28 июня 2024 Financial One | Диасофт
Отчет «Диасфота» за 2023 год и допэмиссию «Софтлайна» обсудили ведущие Никита Макаров и Татьяна Вершигора с руководителем сети по работе с состоятельными клиентами «БКС мир инвестиций» Григорием Сосновским на YouTube-канале «РБК инвестиции».
Выручка разработчика и поставщика IT-решений «Диасофт» за 2023 год выросла на 27,1% год к году, до 9,14 млрд рублей, следует из отчета компании по МСФО. За этот же период чистая прибыль увеличилась на 16% год к году, до 3,1 млрд рублей, EBITDA – на 27% год к году, до 3,91 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA составила 43%. По данным на 31 марта 2024 года чистый долг компании был отрицательным. Несмотря на рост показателей, после публикации отчета акции эмитента подешевели на 1,5%, до 5634,5 рубля.
«Рынок не живет настоящим – он живет будущим. И все отчетности воспринимаются не по принципу, насколько хорошие цифры или насколько плохие цифры, а насколько они соответствуют ожиданиям. Отчетность “Диасофта” вышла в рамках прогноза менеджмента компании. Ничего нового из отчетности рыночные игроки не увидели и не услышали. Именно поэтому реакция была очень скромной», – поясняет Сосновский.
Участники рынка ожидали, что менеджмент обозначит планы о кратном росте показателей. По словам эксперта, по показателю P/E IT-компании торгуются дороже компаний из других секторов.
В IT-секторе важно учитывать несколько параметров. Во-первых, в I квартале года компании показывают относительно слабые результаты – клиенты приобретают решения обычно в IV квартале на следующий календарный год. Во-вторых, компании увеличивают расходы на кадры. В-третьих, IT-компании зачастую являются компаниями роста – им необходимы средства для инвестиций в развитие. Сейчас эмитенты находятся под давлением из-за высоких процентных ставок.
Говоря о преимуществах компании, Сосновский отмечает: «Вполне возможно “Диасофт” придумает какой-то новый продукт, который заменит те продукты, которые сейчас уходят с рынка из-за санкций. У “Диасофта” есть очень интересная особенность: у них самая высокая в секторе перерабатываемого кода, то есть они свой код умудряются использовать много раз. Это, конечно, сокращает издержки, это круто для них».
Допэмиссия «Софтлайна»
Совет директоров поставщика IT-решений для бизнеса «Софтлайн» утвердил проведение SPO – будет выпущено более 76 млн акций, об этом говорится на сайте компании. Сейчас в обращении находится 324 млн акций. В результате допэмиссии уставной капитал увеличится на 23,5%, до 400 млн бумаг. Эмитент планирует привлечь средства для совершения «крупных M&A-сделок по приобретению высокотехнологичных компаний».
Комментируя SPO, Сосновский говорит: «Это, наверное, самый доступный способ финансирования, потому что это финансирование не стоит вам ничего – отсутствуют издержки. <…> Здесь очень важный вопрос: эти деньги, которые достаточно значимая часть от уставного капитала – 23%, как будут использованы? Если они будут использованы на экстенсивное, интенсивное расширение бизнеса (то есть какая-то M&A-сделка, что-то еще), все отобьется».
При этом компания не разъяснила, какие именно сделки слияния и поглощения могут произойти. По словам эксперта, такая практика нормальна – рынок и конкуренты не смогут повлиять на параметры сделки. С момента выхода новости об SPO акции «Софтлайна» подешевели на 5,1%, до 144,88 рубля.
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка разработчика и поставщика IT-решений «Диасофт» за 2023 год выросла на 27,1% год к году, до 9,14 млрд рублей, следует из отчета компании по МСФО. За этот же период чистая прибыль увеличилась на 16% год к году, до 3,1 млрд рублей, EBITDA – на 27% год к году, до 3,91 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA составила 43%. По данным на 31 марта 2024 года чистый долг компании был отрицательным. Несмотря на рост показателей, после публикации отчета акции эмитента подешевели на 1,5%, до 5634,5 рубля.
«Рынок не живет настоящим – он живет будущим. И все отчетности воспринимаются не по принципу, насколько хорошие цифры или насколько плохие цифры, а насколько они соответствуют ожиданиям. Отчетность “Диасофта” вышла в рамках прогноза менеджмента компании. Ничего нового из отчетности рыночные игроки не увидели и не услышали. Именно поэтому реакция была очень скромной», – поясняет Сосновский.
Участники рынка ожидали, что менеджмент обозначит планы о кратном росте показателей. По словам эксперта, по показателю P/E IT-компании торгуются дороже компаний из других секторов.
В IT-секторе важно учитывать несколько параметров. Во-первых, в I квартале года компании показывают относительно слабые результаты – клиенты приобретают решения обычно в IV квартале на следующий календарный год. Во-вторых, компании увеличивают расходы на кадры. В-третьих, IT-компании зачастую являются компаниями роста – им необходимы средства для инвестиций в развитие. Сейчас эмитенты находятся под давлением из-за высоких процентных ставок.
Говоря о преимуществах компании, Сосновский отмечает: «Вполне возможно “Диасофт” придумает какой-то новый продукт, который заменит те продукты, которые сейчас уходят с рынка из-за санкций. У “Диасофта” есть очень интересная особенность: у них самая высокая в секторе перерабатываемого кода, то есть они свой код умудряются использовать много раз. Это, конечно, сокращает издержки, это круто для них».
Допэмиссия «Софтлайна»
Совет директоров поставщика IT-решений для бизнеса «Софтлайн» утвердил проведение SPO – будет выпущено более 76 млн акций, об этом говорится на сайте компании. Сейчас в обращении находится 324 млн акций. В результате допэмиссии уставной капитал увеличится на 23,5%, до 400 млн бумаг. Эмитент планирует привлечь средства для совершения «крупных M&A-сделок по приобретению высокотехнологичных компаний».
Комментируя SPO, Сосновский говорит: «Это, наверное, самый доступный способ финансирования, потому что это финансирование не стоит вам ничего – отсутствуют издержки. <…> Здесь очень важный вопрос: эти деньги, которые достаточно значимая часть от уставного капитала – 23%, как будут использованы? Если они будут использованы на экстенсивное, интенсивное расширение бизнеса (то есть какая-то M&A-сделка, что-то еще), все отобьется».
При этом компания не разъяснила, какие именно сделки слияния и поглощения могут произойти. По словам эксперта, такая практика нормальна – рынок и конкуренты не смогут повлиять на параметры сделки. С момента выхода новости об SPO акции «Софтлайна» подешевели на 5,1%, до 144,88 рубля.
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter