11 июля 2024 CNBC
Ключевой отчет по инфляции ожидается в четверг, и трейдеры все больше уверены в снижении ставки ФРС
Широко ожидаемый отчет по инфляции в четверг может укрепить ожидания того, что Федеральная резервная система США снизит процентные ставки в ближайшие месяцы.
Отчет по индексу потребительских цен (ИПЦ) за июнь выйдет в 8:30 утра по восточному времени. Последние экономические данные свидетельствуют об охлаждении инфляции и экономического роста, в том числе сообщение о том, что уровень безработицы в июне вырос до 4,1%.
Отчет в четверг выйдет после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на этой неделе два дня давал показания на Капитолийском холме. Глава центрального банка не указал, когда именно начнется снижение ставок. Однако Пауэлл заявил, что ФРС считает риски для экономики более сбалансированными между инфляцией и рецессией и что центробанку не нужно ждать, пока инфляция достигнет уровня 2%, чтобы снизить ставки.
Экономисты, опрошенные Dow Jones, ожидают, что индекс потребительских цен вырастет на 0,1% в месячном исчислении и на 3,1% в годовом. Ожидается, что базовый индекс потребительских цен, который исключает более волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырастет на 0,2% с мая и на 3,4% с июня прошлого года.
В мае индекс потребительских цен не изменился за месяц и вырос на 3,3% в годовом исчислении.
По словам Мэтта Бреннера, управляющего вице-президента по инвестициям и управлению продуктами MissionSquare Retirement, сосредоточение внимания на тенденциях безработицы и инфляции может подкрепить аргументы в пользу снижения ставок.
"Уровень инфляции все еще высок по сравнению с целевым показателем ФРС [2%]. Уровень безработицы по-прежнему очень низок - 4,1%. Но тенденция в обоих случаях такова, что безработица постепенно начинает расти, а инфляция продолжает снижаться", - сказал Бреннер.
"В течение некоторого времени ФРС уделяла больше внимания уровням, а теперь, похоже, начинает больше внимания уделять тенденциям. И если это так, то шансы на снижение ставки возрастают", - добавил Бреннер.
Изменения цен в компонентах, составляющих индекс CPI, также будут в центре внимания в четверг, особенно если цифры окажутся отличными от ожиданий. По словам главного инвестиционного директора Wilmington Trust Тони Рота, ключевыми областями для наблюдения могут стать жилье и медицинские услуги.
И жилье, и медицинские услуги также являются ключевыми частями индекса расходов на личное потребление, который ФРС предпочитает использовать для измерения инфляции, а не ИПЦ.
"Мы видели, что медицинские услуги [выросли] довольно скромн, и это важно, потому что медицинские услуги составляют гораздо большую часть PCE, который является более важным из двух показателей инфляции", - сказал Рот.
Влияние на рынок
Отчет по ИПЦ выходит в тот момент, когда рынки акций и облигаций находятся на подъеме.
Акции и облигации выросли в июле, поскольку трейдеры все больше уверены в том, что ставка будет снижена в этом году. В среду индекс S&P 500 впервые преодолел отметку 5 600.
В июле фондовый рынок растет, и в среду индекс S&P 500 достиг очередного рекордного максимума.
Цены на фьючерсы на ставку по федеральным фондам показывают, что трейдеры ожидают, что ФРС удержит ставки на прежнем уровне на своем заседании в конце этого месяца, а затем снизит их в сентябре, согласно данным CME FedWatch Tool. Месяц назад шансы на еще одну паузу в сентябре были близки к нулю, согласно тому же инструменту, который использует 30-дневные фьючерсы на федеральные фонды для определения подразумеваемых вероятностей.
Ожидаемое сохранение ставки на совещании в июле может помешать отчету по ИПЦ, который выйдет в четверг, стать серьезным фактором движения рынка, заявила в среду в своей записке для клиентов стратег по ставкам Bank of America Меган Суибер.
"Ослабление деловой активности и устойчивость котировок фьючерсов на процентную ставку в ближайшей перспективе должны ограничить реакцию рынка в любом направлении", - сказала Свибер.
Однако Рот из Wilmington Trust считает, что акции могут вырасти, если инфляция окажется ниже ожидаемой, поскольку некоторые инвесторы еще не избавились от опасений, возникших в начале этого года, когда инфляция на короткое время стала более высокой.
"Я не думаю, что рынок в полной мере оценил слабость экономики или тот факт, что инфляция явно находится в зеркале заднего вида", - сказал Рот.
Широко ожидаемый отчет по инфляции в четверг может укрепить ожидания того, что Федеральная резервная система США снизит процентные ставки в ближайшие месяцы.
Отчет по индексу потребительских цен (ИПЦ) за июнь выйдет в 8:30 утра по восточному времени. Последние экономические данные свидетельствуют об охлаждении инфляции и экономического роста, в том числе сообщение о том, что уровень безработицы в июне вырос до 4,1%.
Отчет в четверг выйдет после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на этой неделе два дня давал показания на Капитолийском холме. Глава центрального банка не указал, когда именно начнется снижение ставок. Однако Пауэлл заявил, что ФРС считает риски для экономики более сбалансированными между инфляцией и рецессией и что центробанку не нужно ждать, пока инфляция достигнет уровня 2%, чтобы снизить ставки.
Экономисты, опрошенные Dow Jones, ожидают, что индекс потребительских цен вырастет на 0,1% в месячном исчислении и на 3,1% в годовом. Ожидается, что базовый индекс потребительских цен, который исключает более волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырастет на 0,2% с мая и на 3,4% с июня прошлого года.
В мае индекс потребительских цен не изменился за месяц и вырос на 3,3% в годовом исчислении.
По словам Мэтта Бреннера, управляющего вице-президента по инвестициям и управлению продуктами MissionSquare Retirement, сосредоточение внимания на тенденциях безработицы и инфляции может подкрепить аргументы в пользу снижения ставок.
"Уровень инфляции все еще высок по сравнению с целевым показателем ФРС [2%]. Уровень безработицы по-прежнему очень низок - 4,1%. Но тенденция в обоих случаях такова, что безработица постепенно начинает расти, а инфляция продолжает снижаться", - сказал Бреннер.
"В течение некоторого времени ФРС уделяла больше внимания уровням, а теперь, похоже, начинает больше внимания уделять тенденциям. И если это так, то шансы на снижение ставки возрастают", - добавил Бреннер.
Изменения цен в компонентах, составляющих индекс CPI, также будут в центре внимания в четверг, особенно если цифры окажутся отличными от ожиданий. По словам главного инвестиционного директора Wilmington Trust Тони Рота, ключевыми областями для наблюдения могут стать жилье и медицинские услуги.
И жилье, и медицинские услуги также являются ключевыми частями индекса расходов на личное потребление, который ФРС предпочитает использовать для измерения инфляции, а не ИПЦ.
"Мы видели, что медицинские услуги [выросли] довольно скромн, и это важно, потому что медицинские услуги составляют гораздо большую часть PCE, который является более важным из двух показателей инфляции", - сказал Рот.
Влияние на рынок
Отчет по ИПЦ выходит в тот момент, когда рынки акций и облигаций находятся на подъеме.
Акции и облигации выросли в июле, поскольку трейдеры все больше уверены в том, что ставка будет снижена в этом году. В среду индекс S&P 500 впервые преодолел отметку 5 600.
В июле фондовый рынок растет, и в среду индекс S&P 500 достиг очередного рекордного максимума.
Цены на фьючерсы на ставку по федеральным фондам показывают, что трейдеры ожидают, что ФРС удержит ставки на прежнем уровне на своем заседании в конце этого месяца, а затем снизит их в сентябре, согласно данным CME FedWatch Tool. Месяц назад шансы на еще одну паузу в сентябре были близки к нулю, согласно тому же инструменту, который использует 30-дневные фьючерсы на федеральные фонды для определения подразумеваемых вероятностей.
Ожидаемое сохранение ставки на совещании в июле может помешать отчету по ИПЦ, который выйдет в четверг, стать серьезным фактором движения рынка, заявила в среду в своей записке для клиентов стратег по ставкам Bank of America Меган Суибер.
"Ослабление деловой активности и устойчивость котировок фьючерсов на процентную ставку в ближайшей перспективе должны ограничить реакцию рынка в любом направлении", - сказала Свибер.
Однако Рот из Wilmington Trust считает, что акции могут вырасти, если инфляция окажется ниже ожидаемой, поскольку некоторые инвесторы еще не избавились от опасений, возникших в начале этого года, когда инфляция на короткое время стала более высокой.
"Я не думаю, что рынок в полной мере оценил слабость экономики или тот факт, что инфляция явно находится в зеркале заднего вида", - сказал Рот.
http://www.cnbc.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба