20 июня 2024 Financial Times | Юань
Китайский ЦБ пока стоит на страже и не допускает сильной девальвации
Народный банк Китая установил дневную точку фиксации юаня на уровне 7,1192 юаня за доллар в четверг, что является самым низким уровнем с конца ноября. Валюте разрешено торговать в пределах 2 процентных пунктов от дневной ставки фиксинга.
Внутренний юань ослаб до 7,26 юаня по отношению к доллару, а оффшорный юань упал до 7,2877 юаня по отношению к доллару. Для USD/CNH это самый высокий уровень с 14 ноября. В дальнейшем торги стабилизировались. Этот шаг китайского ЦБ происходит по мере того, как индекс доллара приближается к пику этого года, а трейдеры делают ставку на более высокие процентные ставки в США на более длительный срок.
«Мы ожидали корректировки курса китайского юаня в сторону повышения (доллара)», — сказал Киён Сон, макростратег по Азии в Societe Generale. «Однако масштабы этого немного удивляют. В эти дни оншорная пара USD/CNY торговалась очень близко к верхнему пределу фиксинга. Было неизбежно, что НБК скорректирует фиксацию в сторону повышения».
Доходность 10-летних облигаций Китая выросла на 1 б.п. до 2,25%. Фьючерсы контракты 10-летние облигации выросли на 0,1% до 105,035, что является рекордным уровнем. Ставка РЕПО овернайт изменилась не сильно до 1,86%. Ставка 7-дневного РЕПО осталась на уровне 1,87%. По данным Bloomberg, НБК влил 18 млрд юаней за счет своих операций на открытом рынке. \\
Китай сохранил однолетнюю и пятилетнюю основные ставки по кредиту без изменений на уровне 3,45% и 3,95% соответственно; LPR рассматриваются как де-факто эталонные ставки по кредитам в Китае и основаны на котировках ставок, предлагаемых их лучшим клиентам, которые 20 квалифицированных банков представляют в НБК.
«Это совершенно неожиданно, учитывая стабильную ставку MLF в начале этого месяца и недавнее отмену минимальной ставки по ипотеке», — говорит Чжи Сяоцзя, экономист Credit Agricole CIB в Гонконге.
«Забегая вперед, хотя мы считаем, что еще есть возможности для дальнейшего смягчения политики НБК, он, возможно, не будет спешить с немедленным снижением своих учетных ставок или RRR. Акцент мог бы быть сделан на более низких затратах на банковское финансирование (например, ставки по депозитам) и ставках по ипотечным кредитам, а также на улучшении финансовой поддержки сектора недвижимости».
«Управляющий НБК Пань Гуншэн в среду косвенно выразил беспокойство по поводу стабильности обменного курса. Эта тема доминировала в политических дискуссиях, что «укрепляет наше мнение о том, что следующим окном для снижения ставок НБК станет сентябрь, когда наша американская команда ждет, что Федеральная резервная система начинает цикл смягчения», - пишут экономисты Bloomberg Чанг Шу и Дэвид Цюй.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter