1 июля 2024 БКС Экспресс
За последний год большое количество российских компаний объявили о своем намерении провести первичное публичное размещение (IPO) на фондовой бирже. И их становится все больше. Разбираемся, зачем это нужно компаниям и почему они решили проводить IPO именно сейчас.
Что такое IPO простыми словами
Аббревиатура IPO расшифровывается как Initial Public Offering, что в переводе означает «первичное публичное предложение». Это ситуация, когда компания впервые предлагает свои акции широкому кругу инвесторов, выпуская их на биржу.
Изначально акционеры компании — это те, кто вложил в нее средства при основании. Но после IPO акционерами становится большее количество инвесторов — все участники рынка, которые приобрели акции эмитента на бирже.
IPO — это эффективный способ привлечь в капитал значительный объем денежных средств, которые необходимы для разных целей.
Например:
• развитие мощностей компании, открытие новых направлений
• погашение кредитных обязательств
• обеспечение возможности для существующих акционеров частично или полностью продать свою долю
• повышение ликвидности капитала учредителей.
Однако статус публичной компании несет за собой целый ряд трудностей. Проводить публичное размещение сложно и затратно. Чтобы выйти на биржу, эмитент должен иметь хорошую историю бизнеса, а также подготовить отчетность за несколько лет. И уже после IPO публичные компании обязуются периодически публиковать отчетности о своей деятельности, результаты которой становятся известны широкой общественности.
Чтобы успешно проходить регулярные аудиты и соответствовать требованиям регулирующих органов, нужно тратить немало усилий, и поэтому такой способ привлечения денег в капитал подходит далеко не всем.
Все на IPO
Начиная со второй половины 2023 г. непубличные российские компании одна за другой стали объявлять о намерении провести первое публичное размещение. Вот те, кто провел IPO только с начала 2024 г:
• Элемент
• IVA Technologies
• МТС Банк
• Займер
• Европлан
• Кристалл
• Делимобиль
• Диасофт.
Постепенно сообщений о компаниях, планирующих IPO, стало больше: новости об этом появляются раз в пару недель, а то и чаще. Только до конца текущего года провести размещение могут: разработчик Arenadata, оператор B2B-платформы цифровой торговли между Россией и Китаем КИФА, девелопер АПРИ, образовательная платформа Skillbox, производитель лекарств-дженериков Озон фармацевтика, инвестиционный холдинг Simple Solutions Capital и другие.
Разберемся, с чем связана такая популярность IPO и что это значит для рынка.
Почему сейчас
Точкой начала бума IPO можно считать размещение на бирже акций Группы Астра в октябре 2023 г. IT-компания решилась на это первой после длительного перерыва. Размещение стало крайне успешным: бумаги были выставлены на биржу по верхней границе ценового диапазона (333 руб.), а спрос от инвесторов превысил предложение более чем в 20 раз. В первый торговый день акции выросли на 40%. На закрытии второго торгового дня бумаги стоили уже 560 руб. за штуку — это почти на 70% выше цены размещения.
Это событие стало образцом для других компаний, которые поняли, что рынок готов к IPO — спрос, в частности со стороны физлиц, которые стали основной движущей силой рынка после заморозки нерезидентов, есть. Отчасти это произошло из-за закрытия иностранных рынков и отсутствия альтернатив российскому фондовому рынку. Для инвесторов выход Астры на биржу также стал своеобразным сигналом — участвовать в IPO выгодно.
Зачем компании размещаются
На примере Астры можно отметить, что компания смогла разместить свои акции по хорошей цене: по результатам 2023 г. при размещении по 333 руб. она была оценена в 19х P/E. После взлета цены акций мультипликатор превысил 30х. Высокий спрос к IPO предполагает, что компании могут разместиться по привлекательной оценке. Это один из ключевых моментов — если бы рынок не был готов предложить хорошую цену на размещаемые активы, всплеска IPO бы не было.
Размещение акций на бирже может решить для компании сразу ряд вопросов, но следует различать две схемы IPO:
• Сash-in (деньги от размещения идут в компанию, а не акционерам) предполагает, что компания получает дополнительный источник финансирования. Это стало особенно актуально в условиях высоких процентных ставок, когда брать кредиты дорого. Также привлеченные средства могут быть использованы для расширения масштабов деятельности, реализации инвестпрограммы. Из последних IPO по схеме cash-in размещался Элемент.
• Cash-out чаще всего подразумевает, что на IPO пакет акций продают действующие акционеры, которые и получают деньги. Сама компания на эти средства не претендует. Из недавних IPO, по такой схеме разместилась IVA Technologies.
Вне зависимости от схемы размещения листинг на бирже и попадание в котировальные списки предполагают, что компании становятся более «прозрачными» — для размещения на бирже требуется раскрывать отчетность. Это означает, что банки теперь могут более охотно кредитовать компанию — риски из-за непрозрачности снижаются.
Отметим, что для некоторых особенно важен репутационный момент. Публичная компания выглядит интереснее в глазах потенциальных работников, становится легче привлекать кадры. Кроме того, публичные торги акциями позволяют запустить мотивационную программу, привязанную к стоимости акций, и премировать менеджмент или ключевых работников ценными бумагами — так увеличивается вовлеченность в рабочий процесс.
Бум IPO — это хорошо или плохо?
Для частного инвестора бум IPO — это позитивный момент. Компаний на рынке появляется больше, и это означает, что теперь легче диверсифицировать портфель, а возможности выбора ценных бумаг расширяются. Из-за увеличения количества эмитентов рынок в целом становится более показательным. В 2021 г. на момент запуска индекса акций компаний IT-сектора Мосбиржи в состав входили 4 бумаги, а сейчас 7.
В то же время бум IPO предполагает, что часть средств инвесторов, которая могла бы быть вложена в уже торгующиеся бумаги, теперь идет в новые акции. То есть при прочих равных объемы покупок снижаются — локально это сдерживает скорость роста рынка акций и ключевых индексов.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что такое IPO простыми словами
Аббревиатура IPO расшифровывается как Initial Public Offering, что в переводе означает «первичное публичное предложение». Это ситуация, когда компания впервые предлагает свои акции широкому кругу инвесторов, выпуская их на биржу.
Изначально акционеры компании — это те, кто вложил в нее средства при основании. Но после IPO акционерами становится большее количество инвесторов — все участники рынка, которые приобрели акции эмитента на бирже.
IPO — это эффективный способ привлечь в капитал значительный объем денежных средств, которые необходимы для разных целей.
Например:
• развитие мощностей компании, открытие новых направлений
• погашение кредитных обязательств
• обеспечение возможности для существующих акционеров частично или полностью продать свою долю
• повышение ликвидности капитала учредителей.
Однако статус публичной компании несет за собой целый ряд трудностей. Проводить публичное размещение сложно и затратно. Чтобы выйти на биржу, эмитент должен иметь хорошую историю бизнеса, а также подготовить отчетность за несколько лет. И уже после IPO публичные компании обязуются периодически публиковать отчетности о своей деятельности, результаты которой становятся известны широкой общественности.
Чтобы успешно проходить регулярные аудиты и соответствовать требованиям регулирующих органов, нужно тратить немало усилий, и поэтому такой способ привлечения денег в капитал подходит далеко не всем.
Все на IPO
Начиная со второй половины 2023 г. непубличные российские компании одна за другой стали объявлять о намерении провести первое публичное размещение. Вот те, кто провел IPO только с начала 2024 г:
• Элемент
• IVA Technologies
• МТС Банк
• Займер
• Европлан
• Кристалл
• Делимобиль
• Диасофт.
Постепенно сообщений о компаниях, планирующих IPO, стало больше: новости об этом появляются раз в пару недель, а то и чаще. Только до конца текущего года провести размещение могут: разработчик Arenadata, оператор B2B-платформы цифровой торговли между Россией и Китаем КИФА, девелопер АПРИ, образовательная платформа Skillbox, производитель лекарств-дженериков Озон фармацевтика, инвестиционный холдинг Simple Solutions Capital и другие.
Разберемся, с чем связана такая популярность IPO и что это значит для рынка.
Почему сейчас
Точкой начала бума IPO можно считать размещение на бирже акций Группы Астра в октябре 2023 г. IT-компания решилась на это первой после длительного перерыва. Размещение стало крайне успешным: бумаги были выставлены на биржу по верхней границе ценового диапазона (333 руб.), а спрос от инвесторов превысил предложение более чем в 20 раз. В первый торговый день акции выросли на 40%. На закрытии второго торгового дня бумаги стоили уже 560 руб. за штуку — это почти на 70% выше цены размещения.
Это событие стало образцом для других компаний, которые поняли, что рынок готов к IPO — спрос, в частности со стороны физлиц, которые стали основной движущей силой рынка после заморозки нерезидентов, есть. Отчасти это произошло из-за закрытия иностранных рынков и отсутствия альтернатив российскому фондовому рынку. Для инвесторов выход Астры на биржу также стал своеобразным сигналом — участвовать в IPO выгодно.
Зачем компании размещаются
На примере Астры можно отметить, что компания смогла разместить свои акции по хорошей цене: по результатам 2023 г. при размещении по 333 руб. она была оценена в 19х P/E. После взлета цены акций мультипликатор превысил 30х. Высокий спрос к IPO предполагает, что компании могут разместиться по привлекательной оценке. Это один из ключевых моментов — если бы рынок не был готов предложить хорошую цену на размещаемые активы, всплеска IPO бы не было.
Размещение акций на бирже может решить для компании сразу ряд вопросов, но следует различать две схемы IPO:
• Сash-in (деньги от размещения идут в компанию, а не акционерам) предполагает, что компания получает дополнительный источник финансирования. Это стало особенно актуально в условиях высоких процентных ставок, когда брать кредиты дорого. Также привлеченные средства могут быть использованы для расширения масштабов деятельности, реализации инвестпрограммы. Из последних IPO по схеме cash-in размещался Элемент.
• Cash-out чаще всего подразумевает, что на IPO пакет акций продают действующие акционеры, которые и получают деньги. Сама компания на эти средства не претендует. Из недавних IPO, по такой схеме разместилась IVA Technologies.
Вне зависимости от схемы размещения листинг на бирже и попадание в котировальные списки предполагают, что компании становятся более «прозрачными» — для размещения на бирже требуется раскрывать отчетность. Это означает, что банки теперь могут более охотно кредитовать компанию — риски из-за непрозрачности снижаются.
Отметим, что для некоторых особенно важен репутационный момент. Публичная компания выглядит интереснее в глазах потенциальных работников, становится легче привлекать кадры. Кроме того, публичные торги акциями позволяют запустить мотивационную программу, привязанную к стоимости акций, и премировать менеджмент или ключевых работников ценными бумагами — так увеличивается вовлеченность в рабочий процесс.
Бум IPO — это хорошо или плохо?
Для частного инвестора бум IPO — это позитивный момент. Компаний на рынке появляется больше, и это означает, что теперь легче диверсифицировать портфель, а возможности выбора ценных бумаг расширяются. Из-за увеличения количества эмитентов рынок в целом становится более показательным. В 2021 г. на момент запуска индекса акций компаний IT-сектора Мосбиржи в состав входили 4 бумаги, а сейчас 7.
В то же время бум IPO предполагает, что часть средств инвесторов, которая могла бы быть вложена в уже торгующиеся бумаги, теперь идет в новые акции. То есть при прочих равных объемы покупок снижаются — локально это сдерживает скорость роста рынка акций и ключевых индексов.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter