18 июля 2024 Кот.Финанс
Доходности 25-30%. Супер возможность, или просто рынок не верит в погашение?
Разбираем Сибстекло, Трейдберри, ПЗ Пушкинское, АПРИ, Бэлти Гранд
Мы анализируем облигации третьего эшелона и рассчитываем очень много на этом заработать
Тут не будет классных компаний. Все компании НЕКЛАССНЫЕ по своему. Поэтому и такая высокая доходность
☆Сибстекло [30%]
BB- (АКРА).Крупный производитель тарного стекла. Большая выручка (7 млрд) – большой долг (4 млрд)
Нравится: увеличение УК на 1,7 млрд в 2023 году
Не нравится: огромный долг, отсутствие прибыли, огромная дебиторка (отсрочки полгода❓)
Были сообщения о долге перед налоговой, но вроде пронесло
❌В портфель не берем: не нравится низкая прозрачность и схемность дебиторки
☆Трейдберри [27%]
Без рейтинга. Микробизнес по торговле закусками «Вкусы мира». Своего производства нет (контрактное). Прибыли нет, капитала нет. В активе – задолженность покупателей, в пассиве – кредиты и облигации.
Помимо бондов они пытаются «продать свой долг» через займы (минуя компанию) и через ЦФА.
❌не берем: тут нечего ловить
☆ПЗ Пушкинское [25%]
ВВ от НРА. Молочное сельское хозяйство. В 2023 году выручка снизилась, а долг вырос. Прибыль снижается, все это давит на ликвидность.
Отрасль сложная, но есть поддержка государства через субсидии и налоговые льготы
✅берем, но доходность ниже 25% не интересна
☆АПРИ [25%]
ВВ от НКР. Скоро выходит на IPO, а это всегда хорошо для облигаций:
— рост прозрачности
— деньги в бизнес (cash in) = снижение долговой нагрузки
Вряд ли мы будем покупать их акции, а бонды — да
✅берем
☆Бэлти гранд [26%]
Лизинговая компания без кредитного рейтинга, с не растущим портфелем (а это снижение возмещения НДС), и ухудшением рыночных позиций (76->96 место)
Выбирая между лизингом далеко за ТОП-30, мы не жалеем, что выбрали Azur Drive
❌не берем
Разбираем Сибстекло, Трейдберри, ПЗ Пушкинское, АПРИ, Бэлти Гранд
Мы анализируем облигации третьего эшелона и рассчитываем очень много на этом заработать
Тут не будет классных компаний. Все компании НЕКЛАССНЫЕ по своему. Поэтому и такая высокая доходность
☆Сибстекло [30%]
BB- (АКРА).Крупный производитель тарного стекла. Большая выручка (7 млрд) – большой долг (4 млрд)
Нравится: увеличение УК на 1,7 млрд в 2023 году
Не нравится: огромный долг, отсутствие прибыли, огромная дебиторка (отсрочки полгода❓)
Были сообщения о долге перед налоговой, но вроде пронесло
❌В портфель не берем: не нравится низкая прозрачность и схемность дебиторки
☆Трейдберри [27%]
Без рейтинга. Микробизнес по торговле закусками «Вкусы мира». Своего производства нет (контрактное). Прибыли нет, капитала нет. В активе – задолженность покупателей, в пассиве – кредиты и облигации.
Помимо бондов они пытаются «продать свой долг» через займы (минуя компанию) и через ЦФА.
❌не берем: тут нечего ловить
☆ПЗ Пушкинское [25%]
ВВ от НРА. Молочное сельское хозяйство. В 2023 году выручка снизилась, а долг вырос. Прибыль снижается, все это давит на ликвидность.
Отрасль сложная, но есть поддержка государства через субсидии и налоговые льготы
✅берем, но доходность ниже 25% не интересна
☆АПРИ [25%]
ВВ от НКР. Скоро выходит на IPO, а это всегда хорошо для облигаций:
— рост прозрачности
— деньги в бизнес (cash in) = снижение долговой нагрузки
Вряд ли мы будем покупать их акции, а бонды — да
✅берем
☆Бэлти гранд [26%]
Лизинговая компания без кредитного рейтинга, с не растущим портфелем (а это снижение возмещения НДС), и ухудшением рыночных позиций (76->96 место)
Выбирая между лизингом далеко за ТОП-30, мы не жалеем, что выбрали Azur Drive
❌не берем
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба