики и нефтяных рынков, то самый большой риск «связан не с Россией и Украиной, не с Ираном, не с ХАМАСом и Израилем», говорит Эдвард Морс, старший советник Hartree Partners LP и бывший глава отдела исследований сырьевых рынков Citigroup: «Самым большим риском для лета, как и для мира в целом, является сезон ураганов в Мексиканском заливе».
Цены на газ стремительно растут
Фьючерсы на природный газ в США могут вырасти до $4 за миллион британских тепловых единиц к концу этого года, если жаркая погода увеличит использование кондиционеров настолько, что это приведет к сокращению запасов, которые в настоящее время имеются в изобилии, сказал Гэри Каннингем, директор по маркетинговым исследованиям Tradition Energy. Производители, тем временем, сокращают добычу в сланцевых бассейнах в ответ на относительно низкие цены, подготавливая почву для ужесточения рыночных условий.
Европа, которая больше не может полагаться на российские поставки после начала конфликта в Украине, теперь конкурирует с Азией за поставки сжиженного природного газа от таких экспортеров, как США, Катар и Нигерия. Фонды были наиболее оптимистичны в отношении европейского природного газа со времен энергетического кризиса, что свидетельствует о растущей обеспокоенности по поводу сокращения поставок.
«Это лето почти наверняка принесет с собой череду изнурительных периодов жары, особенно в средней части США и Европе», - сказала Дженнифер Фрэнсис, старший научный сотрудник Центра климатических исследований Вудвелла.
Сильная жара в Юго-Восточной Азии, установившаяся в апреле, побудила трейдеров региона увеличить поставки газа. Жаркая погода также обрушилась на Египет, вынудив североафриканскую страну, которая, как правило, является экспортером, прибегнуть к покупке СПГ. По данным Petronet LNG Ltd., изнуряющие условия, царящие в Индии, повышают спрос на топливо в энергетическом секторе.
В Европе и Азии «идеальный шторм» из-за сильной жары, вызванных ураганами перебоев с экспортом в США и усиливающейся засухи, которая разрушает гидроэнергетику в Латинской Америке, может привести к росту цен на газ примерно на 50-60% по сравнению с текущими уровнями, заявили аналитики Citigroup в апрельском отчете.
Вероятность отключения электроэнергии
Рынки электроэнергии сталкиваются с аналогичным риском из-за резкого роста спроса. Повышение температуры по всему Техасу является испытанием для энергосистемы штата, а цены на электроэнергию в августе недавно превысили $200 за мегаватт-час, что является самым высоким показателем с 2022 года для этого времени года. Риск повышения цен огромен: в августе прошлого года цены выросли более чем на 800% из-за невыносимой жары. И за последние два лета штат неоднократно балансировал на грани массового отключения электроэнергии.
«Когда ситуация плохая, это действительно так», - сказал Шон Келли, главный исполнительный директор Amperon Holdings Inc., которая прогнозирует потребление электроэнергии в Техасе и других странах.
В Европе из-за сильной жары некоторые французские атомные станции, которые обеспечивают около 70% выработки электроэнергии в стране, могут быть приостановлены. Это связано с тем, что многие реакторы охлаждаются в реках, а когда температура воды становится слишком высокой, экологические правила, направленные на защиту водной фауны, могут привести к временному закрытию объектов.
Угроза инфляции
Прогнозы относительно стабильно высоких цен на сырьевые товары будут по-прежнему препятствовать борьбе Федеральной резервной системы США с инфляцией и усиливать риск того, что процентные ставки останутся высокими в течение длительного времени. Джо Байден также обеспокоен такими перспективами в преддверии президентских выборов в США, на которых стоимость жизни будет в фокусе внимания избирателей.
Между тем, согласно исследованию Федерального резервного банка Сан-Франциско, экстремальная жара будет сдерживать экономику США, снижая производительность труда строителей и сокращая капиталовложения. В документе было установлено, что без широкомасштабных усилий по сокращению выбросов углекислого газа будущее повышение температуры приведет к сокращению основного капитала, или стоимости накопленных инвестиций, на 5,4%, а годового потребления - на 1,8% к 2200 году.
Потрясения в сфере предложения
Для сельскохозяйственных рынков наибольшую угрозу представляют потрясения в сфере предложения.
Фьючерсы на пшеницу достигли максимума с июля, и фонды сокращают ставки на понижение, которых они придерживались почти два года. Засушливые условия в России, ключевом мировом экспортере, заставляют аналитиков снижать оценки урожая. Полевые работы в Западной Европе замедлились из-за обильных дождей, в то время как атаки на сельскохозяйственную инфраструктуру угрожают экспорту из Украины.
В Северной Америке большая часть Канзаса, крупнейшего производителя пшеницы в США, страдает от сильной засухи. На данный момент, по оценкам crop tour этого года, урожай на пшеничных полях штата будет больше, чем в 2023 году, когда засуха была настолько сильной, что многие поля не успели собрать урожай. Тем не менее, поскольку до того, как поля будут готовы к уборке урожая, остается более месяца, более сухая погода или невыносимая жара могут привести к снижению урожайности по сравнению с этими прогнозами.
«Лучше бы дождь начался как можно скорее, чтобы получить эти цифры», - сказал Дэйв Грин, исполнительный вице-президент Совета по качеству пшеницы и руководитель Crop Tour.
Экстремальные погодные условия стали одной из причин головокружительного роста цен на какао, и рынки кофе сейчас сталкиваются с аналогичными рисками. Фьючерсы на кофе арабика, элитные сорта кофе в зернах, которые предпочитают такие компании, как Starbucks Corp., могут подскочить примерно на 30% до $2,6 за фунт в течение следующих нескольких месяцев, если в Бразилии и Вьетнаме сохранятся неблагоприятные погодные условия и производственные проблемы, а финансовые менеджеры начнут активно скупать кофе, сообщили аналитики Citigroup в этом месяце.
Торговля опционами
Сильная жара может повлиять на все сферы нефтяного рынка, от добычи до транспортировки и переработки.
В прошлом году самый сильный за всю историю наблюдений сезон лесных пожаров в Канаде вынудил бурильщиков прекратить добычу нефти и газа на 300 000 баррелей в день. В 2023 году пожары в основном обошли стороной ключевой добывающий регион страны, но в этом году последствия могут быть огромными. По данным Североамериканского агентства по мониторингу засухи, в конце апреля на 63% территории страны наблюдалась аномальная засуха, что создавало благоприятные условия для возникновения пожаров.
Сильная жара может нарушить работу нефтеперерабатывающего завода, создавая нагрузку на технологические установки и снижая способность поддерживать постоянную температуру внутри. В случае перегрузки энергосистемы и отключения электроэнергии на предприятии может произойти полное закрытие нефтеперерабатывающего завода. Жаркая погода также может привести к нарушению работы трубопроводов с сырой нефтью, что приведет к образованию паров. И некоторые трейдеры готовятся к необычайно активному сезону ураганов, который, как ожидается, станет еще одной угрозой для нефтеперерабатывающих предприятий.
Ставки финансовых менеджеров на фьючерсы и опционы на бензин в США снизились после достижения самого высокого сезонного уровня с 2019 года.
Доставка
Жара также может сказаться на перевозках танкерами, поскольку засуха, вероятно, создаст проблемы с транзитом по ключевым водным путям, таким как Суэцкий канал.
В последние годы уровень воды в реке Рейн — самой оживленной торговой артерии Европы, по которой из гигантского порта Роттердам в Нидерландах вглубь страны перевозится все, от дизельного топлива до угля, — был рекордно низким.
По словам Карла Нилла, старшего аналитика по энергетике StoneX Group Inc., в ближайшие месяцы трейдеры сырьевыми товарами будут находиться в постоянном напряжении из-за угрозы неблагоприятных погодных условий.
«Неопределенность порождает волатильность, - сказал Нилл. - Как жара повлияет на урожай яровых культур? Насколько спрос на охлаждение будет конкурировать с поставками природного газа из хранилищ? Рынок начинает устанавливать цены в условиях неопределенности».
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter